梁濱：把握科創(chuàng)板投資的關(guān)鍵點(diǎn)

田甜

科創(chuàng)板被視為前所未有的歷史機(jī)遇，已經(jīng)在國內(nèi)火熱了半年之久。在眾人眼里，作為面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)土戰(zhàn)場、面向國家重大需求的科創(chuàng)板，以其擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，具備突出的科技創(chuàng)新能力，還具有穩(wěn)定的商業(yè)模式的特性，成為了高門檻、高成長、高認(rèn)可度、高預(yù)期的新興事物，也讓眾人去熱情的追捧科創(chuàng)板的投資。

在眾人幾近瘋狂之下，如何真正切實(shí)地把握科創(chuàng)板的投資機(jī)會(huì)，在風(fēng)口中做一個(gè)冷靜的科，刨板掘金人？對(duì)此，深圳市濱利投資管理有限公司（簡稱“濱利投資”）董事長梁濱在接受記者采訪時(shí)，發(fā)表了深刻的見地。

梁濱指出，要真正把握科創(chuàng)板這歷史性的重大機(jī)遇，需要把握四點(diǎn)關(guān)鍵點(diǎn)。

關(guān)鍵點(diǎn)一：以港股的經(jīng)驗(yàn)理解科創(chuàng)板的交易

眾所周知，科創(chuàng)板作為注冊(cè)制的代表，它相對(duì)靈活寬泛的交易制度，成為中國資本市場上具有里程碑意義的進(jìn)步。比如在發(fā)行科創(chuàng)板股票后，新股卜市后的前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，此后的漲跌幅限制放寬至20%……這些靈活而自由的交易機(jī)制，將釋放科創(chuàng)板巨大的市場潛能。

梁濱認(rèn)為，科創(chuàng)板是A股向港股交易模式的過渡，是從諸多規(guī)矩轉(zhuǎn)向創(chuàng)新靈活交易的一個(gè)階段。以港股的投資經(jīng)驗(yàn)和港股的發(fā)展規(guī)律來理解科創(chuàng)板則具有一定的指導(dǎo)意義，人們可以通過港股的表現(xiàn)來看科創(chuàng)股未來的表現(xiàn)。

在此基礎(chǔ)卜，對(duì)科創(chuàng)板的投資，梁濱認(rèn)為還應(yīng)該參照香港新股上市以后的表現(xiàn)。梁濱舉例說，像美團(tuán)這樣的大型企業(yè)在上市后創(chuàng)新低時(shí)，到現(xiàn)存已經(jīng)漲了50%，充分證明了只要選對(duì)時(shí)機(jī)，港股就有巨大的投資潛力?！爱?dāng)科技創(chuàng)新型企業(yè)在上后創(chuàng)新低時(shí)，我們可以適時(shí)買入，那么持有下去之后將具有非常豐厚的收益?！?/p>

關(guān)鍵點(diǎn)二：以創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展預(yù)測(cè)科創(chuàng)板的成長

雖然科創(chuàng)板現(xiàn)在非常熱，可能會(huì)造成一定的泡沫，但長久來看，市場上所有的投機(jī)泡沫最終都會(huì)陂消滅，要如何真正把握科創(chuàng)板在二級(jí)市場的投資機(jī)會(huì)？梁濱強(qiáng)調(diào)，要以創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展來預(yù)測(cè)科創(chuàng)板的成長。

自從創(chuàng)業(yè)板出爐以來，出現(xiàn)了非常多增長速度異?？斓膭?chuàng)業(yè)板企業(yè)，相應(yīng)的也出現(xiàn)了很多增長十倍、幾十倍的牛股，這能說明什么？梁濱認(rèn)為，凡是所有的投資最終賺到的錢都是企業(yè)成長的錢。若要分享利創(chuàng)板的歷史機(jī)遇，可以借鑒創(chuàng)業(yè)扳的發(fā)展路徑。

創(chuàng)業(yè)板運(yùn)行九年以來，在各項(xiàng)基礎(chǔ)制度的逐漸完善中，市場規(guī)則和交易機(jī)制越來越成熟，更加貼近了創(chuàng)新型、成長型企業(yè)的產(chǎn)業(yè)規(guī)律和特征需求。在創(chuàng)業(yè)板的高速成長中，很多投資者分享到了創(chuàng)業(yè)板成長的紅利。

與創(chuàng)業(yè)板類似，中國的科技創(chuàng)新型企業(yè)的成長速度也非?？欤c資本市場上的其他板塊相比，科創(chuàng)板尤其是高成長的板塊?！案叱砷L的板塊自然就有高成長的利潤，只要足夠?qū)I(yè)，就可以分享到科創(chuàng)板市場帶來的高額回報(bào)。”

有了這些理論依據(jù)，對(duì)于投資者來說，剩下的時(shí)間就是扎扎實(shí)實(shí)地踐行和堅(jiān)持?？苿?chuàng)板的未米愿景，是中國想孵化出像蘋果、谷歌、像阿里巴巴以及騰訊等類型的科技創(chuàng)新企業(yè)。“存這個(gè)過程中，創(chuàng)業(yè)板邁出了成功的一步。作為處于科創(chuàng)板風(fēng)口的投資者，只有善丁向歷史學(xué)習(xí)，敬畏市場，才能在科創(chuàng)板的高速成長中掘金。”

關(guān)鍵點(diǎn)三：以彼得林奇的理念精選科創(chuàng)股

在梁濱看來，雖然科創(chuàng)板投資的潛力巨大，但由于其門檻高，增加了科創(chuàng)板投資的難度。對(duì)于個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者來說，要精準(zhǔn)把握科創(chuàng)板投資的方向，選對(duì)科創(chuàng)股，應(yīng)該借鑒彼得林奇的選股方法。

眾所周知，彼得林奇是全世界公認(rèn)的最好的公募基金經(jīng)理，他的選股理念主要是以價(jià)值投資為主，他的“價(jià)值投資”體系里的“價(jià)值”，主要是偏成長型的價(jià)值，所以彼得林奇喜歡做小盤股，他所找的都是能漲十倍以上的“沙漠之花”。為了找到這樣的優(yōu)質(zhì)股票，他有著善于發(fā)現(xiàn)的眼睛，“在實(shí)際生活和工作中，你發(fā)現(xiàn)大牛股的機(jī)會(huì)要比那些專業(yè)投資人大得多?！?/p>

也正因此，在投資一家公司之前，彼得林奇特別注重現(xiàn)實(shí)中的調(diào)研。比如他本人一定要用到這家公司的產(chǎn)品，體驗(yàn)這家公司的服務(wù)，對(duì)這家公司的商業(yè)邏輯、產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平加以評(píng)判。

梁濱介紹，如果一家科技創(chuàng)新型企業(yè)將要上市，投資者要充分體驗(yàn)到它的產(chǎn)品和服務(wù)，并且要了解這家企業(yè)在所處行業(yè)的發(fā)展空問，在市場上的行業(yè)地位等，從而判定這家企業(yè)具有多大的成長性。不僅如此，對(duì)于高科技企業(yè)來說，人是最重要的因素，團(tuán)隊(duì)則是企業(yè)這條船上的舵于。投資者還要了解這家企業(yè)的團(tuán)隊(duì)實(shí)力，“把一家科技創(chuàng)新企業(yè)的核心要素了解透徹后，對(duì)企業(yè)的股票做到心中有數(shù)，那么投資的勝算就大了！”

關(guān)鍵點(diǎn)四：以科學(xué)組合的方式控制風(fēng)險(xiǎn)

由于科創(chuàng)板的門檻高，投資風(fēng)險(xiǎn)大，科創(chuàng)板的投資風(fēng)控是至關(guān)重要的環(huán)節(jié)。對(duì)此，梁濱介紹，在精選科創(chuàng)板股票時(shí)，需要用科學(xué)的組合進(jìn)行投資，對(duì)沖科創(chuàng)板投資的高風(fēng)險(xiǎn)，這既是現(xiàn)代金融學(xué)的重要理論，同時(shí)也在專業(yè)的投資實(shí)踐中得到了充分的驗(yàn)證。

作為屢立戰(zhàn)功的投資老將，梁濱提醒科創(chuàng)板的投資者：要把握好科創(chuàng)板股票之間的相關(guān)性等因素，才能有效地降低風(fēng)險(xiǎn)。但事實(shí)上，這種相對(duì)專業(yè)的風(fēng)控能力是—般普通投資者所不具備的，更何況股市無常，任何股票即使表現(xiàn)再好也有可能出現(xiàn)問題。

“我們是站在當(dāng)下去看未來，很難一直都保持足夠的理性。”梁濱認(rèn)為，目前的科創(chuàng)板炒作的泡沫最終都將會(huì)被消滅的，而個(gè)人投資者對(duì)股票的研究能力、策略的制定和執(zhí)行都是不專業(yè)的，很多人買A股都不掙錢，買難度更高的科創(chuàng)板更不掙錢，因?yàn)榭苿?chuàng)板的難度要更大。梁濱強(qiáng)調(diào)，對(duì)于個(gè)人投資者，最方便的就是購買科創(chuàng)板的指數(shù)基金?！拔也唤ㄗh個(gè)人去參與科創(chuàng)板的炒怍，因?yàn)樵谀壳斑@種相對(duì)自由和靈活的交易制度下，更考驗(yàn)投資者的投資實(shí)力和水準(zhǔn)?！?/p>

對(duì)于投資機(jī)構(gòu)者來說，需要構(gòu)建科學(xué)合理的投資組合，將資金投資在不同的地區(qū)、不同的資產(chǎn)類別上，而不是天女散花般地有關(guān)科創(chuàng)板的股票都投一點(diǎn)?！皩?duì)于科創(chuàng)板，我們有一定的倉位就夠了，而不是全部！”梁濱認(rèn)為，在構(gòu)建科學(xué)合理的投資組合以控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下，機(jī)構(gòu)投資者要抓住交易性的機(jī)會(huì)。所謂的交易性機(jī)會(huì)，即找尋那種稍微不太合理的、相對(duì)比較低估的價(jià)格科創(chuàng)板股票，科學(xué)合理地布局，能獲得較好的收益！