企業(yè)融資能力影響因素研究

劉吉宏

摘 要 融資是影響企業(yè)生存發(fā)展的關(guān)鍵問題，提高企業(yè)的融資能力，對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有非常重要的意義。本文針對(duì)企業(yè)融資問題，首先分析了影響企業(yè)融資能力的主要因素，然后分析了企業(yè)融資中存在的主要問題，最后就提高企業(yè)融資能力的措施進(jìn)行了詳細(xì)論述。

關(guān)鍵詞 企業(yè) 融資能力 影響因素 問題 措施

一、引言

融資能力是影響一個(gè)企業(yè)生存發(fā)展最直接的因素，當(dāng)前不少企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展過程中都出現(xiàn)了融資困難的問題，導(dǎo)致企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中出現(xiàn)資金短缺的問題，不僅制約了企業(yè)的發(fā)展壯大，也給企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)生存發(fā)展帶來了挑戰(zhàn)。因此，企業(yè)應(yīng)該深入分析影響企業(yè)融資能力的主要因素，通過融資策略的優(yōu)化調(diào)整，提高企業(yè)的融資能力，強(qiáng)化企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的資金支持，為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展提供有力保障。

二、企業(yè)融資能力主要影響因素

融資活動(dòng)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理中非常關(guān)鍵的一項(xiàng)活動(dòng)，影響企業(yè)融資能力的因素也是多方面的。根據(jù)企業(yè)融資受到的內(nèi)外影響進(jìn)行綜合分析，企業(yè)融資能力的影響因素主要有以下幾方面：

第一，企業(yè)規(guī)模的影響。一般來說，企業(yè)的規(guī)模越大，內(nèi)部管理也更加規(guī)范，財(cái)務(wù)制度體系相對(duì)較為完善，企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)能力更強(qiáng)，用于抵押的資產(chǎn)相對(duì)較多，向金融機(jī)構(gòu)貸款的難度較低，更容易獲得外源性融資。

第二，企業(yè)成長(zhǎng)能力的影響。成長(zhǎng)能力是影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展最重要的指標(biāo)，企業(yè)成長(zhǎng)能力越強(qiáng)，資產(chǎn)、銷售以及利潤(rùn)等方面的狀況相對(duì)越好，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債水平更易于控制，資產(chǎn)負(fù)債能力較強(qiáng)，融資難度相對(duì)較小。

第三，銀企關(guān)系的影響。各類商業(yè)銀行是企業(yè)融資的重要渠道，如果企業(yè)和銀行之間保持較好的合作關(guān)系，尤其是銀行對(duì)企業(yè)各方面信息掌握了解不夠清楚，信息不對(duì)稱問題控制較好，則容易提升企業(yè)的信貸發(fā)放額度。

第四，企業(yè)周轉(zhuǎn)能力的影響。企業(yè)的周轉(zhuǎn)能力越強(qiáng)，代表企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)，企業(yè)獲利能力和償債能力有了一定保證，可以確保企業(yè)的融資能力。

第五，企業(yè)盈利能力的影響。企業(yè)只有擁有較高的盈利水平，才可以確保具有較好的收益，轉(zhuǎn)化為留存收益的資金數(shù)量也就越多，可以幫助企業(yè)有效減少對(duì)外源融資的依賴，降低企業(yè)的負(fù)債水平。

第六，企業(yè)內(nèi)部積累的影響。一般來說，企業(yè)內(nèi)部積累主要是源自未分配利潤(rùn)，當(dāng)企業(yè)的內(nèi)部積累達(dá)到一定水平，表明企業(yè)的留存收益較高，企業(yè)擁有的可支配資金較多，內(nèi)源性融資的潛力也就越大。

第七，風(fēng)險(xiǎn)控制能力的影響。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的企業(yè)，融資風(fēng)險(xiǎn)也越小，這種情況下，貸款回收成功率更高。同時(shí)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)，表明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理能力較強(qiáng)，資金利用率水平較高，內(nèi)部流動(dòng)資金較為充足，有利于減少對(duì)外源性融資的依賴。

三、企業(yè)融資過程中面臨的主要問題

企業(yè)的融資活動(dòng)是一項(xiàng)相對(duì)較為復(fù)雜專業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，當(dāng)前企業(yè)融資活動(dòng)中還存在不少的問題，導(dǎo)致不少企業(yè)出現(xiàn)融資難的現(xiàn)象。融資活動(dòng)中的問題主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

第一，企業(yè)的融資渠道相對(duì)較為單一。當(dāng)前不少企業(yè)面臨融資難的困境，非常重要的一個(gè)原因就是融資渠道過于單一。外源性融資方面主要依賴于商業(yè)銀行的貸款，而商業(yè)銀行貸款難度較高，通過債券以及股權(quán)進(jìn)行融資的難度較高，企業(yè)自有資金所占比例較小，導(dǎo)致企業(yè)融資困難，融資需求缺口相對(duì)較大。

第二，企業(yè)自身的管理工作存在較多薄弱環(huán)節(jié)。一些企業(yè)在自身管理方面存在缺陷問題，這些都會(huì)直接影響企業(yè)的融資活動(dòng)。有的企業(yè)內(nèi)部管理尤其是內(nèi)部財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不完善，風(fēng)險(xiǎn)管控能力不強(qiáng)，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不夠科學(xué)，這些都會(huì)對(duì)融資活動(dòng)造成不利影響。有的企業(yè)沒有深入挖掘發(fā)展?jié)摿?，企業(yè)的盈利水平不夠高，同樣造成了融資困難現(xiàn)象的發(fā)生。

第三，企業(yè)融資面臨的外部環(huán)境嚴(yán)峻。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)，使許多企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)的巨大壓力，不少企業(yè)都需要進(jìn)行融資獲取大量資金支持轉(zhuǎn)型升級(jí)，但銀行的信貸政策卻不斷收緊，再加上當(dāng)前市場(chǎng)上的金融產(chǎn)品創(chuàng)新相對(duì)較少，提高了企業(yè)融資難度。

四、提高企業(yè)融資能力的具體措施

要想提升融資能力，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身實(shí)際狀況以及外部市場(chǎng)環(huán)境等，在拓展融資渠道、創(chuàng)新融資模式、加強(qiáng)融資管理上采取積極措施。重點(diǎn)應(yīng)該從以下幾方面進(jìn)行完善：

第一，提高企業(yè)融資決策的科學(xué)化水平。在企業(yè)融資活動(dòng)的開展過程中，應(yīng)該注重提高融資決策的科學(xué)性，尤其是應(yīng)該根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的實(shí)際情況，確定企業(yè)的融資需求，明確融資時(shí)間節(jié)點(diǎn)、融資金額、融資方式、融資期限以及融資進(jìn)度管理等，提高企業(yè)融資管理的規(guī)劃性，避免出現(xiàn)盲目的融資活動(dòng)。同時(shí)，為了提高融資能力，企業(yè)在融資方面還應(yīng)該積極塑造多個(gè)融資主體，尤其是在企業(yè)所處行業(yè)以及市場(chǎng)預(yù)期相對(duì)較好的情況下，通過適當(dāng)?shù)姆绞揭胭Y本，提高企業(yè)的資本實(shí)力。

第二，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展能力。企業(yè)的融資能力歸根結(jié)底還是取決于企業(yè)的自身發(fā)展情況，要想提高企業(yè)的融資能力，必須加快企業(yè)自身發(fā)展。在這方面，企業(yè)應(yīng)該積極改進(jìn)完善自身的治理結(jié)構(gòu)，提高管理水平，積極發(fā)展企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新力，加快推進(jìn)企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，提高企業(yè)的技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新能力，推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高企業(yè)的市場(chǎng)開拓能力，從而通過企業(yè)自身規(guī)模實(shí)力的提高，降低融資難度。

第三，創(chuàng)新企業(yè)融資渠道模式。企業(yè)要想增強(qiáng)融資能力，還應(yīng)該注意對(duì)企業(yè)融資模式的創(chuàng)新。比如，企業(yè)在融資中可以采取應(yīng)收賬款質(zhì)押融資，把符合條件的企業(yè)的應(yīng)收賬款權(quán)利質(zhì)押給商業(yè)機(jī)構(gòu)，由金融機(jī)構(gòu)提供授信，在實(shí)際產(chǎn)生應(yīng)收賬款、辦理質(zhì)押后，辦理信貸業(yè)務(wù)出賬。比如，可以采取融資租賃緩解融資難題，通過直接租賃、售后回租、杠桿租賃等方式，在企業(yè)資金缺口得不到滿足的情況下，迅速獲得所需資產(chǎn)，用于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)；可以積極探索無形資產(chǎn)融資，尤其是對(duì)高新技術(shù)企業(yè)和科技型企業(yè)來說，探索無形資產(chǎn)融資模式，擴(kuò)大知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款，通過對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)實(shí)行有效評(píng)估，拓展知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押物范圍和處置途徑，實(shí)現(xiàn)融資規(guī)模的擴(kuò)張。

第四，拓展傳統(tǒng)融資渠道的融資空間。企業(yè)要想增強(qiáng)融資能力，還應(yīng)該積極拓展傳統(tǒng)融資渠道的融資空間。企業(yè)重點(diǎn)應(yīng)該加強(qiáng)自身信用體系的建設(shè)，提高自身的經(jīng)營(yíng)管理水平，并注重銀企關(guān)系的維系和加強(qiáng)，從而在商業(yè)銀行信貸方面爭(zhēng)取更多的支持。同時(shí)，還應(yīng)該積極探索、加大股權(quán)融資力度，通過讓出部分企業(yè)所有權(quán)、引進(jìn)新的股東、定向增發(fā)股票等方式，獲得發(fā)展資金。此外，還應(yīng)該加大債券融資力度，通過發(fā)行公司債、短融券、次級(jí)債和可轉(zhuǎn)債等多種多樣的債券，創(chuàng)新豐富債券品種，為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供充足的資金支持，進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部負(fù)債結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

第五，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的管控。融資風(fēng)險(xiǎn)管控能力是企業(yè)融資能力的重要方面，在企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管控方面，重點(diǎn)是針對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等，在宏觀上了解金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)等金融行情變動(dòng)，在微觀上加強(qiáng)對(duì)企業(yè)盈利能力、成本控制、收益水平的分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)在融資活動(dòng)中可能會(huì)出現(xiàn)的各類風(fēng)險(xiǎn)問題，采取有針對(duì)性的措施對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，避免融資風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展帶來嚴(yán)重的不利影響。

五、結(jié)語

影響企業(yè)融資能力的因素是多樣的。企業(yè)在開展融資活動(dòng)的過程中，應(yīng)該針對(duì)主要的融資能力影響因素，增強(qiáng)自身實(shí)力，持續(xù)提高內(nèi)源融資能力，推進(jìn)融資策略創(chuàng)新，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)融資能力的提高。

（作者單位為山東省路橋集團(tuán)有限公司）

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