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    哈佛分析框架下的TCL集團(tuán)財(cái)務(wù)分析

    2019-09-01 12:54:15魯雨強(qiáng)

    魯雨強(qiáng)

    [摘 要]在當(dāng)前國際貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下,我國家電企業(yè)進(jìn)入廣闊的世界市場,迎來無限商機(jī)的同時(shí)也承受著巨大的競爭壓力。如何轉(zhuǎn)變發(fā)展模式,適應(yīng)國內(nèi)乃至世界電器行業(yè)內(nèi)發(fā)展與競爭,制定出領(lǐng)先市場的發(fā)展戰(zhàn)略已成為當(dāng)前國內(nèi)電器制造企業(yè)生存和發(fā)展的首要任務(wù)。本文運(yùn)用哈佛分析框架對(duì)TCL集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析與研究,識(shí)別企業(yè)發(fā)展中存在的問題,做出正確的戰(zhàn)略調(diào)整,從而為企業(yè)的管理者以及其他利益相關(guān)者提供有價(jià)值的參考。

    [關(guān)鍵詞]家電企業(yè);TCL集團(tuán);哈佛分析框架

    [中圖分類號(hào)]F406.7 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

    1 哈佛分析框架概述

    哈佛分析框架分析法是從戰(zhàn)略視角來分析一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,不僅關(guān)注企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo),還關(guān)注非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)企業(yè)的影響,即企業(yè)外部環(huán)境存在的威脅和機(jī)會(huì),企業(yè)內(nèi)部的不足和優(yōu)勢,在科學(xué)的預(yù)測上為企業(yè)未來的發(fā)展指出方向。哈佛分析框架描述了企業(yè)基于特定經(jīng)營環(huán)境和企業(yè)戰(zhàn)略所從事的經(jīng)營活動(dòng),經(jīng)過會(huì)計(jì)環(huán)境、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)系統(tǒng)影響、加工,最終表現(xiàn)為財(cái)務(wù)報(bào)表的過程。

    2 哈佛分析框架維度分析

    2.1 戰(zhàn)略分析

    戰(zhàn)略分析是哈佛分析框架財(cái)務(wù)報(bào)表分析的起點(diǎn),目的在于確定主要的利潤動(dòng)因和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),并定性評(píng)估企業(yè)公司的盈利能力,為之后的會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析和前景分析奠定了基礎(chǔ),是進(jìn)行哈佛框架分析的重要前提。

    我國家電行業(yè)經(jīng)過幾十年的發(fā)展,已經(jīng)是一個(gè)成熟且充分競爭的行業(yè),目前行業(yè)中生存下來的都是一些大型企業(yè),都有各自的顧客群體和行業(yè)地位;而且家電企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備價(jià)值較高,技術(shù)研發(fā)投入及資金需求量較大,新進(jìn)入者不能適應(yīng)如此激烈的競爭,所以潛在進(jìn)入者對(duì)家電企業(yè)的威脅較小。但是家電行業(yè)現(xiàn)有競爭者眾多,各大家電生產(chǎn)商都在通過加大科技研發(fā)投入和市場營銷策略等創(chuàng)造自身的競爭優(yōu)勢,市場競爭激烈,產(chǎn)業(yè)增長速度緩慢。集團(tuán)通過實(shí)施3063 戰(zhàn)略提高創(chuàng)新水平,增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力;還通過對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的整合轉(zhuǎn)型,成為國內(nèi)首家建立起“液晶面板-背光模組-電視/手機(jī)整機(jī)”垂直產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢的企業(yè),為公司的一體化設(shè)計(jì)、制造提供可靠的保證,進(jìn)一步提高了公司制造和供應(yīng)鏈的競爭力。

    2.2 會(huì)計(jì)分析

    會(huì)計(jì)分析主要是從技術(shù)層面,根據(jù)戰(zhàn)略分析的方向,對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量做出判斷,運(yùn)用財(cái)務(wù)知識(shí)對(duì)TCL集團(tuán)所采用會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)進(jìn)行評(píng)價(jià),為財(cái)務(wù)分析做準(zhǔn)備。

    2.2.1 存貨

    TCL集團(tuán)根據(jù)存貨的持有目的將存貨分為原材料、在產(chǎn)品、開發(fā)成本、產(chǎn)成品、發(fā)出商品、周轉(zhuǎn)材料和預(yù)計(jì)受益期在一年以內(nèi)的模具等。存貨中占比最大的是產(chǎn)成品,主要是電視、冰箱、洗衣機(jī)等家用電器;其次為原材料,主要是生產(chǎn)家用電器的鋼材、銅、鐵等,與其零售業(yè)為主的特點(diǎn)相符。存貨跌價(jià)準(zhǔn)備僅僅占賬面余額的5.17%(2017年),并且2017年因?yàn)榍澳甓扔?jì)提了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的產(chǎn)成品本年度實(shí)現(xiàn)銷售,轉(zhuǎn)銷前期計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備54029.8萬元。說明TCL集團(tuán)的存貨管理處理得當(dāng),沒有出現(xiàn)存貨產(chǎn)品的規(guī)模貶值。

    2.2.2 應(yīng)收賬款

    TCL集團(tuán)對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)采用備抵法核算壞賬損失。企業(yè)一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款占比很高,而兩年以上的應(yīng)收賬款占比較低,表明企業(yè)應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)較小。企業(yè)對(duì)兩年以上的應(yīng)收賬款計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備高達(dá)90%以上,表明企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款的計(jì)提比較謹(jǐn)慎和嚴(yán)格。相較于美國的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將應(yīng)收賬款的賬齡分為 1-30 天、31-60 天、61-120天、120 天以上四個(gè)階段,我國企業(yè)賬齡普遍都比較長。但總的來說,TCL集團(tuán)應(yīng)收賬款質(zhì)量控制情況較好。

    2.2.3 固定資產(chǎn)

    TCL集團(tuán)采用年限平均法對(duì)固定資產(chǎn)計(jì)提折舊,沒有考慮到不同類別的固定資產(chǎn)應(yīng)該選擇不同的折舊方法。公司在考慮折舊政策時(shí),不僅需要考慮公司所處的行業(yè)類別,還要根據(jù)不同類別固定資產(chǎn)的性質(zhì)選擇適合的折舊政策,一般認(rèn)為,像房屋建筑物這類固定資產(chǎn)損耗以自然損耗為主,無論是閑置還是使用,這類資產(chǎn)折舊考慮選擇直線法;像交通運(yùn)輸設(shè)備這類資產(chǎn)可以考慮選擇工作量法,保證折舊額和資產(chǎn)的使用程度相一致;使用各期業(yè)務(wù)量穩(wěn)定的資產(chǎn),如生產(chǎn)設(shè)備、辦公設(shè)備等,根據(jù)業(yè)務(wù)量大小決定使用直線法或者工作量法和加速折舊法。

    2.3 財(cái)務(wù)分析

    財(cái)務(wù)分析是哈佛分析框架的主要部分,詳細(xì)的財(cái)務(wù)分析可以為企業(yè)預(yù)測未來的發(fā)展做好鋪墊,也是對(duì)企業(yè)進(jìn)行前景分析的關(guān)鍵步驟。通過財(cái)務(wù)指標(biāo)分析可以了解企業(yè)不同方面的發(fā)展能力,找出缺陷,及時(shí)改善。

    通過分析TCL集團(tuán)2014-2017年的償債能力指標(biāo),企業(yè)的短期償債能力指標(biāo)呈下降的趨勢,說明企業(yè)的短期償債水平較低。2014-2017 年集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率總體來說比較平穩(wěn),保持在70%左右,表明企業(yè)的舉債經(jīng)營能力較強(qiáng),但同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也較大。通過分析集團(tuán)2014-2017年的營運(yùn)能力指標(biāo),企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率基本保持不變,說明企業(yè)近幾年沒有調(diào)整應(yīng)收賬款的信用政策;存貨周轉(zhuǎn)率呈逐年下降趨勢說明企業(yè)的庫存商品出現(xiàn)滯銷,企業(yè)資金周轉(zhuǎn)可能出現(xiàn)困難;企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都呈逐年下降趨勢,表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率降低。集團(tuán)2013-2017年的營業(yè)收入呈勻速上升趨勢,同時(shí)2013-2017的營業(yè)成本也在上升,2015年的營業(yè)成本上升明顯,導(dǎo)致2015年的毛利下降,同時(shí)銷售毛利率也出現(xiàn)下降趨勢。2016年企業(yè)的銷售毛利率上升而銷售凈利率卻出現(xiàn)下降,說明該年的毛利率是由于企業(yè)過度生產(chǎn),沒有根據(jù)市場的供銷需求導(dǎo)致產(chǎn)大于銷,存貨積壓而引起的毛利率的高值。集團(tuán)的凈利率和銷售毛利率變動(dòng)趨勢基本一致,但凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)較大,整體呈下降趨勢,主要是因?yàn)槠髽I(yè)的所有者權(quán)益增加導(dǎo)致。

    2.4 前景分析

    前景分析是哈佛分析框架的最后一部分,通過前三部分的分析,可以預(yù)測企業(yè)未來的經(jīng)營發(fā)展中面臨的風(fēng)險(xiǎn)與優(yōu)勢以及未來的盈利能力和發(fā)展能力,幫助企業(yè)制定合理的發(fā)展戰(zhàn)略,提高企業(yè)的競爭力。

    隨著收入的增長,消費(fèi)者對(duì)家電產(chǎn)品的檔次、功能、品質(zhì)的需求過渡到更高的層次,我國家電行業(yè)又迎來新的發(fā)展機(jī)遇。政府采取有重點(diǎn)、有核心地扶持優(yōu)秀企業(yè)的節(jié)能家電產(chǎn)品研發(fā)和市場推廣,對(duì)堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的家電企業(yè)將是一種鼓勵(lì)。但是當(dāng)前家電產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了根本的變化,家電市場保有量比較高,產(chǎn)品增量市場有限,產(chǎn)品升級(jí)和更新消費(fèi)將成為今后家電企業(yè)主要消費(fèi)市場。在這樣的市場環(huán)境下,傳統(tǒng)的經(jīng)營模式已經(jīng)走不通了,家電企業(yè)如何變革,給TCL集團(tuán)帶來很大的挑戰(zhàn)。

    3 總結(jié)

    本文在哈佛框架的基礎(chǔ)上對(duì)企業(yè)從四個(gè)層面進(jìn)行分析,下面將針對(duì)企業(yè)的不足提出幾點(diǎn)改進(jìn)措施:

    3.1 加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理

    企業(yè)采用應(yīng)收賬款方式進(jìn)行銷售主要是為了促進(jìn)銷售減少存貨,但與此同時(shí),企業(yè)會(huì)因持有應(yīng)收賬款而付出一定的代價(jià),主要包括:機(jī)會(huì)成本、管理成本、壞賬成本。所以,為了減少應(yīng)收賬款的成本,企業(yè)管理層應(yīng)制定合理的信用政策、建立嚴(yán)格的應(yīng)收賬款內(nèi)部控制制度、定期對(duì)應(yīng)收賬款賬齡表和客戶的信用進(jìn)行分析。

    3.2 加大科技研發(fā)投入

    企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新效果不理想,一個(gè)重要的原因就是對(duì)技術(shù)創(chuàng)新這一經(jīng)濟(jì)技術(shù)綜合性概念缺乏全面正確的認(rèn)識(shí),以為技術(shù)創(chuàng)新就是一個(gè)純粹的技術(shù)范疇,就是在技術(shù)上的突破,于是片面強(qiáng)調(diào)技術(shù)水平,忽視了研究開發(fā)與市場的結(jié)合,致使企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不高。所以,應(yīng)該根據(jù)企業(yè)自身的特點(diǎn),選擇適合本企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略。

    3.3 合理控制成本費(fèi)用

    家電企業(yè)在日益白熱化的競爭現(xiàn)實(shí)面前,要想生存,想發(fā)展,除了技術(shù)領(lǐng)先、資本雄厚、品質(zhì)和服務(wù)保證外,自身內(nèi)部管理的作用愈加重要。成本是企業(yè)管理永恒的主題。為此,公司要求全體員工要進(jìn)一步增強(qiáng)成本意識(shí),合力同心控制成本,提升公司管理水平,確保全年生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)圓滿實(shí)現(xiàn)。家電行業(yè)的成本費(fèi)用基數(shù)很大,要合理控制成本費(fèi)用,創(chuàng)新是一條必經(jīng)之路。

    [參考文獻(xiàn)]

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