哈佛分析框架下的TCL集團(tuán)財(cái)務(wù)分析

魯雨強(qiáng)

[摘 要]在當(dāng)前國(guó)際貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，我國(guó)家電企業(yè)進(jìn)入廣闊的世界市場(chǎng)，迎來(lái)無(wú)限商機(jī)的同時(shí)也承受著巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。如何轉(zhuǎn)變發(fā)展模式，適應(yīng)國(guó)內(nèi)乃至世界電器行業(yè)內(nèi)發(fā)展與競(jìng)爭(zhēng)，制定出領(lǐng)先市場(chǎng)的發(fā)展戰(zhàn)略已成為當(dāng)前國(guó)內(nèi)電器制造企業(yè)生存和發(fā)展的首要任務(wù)。本文運(yùn)用哈佛分析框架對(duì)TCL集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析與研究，識(shí)別企業(yè)發(fā)展中存在的問(wèn)題，做出正確的戰(zhàn)略調(diào)整，從而為企業(yè)的管理者以及其他利益相關(guān)者提供有價(jià)值的參考。

[關(guān)鍵詞]家電企業(yè);TCL集團(tuán);哈佛分析框架

[中圖分類(lèi)號(hào)]F406.7 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

1 哈佛分析框架概述

哈佛分析框架分析法是從戰(zhàn)略視角來(lái)分析一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，不僅關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，還關(guān)注非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)的影響，即企業(yè)外部環(huán)境存在的威脅和機(jī)會(huì)，企業(yè)內(nèi)部的不足和優(yōu)勢(shì)，在科學(xué)的預(yù)測(cè)上為企業(yè)未來(lái)的發(fā)展指出方向。哈佛分析框架描述了企業(yè)基于特定經(jīng)營(yíng)環(huán)境和企業(yè)戰(zhàn)略所從事的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，經(jīng)過(guò)會(huì)計(jì)環(huán)境、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)系統(tǒng)影響、加工，最終表現(xiàn)為財(cái)務(wù)報(bào)表的過(guò)程。

2 哈佛分析框架維度分析

2.1 戰(zhàn)略分析

戰(zhàn)略分析是哈佛分析框架財(cái)務(wù)報(bào)表分析的起點(diǎn)，目的在于確定主要的利潤(rùn)動(dòng)因和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并定性評(píng)估企業(yè)公司的盈利能力，為之后的會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析和前景分析奠定了基礎(chǔ)，是進(jìn)行哈佛框架分析的重要前提。

我國(guó)家電行業(yè)經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，已經(jīng)是一個(gè)成熟且充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，目前行業(yè)中生存下來(lái)的都是一些大型企業(yè)，都有各自的顧客群體和行業(yè)地位;而且家電企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備價(jià)值較高，技術(shù)研發(fā)投入及資金需求量較大，新進(jìn)入者不能適應(yīng)如此激烈的競(jìng)爭(zhēng)，所以潛在進(jìn)入者對(duì)家電企業(yè)的威脅較小。但是家電行業(yè)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者眾多，各大家電生產(chǎn)商都在通過(guò)加大科技研發(fā)投入和市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策略等創(chuàng)造自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)速度緩慢。集團(tuán)通過(guò)實(shí)施3063 戰(zhàn)略提高創(chuàng)新水平，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力;還通過(guò)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的整合轉(zhuǎn)型，成為國(guó)內(nèi)首家建立起“液晶面板-背光模組-電視/手機(jī)整機(jī)”垂直產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，為公司的一體化設(shè)計(jì)、制造提供可靠的保證，進(jìn)一步提高了公司制造和供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力。

2.2 會(huì)計(jì)分析

會(huì)計(jì)分析主要是從技術(shù)層面，根據(jù)戰(zhàn)略分析的方向，對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量做出判斷，運(yùn)用財(cái)務(wù)知識(shí)對(duì)TCL集團(tuán)所采用會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)進(jìn)行評(píng)價(jià)，為財(cái)務(wù)分析做準(zhǔn)備。

2.2.1 存貨

TCL集團(tuán)根據(jù)存貨的持有目的將存貨分為原材料、在產(chǎn)品、開(kāi)發(fā)成本、產(chǎn)成品、發(fā)出商品、周轉(zhuǎn)材料和預(yù)計(jì)受益期在一年以?xún)?nèi)的模具等。存貨中占比最大的是產(chǎn)成品，主要是電視、冰箱、洗衣機(jī)等家用電器;其次為原材料，主要是生產(chǎn)家用電器的鋼材、銅、鐵等，與其零售業(yè)為主的特點(diǎn)相符。存貨跌價(jià)準(zhǔn)備僅僅占賬面余額的5.17%（2017年），并且2017年因?yàn)榍澳甓扔?jì)提了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的產(chǎn)成品本年度實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售，轉(zhuǎn)銷(xiāo)前期計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備54029.8萬(wàn)元。說(shuō)明TCL集團(tuán)的存貨管理處理得當(dāng)，沒(méi)有出現(xiàn)存貨產(chǎn)品的規(guī)模貶值。

2.2.2 應(yīng)收賬款

TCL集團(tuán)對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)采用備抵法核算壞賬損失。企業(yè)一年以?xún)?nèi)的應(yīng)收賬款占比很高，而兩年以上的應(yīng)收賬款占比較低，表明企業(yè)應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)較小。企業(yè)對(duì)兩年以上的應(yīng)收賬款計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備高達(dá)90%以上，表明企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款的計(jì)提比較謹(jǐn)慎和嚴(yán)格。相較于美國(guó)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將應(yīng)收賬款的賬齡分為 1-30 天、31-60 天、61-120天、120 天以上四個(gè)階段，我國(guó)企業(yè)賬齡普遍都比較長(zhǎng)。但總的來(lái)說(shuō)，TCL集團(tuán)應(yīng)收賬款質(zhì)量控制情況較好。

2.2.3 固定資產(chǎn)

TCL集團(tuán)采用年限平均法對(duì)固定資產(chǎn)計(jì)提折舊，沒(méi)有考慮到不同類(lèi)別的固定資產(chǎn)應(yīng)該選擇不同的折舊方法。公司在考慮折舊政策時(shí)，不僅需要考慮公司所處的行業(yè)類(lèi)別，還要根據(jù)不同類(lèi)別固定資產(chǎn)的性質(zhì)選擇適合的折舊政策，一般認(rèn)為，像房屋建筑物這類(lèi)固定資產(chǎn)損耗以自然損耗為主，無(wú)論是閑置還是使用，這類(lèi)資產(chǎn)折舊考慮選擇直線法;像交通運(yùn)輸設(shè)備這類(lèi)資產(chǎn)可以考慮選擇工作量法，保證折舊額和資產(chǎn)的使用程度相一致;使用各期業(yè)務(wù)量穩(wěn)定的資產(chǎn)，如生產(chǎn)設(shè)備、辦公設(shè)備等，根據(jù)業(yè)務(wù)量大小決定使用直線法或者工作量法和加速折舊法。

2.3 財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析是哈佛分析框架的主要部分，詳細(xì)的財(cái)務(wù)分析可以為企業(yè)預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展做好鋪墊，也是對(duì)企業(yè)進(jìn)行前景分析的關(guān)鍵步驟。通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析可以了解企業(yè)不同方面的發(fā)展能力，找出缺陷，及時(shí)改善。

通過(guò)分析TCL集團(tuán)2014-2017年的償債能力指標(biāo)，企業(yè)的短期償債能力指標(biāo)呈下降的趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)的短期償債水平較低。2014-2017 年集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率總體來(lái)說(shuō)比較平穩(wěn)，保持在70%左右，表明企業(yè)的舉債經(jīng)營(yíng)能力較強(qiáng)，但同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也較大。通過(guò)分析集團(tuán)2014-2017年的營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)，企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率基本保持不變，說(shuō)明企業(yè)近幾年沒(méi)有調(diào)整應(yīng)收賬款的信用政策;存貨周轉(zhuǎn)率呈逐年下降趨勢(shì)說(shuō)明企業(yè)的庫(kù)存商品出現(xiàn)滯銷(xiāo)，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)可能出現(xiàn)困難;企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都呈逐年下降趨勢(shì)，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率降低。集團(tuán)2013-2017年的營(yíng)業(yè)收入呈勻速上升趨勢(shì)，同時(shí)2013-2017的營(yíng)業(yè)成本也在上升，2015年的營(yíng)業(yè)成本上升明顯，導(dǎo)致2015年的毛利下降，同時(shí)銷(xiāo)售毛利率也出現(xiàn)下降趨勢(shì)。2016年企業(yè)的銷(xiāo)售毛利率上升而銷(xiāo)售凈利率卻出現(xiàn)下降，說(shuō)明該年的毛利率是由于企業(yè)過(guò)度生產(chǎn)，沒(méi)有根據(jù)市場(chǎng)的供銷(xiāo)需求導(dǎo)致產(chǎn)大于銷(xiāo)，存貨積壓而引起的毛利率的高值。集團(tuán)的凈利率和銷(xiāo)售毛利率變動(dòng)趨勢(shì)基本一致，但凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)較大，整體呈下降趨勢(shì)，主要是因?yàn)槠髽I(yè)的所有者權(quán)益增加導(dǎo)致。

2.4 前景分析

前景分析是哈佛分析框架的最后一部分，通過(guò)前三部分的分析，可以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展中面臨的風(fēng)險(xiǎn)與優(yōu)勢(shì)以及未來(lái)的盈利能力和發(fā)展能力，幫助企業(yè)制定合理的發(fā)展戰(zhàn)略，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

隨著收入的增長(zhǎng)，消費(fèi)者對(duì)家電產(chǎn)品的檔次、功能、品質(zhì)的需求過(guò)渡到更高的層次，我國(guó)家電行業(yè)又迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。政府采取有重點(diǎn)、有核心地扶持優(yōu)秀企業(yè)的節(jié)能家電產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)推廣，對(duì)堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的家電企業(yè)將是一種鼓勵(lì)。但是當(dāng)前家電產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了根本的變化，家電市場(chǎng)保有量比較高，產(chǎn)品增量市場(chǎng)有限，產(chǎn)品升級(jí)和更新消費(fèi)將成為今后家電企業(yè)主要消費(fèi)市場(chǎng)。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)模式已經(jīng)走不通了，家電企業(yè)如何變革，給TCL集團(tuán)帶來(lái)很大的挑戰(zhàn)。

3 總結(jié)

本文在哈佛框架的基礎(chǔ)上對(duì)企業(yè)從四個(gè)層面進(jìn)行分析，下面將針對(duì)企業(yè)的不足提出幾點(diǎn)改進(jìn)措施：

3.1 加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理

企業(yè)采用應(yīng)收賬款方式進(jìn)行銷(xiāo)售主要是為了促進(jìn)銷(xiāo)售減少存貨，但與此同時(shí)，企業(yè)會(huì)因持有應(yīng)收賬款而付出一定的代價(jià)，主要包括：機(jī)會(huì)成本、管理成本、壞賬成本。所以，為了減少應(yīng)收賬款的成本，企業(yè)管理層應(yīng)制定合理的信用政策、建立嚴(yán)格的應(yīng)收賬款內(nèi)部控制制度、定期對(duì)應(yīng)收賬款賬齡表和客戶(hù)的信用進(jìn)行分析。

3.2 加大科技研發(fā)投入

企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新效果不理想，一個(gè)重要的原因就是對(duì)技術(shù)創(chuàng)新這一經(jīng)濟(jì)技術(shù)綜合性概念缺乏全面正確的認(rèn)識(shí)，以為技術(shù)創(chuàng)新就是一個(gè)純粹的技術(shù)范疇，就是在技術(shù)上的突破，于是片面強(qiáng)調(diào)技術(shù)水平，忽視了研究開(kāi)發(fā)與市場(chǎng)的結(jié)合，致使企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不高。所以，應(yīng)該根據(jù)企業(yè)自身的特點(diǎn)，選擇適合本企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略。

3.3 合理控制成本費(fèi)用

家電企業(yè)在日益白熱化的競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)實(shí)面前，要想生存，想發(fā)展，除了技術(shù)領(lǐng)先、資本雄厚、品質(zhì)和服務(wù)保證外，自身內(nèi)部管理的作用愈加重要。成本是企業(yè)管理永恒的主題。為此，公司要求全體員工要進(jìn)一步增強(qiáng)成本意識(shí)，合力同心控制成本，提升公司管理水平，確保全年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)圓滿(mǎn)實(shí)現(xiàn)。家電行業(yè)的成本費(fèi)用基數(shù)很大，要合理控制成本費(fèi)用，創(chuàng)新是一條必經(jīng)之路。

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