基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目融資模式的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)探究

張鵬超

摘要：想要基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的融資能夠成功就需要合理的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，能夠有效地減少風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益損失，最大程度上保證工程正常開展。政府部門在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的時(shí)候，也起著十分巨大的作用。本文對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目融資模式風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)進(jìn)行簡(jiǎn)要的分析，希望能夠?qū)ο嚓P(guān)的從業(yè)人員有所幫助。

關(guān)鍵詞：基礎(chǔ)設(shè)施 PPP項(xiàng)目融資模式 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)

中圖分類號(hào)：F283

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：2096-0298（2019）03（a）-035-02

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，也極大的推動(dòng)了城市化的進(jìn)程，也意味著社會(huì)對(duì)各類基礎(chǔ)公共設(shè)施項(xiàng)目有著更大的需求。但是項(xiàng)目需要大量的資金來(lái)建設(shè)，建設(shè)周期長(zhǎng)，投入資金也就需要承擔(dān)著比較大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的融資模式也由此產(chǎn)生，為相關(guān)的部門和私營(yíng)企業(yè)發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)提供了極大的空間。

1 基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目融資模式的結(jié)構(gòu)

基礎(chǔ)設(shè)施PPP融資模式的結(jié)構(gòu)就是指政府部門做牽頭和指引制定相關(guān)的項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃，并且和相關(guān)的企業(yè)進(jìn)行合作，共同完成項(xiàng)目的模式。由于政府在一定程度上有著權(quán)威性和資金保障，因此，許多的企業(yè)也樂(lè)意去參與到基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目當(dāng)中。而且政府也可以對(duì)相關(guān)的企業(yè)進(jìn)行一定的扶持，能夠有效的促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，達(dá)到互利共贏的目的。現(xiàn)階段PPP的融資模式所呈現(xiàn)出的是一種多樣化，不但有營(yíng)利性的企業(yè)，而且還有很大一部分非盈利性的組織以及公共組織參與到其中，合理的進(jìn)行分配，進(jìn)行求同存異，到最后達(dá)到共識(shí)，共同完成目標(biāo)。

2 基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目中主要存在的風(fēng)險(xiǎn)

工程風(fēng)險(xiǎn)就是指在工程項(xiàng)目的設(shè)計(jì)施工和竣工驗(yàn)收等與工程相關(guān)的各個(gè)階段可能遭受的風(fēng)險(xiǎn)。而工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素就是指產(chǎn)生各種風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題和原因。在基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)因素與傳統(tǒng)項(xiàng)目當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)因素相比較并沒(méi)有什么根本上的區(qū)別。但是由于基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目所涉及到的范圍廣、周期長(zhǎng)，這就導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的因素變得更多、更復(fù)雜。為了更好的對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目能夠從整體上把握風(fēng)險(xiǎn)，能夠及時(shí)的控制好風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的損失，就將其劃分為完工風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)。

3 基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)原則及流程

3.1 基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目分擔(dān)原則

想要合理的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分配就需要遵守一定的原則，而且這些原則一定要具備兩個(gè)功能：第一，風(fēng)險(xiǎn)分配的結(jié)果可以進(jìn)一步的減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后所造成的經(jīng)濟(jì)損失以及和風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的管理成本得到降低，使得基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目能夠?qū)Ω鞣蕉季哂泻艽蟮奈?。而且任何一方都不需為另一方?jīng)]有解決好其相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)而付出相應(yīng)的代價(jià)。第二，在基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的周期內(nèi)，高風(fēng)險(xiǎn)的分配結(jié)果可以培養(yǎng)參與方的謹(jǐn)慎和理性的行為，這也就意味著各參與方要有能力控制風(fēng)險(xiǎn)分配給自己所導(dǎo)致的后果，并且能夠有效的進(jìn)行工作為項(xiàng)目的成功奠定基礎(chǔ)。由此可見(jiàn)，基礎(chǔ)設(shè)施PPP融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的原則就有以下三點(diǎn)。

（1）風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)需要由風(fēng)險(xiǎn)最有控制力的參與方承擔(dān)其相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)的原則。參與方中有一方能夠?qū)δ骋伙L(fēng)險(xiǎn)有著絕對(duì)的控制力，這意味著該參與方能夠在最大程度上保證自己利益的前提下去承擔(dān)該風(fēng)險(xiǎn)，能夠有效的減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率以及發(fā)生時(shí)所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)損失，從而使得用于控制風(fēng)險(xiǎn)所花費(fèi)的經(jīng)費(fèi)降到最低。

（2）參與方在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)還要獲得與風(fēng)險(xiǎn)相匹配回報(bào)原則。由于風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)是給最有控制力的參與方進(jìn)行承擔(dān)，因此，在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的時(shí)候其所得到的回報(bào)也要相匹配。這樣也可以使得基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的大部風(fēng)險(xiǎn)都能夠得到合理的分配。但是在基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目當(dāng)中也存在一些參與方不能控制的風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)候就需要政府來(lái)干預(yù)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，以便能夠最大化的保證私人部門的經(jīng)濟(jì)效益。

（3）風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)需要有上限的原則。在基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的合同實(shí)施階段，還存在著許多容易被忽略的情況，項(xiàng)目所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)了參與方以及政府的意料之外，所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益損失比之前預(yù)估的要大的多。這種現(xiàn)象的出現(xiàn)就不能夠讓某一方單獨(dú)承擔(dān)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該由所有的參與方以及政府共同承擔(dān)，將這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行最大化的合理分配，使得風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失降到最低。如果不這樣做的話必將會(huì)導(dǎo)致較大風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的項(xiàng)目管理積極性降低，影響工作的正常開展。

3.2 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)流程

在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)中，原則就是將相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)分配給最適合承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的那一方，這樣能夠使得項(xiàng)目的整體滿意度達(dá)到最大化。而且在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的時(shí)候要本著共贏的思想以及團(tuán)隊(duì)合作精神。因?yàn)橄胍沟靡粋€(gè)項(xiàng)目融資成功，項(xiàng)目的參與方都要有著共同合作實(shí)現(xiàn)共贏的思想，特別是針對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目這種參與方式眾多而且周期十分長(zhǎng)的項(xiàng)目，更加考驗(yàn)參與方是否有著共同合作實(shí)現(xiàn)共贏的思想。只有秉著這樣的思想才能夠在實(shí)施項(xiàng)目融資的過(guò)程中，合理的分擔(dān)和共同管好風(fēng)險(xiǎn)。

4 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制

4.1 健全的法律法規(guī)，出臺(tái)推動(dòng)PPP發(fā)展的政策細(xì)節(jié)

想要做好基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，就需要從政策制定以及政府行動(dòng)這兩個(gè)方面來(lái)進(jìn)行解決。而且由于基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目具有長(zhǎng)期性、參與方式復(fù)雜性以及資本密集性，這就使得相關(guān)政策的持續(xù)性和穩(wěn)定性對(duì)項(xiàng)目起著至關(guān)重要的作用。如果說(shuō)從中央政府到地方政府的政治承諾具有連續(xù)性的話，相關(guān)政策的制定和執(zhí)行就不會(huì)存在十分大的差距。政府部門在對(duì)待私人部門上能夠客觀公正，這樣就會(huì)使得私人部門的投資意愿變得更加的強(qiáng)烈，這樣也能夠?yàn)榛A(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目籌集更多的資金。實(shí)際上，私人部門對(duì)于政府部門的那種口頭上承諾而實(shí)際上不會(huì)行動(dòng)的現(xiàn)象早已屢見(jiàn)不鮮，這些都會(huì)大大的降低私人部門的投資意愿，成為基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的融資絆腳石。而且政府部門本身就是基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的融資制度的制定者又是發(fā)起者還是規(guī)則的實(shí)施主體，這就使得政府方面的相關(guān)政策風(fēng)險(xiǎn)以及信用風(fēng)險(xiǎn)面臨著巨大的挑戰(zhàn)。政府方面想要制定良好的制度就需要有效的法律法規(guī)以及減少貪污腐敗的現(xiàn)象。堅(jiān)持細(xì)致的制度管理能夠?yàn)樗饺瞬块T提供更多的相關(guān)利益保障，而且還可以提高政府的信譽(yù)度，讓更多的私人部門參與到基礎(chǔ)設(shè)施、PPP項(xiàng)目的投資當(dāng)中，為項(xiàng)目籌集到更多的資金。

4.2 完善項(xiàng)目參與方之間利益約束機(jī)制

政府想要決定提供某種公共產(chǎn)品以及服務(wù)可以通過(guò)相關(guān)的公共開支來(lái)作出決定。但是這并不意味著一定要依靠著政府設(shè)施和雇傭人員來(lái)提供這些服務(wù)。政府可以利用相關(guān)私營(yíng)部門的運(yùn)營(yíng)效率和競(jìng)爭(zhēng)壓力，能有效的提高公共物品的生產(chǎn)速度以及技術(shù)效率，而且還可以利用合同上的條款來(lái)規(guī)范私人機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)方式，這樣能夠使得公共利益最大化。相對(duì)的，私營(yíng)部門也可以通過(guò)合同上的條款有效的減少因政府行使自由裁量權(quán)給部門帶來(lái)的隨意性經(jīng)濟(jì)損失，可以在相對(duì)穩(wěn)定的環(huán)境當(dāng)中去尋找適合自身發(fā)展的道路，在實(shí)踐中進(jìn)行探索，不斷的進(jìn)行完善，通過(guò)尋找合理的經(jīng)營(yíng)方式追求自身利潤(rùn)最大化。基礎(chǔ)設(shè)施PPP模式的運(yùn)作是為廣大的公眾進(jìn)行服務(wù)，而且在基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)期內(nèi)，相關(guān)的私人機(jī)構(gòu)應(yīng)該盡可能的去滿足使用者的需求，這樣能夠有效地確保公共產(chǎn)品的服務(wù)質(zhì)量。這樣就會(huì)使得政府和私人部門之間存在著長(zhǎng)期的博弈現(xiàn)象，而且這種現(xiàn)象還會(huì)繼續(xù)下去不會(huì)中斷，久而久之，就會(huì)形成了一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的納什均衡，保證項(xiàng)目參與方之間利益。

4.3 成立獨(dú)立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，協(xié)調(diào)各方利益

想要做好PPP項(xiàng)目融資模式風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)就需要建立一個(gè)獨(dú)立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，協(xié)調(diào)各方的利益。監(jiān)管機(jī)構(gòu)的獨(dú)立化可以不受到任何利益集團(tuán)的左右，能夠有效的減少其干預(yù)的程度，在監(jiān)管的過(guò)程中真正的做到公平、公正、公開。在進(jìn)行監(jiān)管工作的過(guò)程中，不僅需要設(shè)置一個(gè)新的獨(dú)立機(jī)構(gòu)加入到監(jiān)管者的行列當(dāng)中，更重要的一點(diǎn)就是要促使監(jiān)管權(quán)限集中。監(jiān)管權(quán)限的集中化有利于充分的發(fā)揮監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管作用，能夠有效的提高監(jiān)管者在基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目中的談判地位。機(jī)構(gòu)是專業(yè)性的政府公共項(xiàng)目監(jiān)管機(jī)構(gòu)。因此，可以借鑒香港地區(qū)的做法，在中央政府和各個(gè)地方的政府中建立工務(wù)局。機(jī)構(gòu)的主要任務(wù)就是對(duì)政府的一些公共設(shè)施項(xiàng)目實(shí)施全面的負(fù)責(zé)。而且獨(dú)立的監(jiān)管部門還需要強(qiáng)調(diào)組織的設(shè)計(jì)、招標(biāo)發(fā)出、施工監(jiān)管、計(jì)量支出、合同管理以及竣工驗(yàn)收等一系列的工作。建立獨(dú)立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，每當(dāng)政府想要單方面的對(duì)合同進(jìn)行修改的時(shí)候，相關(guān)的私人機(jī)構(gòu)能夠根據(jù)合同得到合理的補(bǔ)償，并且在產(chǎn)品有質(zhì)量問(wèn)題出現(xiàn)紛爭(zhēng)的時(shí)候，公眾獲取的服務(wù)又能夠根據(jù)合同得到合理的補(bǔ)償，保護(hù)公眾的利益。

4.4 創(chuàng)新融資服務(wù)平臺(tái)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮支持作用

基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目想要成功的進(jìn)行融資，就需要金融機(jī)構(gòu)的資金支持和管理咨詢服務(wù)，這樣才能夠使得基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目在開展融資的過(guò)程中能夠順利地籌集到更多的資金。首先，政府應(yīng)該在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行引導(dǎo)和鼓勵(lì)，讓商業(yè)銀行關(guān)注政府頒發(fā)的相關(guān)政策，關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)以及城鎮(zhèn)化項(xiàng)目的建設(shè)，將更多的資金投入到優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目當(dāng)中，這樣能夠確保工程在建設(shè)的時(shí)候有足夠的資金保證工程能夠順利的進(jìn)行。其次，政府應(yīng)該多鼓勵(lì)商業(yè)銀行結(jié)合私人部門的一些投資需求，大力發(fā)展創(chuàng)新，設(shè)計(jì)一些創(chuàng)新的金融新產(chǎn)品，以便能夠最大化的滿足私人部門的投資需求，包含但不限于出口信貸以及銀團(tuán)信貸等。最后，政府還需鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與到基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的投資以及管理當(dāng)中，這樣可以使用各種保險(xiǎn)產(chǎn)品，這樣能夠有效的降低基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)。而且各類的金融機(jī)構(gòu)廣泛的參與到基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的融資當(dāng)中，共同進(jìn)行管理，做到公平、公正、公開，這樣能夠形成一種合理的融資結(jié)構(gòu)，有效降低基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的融資風(fēng)險(xiǎn)。

5 結(jié)語(yǔ)

總之，基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的融資模式也在不斷的改善，給相關(guān)政府的融資平臺(tái)也起著重要的借鑒作用。一方面可以使得現(xiàn)有的債務(wù)得到緩解;另一方面還可以做好更多的準(zhǔn)備來(lái)面對(duì)未來(lái)有可能產(chǎn)生的新債務(wù)?；A(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)需要合理的對(duì)政府以及私人企業(yè)進(jìn)行合理的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)分析，在可以控制的范圍內(nèi)去盡可能的承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，共同完成項(xiàng)目的建設(shè)。

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