試論現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)分析

劉雨禾

摘要：金融危機(jī)的產(chǎn)生讓全球的企業(yè)產(chǎn)生了新一輪的思考，企業(yè)應(yīng)建立什么樣的財(cái)務(wù)管理組織、遵循什么財(cái)務(wù)管理原則、運(yùn)用什么樣的財(cái)務(wù)管理方針、建立什么樣的財(cái)務(wù)管理體系，而這正是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的內(nèi)容。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)既是財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)中的基本要素和行為導(dǎo)向，也是財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中進(jìn)行財(cái)務(wù)決策的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。本文對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者在財(cái)務(wù)管理目標(biāo)研究方面的成果進(jìn)行了總結(jié)和歸納，通過(guò)分析財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的特征及影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素基礎(chǔ)上提出了我國(guó)現(xiàn)代企業(yè)管理最優(yōu)化目標(biāo)的選擇。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)；財(cái)務(wù)管理特征；影響因素；選擇

一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)研究的意義與重要性

我國(guó)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境在不斷地優(yōu)化，企業(yè)管理的觀念和技術(shù)也在不斷地變化，對(duì)最優(yōu)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的爭(zhēng)議從未停止。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)對(duì)一個(gè)企業(yè)的發(fā)展方向在一定程度上起到了決定性的作用，是企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行的原動(dòng)力。不同的財(cái)務(wù)目標(biāo)對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生不同的影響，所以科學(xué)的設(shè)置財(cái)務(wù)管理目標(biāo)對(duì)一個(gè)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展起到?jīng)Q定性的作用。

企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)就是指企業(yè)內(nèi)部資金和企業(yè)運(yùn)作進(jìn)行管理、計(jì)劃和控制的財(cái)務(wù)管理過(guò)程?！爱a(chǎn)權(quán)清晰、政企分開(kāi)、權(quán)責(zé)明確、管理科學(xué)”是現(xiàn)代企業(yè)的特征，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目的在于通過(guò)對(duì)企業(yè)的資源的合理分配和利用使得企業(yè)利潤(rùn)達(dá)到最大化。財(cái)務(wù)部門在對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理時(shí)，雖然他們并沒(méi)有給企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，但是可以為企業(yè)管理層提供最新最快的信息，因此，研究財(cái)務(wù)目標(biāo)這一基本問(wèn)題對(duì)于企業(yè)的發(fā)展起著不可磨滅的著重大的現(xiàn)實(shí)意義。

二、影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素

現(xiàn)代企業(yè)作為社會(huì)主體之一，其不僅在內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理中關(guān)系復(fù)雜，而且在外部與其他利益主體發(fā)生聯(lián)系。因此現(xiàn)代企業(yè)合理界定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)必須考慮相關(guān)因素的影響。為了研究方便主要把影響企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)界定的相關(guān)因素分為三類：

（一）外部因素

國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)劃，體制改革的相關(guān)措施也對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生影響。企業(yè)能夠正確地預(yù)見(jiàn)政府經(jīng)濟(jì)政策的導(dǎo)向，對(duì)理財(cái)決策大有好處，國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)惠、鼓勵(lì)和有利傾斜，企業(yè)如果認(rèn)真加以研究，按照政策行事，就能趨利除弊。正確預(yù)測(cè)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)資本大眾化，分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)要盡可能提升自己的價(jià)值對(duì)于還未上市的企業(yè)，要爭(zhēng)取公開(kāi)發(fā)行股票，從證券市場(chǎng)謀資金，促使企業(yè)價(jià)值有市價(jià)可尋，這也將有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)富最大化。

（二）內(nèi)部因素

1.企業(yè)目標(biāo)：現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的確定應(yīng)建立在企業(yè)目標(biāo)的基礎(chǔ)上，體現(xiàn)企業(yè)的要求。現(xiàn)代企業(yè)的目標(biāo)可概括為生存、發(fā)展、和獲利，三者互為條件、相互依存。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)對(duì)資金運(yùn)動(dòng)及其所體現(xiàn)的財(cái)務(wù)關(guān)系的一種管理，具有價(jià)值性和綜合性的特征。

2.經(jīng)營(yíng)者：企業(yè)經(jīng)營(yíng)者從個(gè)人利益出發(fā)，站在個(gè)人的立場(chǎng)，目標(biāo)則是提高自己的報(bào)酬、榮譽(yù)、社會(huì)地位，增加閑暇時(shí)間，減少勞動(dòng)強(qiáng)度。經(jīng)營(yíng)者為企業(yè)提供智力和體力勞動(dòng)、組織實(shí)施企業(yè)的具體財(cái)務(wù)活動(dòng)，同時(shí)通過(guò)工資、獎(jiǎng)金、分紅等方式從企業(yè)取得報(bào)酬，參與企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益分配。

（三）管理決策因素

1.項(xiàng)目投資和資本結(jié)構(gòu)

資本結(jié)構(gòu)是所有者權(quán)益和負(fù)債之間的比例關(guān)系，如果資本結(jié)構(gòu)不當(dāng)，會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的效益。使企業(yè)的總價(jià)值最大，就是要尋找一種最佳的資本結(jié)構(gòu)，揭示資金成本、財(cái)務(wù)杠桿同企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系。

2.投資報(bào)酬率與風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的盈利總額并不能反映股東財(cái)富，在風(fēng)險(xiǎn)相同的前提下，股東財(cái)富的大小要看投資報(bào)酬率。企業(yè)為達(dá)到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目的，在面臨眾多投資機(jī)會(huì)時(shí)，往往通過(guò)資本預(yù)算來(lái)做出長(zhǎng)期計(jì)劃決策。為提高投資報(bào)酬率，必須對(duì)“貨幣的時(shí)間價(jià)值”有所研究，找出適合于對(duì)資金籌集、投資、使用和回收進(jìn)行研究的數(shù)學(xué)模型和分析方法，如采用凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法、內(nèi)含報(bào)酬率法等，從而提高財(cái)務(wù)管理決策質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

三、我國(guó)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇

一個(gè)合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)具備可控性、層次性、可計(jì)量性、利益兼顧、明晰性等各方面的基本特征。綜合我國(guó)目前企業(yè)的實(shí)際情況和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的要求，筆者認(rèn)為我國(guó)現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理應(yīng)根據(jù)不同類型企業(yè)采取不同的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，不同的企業(yè)應(yīng)根據(jù)本企業(yè)的實(shí)際情況來(lái)制定適合自己的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。

（一）中小企業(yè)應(yīng)以利潤(rùn)最大化為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

我國(guó)企業(yè)在告別高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制以后，企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式由單純生產(chǎn)型向生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型轉(zhuǎn)變。在由放權(quán)讓利轉(zhuǎn)為實(shí)行政企分開(kāi)、兩權(quán)分離的過(guò)程中，企業(yè)逐步有了自主權(quán)，有了自己的經(jīng)濟(jì)利益，人們開(kāi)始扭轉(zhuǎn)過(guò)去的“產(chǎn)值最大化”的做法，企業(yè)財(cái)務(wù)管理便圍繞著利潤(rùn)的增長(zhǎng)來(lái)進(jìn)行。以利潤(rùn)最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是有一定道理的。在我國(guó)現(xiàn)行的考核指標(biāo)中，利潤(rùn)是首要的指標(biāo)，利潤(rùn)的大小不僅體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)國(guó)家的貢獻(xiàn)，而且與企業(yè)職工的利益息息相關(guān)。它反映了當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中投入與產(chǎn)出對(duì)比的結(jié)果；是企業(yè)補(bǔ)充資本、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的源泉。

（二）上市公司和一些股份制企業(yè)應(yīng)以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)

隨著我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的深入、股份制改造的推行以及證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善，“股東財(cái)富最大化”這一財(cái)務(wù)管理目標(biāo)受到人們的普遍關(guān)注。股東財(cái)富最大化觀點(diǎn)考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，在一定程度上也能夠克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為，而且目標(biāo)容易量化，易于考核。 “股東財(cái)富最大化”是一個(gè)比較理想的目標(biāo)，而且是按照股份制企業(yè)模式去研究的，這對(duì)于我國(guó)企業(yè)的現(xiàn)狀來(lái)說(shuō)僅適合于上市公司和一些股份制企業(yè)。

（三）大型企業(yè)和股份公司應(yīng)以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)

企業(yè)價(jià)值計(jì)量依據(jù)是股票價(jià)格，股票價(jià)格存在的前提是股票在證券市場(chǎng)上流通，中小企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)和管理行為相對(duì)簡(jiǎn)單，“企業(yè)價(jià)值最大化”分析成本過(guò)高，公式計(jì)算過(guò)于復(fù)雜且大多使用估計(jì)，中小企業(yè)難以操作。我國(guó)的企業(yè)更強(qiáng)調(diào)協(xié)調(diào)各利益集團(tuán)共同發(fā)展、共同富裕，這決定了企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的確定要綜合考慮各方面的利益，協(xié)調(diào)好各方的關(guān)系。在這一點(diǎn)上，企業(yè)價(jià)值最大化要優(yōu)于股東財(cái)富最大化。

（四）其他類型企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的選擇

其他類型企業(yè)應(yīng)針對(duì)其特點(diǎn)確定相應(yīng)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，比如對(duì)個(gè)人獨(dú)資企業(yè)而言，筆者認(rèn)為“所有者財(cái)富最大化”目前仍不失為最佳選擇，原因在于，按照我國(guó)的財(cái)務(wù)管理制度規(guī)定，對(duì)所有者權(quán)益的分配是在其他分配之后，即使企業(yè)破產(chǎn)清算，所有者的索償也是在最后，這樣對(duì)于所有者而言，要獲得最大化的財(cái)富，必然要兼顧債權(quán)人、國(guó)家、職工等各方面的利益，而且對(duì)所有制結(jié)構(gòu)較單一的獨(dú)資企業(yè)而言，這一目標(biāo)更容易激發(fā)業(yè)主的積極性。

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