我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融發(fā)展：問題、挑戰(zhàn)與監(jiān)管

程雪軍（研究員）

一、引言

在我國經(jīng)濟(jì)從高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展增速換擋、調(diào)整結(jié)構(gòu)的階段，我國經(jīng)濟(jì)增長方式要實(shí)現(xiàn)從投資與出口驅(qū)動(dòng)型向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型的轉(zhuǎn)變，其中消費(fèi)金融發(fā)展是擴(kuò)大內(nèi)需的重要途徑。消費(fèi)金融即為與消費(fèi)相關(guān)的所有金融活動(dòng)[1]，近年來，其蓬勃發(fā)展為拉動(dòng)消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)做出了重大貢獻(xiàn)，發(fā)展消費(fèi)金融是擴(kuò)大消費(fèi)需求的長效機(jī)制之一[2]。

作為一種全新的商業(yè)模式，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的發(fā)展時(shí)間較短，因此學(xué)術(shù)界還未形成完整的理論體系和清晰的概念界定。黃林、董文翰[3]認(rèn)為，消費(fèi)金融根據(jù)展業(yè)方式的不同可以分為傳統(tǒng)消費(fèi)金融與互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融兩類。孟安燕[4]認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺(tái)又可分為電商平臺(tái)、分期購物平臺(tái)和P2P平臺(tái)。孫國峰[5]認(rèn)為，目前我國已經(jīng)形成了多層次的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融服務(wù)商結(jié)構(gòu)，包括電商平臺(tái)消費(fèi)金融、分期購物消費(fèi)金融平臺(tái)以及細(xì)分市場(chǎng)的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融等。

關(guān)于我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融所面臨的主要問題與挑戰(zhàn)，孫國峰[5]認(rèn)為主要面臨四個(gè)問題：一是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)還處于探索發(fā)展階段，因此其風(fēng)險(xiǎn)控制能力較弱；二是個(gè)人征信體系發(fā)展不足；三是消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)不力與信息披露不足；四是消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)存在誘導(dǎo)性消費(fèi)。鄂春林[6]認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的挑戰(zhàn)在于小額現(xiàn)金貸與場(chǎng)景消費(fèi)金融推廣存在制約，部分機(jī)構(gòu)“重流量、輕風(fēng)控”導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)累積以及精準(zhǔn)識(shí)別客戶難度增大、欺詐風(fēng)險(xiǎn)蔓延。張榮[7]則認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融發(fā)展的困境在于其難以撼動(dòng)銀行地位，資金來源匱乏，征信問題的瓶頸以及在P2P高危背景下的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)難以把控。

關(guān)于海外消費(fèi)金融創(chuàng)新監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)研究方面，許文彬、王希平[8]從英國、美國消費(fèi)金融公司的發(fā)展、模式及對(duì)我國發(fā)展消費(fèi)金融的啟示角度出發(fā)進(jìn)行了一系列的研究，但是并沒有具體細(xì)化研究英、美兩國的具體監(jiān)管政策。趙建斌[9]也是從國外消費(fèi)金融公司發(fā)展經(jīng)驗(yàn)出發(fā)談及對(duì)我國消費(fèi)金融發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)借鑒，提出要嚴(yán)格控制和防范相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，完善信用評(píng)估體系，完善貸款催收體系，加強(qiáng)消費(fèi)金融公司與商業(yè)銀行之間的合作，完善社會(huì)保障機(jī)制并嚴(yán)格監(jiān)督管理。

由于互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融在快速發(fā)展的同時(shí)，衍生出一系列的問題與挑戰(zhàn)，且目前國內(nèi)有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的創(chuàng)新發(fā)展模式與金融監(jiān)管政策存在矛盾，因此本文基于我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融發(fā)展現(xiàn)狀以及存在的問題，充分借鑒美國與韓國這兩個(gè)國家的消費(fèi)金融創(chuàng)新監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，針對(duì)性地提出有關(guān)我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融創(chuàng)新監(jiān)管的政策建議。

二、我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融存在的主要問題與面臨的挑戰(zhàn)

（一）宏觀層面

1.消費(fèi)信貸發(fā)展過快引發(fā)的宏觀風(fēng)險(xiǎn)問題。根據(jù)中國人民銀行《中國金融穩(wěn)定報(bào)告（2018）》的統(tǒng)計(jì)，2017年年末，我國住戶部門債務(wù)余額達(dá)到40.5萬億元，同比2016年增長21.4%，與2008年相比增長7.1倍。存款類金融機(jī)構(gòu)住戶部門貸款占全部貸款余額的比例為32.3%，較 2008年增加14.4%。從2017年住戶部門債務(wù)余額及增速（具體見表1）的數(shù)據(jù)來看，住戶部門債務(wù)主要由消費(fèi)貸款（占比77.8%）和經(jīng)營貸款（占比22.2%）構(gòu)成，兩者分別同比增長25.8%和8.1%。

表1 2017年住戶部門債務(wù)余額及增速

近年來，伴隨著政策的鼓勵(lì)支持、宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、消費(fèi)觀念的改變以及消費(fèi)信貸的普及，短期消費(fèi)貸款在住戶部門債務(wù)中的比例不斷提升，從2008年到2017年年末，該比例從7.3%增至16.8%，目前來看，雖然比例較低但是增速過快，因此需要引起警惕。

一方面，短期消費(fèi)貸款的增長對(duì)于刺激消費(fèi)需求、提升生活水平、支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了積極作用。近年來，我國宏觀經(jīng)濟(jì)步入從高速增長向高質(zhì)量增長的“新常態(tài)”，消費(fèi)逐漸取代投資、進(jìn)出口成為經(jīng)濟(jì)增長的“壓艙石”。截至2018年第三季度，我國最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到78.0%，高于資本形成總額的46.2%，且較大幅度地高于中美“貿(mào)易沖突”下的進(jìn)出口貢獻(xiàn)度。另一方面，消費(fèi)信貸尤其是短期消費(fèi)信貸的過快發(fā)展，有可能會(huì)催生過度消費(fèi)、鋪張消費(fèi)、透支消費(fèi)等“惡習(xí)”，甚至對(duì)年輕人未來的成長、經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生消極作用，引發(fā)宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

以2017年為例，我國短期消費(fèi)貸款增速大幅高于中長期消費(fèi)貸款增速，呈現(xiàn)出強(qiáng)弱對(duì)比的趨勢(shì)。2017年10月，我國短期消費(fèi)貸款余額同比增速達(dá)到40.9%，大幅度高于2017年1月19.9%的同比增速。短期消費(fèi)貸款過快增長的可能原因在于：①在市場(chǎng)整體環(huán)境處于利差較低的情況下，消費(fèi)信貸利差更高，商業(yè)銀行等消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)有投放收益更高的消費(fèi)信貸之動(dòng)機(jī)。②互聯(lián)網(wǎng)金融尤其是P2P監(jiān)管的趨嚴(yán)，促使部分消費(fèi)貸款向傳統(tǒng)銀行體系回流，尋求相對(duì)安全的收益。③部分購房者利用消費(fèi)貸款等產(chǎn)品規(guī)避首付比的限制。④由于近年來房價(jià)持續(xù)上漲與居民可支配收入水平的矛盾，不斷透支著部分居民的消費(fèi)能力，但消費(fèi)理念正在轉(zhuǎn)變，消費(fèi)意愿又在不斷增加。因此，消費(fèi)能力與消費(fèi)意愿的矛盾使部分居民轉(zhuǎn)向利用短期消費(fèi)貸款“提前消費(fèi)、信用消費(fèi)”來維持消費(fèi)水平。

綜上可見，目前我國消費(fèi)貸款尤其是短期消費(fèi)貸款正在快速發(fā)展，短期消費(fèi)貸款的發(fā)展速度甚至快于以個(gè)人住房貸款為主的中長期消費(fèi)貸款。既存在規(guī)避房地產(chǎn)首付比的監(jiān)管套利，也有針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融尤其是P2P 的監(jiān)管規(guī)避，其本質(zhì)是違背消費(fèi)信貸尤其是消費(fèi)金融創(chuàng)建的初衷：以小額、分散為原則，為我國境內(nèi)居民個(gè)人提供以消費(fèi)（不包括購買房屋和汽車）為目的的貸款服務(wù)。對(duì)此，我國需要總結(jié)日本信用卡危機(jī)、韓國信用卡危機(jī)、美國次貸危機(jī)事件的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，謹(jǐn)防消費(fèi)貸款尤其是短期消費(fèi)信貸過快發(fā)展誘發(fā)的宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

2.互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融主體競(jìng)爭(zhēng)激烈引發(fā)的市場(chǎng)亂象問題。我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)發(fā)展迅速，無論是傳統(tǒng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)（如商業(yè)銀行、消費(fèi)金融公司等）互聯(lián)網(wǎng)化，還是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)（如電商平臺(tái)類、垂直分期平臺(tái)類、網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)類消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)），都在從事互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)。

目前，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)基于其資金優(yōu)勢(shì)、網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)控制優(yōu)勢(shì)等而占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，截至2017年年末，銀行業(yè)消費(fèi)貸款總額為315296 億元，其中短期消費(fèi)貸款（不含住房按揭貸款）為68123億元，相比于其他參與者千億級(jí)別當(dāng)量，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)仍處于市場(chǎng)主導(dǎo)地位[4]。

消費(fèi)金融公司基于牌照優(yōu)勢(shì)、人才優(yōu)勢(shì)等，經(jīng)過八年時(shí)間，實(shí)現(xiàn)了從無到有、從試點(diǎn)到全國、從小到大的迅速發(fā)展。截至2018年年底，我國共有23 家持牌消費(fèi)金融公司獲批開業(yè)，覆蓋全國主要大中型城市。其中，華東地區(qū)有8家：中銀消費(fèi)金融（上海）、尚誠消費(fèi)金融（上海）、杭銀消費(fèi)金融（浙江杭州）、蘇寧消費(fèi)金融（江蘇南京）、興業(yè)消費(fèi)金融（福建泉州）、海爾消費(fèi)金融（山東青島）、華融消費(fèi)金融（安徽合肥）、金美信消費(fèi)金融（福建廈門）。華中地區(qū)有3家：湖北消費(fèi)金融（湖北武漢）、中原消費(fèi)金融（河南鄭州）、長銀五八消費(fèi)金融（湖南長沙）。華北地區(qū)有4家：北銀消費(fèi)金融（北京）、捷信消費(fèi)金融（天津）、晉商消費(fèi)金融（陜西太原）、幸福消費(fèi)金融（河北張家口）。華南地區(qū)有2 家：中郵消費(fèi)金融（廣東廣州）和招聯(lián)消費(fèi)金融（廣東深圳）。東北地區(qū)有2 家：盛銀消費(fèi)金融（遼寧沈陽）和哈銀消費(fèi)金融（黑龍江哈爾濱）。西北地區(qū)有2 家：長銀消費(fèi)金融（陜西西安）和包銀消費(fèi)金融（內(nèi)蒙古包頭）。西南地區(qū)有2 家：錦程消費(fèi)金融（四川成都）和馬上消費(fèi)金融（重慶）。根據(jù)中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2016年三季度末，持牌消費(fèi)金融公司行業(yè)資產(chǎn)總額為1077.23 億元，僅為中國農(nóng)業(yè)銀行信用卡業(yè)務(wù)的1/20[7]，可見其市場(chǎng)規(guī)模、地位與商業(yè)銀行差距較大。

而基于良好的用戶體驗(yàn)、便捷的貸款審批、縱深的消費(fèi)場(chǎng)景、深度的金融科技應(yīng)用等優(yōu)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，但是，行業(yè)內(nèi)也呈現(xiàn)出細(xì)分的“馬太效應(yīng)”現(xiàn)象。電商平臺(tái)類消費(fèi)金融公司擁有眾多的用戶、綜合的消費(fèi)場(chǎng)景、完善的風(fēng)險(xiǎn)控制，無論是螞蟻金服的花唄、借唄，還是京東金融的白條、金條，都具有快速的發(fā)展態(tài)勢(shì)；垂直分期平臺(tái)類消費(fèi)金融公司深耕細(xì)分消費(fèi)場(chǎng)景，比如以樂信集團(tuán)、趣店集團(tuán)為主的校園分期購物平臺(tái)迅速崛起，并分別于2017年在美股上市。但是更多的校園分期平臺(tái)由于國家對(duì)“校園貸”的嚴(yán)格監(jiān)管，其發(fā)展經(jīng)歷了較大的波折。

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融主體及其競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品對(duì)比分析見表2。

表2 互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融主體及其競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品對(duì)比分析

3.個(gè)人征信體系發(fā)展不健全與數(shù)據(jù)孤島問題。互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融是集資金端、平臺(tái)端、場(chǎng)景端、風(fēng)控端、征信端等諸多要素為一體的生態(tài)系統(tǒng)，其中征信端的個(gè)人征信體系建設(shè)更是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的重要基礎(chǔ)設(shè)施。由于當(dāng)前我國征信體系發(fā)展不健全、征信覆蓋面不廣、征信維度不足，導(dǎo)致我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融在發(fā)展中存在著行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不斷增大、不良貸款率不斷提升、多頭借貸凸顯等問題。

（1）從制度層面分析，我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融征信體系的問題主要體現(xiàn)在：①征信立法不健全。雖然目前我國征信行業(yè)進(jìn)入了初步的有法可依階段，但相較于西方發(fā)達(dá)國家的征信法律而言，我國在立法的質(zhì)、量、面上都有較大的不足。其一，我國法律法規(guī)缺乏有效的數(shù)據(jù)共享與隱私保護(hù)條款；其二，地方出臺(tái)的地方性征信法律法規(guī)和行業(yè)性規(guī)范在適用性與規(guī)范性方面存在偏失。②失信懲戒機(jī)制不夠完善。有效的制度為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)奠定了基石，完善的失信懲戒機(jī)制有利于規(guī)范理性經(jīng)濟(jì)人的“逆向選擇”與“道德風(fēng)險(xiǎn)”問題。目前我國雖然存在失信懲戒機(jī)制，但并不完善；對(duì)一些失信行為盡管有所懲戒，但難以引以為戒，反而在制度上變相“激勵(lì)”了人們的失信行為。因此，我國加強(qiáng)失信懲戒機(jī)制建設(shè)的任務(wù)依然任重而道遠(yuǎn)。

（2）從市場(chǎng)層面分析，我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融征信體系的問題主要體現(xiàn)在：①征信市場(chǎng)基礎(chǔ)薄弱，征信覆蓋面不大。我國征信市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間不長，與歐美較成熟的征信市場(chǎng)相比，市場(chǎng)基礎(chǔ)較為薄弱。從征信市場(chǎng)供給來說，我國征信機(jī)構(gòu)總體數(shù)量少、總體實(shí)力較弱，在征信產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)、數(shù)據(jù)等方面存在著較大差距。從征信市場(chǎng)需求來說，我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)的參與者眾多，既包括傳統(tǒng)的商業(yè)銀行、持牌消費(fèi)金融公司，又包括創(chuàng)新的電商平臺(tái)、垂直分期平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)類消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)，各類消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)及其消費(fèi)者對(duì)征信的需求旺盛。但是，我國征信市場(chǎng)覆蓋面不大，全國具有央行征信記錄的只有3.8億人左右，僅覆蓋全國人口的25%左右，嚴(yán)重低于美國60%的高覆蓋率?？傮w來看，供需之間的矛盾與失衡對(duì)我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融征信持續(xù)發(fā)展帶來了較大阻力[10]。②民間征信不充分，信聯(lián)發(fā)展剛剛起步。盡管我國前幾年試點(diǎn)了8 家民間征信機(jī)構(gòu)，國內(nèi)市場(chǎng)上也出現(xiàn)了一批非公有的征信公司與信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，但普遍存在市場(chǎng)規(guī)模普遍較小、專業(yè)程度不高和數(shù)據(jù)維度不多等問題。③征信共享機(jī)制沒有打通，數(shù)據(jù)孤島問題嚴(yán)重。雖然互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)聯(lián)合8 家征信公司于2017年成立了信聯(lián)征信，但目前征信共享機(jī)制并沒有有效打通，數(shù)據(jù)開放程度較低，信息的條塊分割和部門壟斷問題嚴(yán)重，許多信息分散在不同部門與公司，信息透明度較低，數(shù)據(jù)孤島問題嚴(yán)重。

4.互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的法律法規(guī)不健全問題?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融既面臨市場(chǎng)和經(jīng)營方面的爭(zhēng)議，還涉及各種法律規(guī)范問題。

（1）綜合利率畸高與司法解釋爭(zhēng)議問題。目前互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融利率畸高問題廣受爭(zhēng)議，尤其是一些“現(xiàn)金貸”產(chǎn)品，倘若將服務(wù)費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、逾期費(fèi)、滯納金等折算到利率中，“現(xiàn)金貸”的年化利率大部分會(huì)超過36%，有些甚至達(dá)到100%以上。根據(jù)2015年施行的《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》中第26條規(guī)定：“借貸雙方約定的利率未超過年利率24%，出借人請(qǐng)求借款人按照約定的利率支付利息的，人民法院應(yīng)予以支持。借貸雙方約定的利率超過年利率36%，超過部分的利息約定無效?！钡牵ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)屬于民間借貸還是屬于金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款，目前尚無確定的說法；關(guān)于綜合利率36%的問題也沒有明確規(guī)定，這些都需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)在其立法權(quán)限內(nèi)對(duì)此進(jìn)行明確。

（2）互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)問題。目前互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)機(jī)構(gòu)眾多，雖然從事著相同的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，但是監(jiān)管主體并不相同，行業(yè)內(nèi)存在監(jiān)管套利的問題。對(duì)此，監(jiān)管部門應(yīng)通過設(shè)定行業(yè)最低準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，如注冊(cè)資本金要求、機(jī)構(gòu)投資者的出資比例及相關(guān)行業(yè)的從業(yè)年限等，將實(shí)力較強(qiáng)的機(jī)構(gòu)納入到行業(yè)發(fā)展中，以控制行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）行業(yè)自律性規(guī)范不足與不到位的問題?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的本質(zhì)是金融，金融行業(yè)的健康與長遠(yuǎn)發(fā)展離不開政府監(jiān)管、行業(yè)自律、機(jī)構(gòu)自我約束的有機(jī)結(jié)合，由于于互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的發(fā)展特點(diǎn)和創(chuàng)新發(fā)展速度，對(duì)行業(yè)自律組織的要求也日漸提升，但目前我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)協(xié)會(huì)于2018年10月才剛剛成立，行業(yè)自律性規(guī)范不足與不到位的問題比較突出。

（4）沒有有效建立強(qiáng)制信息披露制度。互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融既具有金融復(fù)雜性，又具有互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)技術(shù)性，兩者結(jié)合導(dǎo)致行業(yè)復(fù)雜程度、專業(yè)程度更高，金融消費(fèi)者在消費(fèi)信貸過程中更處于弱勢(shì)地位，但目前我國對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)并沒有建立強(qiáng)制信息披露制度，也沒有建立統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、可追溯、可持續(xù)的產(chǎn)品、業(yè)務(wù)及行業(yè)信息披露機(jī)制，以督促互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)格履行信息披露義務(wù)。

（二）微觀層面

1.“現(xiàn)金貸”過快發(fā)展，場(chǎng)景消費(fèi)金融發(fā)展不足問題。由于金融科技的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)的營銷與獲客日益變得更為便捷與高效，大數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制變得更為有效，同時(shí)由于宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健發(fā)展，人民收入水平的提高以及消費(fèi)觀念的變化，在鼓勵(lì)消費(fèi)金融發(fā)展的進(jìn)程中，有場(chǎng)景、有用途、有群體的場(chǎng)景消費(fèi)金融并沒有得到快速發(fā)展，缺乏場(chǎng)景支撐的“現(xiàn)金貸”卻發(fā)展迅猛，這脫離了消費(fèi)金融發(fā)展以“金融助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，消費(fèi)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)升級(jí)與轉(zhuǎn)型”為主的初衷?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的本質(zhì)是金融，基石是連接消費(fèi)的場(chǎng)景，但當(dāng)前我國場(chǎng)景消費(fèi)金融發(fā)展嚴(yán)重不足，呈現(xiàn)出喧囂的“現(xiàn)金貸”與遇冷的場(chǎng)景消費(fèi)金融之間的強(qiáng)烈反差，對(duì)此直到2017年12月，“現(xiàn)金貸”被緊急剎車，監(jiān)管層與市場(chǎng)才終于明晰“鼓勵(lì)”與“發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融”的邊界與初衷[11]。

2.產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，創(chuàng)新能力不足問題?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的產(chǎn)品同質(zhì)化非常嚴(yán)重，按照是否具有場(chǎng)景來劃分，產(chǎn)品集中在兩類，即“現(xiàn)金貸”產(chǎn)品與場(chǎng)景分期產(chǎn)品（場(chǎng)景消費(fèi)金融）。不同的“現(xiàn)金貸”產(chǎn)品在設(shè)計(jì)與管理上都類似，僅在綜合利率上存在差異：電商平臺(tái)類消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)具有風(fēng)控優(yōu)勢(shì)、場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)等，其綜合利率相對(duì)較低，可以做到“千人千面”的因客定價(jià)；垂直分期平臺(tái)類消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)具有垂直分期的場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)，綜合利率處于居中水平；網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)類消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)既缺乏場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)，又欠缺技術(shù)等方面的優(yōu)勢(shì)，具有“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”特點(diǎn)，其綜合放貸利率水平最高。而場(chǎng)景分期產(chǎn)品高度同質(zhì)化，產(chǎn)品大同小異。整體而言，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新能力不足，行業(yè)差異化競(jìng)爭(zhēng)不大，并沒有形成自身的發(fā)展特色，其產(chǎn)品主要集中在3C（計(jì)算機(jī)、通信、消費(fèi)電子）場(chǎng)景、租房場(chǎng)景、教育場(chǎng)景、家裝場(chǎng)景、汽車后市場(chǎng)場(chǎng)景等，導(dǎo)致某些場(chǎng)景領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)過度，但在某些亟待普惠金融的場(chǎng)景領(lǐng)域比如農(nóng)村消費(fèi)場(chǎng)景、藍(lán)領(lǐng)消費(fèi)場(chǎng)景等，卻處于短板甚至空白[4]。

3.互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加劇問題。雖然目前我國消費(fèi)金融杠桿率相較于美國發(fā)達(dá)國家較低，但杠桿率增長速度很快，整體消費(fèi)金融公司不良貸款率與風(fēng)險(xiǎn)不斷提升。表3 是2012～2017年我國消費(fèi)金融公司與商業(yè)銀行不良貸款率匯總。數(shù)據(jù)顯示，我國商業(yè)銀行不良貸款率從2012年的0.95%上升到2017年的1.74%，而相較于商業(yè)銀行，消費(fèi)金融公司的目標(biāo)客戶更加下沉，主要集中在沒有央行征信記錄的中低收入群體，還款能力與意愿較低，因此行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)更大。由表3可知，我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)的不良貸款率上升速度非常快，其從2012年的0.56%上升到2015年的2.85%，2016年為4.11%，2017年為6.62%，5年時(shí)間不良貸款率上升了近 10 倍。2017年同比2016年增長了61%，2016年同比2015年增長了44%。

表3 2012～2017年我國消費(fèi)金融公司與商業(yè)銀行不良貸款率

此外，我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)還處于發(fā)展初期，經(jīng)營時(shí)間較短，很多產(chǎn)品還沒有經(jīng)歷過完整的“生命周期”，產(chǎn)品違約率、逾期率、不良貸款率等指標(biāo)還有待進(jìn)一步驗(yàn)證，而且數(shù)據(jù)的匱乏、風(fēng)險(xiǎn)模型的有效性、金融科技的適用性等也導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加劇。

三、國外消費(fèi)金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)與借鑒

（一）美國消費(fèi)金融監(jiān)管

1.建立全面的消費(fèi)金融法律體系。美國積極構(gòu)建其消費(fèi)金融法律法規(guī)體系，并形成了完善的消費(fèi)金融法律規(guī)范體系。美國于1916年頒布實(shí)施《統(tǒng)一小額信貸法》，對(duì)小額信貸進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管。1960年美國制定《消費(fèi)信用標(biāo)志法案》（Consumer Credit Labeling Bill）用來指導(dǎo)消費(fèi)信貸信息披露，旨在消除信息不對(duì)稱，維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)。1961年該法案又被更名為《誠實(shí)借貸法案》（Truth in Lending Bill），并于1968年正式頒布，該法案明確要求向借款人披露的信息包括年利率、其他融資費(fèi)用、總還款額、貸款期限以及付款時(shí)間表。1968年頒布了《消費(fèi)者信貸保護(hù)法案》（Consumer Credit Protection Act），從消費(fèi)信貸披露、貸款平等機(jī)會(huì)、消費(fèi)信貸催收等多維度對(duì)消費(fèi)者加強(qiáng)保護(hù)。美國于1974年對(duì)1968年頒布實(shí)施的《統(tǒng)一消費(fèi)信貸法典》（Uniform Consumer Credit Code）進(jìn)行修訂，不僅采取了經(jīng)濟(jì)合理的利率規(guī)范，還對(duì)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)加以具體規(guī)定。此外，美國還頒布了《公平信用報(bào)告法》（Fair Credit Reporting Act）、《平等信貸機(jī)會(huì)法》（Equal Credit Opportunity Act）和《公平債務(wù)催收業(yè)務(wù)法》（Fair Credit Debt Collection）等法律法規(guī)[12]，全方位地對(duì)消費(fèi)者的公平信用、信貸機(jī)會(huì)平等、債務(wù)催收公平等方面進(jìn)行規(guī)范與保護(hù)。2009年美國公布了金融改革方案，對(duì)基于消費(fèi)信貸過度發(fā)展而導(dǎo)致的“次貸危機(jī)”進(jìn)行強(qiáng)化監(jiān)管，美聯(lián)儲(chǔ)成為“超級(jí)監(jiān)管者”。又于2010年頒布《多德—弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法》（Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act），該法案要求在美聯(lián)儲(chǔ)下新設(shè)消費(fèi)者金融保護(hù)局（CFPB）[13]，并成立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)，致力于加強(qiáng)對(duì)消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)，防范與化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等問題，避免“次貸危機(jī)”的重演[14]。

2.構(gòu)建完善的信用體系及其產(chǎn)業(yè)鏈。美國早期主要的消費(fèi)金融供給方是零售商，隨著美國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、信用交易的擴(kuò)大（美國信用卡、信用消費(fèi)的規(guī)模不斷壯大與發(fā)展）、信息技術(shù)的深化（基于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)的不斷發(fā)展與應(yīng)用）、行業(yè)協(xié)會(huì)的設(shè)立（消費(fèi)者數(shù)據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)促進(jìn)了全美消費(fèi)者信用、信息的共享機(jī)制）以及信用標(biāo)準(zhǔn)的完善，美國信用體系不斷系統(tǒng)化。

美國采取市場(chǎng)主導(dǎo)性的征信模式，征信體系完善、分工明確。逐步形成了以標(biāo)準(zhǔn)普爾（Standard &Poor's）、穆迪（Moody's）、惠譽(yù)（Fitch Group）為核心的三大資本市場(chǎng)信用評(píng)估機(jī)構(gòu)，以鄧白氏（Dun &Bradstreet）為代表的企業(yè)信用評(píng)估機(jī)構(gòu)，以益博睿（Experian）、艾可菲（Equifax）、環(huán)聯(lián)（Trans Union）為主的個(gè)人信用評(píng)估機(jī)構(gòu)。此外，美國還有400多家基于上述七大征信機(jī)構(gòu)而開展相關(guān)征信業(yè)務(wù)的專業(yè)性（“小而美”的垂直細(xì)分機(jī)構(gòu)，比如專為人壽保險(xiǎn)公司、房屋出租、電話公司等提供信用的Medical Information Bureau，Landlord Connections，The National Consumer Telecommunications Exchange）或區(qū)域性的信用報(bào)告機(jī)構(gòu)。下圖為美國以市場(chǎng)為主導(dǎo)的征信體系。

以市場(chǎng)為主導(dǎo)的美國征信體系

3.實(shí)施較為靈活的利率監(jiān)管。由于美國采取民主聯(lián)邦制度，聯(lián)邦與州之間基于憲法賦權(quán)共享金融監(jiān)管權(quán)力，雙層機(jī)構(gòu)設(shè)置對(duì)消費(fèi)金融（比如Payday loan，發(fā)薪日貸款）的規(guī)制也分為聯(lián)邦政府與州政府兩個(gè)層面。聯(lián)邦層面并未形成對(duì)消費(fèi)金融規(guī)定統(tǒng)一的利率監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，而是通過不同的法案提到了利率管制的相關(guān)內(nèi)容。如《公平信用報(bào)告法》主要強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者披露利率等相應(yīng)的信息，《欺詐影響和腐敗組織法》規(guī)定了企業(yè)借貸的利率如果超過州法律設(shè)定的利率兩倍以上，則構(gòu)成不法債務(wù)從而需要承擔(dān)高利貸犯罪的責(zé)任，這些法案都對(duì)發(fā)薪日貸款設(shè)定了利率限制。長期以來主要是州政府對(duì)消費(fèi)金融進(jìn)行規(guī)制，許多州都對(duì)放貸機(jī)構(gòu)設(shè)定了資質(zhì)要求，并對(duì)貸款數(shù)額、收款方式等進(jìn)行限制。

以發(fā)薪日貸款為例，目前美國各州政府對(duì)其采取禁止型、允許型、限制型三種管理模式。禁止型管理模式，即完全禁止消費(fèi)金融模式，如哥倫比亞地區(qū)禁止發(fā)薪日貸款，并規(guī)定年化利率上限為24%[15]。允許型管理模式，即對(duì)發(fā)薪日貸款沒有特殊要求，只要符合聯(lián)邦政府的法律規(guī)定即可。限制型管理模式，即允許發(fā)薪日貸款的存在，但在聯(lián)邦法律的基礎(chǔ)上，州法律對(duì)發(fā)薪日貸款的金額、利率與期限等方面做了一定的限制。如特拉華州在2013年規(guī)定，12 個(gè)月內(nèi)不得申請(qǐng)5 次以上的發(fā)薪日貸款，且期限需要短于60天，借貸額度不得超過1000美元。

4.有效防范借貸者的“債務(wù)陷阱”。首先，美國監(jiān)管方要求借貸者接受足額償還能力測(cè)試，在還款后能夠保證自己的基本生活支出及其他財(cái)務(wù)責(zé)任而不需要在隨后的30天內(nèi)再次借款，并嚴(yán)格禁止向?qū)W生等無收入群體和有犯罪傾向群體進(jìn)行發(fā)薪日貸款。此外，對(duì)貸款限額及展期進(jìn)行了嚴(yán)格的規(guī)定，即在兩種情況下，借款者可以進(jìn)行還款能力審查的豁免：①貸款者可以提供適當(dāng)?shù)慕杩罴罢蛊诜?wù)，幫助借款者逐漸走出“債務(wù)陷阱”；②貸款者可以提供風(fēng)險(xiǎn)較小的貸款。其次，部分州對(duì)發(fā)薪日貸款額度有嚴(yán)格限制，一般為借貸者月薪的10%～40%。且規(guī)定同一借貸者若有三次貸款記錄后，將進(jìn)入期限為30天的貸款“冷靜期”。最后，美國監(jiān)管方要求發(fā)薪日貸款平臺(tái)至少在貸款到期三日前提醒借款人，且僅允許在客戶賬戶有余額時(shí)才能催繳扣款，若客戶到期沒有按時(shí)還款，還可予以三日的寬限期。

5.加強(qiáng)金融消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)。首先，美國出臺(tái)了一系列法律法規(guī)來保護(hù)用戶個(gè)人信息，比如2018年《加州隱私權(quán)保護(hù)法案》與2012年《隱私權(quán)保護(hù)法案》，均賦予了消費(fèi)者對(duì)公司收集和管理其個(gè)人信息更多的控制權(quán)，規(guī)范了企業(yè)收集處理數(shù)據(jù)的方式。美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)的消費(fèi)者保護(hù)署是個(gè)人信息與隱私保護(hù)的重要機(jī)構(gòu)，這些旨在保護(hù)消費(fèi)者個(gè)人信息與隱私的各項(xiàng)法案中的許多條文規(guī)定了消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎地處理個(gè)人私密信息，這對(duì)消費(fèi)金融中的個(gè)人信息權(quán)和隱私權(quán)提供了一定的保護(hù)。其次，2009年美國頒布了《金融改革方案》，對(duì)消費(fèi)金融引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)進(jìn)行強(qiáng)化監(jiān)管，此外新設(shè)消費(fèi)者金融保護(hù)局（CFPA），以此來保護(hù)消費(fèi)者與投資者免受不當(dāng)金融行為的損害。其職能在于落實(shí)消費(fèi)者保護(hù)法律法規(guī)，通過強(qiáng)化對(duì)金融產(chǎn)品、金融服務(wù)、金融提供商的監(jiān)管，促進(jìn)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)與消費(fèi)者權(quán)益的有效保護(hù)。

（二）韓國消費(fèi)金融監(jiān)管

1.修訂與完善相關(guān)法律法規(guī)。受“卡債”危機(jī)影響，韓國政府決定對(duì)信用卡業(yè)務(wù)進(jìn)行更加嚴(yán)厲的管束，從法律層面強(qiáng)化了對(duì)信用卡領(lǐng)域的監(jiān)管力度。韓國當(dāng)局多次修訂《韓國信貸金融業(yè)法》，尤其是有關(guān)信用卡業(yè)務(wù)的條款，明確規(guī)定了信用卡交易當(dāng)事人（發(fā)行機(jī)構(gòu)、持卡人、特約商戶）之間的權(quán)利與義務(wù)，為各大信用卡發(fā)行機(jī)構(gòu)制定章程提供了法律依據(jù)，進(jìn)而推進(jìn)信用卡業(yè)務(wù)的有序發(fā)展。同時(shí)自2002年年末以來，為應(yīng)對(duì)危機(jī)，韓國各監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)動(dòng)，短時(shí)間內(nèi)出臺(tái)了一系列整治舉措，重拳出擊治理卡債市場(chǎng)亂象。

2.規(guī)范消費(fèi)金融市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)行為。韓國金融監(jiān)管局出臺(tái)了相關(guān)措施：①限制信用卡公司過度競(jìng)爭(zhēng)所導(dǎo)致的不當(dāng)發(fā)卡行為，如禁止信用卡公司提供超過年費(fèi)價(jià)值的贈(zèng)品吸引新客戶，禁止街頭及登門營銷行動(dòng)，要求信用卡公司確認(rèn)所有新用戶的身份及收入，發(fā)卡給未成年人必須獲得家長同意，最近六個(gè)月內(nèi)未曾使用的信用卡到期換卡需獲得持卡人的書面同意等。②將信用卡應(yīng)收賬款屬于“正?！奔啊瓣P(guān)注”類別者的計(jì)提準(zhǔn)備金提高一倍以上，以反映信用卡資產(chǎn)質(zhì)量的惡化趨勢(shì)。此外，2002年7月起銀行的信用卡子公司需對(duì)未動(dòng)用的信用額度提存一定比例的準(zhǔn)備金，2003年1月起專業(yè)的信用卡公司亦同理計(jì)提。

3.加強(qiáng)對(duì)預(yù)借現(xiàn)金（“現(xiàn)金貸”）業(yè)務(wù)的管理。預(yù)借現(xiàn)金占韓國信用卡消費(fèi)的60%～65%，而同期美國市場(chǎng)這一數(shù)據(jù)只有12%。韓國預(yù)借現(xiàn)金的費(fèi)率高達(dá)24%左右，且該項(xiàng)業(yè)務(wù)成為信用卡公司高額利潤的最主要來源。因此在金融監(jiān)管局的要求下，信用卡發(fā)卡機(jī)構(gòu)全面下調(diào)預(yù)借現(xiàn)金收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)行上限21%的管理水平。同時(shí)，隨著預(yù)借現(xiàn)金比重不斷上升，消費(fèi)者過度舉債、無力償還，以致逾期率連年上升。因而，金融監(jiān)管局規(guī)定自2002年7月起，信用卡公司的預(yù)借現(xiàn)金總額占資產(chǎn)總額的比率和預(yù)借現(xiàn)金總額占管理資產(chǎn)總額（即信用卡應(yīng)收賬款加上表外證券化資產(chǎn)）的比率，分別降至50%以下，即所謂的50/50要求。

4.加強(qiáng)管理標(biāo)準(zhǔn)，細(xì)化管理?xiàng)l款。2002年11月，韓國金融監(jiān)管局宣布繼續(xù)加強(qiáng)管理標(biāo)準(zhǔn)，增加更多的細(xì)化條款。如新增規(guī)定：凡信用卡逾期率高于10%且過去一年?duì)I運(yùn)出現(xiàn)虧損的公司必須簽署意向書，接受金融監(jiān)管局的整治管理。規(guī)定信用卡發(fā)卡機(jī)構(gòu)需要強(qiáng)化KYC（Know Your Customer，認(rèn)知你客戶）能力，新增信用卡持有者必須證明其具備一定的還款能力。

5.組建金融市場(chǎng)穩(wěn)定政策委員會(huì)，實(shí)施宏觀審慎監(jiān)管。財(cái)政部、金融監(jiān)管局及韓國銀行共同組建了金融市場(chǎng)穩(wěn)定政策委員會(huì)，于2002年出臺(tái)了“債務(wù)磋商和恢復(fù)服務(wù)”方案，以推進(jìn)債務(wù)重組，應(yīng)對(duì)流動(dòng)性危機(jī)。主要工作內(nèi)容包括：①要求信用卡公司2003年的總增資額從2.5 萬億韓元提高至4.6 萬億韓元；②要求銀行及保險(xiǎn)公司提供5 萬億過渡貸款給信用卡ABS的投資方如信托公司等，緩解其流動(dòng)性問題；③要求銀行、保險(xiǎn)公司及退休基金等公司對(duì)所持有的信用卡公司的債務(wù)進(jìn)行展期，直到市場(chǎng)穩(wěn)定；④協(xié)助信用卡公司出售不良資產(chǎn)，促使韓國資產(chǎn)管理公司（KAMCO）參與購買。促成8 家銀行組成債權(quán)團(tuán)，向LG 信用卡公司注入2 萬億韓元貸款，并將到期債務(wù)展期一年。同時(shí)，韓國開發(fā)銀行（KDB）以債轉(zhuǎn)股形式向LG公司注資3.7萬億韓元。

6.成立“壞賬銀行”，積極處理個(gè)人信用壞賬問題。2004年5月，韓國政府成立了一家信用恢復(fù)支援銀行，負(fù)責(zé)處理個(gè)人信用債務(wù)問題，負(fù)債者在交納3%的滯付債務(wù)本金后，即被恢復(fù)正常信用地位，然后逐步償還所有債務(wù)，并享受一定的免息待遇?！皦馁~銀行”保護(hù)了信用破產(chǎn)者的權(quán)益，維持了社會(huì)穩(wěn)定。

四、我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融發(fā)展的監(jiān)管建議

（一）宏觀層面

1.構(gòu)建“雙峰+”的監(jiān)管體系，避免宏觀風(fēng)險(xiǎn)問題。中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)主要負(fù)責(zé)其發(fā)放牌照的商業(yè)銀行、消費(fèi)金融公司等金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管；中國人民銀行主要負(fù)責(zé)對(duì)接其征信業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)；地方金融監(jiān)管局、金融辦主要負(fù)責(zé)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司、小額貸款公司、P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)公司等。而我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融并未構(gòu)建完善、統(tǒng)一的監(jiān)管體系，對(duì)此，筆者建議可以如此構(gòu)建我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的統(tǒng)一監(jiān)管體系：①中國人民銀行實(shí)施宏觀審慎監(jiān)管（MPA），防范互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的過快發(fā)展可能引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；②中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)作為具體監(jiān)管機(jī)構(gòu)，實(shí)施微觀審慎監(jiān)管，對(duì)具體的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)實(shí)施監(jiān)管；③針對(duì)目前我國金融消費(fèi)者權(quán)益的損害問題以及保護(hù)不力的問題，我國可以借鑒美國消費(fèi)金融的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，建立消費(fèi)者金融保護(hù)局。

2.對(duì)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)實(shí)施功能性、穿透式監(jiān)管，防范市場(chǎng)亂象。目前，市場(chǎng)上出現(xiàn)了眾多的消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)從事類似的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，由于各消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)不統(tǒng)一、監(jiān)管力度不統(tǒng)一，導(dǎo)致了市場(chǎng)亂象的發(fā)生，嚴(yán)重影響了市場(chǎng)秩序。對(duì)此，我國應(yīng)該對(duì)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)實(shí)施功能性、穿透式監(jiān)管，只要各類消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)從事的是相同的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，都應(yīng)該由統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)比如由中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)實(shí)施監(jiān)管，以避免市場(chǎng)亂象以及監(jiān)管套利問題。

3.加快推進(jìn)中國特色個(gè)人征信體系建設(shè)，增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的科技監(jiān)管。盡管我國誠信社會(huì)建設(shè)取得了較大成就，但距離支撐信用社會(huì)發(fā)展依然存在很大距離。無論是美國還是韓國，消費(fèi)金融行業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展都離不開征信體系的建設(shè)。數(shù)據(jù)信息基礎(chǔ)設(shè)施是硬件，信用體系建設(shè)是基于完善的基礎(chǔ)設(shè)施完成的。

（1）建立有中國特色的個(gè)人征信體系?？梢越梃b美國“市場(chǎng)主導(dǎo)型”的征信模式與日本“會(huì)員制”征信模式的基礎(chǔ)上，開創(chuàng)“以央行為基礎(chǔ)，多元化征信主體并存，依據(jù)金融科技手段，個(gè)人征信與企業(yè)征信協(xié)同發(fā)展”的模式。通過金融科技手段，積極支持多元化征信尤其是民營征信機(jī)構(gòu)的發(fā)展，形成與央行征信的有效補(bǔ)充機(jī)制。

（2）打通征信共享機(jī)制，有效解決“數(shù)據(jù)孤島”問題。目前，我國征信共享機(jī)制并未有效打通，數(shù)據(jù)開放程度低，信息的條塊分割和部門壟斷問題嚴(yán)重，許多信息分散在不同的部門與公司，信息透明度較低，數(shù)據(jù)孤島問題嚴(yán)重。對(duì)此，可通過將各類消費(fèi)金融業(yè)務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)，如非銀行金融機(jī)構(gòu)消費(fèi)類貸款、網(wǎng)絡(luò)貸款、小額貸款等信息有機(jī)整合起來，納入征信體系統(tǒng)一管理，并健全數(shù)據(jù)共享機(jī)制；充分利用數(shù)據(jù)分析等金融科技手段，建立有效的個(gè)人信用評(píng)價(jià)機(jī)制，提高信息整合優(yōu)化能力。

（3）建立有效的失信懲戒機(jī)制，加強(qiáng)懲罰力度。針對(duì)目前我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)的失信成本低、違約風(fēng)險(xiǎn)高等問題，應(yīng)建立有效的失信懲罰機(jī)制，比如限制其高端消費(fèi)與奢侈出行、上失信人名單等方式，從財(cái)務(wù)、輿論、道德等方面提高失信者的失信成本。此外，伴隨著我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)化、信息化與智能化，還需要增強(qiáng)科技監(jiān)管能力，以積極應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的金融科技深化。

4.加強(qiáng)互聯(lián)消費(fèi)金融法律規(guī)范的制定與完善，謹(jǐn)防監(jiān)管缺失、監(jiān)管套利問題。目前我國互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融法律法規(guī)供給嚴(yán)重不足，難以滿足蓬勃發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)需求，對(duì)此國家需要加快出臺(tái)針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的專項(xiàng)法律：①準(zhǔn)入監(jiān)管。實(shí)施消費(fèi)金融行業(yè)負(fù)面清單與市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制。在當(dāng)前防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的大背景下，需要穩(wěn)字當(dāng)頭，目前互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)“多頭崛起”，參與主體參差不齊，監(jiān)管不一，存在著監(jiān)管缺失與套利的問題，對(duì)此可以借鑒同為亞洲國家——日本的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，采取準(zhǔn)入監(jiān)管方式，嚴(yán)格互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)準(zhǔn)入，從源頭防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。②底線監(jiān)管。明確互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)的利率及費(fèi)用問題。針對(duì)當(dāng)前我國關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的利率、費(fèi)用等沒有明確的“上位法”規(guī)定，僅有最高人民法院較為模糊的司法解釋，對(duì)此國家需要加快出臺(tái)關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融利率與費(fèi)用的規(guī)定，以“法定”的形式促進(jìn)行業(yè)的有法可依、有法必依。③綜合監(jiān)管。除了需要加強(qiáng)法律法規(guī)的制定，還需要修訂完善互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的規(guī)章制度以及行業(yè)自律性規(guī)范，實(shí)現(xiàn)法律、規(guī)章、規(guī)范等綜合性監(jiān)管，從法律環(huán)境上改善互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的發(fā)展“土壤”。④從運(yùn)動(dòng)式、行政式監(jiān)管向柔性民主式監(jiān)管轉(zhuǎn)換。⑤采取“監(jiān)管沙盒”等創(chuàng)新型監(jiān)管模式，平衡創(chuàng)新發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)防范的關(guān)系?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融作為一個(gè)新興行業(yè)，具有巨大的發(fā)展?jié)摿Γ碇鴷r(shí)代的先進(jìn)生產(chǎn)力，既不能因?yàn)楸O(jiān)管過度而導(dǎo)致創(chuàng)新不足，也不能因監(jiān)管不力誘發(fā)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，需要平衡互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的創(chuàng)新發(fā)展與監(jiān)管之間的動(dòng)態(tài)發(fā)展。

（二）微觀層面

1.加大場(chǎng)景消費(fèi)金融的發(fā)展力度，助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，謹(jǐn)防現(xiàn)金貸風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)需要回歸行業(yè)本質(zhì)，正本清源，助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。針對(duì)“現(xiàn)金貸”的過度發(fā)展，既要充分肯定“現(xiàn)金貸”在一定程度上滿足了消費(fèi)者之消費(fèi)金融需求的積極作用，也要謹(jǐn)防無場(chǎng)景支持、無指定用途、無抵押擔(dān)保的“現(xiàn)金貸”加大行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的消極作用。對(duì)此，我國要在傳統(tǒng)消費(fèi)金融產(chǎn)品體系上，不斷探索更多的消費(fèi)場(chǎng)景，專注于細(xì)分場(chǎng)景開發(fā)與市場(chǎng)挖掘，加大在農(nóng)村場(chǎng)景、藍(lán)領(lǐng)場(chǎng)景、養(yǎng)老場(chǎng)景、教育場(chǎng)景、旅游場(chǎng)景、房產(chǎn)后市場(chǎng)場(chǎng)景（租房、裝修等）、汽車后市場(chǎng)場(chǎng)景等領(lǐng)域的產(chǎn)品創(chuàng)新，加大場(chǎng)景消費(fèi)金融發(fā)展的力度，從而助推實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展。

2.加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的風(fēng)控能力建設(shè)，完善全面風(fēng)險(xiǎn)管理?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融主要為商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)無法觸及的個(gè)人用戶提供消費(fèi)金融服務(wù)，其主要客戶是缺乏中國人民銀行征信、中低收入的“長尾”利基人群，具有單筆授信額度小、審批速度快、無須抵押擔(dān)保、服務(wù)方式靈活、貸款期限短等特點(diǎn)。正因如此，與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相比，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司具有明顯的兩面性特征：一方面是創(chuàng)新能力強(qiáng)，發(fā)展速度快，服務(wù)方式多樣，用戶體驗(yàn)好，展業(yè)獲客能力強(qiáng)；另一方面是行業(yè)發(fā)展速度快，風(fēng)險(xiǎn)較大，尤其是“現(xiàn)金貸”的無場(chǎng)景消費(fèi)貸款，一旦形成不良貸款后，后續(xù)催收比較困難。

互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)要想獲得更好的發(fā)展，務(wù)必要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制能力建設(shè)，具備良好的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和防范能力。以機(jī)器學(xué)習(xí)、大數(shù)據(jù)為代表的風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)，以及線上、線下相結(jié)合的審核體系是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融健康發(fā)展的重要保證[3]。通過技術(shù)、文化、模式的創(chuàng)新，建立與完善由識(shí)別、評(píng)估、應(yīng)對(duì)、監(jiān)察和披露體系而構(gòu)成的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系[16]，不斷降低不良貸款率與壞賬率，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融才能走上可持續(xù)發(fā)展之路。

3.完善互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司信息公開機(jī)制，保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益?；ヂ?lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的核心是消費(fèi)者金融，其落腳點(diǎn)是消費(fèi)者。具體來看，一是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司應(yīng)充分尊重消費(fèi)者的知情權(quán)和自主選擇權(quán)，完善其信息公開機(jī)制，履行告知義務(wù)，在了解消費(fèi)者風(fēng)險(xiǎn)偏好及承受能力后提供與其真實(shí)需求和風(fēng)險(xiǎn)承受能力相符合的產(chǎn)品及服務(wù)。二是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司應(yīng)充分尊重消費(fèi)者的個(gè)人金融信息安全權(quán)，采取有效措施加強(qiáng)對(duì)個(gè)人金融信息的保護(hù)，確保信息安全，在經(jīng)消費(fèi)者授權(quán)或同意的情況下，收集消費(fèi)者個(gè)人信息或向第三方提供消費(fèi)者個(gè)人信息，保護(hù)消費(fèi)者的信息安全權(quán)益。三是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融公司應(yīng)建立完善的金融消費(fèi)者投訴受理、處理機(jī)制，切實(shí)維護(hù)金融消費(fèi)者對(duì)金融機(jī)構(gòu)侵害其權(quán)益的行為向金融機(jī)構(gòu)投訴、提出賠償請(qǐng)求和獲得合理賠償?shù)臋?quán)利。