凈值化理財(cái)產(chǎn)品 城商行收益率更高

2018年4月，資管新規(guī)正式頒布實(shí)施;9月，理財(cái)新規(guī)正式版發(fā)布實(shí)施;12月，銀行理財(cái)子公司管理辦法正式實(shí)施。在此背景下，部分銀行正逐步推進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型。聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖分析，目前市場(chǎng)上的理財(cái)產(chǎn)品可以分為以下五類(lèi)，首先是含有非標(biāo)的混合類(lèi)、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類(lèi);其次是固定收益類(lèi);然后是結(jié)構(gòu)投資類(lèi)產(chǎn)品，包括劣后級(jí)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品以及與衍生品掛鉤的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品;再者是貨幣市場(chǎng)工具類(lèi)，如類(lèi)貨基等;最后是涉及股權(quán)的股權(quán)類(lèi)、股票類(lèi)、公募基金類(lèi)和私募基金類(lèi)等。

寧波銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，現(xiàn)有市場(chǎng)中，固定收益類(lèi)理財(cái)和混合類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品占據(jù)較大比重。另外，結(jié)合銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的差異化優(yōu)勢(shì)，銀行一般將固定收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品作為發(fā)展重心。

從收益情況看，據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，2018年銀行發(fā)行的凈值型理財(cái)產(chǎn)品平均年化收益率為3.78%，跑贏了公募基金和券商資管。2018年公募基金產(chǎn)品平均年化收益率為1.41%;券商資管型產(chǎn)品平均年化收益率為-1.02%。

另外，在發(fā)行的各大商業(yè)銀行中，城商行收益領(lǐng)先，平均年化收益為4.18%;股份行和國(guó)有行次之，平均年化收益為3.70%和3.53%;農(nóng)商行平均年化收益最低，為3.20%。在2018年下半年，城商行理財(cái)收益一路平穩(wěn)上升，四季度后領(lǐng)先于其他類(lèi)型銀行。

與此同時(shí)，在初期的凈值化轉(zhuǎn)型進(jìn)程中，各大銀行都發(fā)行了一些準(zhǔn)凈值化產(chǎn)品。準(zhǔn)凈值與凈值化產(chǎn)品的本質(zhì)差異在于估值方法和背后運(yùn)作模式的不同。準(zhǔn)凈值化產(chǎn)品并非絕對(duì)按照產(chǎn)品的運(yùn)作情況計(jì)算收益，銀行會(huì)剛兌一部分，換言之，客戶(hù)無(wú)需承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)。

浙商銀行上海分行零售銀行部高級(jí)經(jīng)理畢業(yè)表示，預(yù)計(jì)2019年理財(cái)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)型速度會(huì)加快，市場(chǎng)也將更為細(xì)分化。不過(guò)，目前傳統(tǒng)理財(cái)形成的按預(yù)期收益兌付的理念已經(jīng)深入客戶(hù)思維，在理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型之路上，如何做好產(chǎn)品創(chuàng)新與客戶(hù)體驗(yàn)的良好銜接是主要挑戰(zhàn)。

（摘自《第一財(cái)經(jīng)》1.16）