小米虧損原因和影響及可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股會(huì)計(jì)處理探討

張廷鈺

摘 要 小米集團(tuán)于2018年7月9日在港交所正式掛牌交易，引起了社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。小米自成立以來增勢(shì)迅猛，但近幾年凈利潤卻波動(dòng)劇烈?；诖吮尘埃疚慕Y(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)表，對(duì)小米財(cái)務(wù)虧損的原因及影響進(jìn)行了分析，并提出我國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股會(huì)計(jì)處理上的兩大改進(jìn)方向。

關(guān)鍵詞 小米集團(tuán) 凈利潤 可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股 會(huì)計(jì)處理

一、虧損原因分析

小米集團(tuán)于2018年7月9日正式在港交所掛牌交易，引起了社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。作為業(yè)界普遍看好、處于成長(zhǎng)期的標(biāo)桿型公司，小米在2015—2018年的凈利潤卻波動(dòng)劇烈，尤其在2017年出現(xiàn)了高達(dá)439億元的虧損。表1為小米集團(tuán)2015—2018年合并利潤表中的部分?jǐn)?shù)據(jù)，小米在巨額虧損的2017年，經(jīng)營利潤高達(dá)122億元，說明其經(jīng)營狀況良好。幾年來小米集團(tuán)凈利潤與可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)趨勢(shì)始終高度一致，結(jié)合其招股說明書，我們確定小米集團(tuán)虧損的主要原因是可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值的變動(dòng)。

二、虧損影響分析

小米集團(tuán)遵循國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，將可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股以公允價(jià)值計(jì)量，并且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益，導(dǎo)致凈利潤劇烈波動(dòng)，其賬面虧損帶來的負(fù)面影響主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：

（一）加劇代理問題

可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值的上升實(shí)際上反映出公司經(jīng)營狀況良好，然而公司價(jià)值提高得越多，可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值上升得越多，賬面虧損的數(shù)額就越大，這對(duì)管理層的治理能力提出挑戰(zhàn)，極易加劇代理問題。

（二）影響投資效率

對(duì)于眾多外部投資者來說，由于專業(yè)知識(shí)的限制或者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表研究不到位，這些報(bào)表使用者對(duì)公司真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果了解不足，賬面巨額虧損很可能會(huì)誤導(dǎo)他們做出錯(cuò)誤的投資決策，影響投資效率和資源配置。

（三）增加融資難度

賬面虧損可能導(dǎo)致信貸機(jī)構(gòu)降低其信用等級(jí)，加大公司融資難度，資金限制會(huì)對(duì)處于成長(zhǎng)期的小米造成較大的負(fù)面影響。此外，可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值上升直接導(dǎo)致公司2015年和2017年凈利潤為負(fù)，證監(jiān)會(huì)對(duì)其持續(xù)盈利能力產(chǎn)生懷疑，這在一定程度上導(dǎo)致小米集團(tuán)境內(nèi)CDR同步上市計(jì)劃推遲。

三、可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股會(huì)計(jì)處理分析

（一）現(xiàn)行準(zhǔn)則對(duì)比

如表2所示，在可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的權(quán)屬分類和會(huì)計(jì)處理方面，我國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則正與國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則趨向一致。

（二）會(huì)計(jì)處理兩大改進(jìn)方向

將可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股全部劃分為金融負(fù)債或者權(quán)益工具，雖然較為簡(jiǎn)便，但實(shí)際上忽略了其經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)。當(dāng)企業(yè)經(jīng)營狀況良好時(shí)，持有人傾向于實(shí)行轉(zhuǎn)換權(quán)，將可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股確認(rèn)為金融負(fù)債會(huì)導(dǎo)致與小米集團(tuán)同樣的會(huì)計(jì)錯(cuò)配問題。企業(yè)經(jīng)營狀況不佳時(shí)，持有人很可能贖回優(yōu)先股，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出，這時(shí)將其劃分為權(quán)益工具顯然是不合理的。

參照國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和美國公認(rèn)會(huì)計(jì)原則，本文提出我國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股會(huì)計(jì)處理的兩大改進(jìn)方向。

第一，將公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益。將信用風(fēng)險(xiǎn)引起的公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益，債務(wù)人在金融負(fù)債信用風(fēng)險(xiǎn)增加時(shí)確認(rèn)公允價(jià)值變動(dòng)收益，會(huì)出現(xiàn)會(huì)計(jì)錯(cuò)配問題，而將信用風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益，并在附注中列示變動(dòng)原因，能更合理地反映企業(yè)“自身信用”和經(jīng)營成果，克服“反直覺效應(yīng)”。

第二，作為復(fù)合金融工具分拆。將可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股分拆，按未來轉(zhuǎn)換與贖回最可能比例和行權(quán)價(jià)格確定金額，分別計(jì)入“應(yīng)付債券—可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股”和“其他權(quán)益工具”，并進(jìn)行定期評(píng)估，必要時(shí)進(jìn)行重新分類。

（作者單位為東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院）

參考文獻(xiàn)

[1] 黃世忠.優(yōu)先股性質(zhì)認(rèn)定、會(huì)計(jì)處理及其經(jīng)濟(jì)后果分析——基于小米財(cái)務(wù)報(bào)告的案例研究[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2018（10）：6-9.

[2] 徐愛菲. IFRS9與我國企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的差異與應(yīng)對(duì)[J].財(cái)會(huì)通訊，2018（22）：122-126.

[3] 宋穎鳳.可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股會(huì)計(jì)處理研究——以美圖公司為例[D].上海國家會(huì)計(jì)學(xué)院，2018.