農(nóng)化“巨無(wú)霸”時(shí)代

文｜《農(nóng)經(jīng)》特約記者 麥子

基于資源、技術(shù)和市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)集中，農(nóng)化領(lǐng)域迎來(lái)了新一輪的“巨無(wú)霸”時(shí)代。

已持續(xù)了數(shù)年的農(nóng)化巨頭合并、拆分、再重組，如今已基本塵埃落定。而中國(guó)也終于趕上了此次巨頭合并大潮，漸漸崛起為新的市場(chǎng)一極。在幾大巨頭的輾轉(zhuǎn)騰挪之下，全球農(nóng)化行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)加強(qiáng)，農(nóng)化行業(yè)迎來(lái)了新的“巨無(wú)霸”時(shí)代。無(wú)論是為了減少競(jìng)爭(zhēng)、抱團(tuán)取暖，還是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，全球農(nóng)化格局的大變革，勢(shì)必帶來(lái)農(nóng)化優(yōu)勢(shì)資源和產(chǎn)品的日益集中。

四巨頭格局形成

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月3日，美國(guó)科迪華農(nóng)業(yè)科技(Corteva)宣布完成從陶氏杜邦公司的拆分，獨(dú)立上市成為專(zhuān)注于農(nóng)業(yè)科技的公司，覆蓋種子和作物保護(hù)兩大市場(chǎng)領(lǐng)域?？频先A的獨(dú)立上市，標(biāo)志著歷經(jīng)三年半的陶氏-杜邦這一美國(guó)農(nóng)化巨頭的拆分重組終于完成。

過(guò)去的國(guó)際農(nóng)化與種子行業(yè)，一直由拜耳（Bayer）、孟山都（Monsanto）、陶氏化學(xué)（Dow）、杜邦（DuPont）、先正達(dá)（Syngenta）和巴斯夫 （BASF）六大跨國(guó)企業(yè)把控。2015年，陶氏化學(xué)和杜邦宣布將對(duì)等合并，隨后中國(guó)化工開(kāi)始收購(gòu)先正達(dá)、拜耳收購(gòu)孟山都、巴斯夫收購(gòu)拜耳部分資產(chǎn)。到目前，隨著這些并購(gòu)的逐漸完成，全球農(nóng)化市場(chǎng)已經(jīng)形成了由科迪華、中國(guó)化工-先正達(dá)、拜耳-孟山都以及傳統(tǒng)化工巨頭巴斯夫四巨頭把持的格局。

為何幾大巨頭會(huì)不約而同地選擇在同樣的時(shí)刻進(jìn)行并購(gòu)操作？這或許和全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)下滑有關(guān)。農(nóng)產(chǎn)品的不景氣導(dǎo)致農(nóng)戶(hù)資金受限，減少了其在農(nóng)作物上對(duì)農(nóng)資產(chǎn)品的投入，需求降低，購(gòu)買(mǎi)能力下降，使得農(nóng)化巨頭們的營(yíng)收能力都受到了不同程度的影響。為了度過(guò)這段艱難時(shí)期、減少競(jìng)爭(zhēng)，巨頭們于是選擇抱團(tuán)取暖，整合資源共同發(fā)力。

但是，從這場(chǎng)歷時(shí)數(shù)年的合并大潮中不難看出，幾大巨頭的并購(gòu)也絕不是倉(cāng)促應(yīng)對(duì)之舉，而是意在長(zhǎng)遠(yuǎn)。無(wú)論是陶氏與杜邦的合并，還是拜爾對(duì)孟山都的收購(gòu)，其合作雙方在彼此業(yè)務(wù)上都存在著明顯的互補(bǔ)性。拜耳是傳統(tǒng)植保大佬，但種子業(yè)務(wù)相對(duì)較弱；孟山都則是種子巨頭，兩者具有很強(qiáng)的業(yè)務(wù)互補(bǔ)性，這就意味著，收購(gòu)?fù)瓿珊蟮陌荻鷮⒊蔀橹脖Ｅc種子的雙料老大。而合并后的陶氏杜邦以457億美元的銷(xiāo)售額超越巴斯夫，首次登頂全球化工巨頭榜首。根據(jù)陶氏杜邦發(fā)布的公告，自合并結(jié)束以來(lái)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)了超過(guò)13億美元的成本節(jié)省。巴斯夫耗費(fèi)76億歐元收購(gòu)了拜耳剝離出來(lái)的部分核心資產(chǎn)，包括大豆、棉花、蔬菜種子和非選擇性除草劑（對(duì)雜草和作物均會(huì)造成傷害的除草劑）等，拜耳的這部分業(yè)務(wù)將幫助巴斯夫完成對(duì)現(xiàn)有植保、生物技術(shù)和數(shù)字化農(nóng)業(yè)的戰(zhàn)略互補(bǔ)，進(jìn)一步布局種子業(yè)務(wù)，從而站穩(wěn)全球農(nóng)化領(lǐng)域第四的位置。

在原六大巨頭合并結(jié)束后，全球農(nóng)化行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局也悄然發(fā)生變化：巴斯夫在購(gòu)得拜爾作物科學(xué)剝離出的育種業(yè)務(wù)后，開(kāi)始成為種業(yè)供應(yīng)商之一；隨著中國(guó)化工成功收購(gòu)先正達(dá)，我國(guó)或?qū)⒅鸩綇姆N子進(jìn)口大國(guó)轉(zhuǎn)而成為出口國(guó)之一；杜邦剝離出售自身原有作物保護(hù)業(yè)務(wù)并出售給多個(gè)中小廠商后，全球農(nóng)藥制造業(yè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將更趨激烈；科迪華結(jié)合了杜邦的種子業(yè)務(wù)與陶氏的化學(xué)產(chǎn)品和生物技術(shù)部門(mén)，業(yè)務(wù)范圍覆蓋全球130多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，并設(shè)立了150多個(gè)研發(fā)機(jī)構(gòu)，年凈銷(xiāo)售額為140億美元。

打造中國(guó)農(nóng)化巨頭

值得欣慰的是，在這場(chǎng)農(nóng)化領(lǐng)域的“華山論劍”中，由于有了中國(guó)化工的加入，中國(guó)作為全球農(nóng)化最大的市場(chǎng)之一，終于不再是旁觀者。

中國(guó)化工對(duì)先正達(dá)的收購(gòu)，不僅創(chuàng)下了中國(guó)海外并購(gòu)金額430億美元的紀(jì)錄，也使得中國(guó)化工成功躋身于全球農(nóng)化行業(yè)第一梯隊(duì)。此前，先正達(dá)的農(nóng)藥和種子業(yè)務(wù)分別占據(jù)全球市場(chǎng)份額的20%和8%，亞太區(qū)市場(chǎng)只占其營(yíng)收的15%左右。被中化工收購(gòu)后，其亞太市場(chǎng)、尤其是中國(guó)市場(chǎng)的巨大潛力將逐步釋放。中國(guó)化工由此獲得種子技術(shù)人才、先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)管理模式以及種子的生產(chǎn)研發(fā)等技術(shù)，也迅速填補(bǔ)了其種子業(yè)務(wù)的空白。

但是完成了該筆收購(gòu)之后，中國(guó)化工的高負(fù)債率也引發(fā)了市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)。于是，早有風(fēng)傳的“兩化”（中化集團(tuán)、中國(guó)化工集團(tuán)）合并事宜被寄予厚望。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，中國(guó)化工如與資產(chǎn)相當(dāng)?shù)?fù)債率更低、現(xiàn)金流更充裕的中化集團(tuán)合并，是不錯(cuò)的選擇。而且如果兩者成功合并，雙方營(yíng)收相加將超過(guò)1100億美元，有望成為全球最大的化工企業(yè)。

中國(guó)化工收購(gòu)先正達(dá)躋身全球農(nóng)化巨頭行列

“兩化”業(yè)務(wù)雖側(cè)重不同，但均涉及農(nóng)業(yè)和農(nóng)用化學(xué)品領(lǐng)域。“兩化”如果成功合并，在農(nóng)化領(lǐng)域的業(yè)務(wù)將有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，從而打造一個(gè)新的農(nóng)化巨頭。雖然一直沒(méi)有“兩化”合并的確切消息，但2018年，中化集團(tuán)董事長(zhǎng)寧高寧由國(guó)資委任命，兼任中國(guó)化工集團(tuán)董事長(zhǎng)，幾乎已經(jīng)坐實(shí)了 “兩化”合并的消息。

自寧高寧以中化董事長(zhǎng)身份兼任中國(guó)化工董事長(zhǎng)以來(lái)，“兩化”的農(nóng)化業(yè)務(wù)就率先拉開(kāi)了整合的步伐。中化集團(tuán)的農(nóng)業(yè)板塊具有化肥、種子、農(nóng)業(yè)服務(wù)、農(nóng)藥等業(yè)務(wù)，在農(nóng)化業(yè)務(wù)方面以貿(mào)易見(jiàn)長(zhǎng)。中國(guó)化工通過(guò)收購(gòu)先正達(dá)、安道麥等公司，技術(shù)優(yōu)勢(shì)突出，兩家公司農(nóng)化業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)整合將有望大幅減少同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

中國(guó)化工目前在國(guó)內(nèi)的農(nóng)化業(yè)務(wù)基本聚集于一家公司——中國(guó)化工農(nóng)化有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“中化農(nóng)化”），該公司旗下?lián)碛衅呒肄r(nóng)化生產(chǎn)企業(yè)。除已注銷(xiāo)的一家企業(yè)外，農(nóng)化國(guó)際其他三家投資公司都是中化農(nóng)化旗下的農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)。

中化旗下農(nóng)化業(yè)務(wù)主要聚焦在三家公司：中化農(nóng)化、中化國(guó)際和揚(yáng)農(nóng)化工。其中，中化農(nóng)化是中化農(nóng)藥業(yè)務(wù)的統(tǒng)一管理平臺(tái)，覆蓋了中化農(nóng)化阿根廷公司、中化農(nóng)化巴西公司等。

2018年以來(lái)，兩家公司旗下農(nóng)化業(yè)務(wù)的整合明顯加速，市場(chǎng)認(rèn)為這是為進(jìn)一步合并做準(zhǔn)備。2018年8月，中化旗下的中化國(guó)際就擬出售中化作物和農(nóng)研公司100%股權(quán)。同年10月，中國(guó)化工掛牌出售了旗下滄州大化集團(tuán)50.98%的股權(quán)。今年又?jǐn)M以2.31億元轉(zhuǎn)讓江蘇淮河化工。這樣的操作之后，中化國(guó)際和揚(yáng)農(nóng)化工這兩家上市企業(yè)將有望成為承接“兩化”優(yōu)質(zhì)農(nóng)化業(yè)務(wù)的平臺(tái)。

全球農(nóng)化一極

雖然 “兩化”合并的靴子始終沒(méi)有落下來(lái)，但“兩磷”（開(kāi)磷集團(tuán)、甕福集團(tuán)）在7月正式合并成為貴州磷化集團(tuán)，成為全國(guó)第一大的磷化工企業(yè)。磷肥在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中具有重要地位，但我國(guó)磷資源豐富，像磷酸二胺這類(lèi)磷肥主要產(chǎn)品產(chǎn)能過(guò)剩，供大于求的局面存在多年。磷化集團(tuán)組建后可以最大程度實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，在磷礦資源利用、高濃度磷復(fù)肥及新型肥料、磷石膏等方面的資源優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)將更加突出。貴州磷化這種產(chǎn)值千億級(jí)的大企業(yè)誕生，將有利于調(diào)整國(guó)內(nèi)整個(gè)磷肥行業(yè)的供需狀態(tài)。

農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的下行，讓農(nóng)化巨頭必須尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

更加令人振奮的是，隆平高科以年?duì)I收35.79億元，成功躋身世界種業(yè)前八強(qiáng)，提前實(shí)現(xiàn)2020年進(jìn)入世界種業(yè)前八強(qiáng)的目標(biāo)。

隆平高科2018年?duì)I收比上年增長(zhǎng)3.89億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.91億元，比上年增長(zhǎng)0.19億元。不能否認(rèn)的是，隆平高科是國(guó)內(nèi)種企受益于全球農(nóng)化整合浪潮的最大受益者。由于成功收購(gòu)陶氏巴西特定玉米種子業(yè)務(wù)，隆平高科的國(guó)外玉米布局得以俯視全球市場(chǎng)。收購(gòu)前該公司的市場(chǎng)份額位居巴西本土市場(chǎng)前三，巴西隆平的加入顯著增強(qiáng)了隆平高科全球玉米研發(fā)能力和全球市場(chǎng)拓展能力。隆平高科表示，2018年巴西隆平全年預(yù)計(jì)銷(xiāo)售種子量有望達(dá)到歷史最高水平；在容量最大的冬季玉米市場(chǎng)，前5大品種中巴西隆平占4個(gè)，前12大品種中占5個(gè)，并疊加使用了巴西市場(chǎng)最好的生物技術(shù)性狀。與此同時(shí)，隆平高科的水稻業(yè)務(wù)在東南亞、南亞也取得較大突破。

在國(guó)內(nèi)，隆平高科還拿下了聯(lián)創(chuàng)種業(yè)90%的股權(quán)，持續(xù)鞏固在玉米種子方面的實(shí)力。如此，隆平高科水稻種子業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)年?duì)I收21.25億元，繼續(xù)維持市場(chǎng)領(lǐng)跑地位，且市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提升；玉米種子業(yè)務(wù)年?duì)I收6.03億元，自主研發(fā)玉米市場(chǎng)份額躍居全國(guó)首位。

這輪合并大潮退去之后，中國(guó)在農(nóng)化市場(chǎng)的藥、肥、種領(lǐng)域都擁有了世界級(jí)的大型企業(yè)。不可否認(rèn)的是，無(wú)論是資源、技術(shù)還是市場(chǎng)，中國(guó)已經(jīng)成為全球農(nóng)化市場(chǎng)最重要的一極。

過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間，我國(guó)農(nóng)化行業(yè)一直受到外資巨頭的擠壓，農(nóng)化企業(yè)自身發(fā)展也并不完善。但盡管存在各種困難，國(guó)內(nèi)農(nóng)化企業(yè)通過(guò)兼并完善產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)的腳步并沒(méi)有停歇。特別是當(dāng)我國(guó)農(nóng)化企業(yè)通過(guò)優(yōu)勝劣汰數(shù)量逐漸減少到一定程度后，企業(yè)需要依靠外延并購(gòu)來(lái)提升份額時(shí)，仍有做并購(gòu)的沖動(dòng)。

需要重視的是，這輪巨頭合并更多的是在搭建平臺(tái)、打造生態(tài)圈，甚至突破邊界、賦能行業(yè)新生態(tài)，以求得突破性發(fā)展。這種生態(tài)圈的打造，不單單是整合資源，而是對(duì)各方資源進(jìn)行高效組合，形成良性的生態(tài)運(yùn)營(yíng)。但更為重要的是，面對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)這個(gè)獨(dú)特的市場(chǎng)，在生態(tài)環(huán)保要求加碼、農(nóng)業(yè)綠色化發(fā)展的大背景下，農(nóng)化巨頭們需要把資本運(yùn)作之后形成的協(xié)同效應(yīng)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)集中度優(yōu)勢(shì)最大限度地發(fā)揮出來(lái)，為全球農(nóng)業(yè)的新一輪升級(jí)貢獻(xiàn)力量。