基于國(guó)際工程項(xiàng)目特險(xiǎn)項(xiàng)下的融資模式探討

周文

[摘 要] 隨著國(guó)際工程項(xiàng)目模式的多樣化發(fā)展，傳統(tǒng)的現(xiàn)匯或“兩優(yōu)”類項(xiàng)目越來越少，協(xié)助及參與項(xiàng)目資金解決方案已成為國(guó)際工程承包業(yè)務(wù)的必選項(xiàng)之一。針對(duì)短期出口項(xiàng)目而生的特險(xiǎn)項(xiàng)下的融資模式，以其能夠迅速優(yōu)化項(xiàng)目現(xiàn)金流，增強(qiáng)企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，被項(xiàng)目業(yè)主和工程企業(yè)廣泛接受。本文以融資模式為基礎(chǔ)，引入相關(guān)案例，探討企業(yè)在新的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)下創(chuàng)新項(xiàng)目的融資方式，提高國(guó)際市場(chǎng)占有率，從而推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

[關(guān)鍵詞] 國(guó)際工程 特定合同保險(xiǎn) 融資模式

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

一、國(guó)際工程項(xiàng)目采用特險(xiǎn)融資模式的重要性

出口信用融資業(yè)務(wù)是中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司（以下簡(jiǎn)稱“中信?！保┡c商業(yè)銀行為支持企業(yè)開展國(guó)際貿(mào)易或工程業(yè)務(wù)的推進(jìn)器。一方面，中信?？蔀槠髽I(yè)針對(duì)國(guó)別市場(chǎng)和項(xiàng)目本身提供風(fēng)險(xiǎn)咨詢，盡可能降低企業(yè)的試錯(cuò)成本，并為其保駕護(hù)航。另一方面，通過保險(xiǎn)、銀行和企業(yè)三方的緊密合作，滿足企業(yè)提前獲得應(yīng)收賬款項(xiàng)下融資，提高資金運(yùn)營(yíng)效率的需求。隨著越來越多的工程企業(yè)實(shí)行“走出去”的戰(zhàn)略，以及企業(yè)本身轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)入“快車道”，過去“兩優(yōu)”項(xiàng)下的經(jīng)典融資模式已難以完全滿足國(guó)際工程項(xiàng)目融資的剛性需求，而特險(xiǎn)融資模式以其迅速優(yōu)化現(xiàn)金流的特點(diǎn)，被國(guó)際項(xiàng)目業(yè)主和工程企業(yè)廣泛接受[1]。

二、特險(xiǎn)融資模式的概念與適用范圍

中信保的特險(xiǎn)產(chǎn)品由買方違約保險(xiǎn)和特定合同保險(xiǎn)兩種產(chǎn)品構(gòu)成。其中，買方違約保險(xiǎn)承擔(dān)因政治風(fēng)險(xiǎn)和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的商務(wù)合同項(xiàng)下實(shí)際投入成本的損失，適用于機(jī)電產(chǎn)品、成套設(shè)備、工程承包、船舶等行業(yè)。特定合同保險(xiǎn)承擔(dān)出口商務(wù)合同項(xiàng)下，因政治風(fēng)險(xiǎn)和商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的應(yīng)收賬款損失，同時(shí)可加保債權(quán)確立前的實(shí)際投入成本損失，其商務(wù)合同項(xiàng)下的出口標(biāo)的物通常為機(jī)電產(chǎn)品、成套設(shè)備、高新技術(shù)產(chǎn)品等資本性或準(zhǔn)資本性貨物、大宗貿(mào)易商品及承包工程，以及與之相關(guān)的服務(wù)[2]?；谔仉U(xiǎn)項(xiàng)下的融資模式典型結(jié)構(gòu)圖見圖1。

中信保在受理特定合同保險(xiǎn)時(shí)，往往對(duì)中國(guó)成分比例提出要求，即合同項(xiàng)下主要產(chǎn)品和服務(wù)由中國(guó)企業(yè)提供或從中國(guó)境內(nèi)出口，而信用期限需在24個(gè)月以內(nèi)，合同金額在100萬美元以上。

相較于采用傳統(tǒng)的買方信貸融資的項(xiàng)目，特險(xiǎn)產(chǎn)品審批機(jī)制靈活、相應(yīng)較快，實(shí)操簡(jiǎn)單，絕大多數(shù)項(xiàng)目不需要項(xiàng)目業(yè)主或其主管部門提供國(guó)家主權(quán)擔(dān)保等復(fù)雜條件，僅憑項(xiàng)目業(yè)主自身狀況即可進(jìn)行承保。

特險(xiǎn)是買方違約保險(xiǎn)和特定合同保險(xiǎn)的合稱，其中，買方違約保險(xiǎn)是指以彌補(bǔ)被保險(xiǎn)人在商務(wù)合同項(xiàng)下尚未確立債權(quán)的實(shí)際投入成本損失為目的的保險(xiǎn)產(chǎn)品（適保范圍為成本投入損失），特定合同保險(xiǎn)是指以彌補(bǔ)被保險(xiǎn)人在商務(wù)合同項(xiàng)下已確立債權(quán)的應(yīng)收賬款損失為目的的保險(xiǎn)產(chǎn)品（適保范圍為應(yīng)收賬款）[3]。詳見表1。

適用產(chǎn)品買方違約保險(xiǎn)特定合同保險(xiǎn)。

適用范圍債權(quán)確立前債權(quán)確立后，

被保險(xiǎn)人（承包商） 商務(wù)合同項(xiàng)下義務(wù)未全部履行商務(wù)合同項(xiàng)下義務(wù)全部履行完畢。

債務(wù)人（項(xiàng)目業(yè)主）未對(duì)商務(wù)合同項(xiàng)下付款義務(wù)進(jìn)行確認(rèn)簽發(fā)確認(rèn)付款義務(wù)的證書（表明接受承包商對(duì)合同的履行）。

保險(xiǎn)人（中國(guó)信保）承擔(dān)成本投入的損失承擔(dān)應(yīng)收賬款的損失。

三、特險(xiǎn)融資方式的條件和優(yōu)勢(shì)

（一）特險(xiǎn)融資前提條件

業(yè)主方與總承包方簽訂了總承包合同。

業(yè)主方向總承包方提供不少于簽約合同總額10%的預(yù)付款。

業(yè)主方向總承包方提供有效的付款擔(dān)保（有效的標(biāo)志是通過中信保承保審批）。比如由業(yè)主或其母公司或第三方企業(yè)開具的連帶責(zé)任擔(dān)保函，業(yè)主方股東個(gè)人開具的連帶責(zé)任保證函；國(guó)際知名銀行開具的銀行保函（一般要求國(guó)際排名前1000名）；項(xiàng)目本身可處置的資產(chǎn)抵押（如項(xiàng)目土地及建筑物等，要求所在國(guó)法律支持該資產(chǎn)可向中國(guó)公司抵押）；業(yè)主方所擁有的其他資產(chǎn)抵押或股權(quán)質(zhì)押等。

（二）特險(xiǎn)項(xiàng)下融資業(yè)務(wù)亮點(diǎn)

利用短期特險(xiǎn)給予進(jìn)口方在工程量單確認(rèn)兩年后付款的條件，間接給予進(jìn)口方融資。出口方將應(yīng)收工程量單款賣給銀行，實(shí)現(xiàn)即期收匯，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)現(xiàn)金回流及風(fēng)險(xiǎn)保障。除正常工程承包收益外，還增加了出口方的融資收入。

特險(xiǎn)項(xiàng)目的融資模式可實(shí)現(xiàn)多次付款，達(dá)到賣貸效果，或者實(shí)現(xiàn)一次付款，達(dá)到BT效果，其結(jié)構(gòu)分別見圖2和圖3。

四、項(xiàng)目案例——泰國(guó)風(fēng)電項(xiàng)目

某業(yè)主擬定在泰國(guó)開發(fā)總裝機(jī)規(guī)模為260兆瓦的風(fēng)電項(xiàng)目，項(xiàng)目合同總金額約5億美元。該業(yè)主公司成立于2006年，2013年1月30日上市，總資產(chǎn)約85.8億人民幣，資信良好，考慮到業(yè)主公司同時(shí)開發(fā)多個(gè)新能源項(xiàng)目。業(yè)主要求，本項(xiàng)目將支付10%預(yù)付款，剩余90%款項(xiàng)目將在項(xiàng)目投產(chǎn)發(fā)電后一次性支付。

為保證項(xiàng)目賬款能得到及時(shí)和足額的到位，承包方采用了中信保的短期出口特險(xiǎn)，為改善項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)，承包方同時(shí)與建設(shè)銀行合作，選用“建信通”產(chǎn)品獲取銀行融資，中信保特險(xiǎn)+建信通的融資結(jié)構(gòu)見圖4。

該方式的優(yōu)勢(shì)在于

（1）由總包方作為融資主體，不占用業(yè)主的授信，不增加業(yè)主公司的負(fù)債；

（2）減少業(yè)主方在項(xiàng)目上的自有資金投入，可以將結(jié)余資金用至其他亟待啟動(dòng)的項(xiàng)目，提高業(yè)主方擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的能力；

（3）相對(duì)于業(yè)主自行解決融資，總包方與信保和銀行的合作伙伴關(guān)系，可以降低融資難度和成本，快速獲得項(xiàng)目建設(shè)資金。

參考文獻(xiàn)：

[1]中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司.為“走出去”戰(zhàn)略護(hù)航[J].保險(xiǎn)理論與實(shí)踐，2019（4）：20- 39.

[2]出口信用保險(xiǎn)項(xiàng)下融資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)與防范[J].中國(guó)集體經(jīng)濟(jì)， 2012，（4s）：121- 122.

[3]張聞沁.特險(xiǎn)融資新看點(diǎn)[J].中國(guó)外匯，2015（21）：48- 51.