政府補(bǔ)助對(duì)上市公司創(chuàng)新的影響研究

孫文琦 曹淑媛 侯紅航

摘要：政府補(bǔ)助是政府進(jìn)行市場(chǎng)宏觀調(diào)控最直接的方式，政府通過財(cái)政撥款、稅收返還、無(wú)償劃撥非貨幣性資產(chǎn)、財(cái)政貼息等方式來提高企業(yè)的創(chuàng)新能力。同時(shí)政府補(bǔ)助具有兩面性，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新存在激勵(lì)效應(yīng)和擠出效應(yīng)。以中興通訊為例，探究政府補(bǔ)助的方式、補(bǔ)助的多少對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入、產(chǎn)出、可持續(xù)性的影響，對(duì)未來政府補(bǔ)助發(fā)放提供參考。

關(guān)鍵詞：政府補(bǔ)助 創(chuàng)新投入 創(chuàng)新產(chǎn)出 創(chuàng)新可持續(xù) 中興通訊

一、引言

創(chuàng)新是國(guó)家進(jìn)步的驅(qū)動(dòng)力量，我國(guó)“十三五”規(guī)劃中明確提出了創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的發(fā)展戰(zhàn)略，而政府補(bǔ)助是政府進(jìn)行市場(chǎng)宏觀調(diào)控最直接的方式，近幾年，我國(guó)政府補(bǔ)助占財(cái)政支出的比例越來越高，據(jù)統(tǒng)計(jì)2016年政府累計(jì)發(fā)放補(bǔ)助近10000億元。政府采取財(cái)政、稅收等政策進(jìn)行干預(yù)，通過財(cái)政撥款、稅收返還、無(wú)償劃撥非貨幣性資產(chǎn)、財(cái)政貼息等來提高企業(yè)的創(chuàng)新能力。在若干政府補(bǔ)助發(fā)放方式中，稅收返還普遍存在，相關(guān)稅收優(yōu)惠主要集中于高科技企業(yè)以及研發(fā)費(fèi)用的加計(jì)扣除，例如2018年頒布的《財(cái)政部稅務(wù)總局科技部關(guān)于提高研究開發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除的稅收優(yōu)惠政策》。政府希望通過該方式提高企業(yè)的創(chuàng)新能力，獲得創(chuàng)新產(chǎn)出。

但政府補(bǔ)助具有兩面性，一方面，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新存在激勵(lì)效應(yīng)，給企業(yè)帶來資金流入，解決資金短缺問題，促使企業(yè)加大研發(fā)投入，提高創(chuàng)新能力，進(jìn)而有更多的創(chuàng)新產(chǎn)出;另一方面，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新存在擠出效應(yīng)，企業(yè)沒有把政府補(bǔ)助的資源投入到創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)中，過多的政府補(bǔ)助削弱了企業(yè)創(chuàng)新的動(dòng)力，導(dǎo)致企業(yè)的創(chuàng)新自主性減小。由此可見，政府補(bǔ)助的方式、補(bǔ)助的多少都會(huì)影響企業(yè)創(chuàng)新能力的大小。

二、文獻(xiàn)回顧

隨著創(chuàng)新重要性程度的提高，國(guó)內(nèi)外研究者也在不斷探索政府補(bǔ)助與創(chuàng)新之間的關(guān)系，現(xiàn)有研究創(chuàng)新能力的大小主要通過創(chuàng)新投入和產(chǎn)出來衡量。朱斌（2014）等發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)的研發(fā)投入有比較強(qiáng)的激勵(lì)作用，Bloom和Griffiths（2012）認(rèn)為企業(yè)可以通過稅收減免等政策來提高研發(fā)投入強(qiáng)度，周克清、景姣（2012）H等也發(fā)現(xiàn)稅收優(yōu)惠會(huì)促進(jìn)企業(yè)的研發(fā)投入。創(chuàng)新產(chǎn)出作為衡量創(chuàng)新活動(dòng)成果的度量，大多數(shù)研究表明政府補(bǔ)助對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)出的積極作用，但也有研究指出，在一定程度下政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新起負(fù)向影響。Nola（2010）通過分析北愛爾蘭相關(guān)企業(yè)的數(shù)據(jù)，認(rèn)為政府補(bǔ)助有利于新產(chǎn)品的開發(fā);趙樹寬、齊齊、張金峰（2017）認(rèn)為政府補(bǔ)助能夠促進(jìn)研發(fā)支出，但此時(shí)尋租行為抑制了企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng);陳險(xiǎn)峰、王玥、張長(zhǎng)海（2017）發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)助會(huì)造成企業(yè)盲目投資，降低企業(yè)的研發(fā)產(chǎn)出能力，阻礙企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)。隨著政府補(bǔ)助的增加，企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出增長(zhǎng)減緩甚至出現(xiàn)下降的現(xiàn)象。許罡（2014）等人用企業(yè)資本結(jié)構(gòu)來解釋這種現(xiàn)象;Tommy（2009）認(rèn)為政府補(bǔ)助的效率邊際遞減，隨著創(chuàng)新的增加政府補(bǔ)助的效率降低。不論哪種解釋，均表明抑制現(xiàn)象存在，不同補(bǔ)助方式產(chǎn)生不同的效果，正如Gonzalez（2008）指出的，一些政策工具產(chǎn)生短期效果，一些政策工具產(chǎn)生長(zhǎng)期影響，對(duì)不同的政策工具進(jìn)行整合才能產(chǎn)生最佳效果。

政府補(bǔ)助影響企業(yè)的創(chuàng)新，具有激勵(lì)和抑制兩種影響，現(xiàn)有文獻(xiàn)大多從一個(gè)角度對(duì)政府補(bǔ)助對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)生的影響進(jìn)行分析，這種現(xiàn)象是否在創(chuàng)新投入、產(chǎn)出和可持續(xù)性中都有所體現(xiàn)，下面我們選取一個(gè)案例，從創(chuàng)新投入、產(chǎn)出、可持續(xù)性三個(gè)角度探究政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響。

三、案例選擇及背景介紹

2018年4月16日，美國(guó)商務(wù)部宣布對(duì)中興實(shí)行7年的出口禁令，中興通訊在接受14億美元的罰款和更換公司全部董事會(huì)成員的條件后，美國(guó)撤銷禁令。隨后，中興通訊經(jīng)營(yíng)常態(tài)化，7月中旬拿下中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信三大運(yùn)營(yíng)商大單，總額超5億元。2018年8月28日，中興通訊在股東大會(huì)上宣布加大對(duì)關(guān)鍵器件的研發(fā)力度，傾最大資源發(fā)展5G。

受中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，中興通訊在接受巨額罰款后，仍舊能迅速拿下大單并維持業(yè)務(wù)穩(wěn)定，離不開政府的支持。國(guó)際上的業(yè)務(wù)受該事件的影響不確定性較大，業(yè)務(wù)訂單會(huì)有一定程度的損失，最大的困難，還是核心技術(shù)的問題。作為中國(guó)最大的通信設(shè)備上市公司，中興仍舊面臨著技術(shù)壁壘的危險(xiǎn)，那么，中興通訊最近幾年的研發(fā)能力如何，受到過哪些方式的政府補(bǔ)助，這些政府補(bǔ)助對(duì)中興通訊的創(chuàng)新產(chǎn)生了怎樣的影響。

四、案例分析

中興通訊年報(bào)顯示，2017年中興通訊的政府補(bǔ)助為5386113千元，從2013年到2017年，增長(zhǎng)了1.3多倍，呈上升趨勢(shì)，2013-2016年政府補(bǔ)助的類型主要為軟件增值稅退稅，為了鼓勵(lì)軟件企業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，2017年明細(xì)中增加了補(bǔ)償已發(fā)生的相關(guān)成本和研發(fā)費(fèi)用。

中興通訊的研發(fā)費(fèi)用也呈上升趨勢(shì)，從2013年到2017年，增長(zhǎng)了近80%，以研發(fā)費(fèi)用作為創(chuàng)新投入的替代變量，結(jié)果顯示創(chuàng)新投入與政府補(bǔ)助的趨勢(shì)相同，政府補(bǔ)助對(duì)創(chuàng)新投入有著激勵(lì)作用。以專利申請(qǐng)數(shù)作為創(chuàng)新產(chǎn)出的替代變量，2013-2016年的數(shù)量呈上升趨勢(shì)，但2017年下降，政府補(bǔ)助仍舊在持續(xù)接收，但創(chuàng)新產(chǎn)出卻未能繼續(xù)增長(zhǎng)。以無(wú)形資產(chǎn)增量作為創(chuàng)新可持續(xù)性的替代變量，隨著政府補(bǔ)助的增加，無(wú)形資產(chǎn)在波動(dòng)中上升，在趨勢(shì)上沒有顯著影響。

綜上，根據(jù)2013-2017年中興通訊的相關(guān)數(shù)據(jù)，政府補(bǔ)助對(duì)創(chuàng)新投入有正向作用，對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)出先正向促進(jìn)，達(dá)到一定程度后存在負(fù)向的影響，政府補(bǔ)助對(duì)創(chuàng)新可持續(xù)性的影響不明顯。

五、結(jié)論與啟示

研究中興通訊2013-2017年的政府補(bǔ)助情況，發(fā)現(xiàn)政府補(bǔ)助有利于降低企業(yè)的研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)研發(fā)投入，提高創(chuàng)新能力;但政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新存在正向和負(fù)向兩種影響，在一定范圍內(nèi)，隨著政府補(bǔ)助的增加，創(chuàng)新產(chǎn)出增加，當(dāng)超過該范圍時(shí)，隨著政府補(bǔ)助的增加，創(chuàng)新產(chǎn)出下降;政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新影響，可能存在滯后性，對(duì)創(chuàng)新可持續(xù)性的影響不顯著。

在該案例中，政府主要通過稅收返還給予補(bǔ)助，政府在決定補(bǔ)助的方式時(shí)，可以統(tǒng)籌不同政策工具的效果，直接補(bǔ)助更有激勵(lì)效果，但具有主觀性和偏向性，可能會(huì)破壞公平，間接補(bǔ)助例如稅收優(yōu)惠較少的干預(yù)市場(chǎng)，管理成本相對(duì)較低，但可能會(huì)對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出產(chǎn)生抑制作用。政府補(bǔ)助的方式應(yīng)盡量多元化，將各種驅(qū)動(dòng)因素有效結(jié)合進(jìn)行互補(bǔ)，最大限度發(fā)揮政府補(bǔ)助的效用，實(shí)現(xiàn)政府資源的合理配置，提高企業(yè)創(chuàng)新能力。