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    家族企業(yè)頂層機構設計的優(yōu)選路徑

    2019-09-10 07:22:44張鈞張曉初胡彎
    財富管理 2019年6期
    關鍵詞:頂層立場財富

    張鈞 張曉初 胡彎

    每一個家族、每一個機構、每一個專業(yè)人士都有自身的家族(企業(yè))財富管理邏輯,恰恰是這種差異讓財富管理市場充滿了活力,精彩繽紛。但是,在家族(企業(yè))頂層機構設計已經(jīng)成為家族(企業(yè))及私人財富管理領域核心業(yè)務的當下,進一步明確其基礎邏輯,達成共識,找到恰當?shù)牧鏊冢@也是至關重要的。

    我們總結了7個家族(企業(yè))頂層結構設計的基礎邏輯,同時也特別強調(diào)了一個根本立場:

    頂層結構設計必不可少的7個基礎性邏輯

    下面的7個基礎邏輯都是至關重要的頂層結構設計邏輯,無論是機構還是家族,都應當熟知與把握。

    邏輯一:不是財富傳承,而是財富的保護、管理與傳承

    “不是財富傳承,而是財富的保護、管理與傳承”這是首先必須要明確的。財富傳承的訴求與目標確實激發(fā)了本輪財富管理的浪潮,而事實證明家族財富的保護、管理和傳承這二個目標是必須并重的,而且保護這一目標對于當下而言顯得更為迫切。

    邏輯二:不是私人財富管理,而是家族(企業(yè))與私人財富管理

    “不是私人財富管理,而是家族(企業(yè))與私人財富管理”這也是首先必須要厘清的核心問題。家族成員、家族及家族企業(yè)的財富管理是一個有機的統(tǒng)一體,是一個整體與局部、多層次的復合關系;不站在家族(企業(yè))財富管理的角度妄言私人財富管理是行不通的,很有可能會誤導中國家族。

    從家族的財富管理、家族企業(yè)的財富管理及家族成員(私人)的財富管理三個維度進行系統(tǒng)性的觀察、研究、規(guī)劃與實施,才是財富管理的正道。

    邏輯三:不是一個層次,而是三個層次

    “不是一個層次,而是三個層次”是我們近幾年在實踐和研究中逐步清晰化的。必須把握私人財富管理、家族(企業(yè))頂層結構設計與家族力整體提升的三個家族(企業(yè))財富管理層次,而不僅僅是私人財富管理層次?!凹易澹ㄆ髽I(yè))頂層結構設計”是家族(企業(yè))財富管理的抓手,“家族力的整體提升”事實上才是家族(企業(yè))財富管理的本質。

    邏輯四:不是雙重規(guī)劃,而是三重規(guī)劃

    邏輯五:不是單一治理,而是平行治理

    “邏輯四:不是雙重規(guī)劃,而是三重規(guī)劃”與“邏輯五:不是單一治理,而是平行治理”這兩個邏輯與傳統(tǒng)觀點是有所區(qū)別的。

    傳統(tǒng)觀點認為“雙重規(guī)劃、平行治理”,具體而言就是家族規(guī)劃與家族企業(yè)規(guī)劃的雙重規(guī)劃,家族治理與企業(yè)治理的平行治理。

    傳統(tǒng)研究的大邏輯我們非常認同,我們所講的平行治理實際上與傳統(tǒng)觀點是一致的。在規(guī)劃上,我們將家族成員的規(guī)劃從家族規(guī)劃中獨立出來,形成了家族成員規(guī)劃、家族規(guī)劃及家族企業(yè)規(guī)劃的三重規(guī)劃格局。家族成員的規(guī)劃有其特定的、獨立的價值,更應當?shù)玫匠浞值闹匾暸c尊重,這個變化從實踐中來看是非常重要的一個價值取向!

    邏輯六:不是兩項權益,而是四項權益

    家族(企業(yè))內(nèi)部存在兩類關系,其一是“人”的關系,其二是“權益”關系?!叭恕钡年P系我們通過治理的邏輯去解決,“權益”的關系我們在實踐中用所有權結構的邏輯去把握。

    通常大家更關注的是所有權及經(jīng)營權(管理權),事實上控制權與收益權也是應當予以足夠重視的。在家族(企業(yè))財富管理中,要實現(xiàn)的是所有權、控制權、經(jīng)營權(管理權)及收益權的有效配置。

    從四個權益出發(fā)進行權益配置在財富管理領域是一個非常重要的突破,不僅充分打開了解決家族(企業(yè))財富管理中權益安排的視野,也有效拓寬了家族財富管理的實現(xiàn)路徑。

    邏輯七:不是一個點子,而是一個系統(tǒng)

    從家族(企業(yè))所面對的背景和挑戰(zhàn)來看,家族(企業(yè))的發(fā)展與傳承面臨了系統(tǒng)性的問題。很多情況下,大家可能更關注一個“好點子”,認為好點子可以解決今天面對的所有問題。其實生活常識告訴我們,系統(tǒng)性問題不是僅僅依靠一個好主意可以解決的,系統(tǒng)性問題必須運用系統(tǒng)性方案去解決,所以“不足一個點子,而是一個系統(tǒng)”。

    實際上,在家族(企業(yè))財富管理中需要厘清、明確且堅持的邏輯是很多的,這些邏輯實際上也是存在多個層次的,上面這七個邏輯更多是從家族(企業(yè))頂層結構設計進行考慮的,或者說是從家族(企業(yè))財富管理的整體考量出發(fā)的。

    立場比什么都重要,家族立場才是王道

    是或者非、大或者小、高或者低、遠或者近,都是在確定立場后才可以作出判斷的,依據(jù)不同的立場作出的判斷是不同的。這是我們?nèi)粘I畹幕窘?jīng)驗。

    進而,不同的立場,取向不同、目標不同、選擇也是不同的。舉例而言,站在家族成員個人立場,某一個安排可能是一種當然的選擇;而同樣一件事情,站在家族立場可能是另外一種截然不同的選擇。

    就家族內(nèi)部而言,家族立場的核心關鍵是“平衡”

    家族立場與家族成員個人立場是可能存在沖突的,個人立場之間也存在著巨大的差異。這里所講到的平衡是在家族優(yōu)先的前提下的家族立場與家族成員個人立場的平衡,不同的家族結構與基因存在著不同的家族文化與價值判斷,其選擇的平衡點、甚至平衡的邏輯都是不同的,是千差萬別的,很難一概論之。

    就專業(yè)財富管理機構而言,家族立場強調(diào)的是“堅守”

    家族與服務機構都存在各自的立場,有時候在取向上可能會存在一定的差異。家族與服務機構之間建立的應當是信任與同行的關系,而不是“控制”與“綁架”的關系;家族財富管理機構應當從家族立場出發(fā),而不應當從機構自身立場出發(fā)進行相應的規(guī)劃與安排。這是最基本的行業(yè)良心,是從業(yè)者的本份,也是我們最應當?shù)膱允兀?/p>

    平衡與堅守,非個人立場而是家族立場,非機構立場而是家族立場,這是家族立場要確立的兩個基點!今天看到的很多頂層機構設計、或者家族(企業(yè))財富管理整體解決方案的家族立場都是有所欠缺的,堅守并不容易!

    循著上述7個基礎邏輯以及家族立場,在家族頂層機構設計中不僅可以找到更好的起點,同時也更益于發(fā)現(xiàn)最適合的路徑。

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