“一帶一路”背景下中國企業(yè)對新加坡直接投資的現(xiàn)狀與風險分析

聶珊珊

〔內容提要〕“一帶一路”是新時代我國重要的發(fā)展策略。2013年以來，我國在“一帶一路”戰(zhàn)略的引領下，與沿線及世界其他國家之間的經貿往來越發(fā)密切，對外投資數(shù)量也呈現(xiàn)持續(xù)的增長趨勢。新加坡是我國“一帶一路”戰(zhàn)略沿線范圍內重要的對外投資國家。本文重點分析我國企業(yè)對新加坡投資的現(xiàn)狀及其發(fā)展形勢，并針對存在的風險進行探討，并力求為中國企業(yè)的未來投資提供參考。

〔關鍵詞〕“一帶一路”??? 新加坡 對外投資 風險分析

2013年以來，中國企業(yè)在“一帶一路”沿線的投資占據(jù)著總投資的絕對優(yōu)勢地位，中國企業(yè)同世界各國企業(yè)的經濟往來日益密切，對外投資已經成為新時代發(fā)展的重要途徑。新加坡作為我國在亞洲地區(qū)的友好國家，是我國“一帶一路”背景下的重要合作伙伴與對外投資目的國，我國近年在該國的投資甚至超越其他國家，使得新加坡成為中國對外投資的重要陣地。但是，由于歷史及現(xiàn)實情況的差異，中國與新加坡在意識形態(tài)、經濟發(fā)展程度、宗教信仰等方面不盡相同，且國際投資存在的固有特點，因此中國企業(yè)在新加坡的對外投資依然存在不可忽視的風險。對于“一帶一路”背景下的中國企業(yè)來說，要想將投資收益最大化，同時維護投資的穩(wěn)定性與持久性，就必須對在新加坡的投資風險進行科學合理的系統(tǒng)分析，并及時根據(jù)自身情況與國內外發(fā)展實際情況作出符合發(fā)展要求的策略選擇。

一、新加坡投資環(huán)境現(xiàn)狀

新加坡由于受限于自身土地面積的狹小與相對貧瘠的自然能源，在發(fā)展方面主要是依賴外向經濟形式，但長期的發(fā)展使得其屹立于世界經濟強國之列，金融等第三產業(yè)為其發(fā)展主體。由于其經濟發(fā)展的外來依托性，因此其國內物價水平受國際匯率變動的影響程度較高，貨幣政策歷來是新加坡中央政府關注的重點問題。近年來，經濟全球化的發(fā)展及世界范圍內的經濟發(fā)展形勢的轉型對新加坡經濟發(fā)展影響頗深，其經濟增速出現(xiàn)了明顯放緩的趨勢，但在2017年以來呈現(xiàn)了明顯的復蘇態(tài)勢?？傮w上該國經濟進入了發(fā)展的“慢車道”。從企業(yè)投資選擇來看，多數(shù)企業(yè)在國內經濟發(fā)展整體態(tài)勢的影響下，尤其關注國內短期的經濟發(fā)展狀況，對投資持保守態(tài)度，普通民眾的支出傾向也有所收斂。綜合來看，資本主義經濟體制的新加坡商業(yè)環(huán)境較為寬松、開放，商業(yè)運轉較為透明，且政府服務相對完善?？梢哉f，作為東南亞地區(qū)的經濟強國，其對于我國的對外投資具有重要的吸引力。

二、中國企業(yè)在新加坡對外投資現(xiàn)狀

在“一帶一路”背景下，中國企業(yè)對于新加坡市場的投資表現(xiàn)出了濃厚的興趣。近年來，針對于新加坡的直接投資保持持續(xù)增長的態(tài)勢，也使得該國成為我國對外直接投資流向的重要目的地。作為東盟的核心成員，中國在持續(xù)加強同東盟國家的沿線合作中更顯偏愛于新加坡，中國企業(yè)在新加坡的投資話語權逐年加強。從投資目錄來看，中國針對于新加坡的直接對外投資集中于服務業(yè)制造業(yè)以及批發(fā)零售業(yè)等，中國業(yè)內的著名國企龍頭承擔了新加坡國內很多重要的基礎設施建設，我國的重要資本載體在金融服務業(yè)的投資范圍也日益擴大。從國內企業(yè)情況來看，受地理特點及經濟發(fā)展水平影響，東南沿海地區(qū)在新加坡的直接投資處于國內遙遙領先的狀態(tài)，中西部地區(qū)的直接投資有待發(fā)掘。

三、“一帶一路”背景下中國企業(yè)對新加坡直接投資的現(xiàn)狀與風險分析

（一）政策變動影響

在“一帶一路”的背景下，我國始終以負責任的開放大國形象向全世界的友好國家展開懷抱，始終為國內企業(yè)投資提供著堅定支撐，力求為中國企業(yè)營造一個開放、自由的政策環(huán)境。從新加坡國內的政策環(huán)境來看，長期處于執(zhí)政地位的人民行動黨確保了國內整體政治氛圍的穩(wěn)定，但反對黨的活躍也不可小覷，在全國范圍的選舉中反對黨的話語權也日益提高，政治環(huán)境動蕩的風險不容忽視，相應的政策改變也深刻影響著他國的對外投資。同時，得益于相對穩(wěn)定的國內政體，新加坡與東南沿海范圍內的鄰國及周邊國家在國土爭端上的摩擦也長期存在，這種外部的隱藏政策風險也成為影響投資安全的潛在因素。

（二）金融市場風險

金融業(yè)是新加坡經濟發(fā)展的重要產業(yè)，國內支撐金融業(yè)發(fā)展的管理部門服務也相對便捷完善，以金融管理局、政府投資公司為主的監(jiān)管部門為國內外投資者提供專業(yè)化、科學化的服務，這是我國對外投資面臨的重大利好環(huán)境，但金融方面的風險仍不可忽視。一是基差風險是中國企業(yè)在新加坡直接投資必須直面的問題，且由于新加坡市場的外向依托性，多層次、高強度的匯率變動更是使得這一風險相應加深。二是雖然新加坡沒有特別嚴苛的外匯管制，但是為了維護第三產業(yè)尤其是金融服務業(yè)的發(fā)展，新加坡政府針對國內貨幣進行了非國際化管控，對于非本國居民持有本國貨幣的數(shù)量具有明確限制，這是中國企業(yè)不得不面對的匯率風險。

（三）法律風險

對外投資中，國外及國際法律對于投資的穩(wěn)定性與成功性影響較大。近年來雖然專注于相關法域的專家學者及法律人才數(shù)量日益提升，但仍然存在對相關法律不夠了解、運用不夠靈活的情況，這就為對外投資埋下了法律風險。中國企業(yè)由于開放時間不長，對于國際化合同相對不熟悉，且多數(shù)企業(yè)存在容易忽視細節(jié)條款的“固有”問題，這就為法律方面的糾紛解決造成了風險。新加坡國內法律環(huán)境與我國大不相同，多樣化、多層次的法律體制也必須是我國投資者細心研究的主題。同時，新加坡與中國在土地相關的法律上存在明顯差異，而土地也是投資的重要載體與主要標的，如果不充分了解新加坡關于土地使用、征收的程序與具體標準，就很容易陷入大量資金虧損的重大風險。另外，值得注意的是，新加坡國內的環(huán)保標準極為嚴格，也正是因為高強度、高懲罰度的環(huán)保法律政策，為新加坡贏得了享譽世界的“花園國家”的美譽。近年來，我國對于國內企業(yè)的環(huán)保標準也日益提高，但與長期積淀的新加坡環(huán)保標準仍有差異，這就要求中國企業(yè)在新加坡的對外投資必須精準把握其國內環(huán)保程序與要求，以免因環(huán)保要求造成投資的虧損。

（四）成本控制風險

如前所述，新加坡雖為東南亞乃至世界范圍內的經濟強國，但其土地面積狹小、能源匱乏、人力成本較高是影響對外投資有效性與持續(xù)性的重要因素。新加坡國內存在推遲年輕人進入就業(yè)市場的發(fā)展趨勢，直接造成了青壯年勞動力的供應問題，且長期以來，外籍勞動力在新加坡的人才市場中占據(jù)著重要地位，但近年來新加坡收緊外籍勞動力的政策使得有關人才數(shù)量大大降低內外的人才問題使得國內面臨人力資源成本持續(xù)提升的現(xiàn)狀，因此中國企業(yè)的對外投資必須直面人力成本逐漸増加的問題。從能源供應來看，新加坡本身的能源就多依托外來進口，使得中國企業(yè)在新加坡的對外投資在能源方面的成本受到國際能源市場的直接影響。同時，長期的高物價水平是新加坡本國的經濟特色，中國企業(yè)必須要考慮在新加坡的對外投資的日常高運營成本的問題。

綜上，“一帶一路”的時代背景為中國企業(yè)在新加坡的直接投資提供了新的歷史機遇，但由于被投資國內部環(huán)境及國際形勢影響造成的風險也不容忽視。中國企業(yè)必須直面多方面的投資風險，通過科學合理的事前分析以及與合作國家的有效交流，實現(xiàn)新時代的發(fā)展共贏。