新能源汽車產(chǎn)業(yè)融資效率瓶頸及對策分析

孫文明

摘 要：研究新能源汽車產(chǎn)業(yè)的融資效率是經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要組成部分，有利于探索推動(dòng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的道路，完善構(gòu)建金融服務(wù)體系相關(guān)理論，并更好地推動(dòng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。有效發(fā)揮財(cái)政支持的作用，能夠有效促進(jìn)新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)模和快速增長的發(fā)展，金融支持的規(guī)模和水平已經(jīng)成為新能源汽車產(chǎn)業(yè)的重要因素。在新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程中，還存在融資困難、技術(shù)創(chuàng)新不足、融資效率低等諸多困難。因此本文首先說明了新能源汽車產(chǎn)業(yè)融資效率的相關(guān)概念和現(xiàn)狀;接著，以比亞迪新能源汽車產(chǎn)業(yè)為例，對其融資現(xiàn)狀進(jìn)行了闡述;進(jìn)而，在政府政策、金融成本等角度對新能源汽車產(chǎn)業(yè)融資困難的原因進(jìn)行了深入分析;最后，給出了解決新能源汽車企業(yè)融資困難的建議，并借此提高新能源汽車產(chǎn)業(yè)的融資效率。

關(guān)鍵詞：新能源汽車產(chǎn)業(yè);融資效率;影響因素

當(dāng)前出于我國能源安全戰(zhàn)略和生態(tài)文明建設(shè)的環(huán)保要求，傳統(tǒng)石油能源不斷枯竭并且所帶來的污染問題及其嚴(yán)重。近年來，中國新能源汽車行業(yè)因環(huán)保等獨(dú)特優(yōu)勢而成為發(fā)展的熱點(diǎn)。因此，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展迫切需要經(jīng)濟(jì)支持。提高新能源汽車產(chǎn)業(yè)的融資效率，不僅有利于行業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展，而且為促進(jìn)和完善金融行業(yè)服務(wù)新能源汽車產(chǎn)業(yè)體系，起到了推動(dòng)作用。

一、新能源汽車產(chǎn)業(yè)融資效率現(xiàn)狀

（一）融資效率的界定

融資，即資金的融通。一般地，就企業(yè)發(fā)展規(guī)劃而言，融資一般指的是資金的融入。效率，在經(jīng)濟(jì)學(xué)理論上指的是企業(yè)的投入與產(chǎn)出間的相互關(guān)系，反應(yīng)的是資源被有效利用的程度。效率一般可分為：微觀效率、宏觀效率和制度效率。微觀效率一般用以反映融資主體的實(shí)際管理能力、生產(chǎn)狀況以及融資主體的市場競爭能力;宏觀效率一般用以反映宏觀經(jīng)濟(jì)主體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和資源配置的能力;制度效率一般用以引導(dǎo)微觀效率向宏觀效率轉(zhuǎn)化的機(jī)制。

新能源汽車產(chǎn)業(yè)融資效率是指在資本資源稀缺的前提下，資本資源競爭過程中資本資源競爭過程中新能源汽車企業(yè)融資效率與資源配置效率的相互作用。一般來說，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的融資效率主要分為三個(gè)部分：

新能源汽車產(chǎn)業(yè)，在市場競爭的環(huán)境下必須選擇適合自身發(fā)展所需要的的融資渠道和融資工具。據(jù)此，可以為新能源汽車企業(yè)提供最低成本的資本。在實(shí)際操作過程中，該融資效率高低還依賴于市場的實(shí)際融資環(huán)境、政府相關(guān)金融政策、行業(yè)法律法規(guī)環(huán)境等因素。

對于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的配置效率指的是：新能源汽車指融資企業(yè)將所獲得的資金進(jìn)行最好效率的使用，并盡量做到生產(chǎn)過程的低成本投入高收益率產(chǎn)出。可見，當(dāng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)所融資金的使用效率高的時(shí)候，新能源汽車企業(yè)的收益回報(bào)率就高，這樣新能源汽車企業(yè)的融資效率就好。

融資效率與規(guī)模報(bào)酬之間的關(guān)系指的是：當(dāng)新能源汽車企業(yè)的生產(chǎn)過程中規(guī)模報(bào)酬增加，會(huì)使得融資投入比率低于產(chǎn)出，這就需要提高生產(chǎn)效率來增加收入，最終導(dǎo)致需要加大融資規(guī)模，直到滿足規(guī)模報(bào)酬。反之，則需要降低新能源汽車企業(yè)融資規(guī)模。因此，規(guī)模報(bào)酬是一個(gè)影響新能源汽車企業(yè)融資效率長期因素。

（二）融資效率的相關(guān)理論

關(guān)于融資效率的相關(guān)理論，主要可以總結(jié)為以下幾種：

1. 資本結(jié)構(gòu)理論

20世紀(jì)50年代初，西方經(jīng)濟(jì)理論提出了資本結(jié)構(gòu)理論，它根據(jù)時(shí)間和理論的不同前提劃分資本結(jié)構(gòu)：一是早期西方資本結(jié)構(gòu)理論;二是現(xiàn)代西方資本結(jié)構(gòu)理論。

對于早期的西方資本結(jié)構(gòu)理論而言，其主要成果主要成型于1958年之前，如凈收益理論、凈營業(yè)收益理論等一些傳統(tǒng)的理論。

對于現(xiàn)代西方資本結(jié)構(gòu)理論而言，與早期的西方資本結(jié)構(gòu)理論起源于同一年代，但比早期的西方資本結(jié)構(gòu)理論的前提假設(shè)條件更加嚴(yán)格，其代表性的理論成果包括：權(quán)衡理論、不對稱信息理論和控制權(quán)理論等。該理論的特點(diǎn)是，資本市場體系越完善，企業(yè)的市場價(jià)值越與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。

對于權(quán)衡理論而言，該理論產(chǎn)生于上世紀(jì)60年代末，該理論重點(diǎn)考察了影響企業(yè)資金產(chǎn)生和使用等的各類因素中的成本因素，主要包括破產(chǎn)成本和代理成本。破產(chǎn)成本指的是，用以支付破產(chǎn)所需要的中介費(fèi)用、資本損失等;代理成本主要指的是，股權(quán)、債權(quán)融資成本。但是均衡理論也有一定的適用范圍，該理論假設(shè)非破產(chǎn)企業(yè)、企業(yè)的投資、融資政策的相互獨(dú)立的。并要求在進(jìn)行理論分析過程中加入破產(chǎn)成本，同時(shí)，假設(shè)本應(yīng)該動(dòng)態(tài)變化的負(fù)債水平等企業(yè)資本結(jié)構(gòu)要素為靜態(tài)的。

關(guān)于不對稱信息理論而言，顧名思義，該理論考察的是信息不對稱背景下，關(guān)于企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)和收益回報(bào)率等重要信息，經(jīng)營者與投資者對其了解和掌握的程度不一致或同步。為了解決這種不對稱情況對企業(yè)投融資過程所帶來的不利影響，不對稱信息理論提出了讓企業(yè)方與投資方通過信號傳輸?shù)姆绞竭M(jìn)行必要的信息溝通。同時(shí)，也要求企業(yè)方盡可能地公開企業(yè)真實(shí)的各類成本和投資收入情況，讓投資方能夠根據(jù)這些信息來制定合適的投資策略。

2. 機(jī)會(huì)窗口理論

為了闡明市場效率與融資渠道和融資決策的關(guān)系，學(xué)者們提出了機(jī)會(huì)窗口理論，該理論認(rèn)為：受到債務(wù)和權(quán)益價(jià)值的影響，作出融資決策時(shí)需要選擇合適的時(shí)機(jī)，如對于上市公司而言，在股票價(jià)格高的時(shí)候企業(yè)發(fā)行股票，當(dāng)企業(yè)股票價(jià)格低的時(shí)候，回購股票等。在該理論的指導(dǎo)下，融資的優(yōu)先順序可以按以下順序進(jìn)行，即內(nèi)部融資，債務(wù)融資，股權(quán)融資;但是當(dāng)股權(quán)融資成本較低時(shí)，可以先進(jìn)行內(nèi)部融資，然后進(jìn)行外部股權(quán)融資，最后選擇債務(wù)融資;如果在股權(quán)融資成本非常低的時(shí)候，可以先進(jìn)行外部股權(quán)融資，再進(jìn)行內(nèi)部融資，最后進(jìn)行債權(quán)融資;但是對于債務(wù)成本較低的時(shí)候，則優(yōu)先選擇進(jìn)行債務(wù)融資和內(nèi)部融資，然后再考慮進(jìn)行外部股權(quán)融資。

3. 金融成長周期理論

考慮企業(yè)生命周期的因素，上世紀(jì)70年代，學(xué)者們提出了企業(yè)金融成長周期理論。該理論認(rèn)為，企業(yè)在不同發(fā)展階段，由于信息公開水平、資本規(guī)模大小等各種影響因素的作用，企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)、效率等會(huì)發(fā)生相應(yīng)的動(dòng)態(tài)調(diào)整。如，在企業(yè)發(fā)展的早期階段，企業(yè)可以通過風(fēng)險(xiǎn)投資等進(jìn)行融資并融入生產(chǎn)，其中風(fēng)險(xiǎn)投資主要以個(gè)人和專業(yè)投資機(jī)構(gòu)為主，這樣可以有效地降低企業(yè)的融資門檻，使企業(yè)能夠最大程度的接受金融服務(wù)的支持，從而促進(jìn)企業(yè)的快速發(fā)展。

二、比亞迪新能源汽車產(chǎn)業(yè)融資現(xiàn)狀

本章我們將以比亞迪新能源汽車產(chǎn)業(yè)為例，分析目前該行業(yè)的融資現(xiàn)狀。比亞迪新能源汽車產(chǎn)業(yè)目前處于汽車成長期，整體規(guī)模在我國的新能源汽車市場占有率上比較大，目前比亞迪在新能源汽車產(chǎn)業(yè)的投資活動(dòng)較少，主要以融資活動(dòng)為主，這是因?yàn)楸葋喌险幱诓粩鄶U(kuò)張當(dāng)中，并且就其業(yè)務(wù)增長能力而言，其具有較大的融資能力。比亞迪新能源汽車產(chǎn)業(yè)的融資方式主要包括直接、間接融資，其現(xiàn)狀如下所述：

（一）直接融資現(xiàn)狀

直接融資主要指的是，企業(yè)通過發(fā)行股票、各類期限的債券以及各類投資基金等方式對內(nèi)和對外進(jìn)行融資的活動(dòng)。就實(shí)際情況而言，我國金融市場中主要的直接融資方式是企業(yè)通過發(fā)行股票進(jìn)行融資，而企業(yè)發(fā)行的各類債券等在直接融資方式中則較少出現(xiàn)。

目前，我國對于企業(yè)上市的要求有一定的門檻并且比較嚴(yán)格，淘汰率比較高，審核時(shí)間周期比較長。主要有以下一些關(guān)鍵點(diǎn)是：

一是對于公司的主體要求為股份公司，有限責(zé)任公司在有資格上市前完成股份制改造。對于公司的經(jīng)營狀況，公司必須繼續(xù)經(jīng)營超過3年;公司的生產(chǎn)經(jīng)營范圍合法合規(guī)，符合國家產(chǎn)業(yè)政策;公司的主要業(yè)務(wù)和董事及高級管理人員在過去三年中沒有發(fā)生過明顯的變化等。從公司成立：公司的股東按時(shí)出資，公司的股權(quán)很明確，對所有權(quán)沒有爭議。從公司注冊資本的角度來看：公司的注冊資本不得低于3000萬元，公司的公開發(fā)行股份達(dá)到公司總股本的25%以上。

第二，公司的獨(dú)立性要求公司不能被大股東和實(shí)際控制人非法控制，侵犯少數(shù)股東的合法權(quán)益，要求合規(guī)：公司應(yīng)具有與公司兼容的資產(chǎn)。公司的生產(chǎn)經(jīng)營;公司人員獨(dú)立，公司總經(jīng)理，副總經(jīng)理，財(cái)務(wù)總監(jiān)，董事會(huì)秘書及其他高級管理人員不在控股股東公司工作;公司應(yīng)該有自己的員工;公司的財(cái)務(wù)獨(dú)立性，獨(dú)立的公司銀行賬戶，能夠獨(dú)立做出財(cái)務(wù)決策;業(yè)務(wù)是獨(dú)立的，公司的業(yè)務(wù)不依賴于控股股東或?qū)嶋H控制人。

第三，公司以標(biāo)準(zhǔn)化的方式運(yùn)營。公司依法設(shè)立了股東大會(huì)，董事會(huì)，監(jiān)事會(huì)等決策機(jī)構(gòu)。公司可以按照系統(tǒng)運(yùn)作。

第四是公司的財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)。從財(cái)務(wù)角度看，資產(chǎn)負(fù)債率合理，現(xiàn)金流量正常;公司應(yīng)依法納稅。具體而言，公司基本符合：過去三個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤為正，累計(jì)超過3000萬元，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額已累計(jì)超過5000萬元;或者過去三個(gè)財(cái)年的累計(jì)營業(yè)收入超過3億元。此外，所需資金總額超過3000萬元;在最近一段時(shí)間結(jié)束時(shí)沒有未發(fā)現(xiàn)的損失。從標(biāo)準(zhǔn)化會(huì)計(jì)制度的角度看，公司必須建立規(guī)范的會(huì)計(jì)制度。財(cái)務(wù)報(bào)表真正無篡改。沒有操縱，偽造或偽造財(cái)務(wù)報(bào)表的行為。所有賬戶都有真實(shí)可靠的會(huì)計(jì)記錄或相關(guān)憑證。

五是募集資金的運(yùn)用。對于上市企業(yè)而言，可以通過發(fā)行股票進(jìn)行資金的直接募集，并將所獲得的融資資金用于公司的擴(kuò)大再生產(chǎn)之中。按照我國證券法、公司法等的規(guī)定，必須嚴(yán)格監(jiān)管和執(zhí)行將募集資金用于公司預(yù)先制定好的用途。這樣在進(jìn)行股票募資的過程中：首先，公司在進(jìn)行股票募資前，要制定資金所使用項(xiàng)目的可行性報(bào)告，并對所要投資的項(xiàng)目的基本情況和未來的投資收益率等情況進(jìn)行詳細(xì)說明，資金在使用原則上必須遵守符合國家產(chǎn)業(yè)政策等其他法律法規(guī)的規(guī)定;其次，對于所募集的資金必須建立專門的存儲賬號和使用制度等。

就債券市場而言，中小企業(yè)暫時(shí)還無法直接參與發(fā)行企業(yè)債的渠道。比亞迪公司于2002年7月31日在香港主板上市，內(nèi)地A股于2011年6月30日上市。因此，比亞迪在證券市場具有較強(qiáng)的直接融資能力。

（二）間接融資現(xiàn)狀

通過銀行貸款和其他各種金融工具融資的方式稱為間接融資。間接融資的銀行貸款目前是大多數(shù)中小企業(yè)的主要融資方式。

1. 銀行方面

新能源汽車產(chǎn)業(yè)與許多其他產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)一樣，其融資的主要方式是銀行信貸。銀行作為以盈利為目的的單位，在進(jìn)行放貸過程中，一定會(huì)將風(fēng)險(xiǎn)控制放在首位的。因此，銀行在進(jìn)行項(xiàng)目選擇以及放貸對象的選擇過程中，更傾向于大型企業(yè)和大型項(xiàng)目。對于中小企業(yè)以及初創(chuàng)項(xiàng)目在關(guān)注的較小。我國的新能源汽車產(chǎn)業(yè)在技術(shù)上而言，很多應(yīng)有前景還有不確定性，因此銀行在進(jìn)行放貸的過程中會(huì)顯得非常謹(jǐn)慎。

2. 政府方面

在我國，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平在某種程度上，主要依賴于政府的產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策。新能源汽車產(chǎn)業(yè)屬于國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，從一開始就得到了各級政府的政策和財(cái)政支持。但是，金融資本與產(chǎn)業(yè)發(fā)展并非同步的，企業(yè)融資也要視市場行情而異，行情不好則舉步維艱。在對新能源汽車產(chǎn)業(yè)的政策扶持力度上，一些重點(diǎn)區(qū)域和重點(diǎn)項(xiàng)目往往會(huì)得到資金的青睞，并能有效地吸引各類投資資金的介入。然而從新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中融資的需求量而言，政府的扶助資金還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，并且這一點(diǎn)融資渠道過于單一，這會(huì)大大地降低新能源汽車產(chǎn)業(yè)的融資效率和資金利用率。

3. 風(fēng)險(xiǎn)資本方面

風(fēng)險(xiǎn)投資的本質(zhì)特征是在承受高風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，追求所投資企業(yè)的高成長、高收益的投資行為。為了獲得真正的高成長和高收益，風(fēng)險(xiǎn)投資的主要投資標(biāo)的多會(huì)聚集在高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研發(fā)領(lǐng)域。對于新能源汽車產(chǎn)業(yè)而言，該產(chǎn)業(yè)中一些掌握核心技術(shù)并具有高成長性的中小企業(yè)或相關(guān)項(xiàng)目都會(huì)吸引風(fēng)險(xiǎn)資本的參與。

三、新能源汽車在我國融資難的原因

（一）新能源汽車產(chǎn)業(yè)資金壁壘較高

新能源汽車產(chǎn)業(yè)的資金壁壘主要體現(xiàn)在技術(shù)壁壘方面上，新能源汽車的核心技術(shù)由電機(jī)，電池和電子控制三部分組成。初始投資的每一部分都需要大量資金，恢復(fù)期很長，投資回報(bào)也不確定。這將使投資者擁有強(qiáng)大的綜合實(shí)力，以克服這些提交的財(cái)務(wù)障礙。

（二）政府扶持政策影響市場機(jī)制的形成

由于新能源汽車產(chǎn)業(yè)是我國重點(diǎn)扶植的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展的早期階段主要依靠政府的扶植資金為主。但是，這樣做在早期會(huì)使得整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展缺乏市場廣泛參與，在社會(huì)資本的使用、市場公平競爭等方面都無法給整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)I造良性環(huán)境。

作為政府扶助資金的有益社會(huì)補(bǔ)充，風(fēng)險(xiǎn)資本可以在新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的早期起到積極的促進(jìn)作用。新能源汽車產(chǎn)業(yè)本身具有比較高的投資門檻，其特點(diǎn)就是高風(fēng)險(xiǎn)、高收益、長期投資，這與風(fēng)險(xiǎn)投資的本質(zhì)特征是及其吻合的。但是，我國在現(xiàn)階段關(guān)于新能源汽車領(lǐng)域內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金或引導(dǎo)資金還不是很多，這限制了新能源汽車產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的發(fā)展。

（三）新能源汽車企業(yè)的中小企業(yè)較多

我國目前的新能源汽車產(chǎn)業(yè)的從業(yè)者主要是中小科技型企業(yè)，由于處于企業(yè)發(fā)展的早期階段，因此，從取得銀行貸款的角度來說，難度較大。這一方面是由于銀行本身是以盈利為導(dǎo)向的單位，中小型企業(yè)具有很多不確定性，銀行不太重視中小企業(yè)的貸款融資訴求。另一方面，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)與我國傳統(tǒng)的中小企業(yè)相比，雖然在科技創(chuàng)新領(lǐng)域有較大優(yōu)勢，但是在企業(yè)規(guī)模，經(jīng)營規(guī)范性以及抗風(fēng)險(xiǎn)能力方面都比較弱勢，很多方面很難通過銀行的風(fēng)險(xiǎn)評估流程，并最終獲得銀行貸款;同時(shí)，即使有些中小企業(yè)獲得貸款，但是還款的執(zhí)行率較低，也給銀行造成了一定的損失。另外，從銀行貸款的流程中來看，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的中小創(chuàng)新型初創(chuàng)企業(yè)都缺乏可以用以抵押的資產(chǎn)標(biāo)的物，這也會(huì)導(dǎo)致銀行很難完成對他們的貸款。

（四）融資成本

根據(jù)我國的現(xiàn)實(shí)情況，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的資金來源主要是政策性扶助政策，以及政策性貸款，整體而言融資成本比較高。與中小型的新能源汽車企業(yè)而言，大型的具有國有背景的新能源汽車企業(yè)則比較容易得到成本較低的各類政策性貸款，這是由于國有企業(yè)在銀行角度看來，具有較高的信用額度或較豐富的抵押物。

四、新能源汽車產(chǎn)業(yè)融資效率的建議

（一）合理配置研發(fā)資源，加快核心技術(shù)研發(fā)

新能源汽車的動(dòng)力來源是電池，動(dòng)力電池，電機(jī)和電子控制是新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵技術(shù)。特別是動(dòng)力電池技術(shù)是新能源汽車發(fā)展的主要瓶頸。只有突破這一瓶頸，新能源汽車才能獲得更大的發(fā)展空間。但是，由于公司本身的實(shí)力，短期內(nèi)取得突破是不夠的。政府應(yīng)投入更多的專項(xiàng)研發(fā)資金，在整合企業(yè)、高校、科研院所的研發(fā)資源的基礎(chǔ)上，集中使用，促使其發(fā)揮各自優(yōu)勢，相互配合，形成合力聯(lián)合攻關(guān)。此外，攻關(guān)單位應(yīng)主動(dòng)尋求技術(shù)合作機(jī)會(huì)，廣泛利用國內(nèi)外資源，提高新能源汽車技術(shù)的研發(fā)水平和速度。

（二）加快新能源汽車產(chǎn)業(yè)配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開公共充電樁，充電站，能源補(bǔ)給站，儲能電站，維修站等配套基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。然而，由于標(biāo)準(zhǔn)的不統(tǒng)一，嚴(yán)重影響了中國整個(gè)電動(dòng)汽車充電站的建設(shè)進(jìn)度。因此，國家應(yīng)盡快制定和完善與新能源汽車基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)。推進(jìn)新能源汽車充電設(shè)施和配套設(shè)施的建設(shè)和完善，切實(shí)解決購車者的后顧之憂。此外，政府應(yīng)團(tuán)結(jié)企業(yè)，科研機(jī)構(gòu)，教育機(jī)構(gòu)和新聞媒體，普及新能源汽車的基礎(chǔ)知識，擴(kuò)大新能源汽車的潛在用戶。

（三）實(shí)施差別化的宏觀調(diào)控和監(jiān)管措施

一是加強(qiáng)財(cái)政監(jiān)管與貨幣政策之間的協(xié)調(diào)關(guān)系，嘗試為新能源汽車行業(yè)的小微企業(yè)貸款實(shí)施差異化貸款政策。銀行體系的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要取決于存款，貸款和存款準(zhǔn)備金率等因素。在相同的存款、貸款比率下，銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的降低主要依賴于較低的存款準(zhǔn)備金率。因此，可以考慮對不同發(fā)展階段和規(guī)模的新能源汽車企業(yè)而言，可以實(shí)施差異化的存款和貸款政策。

其次，考慮到新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展中小企業(yè)業(yè)務(wù)需求和融資需求，我們可以盡量選擇一些有益的中小銀行，試點(diǎn)分化存貸款利率政策，并注意加強(qiáng)選定的銀行。在能源汽車產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)控制能力和盈利能力將最終導(dǎo)致該銀行的政策傾斜向中小企業(yè)貸款的新能源汽車產(chǎn)業(yè)。

三是新能源汽車產(chǎn)業(yè)作為我國的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在發(fā)展的初級階段，行業(yè)的參與者多為中小企業(yè)，由于中小企業(yè)處于快速發(fā)展階段對于融資的需求強(qiáng)烈，而可用于融資的抵押標(biāo)的欠缺。對于這樣的矛盾，有關(guān)部門應(yīng)該專門制定相應(yīng)的信貸支持政策，甚至可以考慮單獨(dú)設(shè)立新能源汽車產(chǎn)業(yè)貸款項(xiàng)目、信貸計(jì)劃、擔(dān)保引導(dǎo)基金等，并將其納入全國的金融宏觀調(diào)控和和監(jiān)管范圍之內(nèi)等。

（四）完善金融市場

根據(jù)以上分析，我們可知，對于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而言，其創(chuàng)新的活力主要來源于中小企業(yè)的發(fā)展，這一問題已經(jīng)影響到了該行業(yè)可持續(xù)、高速、優(yōu)質(zhì)發(fā)展的根本。除了以上分析中所建議的，專門設(shè)立針對新能源汽車產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)的信貸項(xiàng)目、信貸計(jì)劃和引導(dǎo)基金等金融創(chuàng)新外，對于直接融資和間接融資體系而言，還需要針對新能源汽車產(chǎn)業(yè)中的中小型創(chuàng)新型企業(yè)建立公開的多層次資本市場，為他們的融資建立盡可能多多渠道和條件。

從直接融資與間接融資的不同功能角度而言。直接融資可以針對新能源汽車產(chǎn)業(yè)中創(chuàng)新型中小企業(yè)中的特定的高科技研發(fā)項(xiàng)目作為投資標(biāo)的，進(jìn)行融資，這是其優(yōu)勢所在。從完善企業(yè)管理和市場治理角度來看，直接融資可以促進(jìn)初創(chuàng)的中小企業(yè)規(guī)范公司的治理，實(shí)現(xiàn)企業(yè)快速發(fā)展，同時(shí)盡可能地分散投資風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)科技、金融、產(chǎn)業(yè)相互融合，真正做到在中小企業(yè)創(chuàng)新層面上推動(dòng)生產(chǎn)力發(fā)展和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。我們可以在以下幾個(gè)方面開展相應(yīng)的工作：

一是專門針對新能源汽車產(chǎn)業(yè)中的創(chuàng)新型中小企業(yè)建立相應(yīng)的資本市場，根據(jù)專門收集來企業(yè)融資需求，積極與風(fēng)險(xiǎn)投資與股權(quán)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行對接，大力發(fā)展適合新能源汽車產(chǎn) 業(yè)的中小微型企業(yè)的投融資機(jī)制和貸款金融產(chǎn)品。

二是積極發(fā)展民間資本對于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的支持作用，特別是那些體制機(jī)制靈活的民營或混合所有制的中小型銀行等，專門建立適合新能源汽車產(chǎn)業(yè)中的創(chuàng)新型中小微企業(yè)的商業(yè)貸款、融資體系。這其中需要進(jìn)一步完成對民間金融體系服務(wù)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的引導(dǎo);進(jìn)一步完善相關(guān)金融信息平臺的建設(shè)，如征信體系平臺等;進(jìn)一步完善對于民間金融體系的規(guī)范和監(jiān)管，如對融資渠道，風(fēng)險(xiǎn)控制體系等。

三是積極組織天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資等參與發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)，努力完善服務(wù)于該產(chǎn)業(yè)的多層次資本市場。同時(shí)，針對優(yōu)質(zhì)的企業(yè)和項(xiàng)目可以開展直接股權(quán)投資服務(wù)，讓更多資金能夠進(jìn)入新能源汽車產(chǎn)業(yè)。通過完善股權(quán)投資體系的建設(shè)，可以逐漸形成資金在新能源汽車產(chǎn)業(yè)企業(yè)不同成長階段的支持作用，同時(shí)可以完成對于優(yōu)質(zhì)企業(yè)和項(xiàng)目的聚集、選擇、培育的功能，并且所建立的多層次資本市場對于分散投資風(fēng)險(xiǎn)也可以發(fā)揮積極作用。我們可以在以下幾個(gè)方面開展相應(yīng)的工作：首先，積極發(fā)揮政府設(shè)立的相關(guān)引導(dǎo)基金的作用，盡量吸引和聚集全社會(huì)的天使投資人和天使投資機(jī)構(gòu)，促進(jìn)天使投資機(jī)制和體系的發(fā)展，并將其要積極的引導(dǎo)為新能源汽車產(chǎn)業(yè)的中小微創(chuàng)新型企業(yè)服務(wù)。其次，政府可以積極地制定減稅免稅政策，同時(shí)積極拓寬資金來源渠道，如保險(xiǎn)資金、各類社會(huì)資本等，并積極引導(dǎo)為該產(chǎn)業(yè)服務(wù);最后，建立和完善天使股權(quán)投資的多重退出機(jī)制，保障股權(quán)投資人和投資機(jī)構(gòu)的利益，進(jìn)而提高他們參與投資的積極性。

四是提高金融發(fā)展的體制框架和頂層設(shè)計(jì)。例如，我們可以積極地制定保險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，上市公司監(jiān)管，企業(yè)信用評級的法律和法規(guī);制定，規(guī)范的法律和法規(guī)，引導(dǎo)民間借貸，以及加強(qiáng)金融文化建設(shè)與誠信，創(chuàng)新為核心。最終促進(jìn)金融服務(wù)體系可以更好地為新能源汽車產(chǎn)業(yè)服務(wù)。

五、總結(jié)

本文首先說明了新能源汽車產(chǎn)業(yè)融資效率的相關(guān)概念和現(xiàn)狀;接著，本文以比亞迪新能源汽車產(chǎn)業(yè)為例，對其融資現(xiàn)狀進(jìn)行了闡述;進(jìn)而，在政府政策、金融成本等角度對新能源汽車產(chǎn)業(yè)融資困難的原因進(jìn)行了深入分析;最后，給出了解決新能源汽車企業(yè)融資困難的建議，并借此提高新能源汽車產(chǎn)業(yè)的融資效率。

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