小微企業(yè)銀企關(guān)系型貸款違約實(shí)證分析

鄧嘉琳

【摘 要】 在經(jīng)濟(jì)增速放緩，國際貿(mào)易摩擦加劇的背景下，企業(yè)面臨著更為嚴(yán)重的資金短缺問題。小微企業(yè)面對復(fù)雜的外部環(huán)境，再加上自身的財(cái)務(wù)經(jīng)營水平較差，在企業(yè)融資上面臨著更為嚴(yán)峻的問題。論文根據(jù)某城市商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)，整理出企業(yè)基本特征數(shù)據(jù)指標(biāo)，如企業(yè)年齡、企業(yè)規(guī)模、第一股東持股比例以及銀企關(guān)系等，通過heckman模型度量哪些因素會影響到銀企關(guān)系型貸款的違約率，并進(jìn)行進(jìn)一步的分析和探討。

【Abstract】Under the background of slowing economic growth and increasing international trade frictions， enterprises are facing more serious shortage of funds. Small and micro enterprises are faced with complex external environment， coupled with their poor financial management level， they are faced with more serious problems in enterprise financing. Based on the data of a commercial bank in a certain city， this paper sorts out data indexes of basic characteristics of enterprises， such as enterprise age， enterprise size， shareholding ratio of the first shareholder and bank-enterprise relationship， etc. Through heckman model， it measures which factors will affect the default rate of bank-enterprise relationship loans， and further analysis and discussion are carried out.

【關(guān)鍵詞】關(guān)系型貸款;小微企業(yè);heckman模型;銀企關(guān)系

【Keywords】 relational loan; small and micro enterprises; heckman model; bank-enterprise relationship

【中圖分類號】F832? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章編號】1673-1069（2019）07-0068-02

1 引言

由于社會信用體系還未能完全建立，在社會經(jīng)濟(jì)中存在著普遍的信息不對稱的問題，資金的供求雙方難以及時(shí)高效地互相了解，進(jìn)而調(diào)劑余缺。在銀行貸款中表現(xiàn)為銀行不能有效地掌握企業(yè)的經(jīng)營和財(cái)務(wù)信息，也難以評價(jià)小微企業(yè)在貸款申請上的合理性與潛在風(fēng)險(xiǎn)，最終導(dǎo)致銀行難以向小微企業(yè)以合理利率進(jìn)行資金支援，造成影響面較大的小微企業(yè)融資難問題。

建立完善的社會誠信體系或者促進(jìn)中小型企業(yè)與銀行之間的溝通交流，都是解決中小型企業(yè)融資難困境的重要方式，本文從關(guān)系型貸款的角度探討，銀行與企業(yè)之間增進(jìn)交流，互通信息，進(jìn)而將所掌握的有效信息作為貸款的有效支撐。

2 數(shù)據(jù)的來源和處理

2.1 銀企關(guān)系的相關(guān)指標(biāo)選擇

本文數(shù)據(jù)來自于2014年某城市商業(yè)銀行，從中選取150個(gè)有效樣本，包括企業(yè)年齡、最大股東持股比例、企業(yè)規(guī)模等代表企業(yè)特征的指標(biāo)和企業(yè)關(guān)系銀行數(shù)量、銀行為企業(yè)提供服務(wù)數(shù)量等表示銀企關(guān)系指標(biāo)。

2.2 指標(biāo)分析

根據(jù)從城商行中獲取的小微企業(yè)信貸數(shù)據(jù)可以看出，小微企業(yè)的信貸違約與最大股東持股比例密切相關(guān)，兩個(gè)變量之間的相關(guān)性系數(shù)為0.74，可見，決策權(quán)的集中不利于公平公正的監(jiān)管，企業(yè)信用也過度地依賴一大股東的信用意識。在關(guān)系型貸款中，企業(yè)的違約率與企業(yè)規(guī)模呈反比，這說明企業(yè)的規(guī)模越大，貸款的違約性就越低。此外，銀行的違約水平與關(guān)系銀行的數(shù)量呈負(fù)相關(guān)，這說明企業(yè)與多個(gè)銀行保持友好關(guān)系，有利于資金的周轉(zhuǎn)，降低違約率。

3 銀企關(guān)系的常見度量指標(biāo)

通過閱讀文獻(xiàn)研究，銀企關(guān)系的度量變量主要有以下3種：

第一，銀行企關(guān)系的長度，主要考慮時(shí)間和空間兩個(gè)方面，一方面，銀行與企業(yè)之間建立的關(guān)系越長久，越有利于銀行共享信息，減少信息不對稱的狀況;另一方面，銀行與企業(yè)在空間上的距離越近，越容易建立起更為密切的關(guān)系，這兩者被稱為銀企關(guān)系的長度[1]。

第二，銀企關(guān)系廣度，是指銀行與企業(yè)在合作的深度上，如是否有合作，可以用二值虛擬變量來表示，也可以指銀行為企業(yè)提供的服務(wù)數(shù)量，也可以指企業(yè)是否是銀行的特殊用戶。

第三，關(guān)系銀行的數(shù)量，一般一家銀行會服務(wù)多家企業(yè)，一家企業(yè)也會與多家銀行有業(yè)務(wù)往來，從企業(yè)的角度來看，建立與多家銀行的密切而友好的關(guān)系，有利于企業(yè)資金的調(diào)劑余缺。

4 銀企關(guān)系與關(guān)系型貸款違約實(shí)證模型

4.1 指標(biāo)的選取

由于違約數(shù)據(jù)為二值變量，所以銀行關(guān)系型貸款的數(shù)據(jù)實(shí)質(zhì)上是一個(gè)邏輯回歸問題，由于運(yùn)用考察目標(biāo)在多個(gè)主體上持續(xù)多年的數(shù)據(jù)進(jìn)行評價(jià)，所以實(shí)質(zhì)上，模型為面板數(shù)據(jù)的線性概率模型（linear probability model），其數(shù)學(xué)表達(dá)式如下：

Defaultit=β0+βiFirmChaarait+λiRelaCharait

其中，Defaultit為虛擬變量，分為0或1，表示貸款是否違約;FirmChaarait為企業(yè)基本信息指標(biāo)，如企業(yè)年齡、第一股東持股比例等;RelaCharait為銀企關(guān)系指標(biāo)。

雖然銀行能夠獲得貸款會受到經(jīng)濟(jì)與行業(yè)的周期性影響，但小微企業(yè)在實(shí)際運(yùn)行中，更多的在于自身的經(jīng)營與管理，并非大企業(yè)容易明顯地受到行業(yè)周期性波動的影響[2]。所以在本文看來，中小型企業(yè)能否獲得銀行貸款不是外生事件，所以在關(guān)系型貸款模型中內(nèi)生性問題將會是一個(gè)重要問題，在建模的過程中要多加注意。

4.2 模型計(jì)量結(jié)果及解釋

本文使用Stata13軟件，用heckman選擇模型對小微企業(yè)關(guān)系型貸款違約因素進(jìn)行評估，計(jì)量運(yùn)算結(jié)果如表2所示。

根據(jù)heckman選擇模型的計(jì)量結(jié)果可以看出，逆Mills值為22.45045，在95%的置信區(qū)間下具有顯著性，這說明在銀企關(guān)系方面使用heckman模型進(jìn)行度量是合適的，即在小微企業(yè)關(guān)系型貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)因素分析中，由于違約數(shù)量屬于虛擬二值變量，不適合普通的回歸模型分析，通過heckman選擇模型做面板數(shù)據(jù)的線性概率模型。

小微企業(yè)的貸款違約與企業(yè)壽命有著明顯的正相關(guān)性，這是在社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所遇到的一個(gè)困境，首先在普遍情況下，小微企業(yè)壽命普遍偏低，企業(yè)生存越久，概率就越低，在貸款的違約率上就越高[3]。此外，小微企業(yè)中，第一股東的持股比例對企業(yè)的貸款違約率也有著明顯的影響，很難說明是否是因?yàn)楣蓹?quán)過度集中導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生違約，但一個(gè)客觀事實(shí)是，小微企業(yè)在成立和經(jīng)營初期，股權(quán)往往過度集中，過度集中的股權(quán)就造成了企業(yè)的決策權(quán)和監(jiān)管權(quán)利難以分散和下沉，企業(yè)的經(jīng)營和決策就是企業(yè)管理者的個(gè)人決策，具有較強(qiáng)的主觀性。此外，企業(yè)規(guī)模與企業(yè)貸款違約呈明顯的負(fù)相關(guān)，一般來說，企業(yè)規(guī)模越大，其營業(yè)收入和財(cái)務(wù)狀況也會更寬松，相對于小企業(yè)，無論是貸款清償還是新增貸款都更好地完成貸款的履約行為。

5 結(jié)語

綜上所述，銀企關(guān)系貸款實(shí)質(zhì)上是在信息不對稱的情況下，局部的銀行與企業(yè)進(jìn)行溝通交流，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)信息共享，為貸款提供有效支撐的行為。從大的局面上看，我們應(yīng)該努力推動信息公開，建立更加全面的、客觀的，公平、公正的社會誠信體系，為解決小微企業(yè)融資難、銀行小微企業(yè)壞賬率過高的問題提供平臺性支撐，但是還應(yīng)該看到，在這一時(shí)代到來之前，還應(yīng)該增進(jìn)城商行服務(wù)地方的力度，讓地方性銀行真正地了解地方企業(yè)，服務(wù)地方企業(yè)，將更加有利于銀行與企業(yè)實(shí)現(xiàn)信息互通，促進(jìn)資金高質(zhì)量的流轉(zhuǎn)。

【參考文獻(xiàn)】

【1】杜穎潔，杜興強(qiáng).銀企關(guān)系、政治聯(lián)系與銀行借款——基于中國民營上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].當(dāng)代財(cái)經(jīng)，2013（02）：108-118.

【2】劉方根.提高商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力[J].中國金融，2013（22）：28-29.

【3】童牧.關(guān)系型融資研究[D].上海：復(fù)旦大學(xué)，2004.