永輝“斷臂”超級物種變形記

董枳君

在新零售業(yè)態(tài)的市場競爭下，永輝面臨著巨大的變革與挑戰(zhàn)壓力。

2019年2月13日，永輝超市融資融券信息顯示，融資凈償還918.78萬元，融資余額9.58億元，較前一交易日下降0.95%。融資方面，當(dāng)日融資買入3660.47萬元，融資償還4579.25萬元，融資凈償還918.78萬元。融券方面，融券賣出9.33萬股，融券償還23.26萬股，融券余量102.93萬股，融券余額896.52萬元。融資融券余額合計9.67億元。

而在剛剛過去的2018年，永輝超市新開出160家門店，合并云超一、二集群，剝離云創(chuàng)，重組董事會，探索到家模式和mini店，進軍社區(qū)團購，聯(lián)手“百佳”，入股“萬達(dá)”……動作頻繁。

2018年12月5日，永輝超市（601933.SH）張軒松、張軒寧兩兄弟倆取消《股東行動一致協(xié)議》。2018年12月13日晚間，永輝超市發(fā)布公告稱，永輝超市創(chuàng)始人張氏兄弟長達(dá)8年的一致行動關(guān)系正式解除。將原實控人張軒松、張軒寧兄弟的分歧予以公開。

這意味著超級物種從此不再屬于永輝超市。而創(chuàng)始人張氏兄弟也解除了長達(dá)8年的一致行動人關(guān)系。實際上，早在2018年12月4日、12月5日永輝超市已經(jīng)連發(fā)兩份公告對張氏兄弟解除一致行動協(xié)議做出過說明。

而就在2018年12月初，永輝超市擬花費35億元巨資，購入中國最大的商業(yè)物業(yè)公司大連萬達(dá)商業(yè)管理集團股份有限公司（下稱“萬達(dá)商管”）1.5%股份。永輝超市相關(guān)負(fù)責(zé)人對《商學(xué)院》表示，本次受讓的目的在于戰(zhàn)略拓展優(yōu)質(zhì)物業(yè)。

2010年，永輝超市登陸A股市場，被譽為“生鮮第一股”。公司先后獲得了京東和騰訊的投資，目前的市值727億元。一度被譽為“中國的沃爾瑪”。

然而讓人看不清的是近期頻頻調(diào)整的永輝超市究竟在下一盤什么棋？忍痛斷臂的永輝前路如何？在新零售浪潮下，永輝又該何去何從？

兄弟“反目” 持續(xù)虧損

作為國內(nèi)零售業(yè)增速最快的商超企業(yè)之一，永輝超市已有18年的發(fā)展歷史。此次的兄弟“反目”也在業(yè)界產(chǎn)生了不小的影響。

在2018年12月13的補充公告中，將原實控人張軒松、張軒寧兄弟的分歧予以公開，經(jīng)過審慎考慮，為避免分歧進一步加劇，兩人已簽署《關(guān)于解除一致行動的協(xié)議》。解除一致行動人協(xié)議后，張軒松、張軒寧均承諾12個月內(nèi)不減持永輝超市的股票。自此，兩兄弟長達(dá)8年的一致行動人關(guān)系宣告解除。

該一致行動其實是張氏兄弟在8年前簽署的。據(jù)永輝超市的解釋稱，張軒松和張軒寧兩人，在公司的發(fā)展方向、戰(zhàn)略以及管理機制等許多方面都有很大的分歧。而對于永輝云創(chuàng)這一板塊，兩人的定位以及發(fā)展方向更是不一。為了避免出現(xiàn)進一步的分歧，影響到公司到的其他股東以及利益，所以兩人決定解除之前簽署的行動一致協(xié)議。

“雙方正式解除一致行動關(guān)系，有利于消除公司各方困擾，避免對公司日常經(jīng)營造成影響?！庇垒x超市相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，一致行動關(guān)系解除后，未對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生影響。

《商學(xué)院》記者翻閱資料顯示，永輝超市旗下業(yè)務(wù)包含云超、云創(chuàng)、云商、云金4個板塊。“云創(chuàng)”作為新零售業(yè)務(wù)板塊，包含永輝生活店、超級物種、APP永輝到家等業(yè)務(wù)，曾先后獲得今日資本、騰訊、創(chuàng)新工場等多方投資。其中，永輝生活主打社區(qū)生鮮便利店，超級物種則是“零售+餐飲”的融合業(yè)態(tài)，對標(biāo)盒馬鮮生等新零售超市。

永輝超市財報顯示，永輝云創(chuàng)自創(chuàng)立以來持續(xù)虧損，3年累計虧損近10億元，嚴(yán)重影響永輝超市業(yè)績。2016年、2017年，永輝云創(chuàng)分別虧損1.16億元、2.67億元。今年前三季度，永輝超市凈利潤10.18億元，同比下滑26.9%，其中云創(chuàng)業(yè)務(wù)虧損達(dá)6.17億元。就云創(chuàng)業(yè)務(wù)的虧損，永輝超市曾在2018半年報中解釋為“新業(yè)務(wù)需要培育”。

此前有消息稱，2018年4月張軒松曾在股東交流大會上表示其與張軒寧對超級物種有分歧，認(rèn)為重心應(yīng)該做“到家”。就該相關(guān)事宜《商學(xué)院》記者多次聯(lián)系永輝集團公關(guān)部相關(guān)負(fù)責(zé)人，對方表示該公司有關(guān)云創(chuàng)業(yè)務(wù)暫不方便接受采訪。

零售行業(yè)專家、商性學(xué)院院長莊帥指出，永輝云創(chuàng)各業(yè)務(wù)擴張速度快、投入大，虧損已拖累上市公司業(yè)績，繼續(xù)擴張將對永輝超市影響更大。但他也表示，把云創(chuàng)業(yè)務(wù)從上市公司剝離是永輝超市的權(quán)衡之舉，未來永輝云創(chuàng)擁有更多自主權(quán)，可以更專注新零售業(yè)務(wù)。

然而，就在張氏兄弟公布解除一致行動人關(guān)系后，永輝超市還發(fā)布最新修改的《公司章程》規(guī)定，其董事會將由九名董事組成，設(shè)輪值董事長一人，副董事長一人，執(zhí)行董事一人，獨立董事三人。

據(jù)悉，在第四屆董事會6位非獨立董事提名中，牛奶有限公司推薦兩位人選，京東推薦一位，張軒松、張軒寧、李國各自被提名為公司非獨立董事，加上3名獨立董事的提名。

德恒律師事務(wù)所合伙人張帆認(rèn)為，上市公司管理層格局并不會因為張氏兄弟而發(fā)生大的改變，正常運營活動所受影響不大。

與創(chuàng)新業(yè)務(wù)的巨額虧損相比，永輝超市的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)堅挺。永輝超市業(yè)務(wù)分云超、云創(chuàng)、云商、云金四個板塊，其中，云超板塊包括了永輝超市最傳統(tǒng)的商超業(yè)務(wù)——即永輝的紅標(biāo)店與綠標(biāo)店。

在商超環(huán)境競爭加劇的背景下永輝超市身在其中自然無法不受影響，在這種情況下，公司需要把其他的一些業(yè)務(wù)清理掉，將主業(yè)做大做好才是最重要的。

2018年上半年財報顯示，云超板塊實現(xiàn)營業(yè)收入326億元，占永輝超市總營收比重達(dá)94%，實現(xiàn)利潤14億元、同比增長29%。而2018年上半年永輝超市的整體營業(yè)利潤僅為9.38億元，考慮到永輝云創(chuàng)虧損了3.89億元，據(jù)此計算，其他兩個板塊的業(yè)務(wù)上半年合計也虧損了0.73億元。

2018年12月4日晚間，永輝超市公告稱，為拓展優(yōu)質(zhì)物業(yè)，公司擬受讓萬達(dá)商管股份6791萬股，占萬達(dá)商管股份總數(shù)的1.5%，每股轉(zhuǎn)讓價格為52元。在不少機構(gòu)看來，在剝離云創(chuàng)業(yè)務(wù)之后，永輝超市將更加聚焦傳統(tǒng)商超業(yè)務(wù)，而入股萬達(dá)商業(yè)，則有助于傳統(tǒng)商超業(yè)務(wù)的持續(xù)拓展。萬達(dá)集團官網(wǎng)顯示，截至 2017 年，萬達(dá)商管已在全國開業(yè) 235 座萬達(dá)廣場，持有物業(yè)面積 3151萬平方米，年客流 31.9 億人次，2018 年計劃新開 52 個萬達(dá)廣場。

“在商超環(huán)境競爭加劇的背景下永輝超市身在其中自然無法不受影響，在這種情況下，公司需要把其他的一些業(yè)務(wù)清理掉，將主業(yè)做大做好才是最重要的?！鼻f帥指出。

新零售業(yè)務(wù)疲軟

2018年12月4日，永輝超市股份有限公司發(fā)布公告稱，擬將旗下永輝云創(chuàng)科技有限公司20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給永輝超市副董事長張軒寧，交易價格為3.94億元。轉(zhuǎn)讓完成后，永輝超市對永輝云創(chuàng)的持股比例由 46.6%降為26.6%，永輝云創(chuàng)及其控股子公司將不再納入永輝超市并表范圍。此后，永輝云創(chuàng)第一大股東變更為張軒寧，持有29.6%股權(quán)。

永輝云創(chuàng)成立于2015年6月，由張軒寧一手打造，主要負(fù)責(zé)永輝超市新零售板塊的業(yè)務(wù)運營，包括永輝生活店、超級物種等。

永輝超市相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋稱，永輝云創(chuàng)業(yè)務(wù)虧損較大，而調(diào)整控制權(quán)既能降低公司的運營成本與經(jīng)營風(fēng)險，又可以激勵云創(chuàng)團隊。就此后的發(fā)展，永輝云創(chuàng)公關(guān)部程浩12月9日對媒體表示，云創(chuàng)將繼續(xù)探索新零售業(yè)務(wù)，做深做強“到店”業(yè)務(wù)，強化和提升“到家”能力。

“永輝云創(chuàng)主要由超級物種、永輝便利店、永輝到家三部分組成?！庇垒x云創(chuàng)相關(guān)人士介紹稱，截至目前，永輝云創(chuàng)已經(jīng)在全國范圍內(nèi)擁有品質(zhì)生鮮食材體驗店超級物種近80家、滿足城市人生活所需的生鮮便利店永輝生活近500家，永輝云創(chuàng)將繼續(xù)拓展自身新零售業(yè)態(tài)，結(jié)合永輝生活A(yù)PP、小程序等，為滿足用戶需求，提供安全、健康、高性價比的食品。

眾所周知，近兩年新零售戰(zhàn)場競爭激烈，以盒馬鮮生為代表的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不斷分食超市市場，并加大開店步伐，這對于傳統(tǒng)商超來說沖擊不斷。

永輝云創(chuàng)2016年、2017年分別虧損1.16億元和2.67億元，今年的虧幅度更是大幅擴增。永輝超市將所持永輝云創(chuàng)20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給張軒寧；交易完成后，張軒寧將持股永輝云創(chuàng)29.6%，為大股東，永輝超市持股比例則下降至26.6%。

“永輝云創(chuàng)虧損嚴(yán)重是其被剝離永輝超市的主要原因，獨立后的永輝云創(chuàng)也將有更多自主權(quán)?！鼻f帥認(rèn)為，其未來探索能否成功，關(guān)鍵在于運營和供應(yīng)鏈能力。

如今，永輝云創(chuàng)宣布正式剝離永輝超市，2019年永輝云創(chuàng)的規(guī)劃是什么？開店計劃如何？在新零售領(lǐng)域還將有什么探索？

永輝云創(chuàng)相關(guān)人士對《商學(xué)院》記者表示，在到家業(yè)務(wù)模塊，云創(chuàng)更加高效地發(fā)力線上，優(yōu)化到家服務(wù)體驗，做出流量及業(yè)務(wù)增量；在線下業(yè)態(tài)層面，云創(chuàng)將會發(fā)力前端營運及效率提升，不斷優(yōu)化門店的人效和坪效，提高經(jīng)營效率；

“新一代消費主力人群與上一代人明顯不同，他們對個性化、高品質(zhì)、便利性、社交性、娛樂性等方面需求給零售業(yè)帶來了很大挑戰(zhàn)?！绷闶坌袠I(yè)專家、電商行業(yè)觀察者李成東指出，這就迫使零售企業(yè)必須調(diào)整自己的營銷策略，將關(guān)注焦點從“產(chǎn)品、價格、促銷和位置”向“ 一致性、內(nèi)容、便攜性和貼切性 ”轉(zhuǎn)移，圍繞用戶體驗這個核心，重構(gòu)線上、線下的“人、貨、場”三要素，并通過數(shù)字智慧真正發(fā)揮“數(shù)據(jù)+線下+線上”的整體優(yōu)勢 。

如今新零售大潮席卷而來，在商超行業(yè)競爭愈發(fā)激烈的情況下，如今砍掉新零售業(yè)務(wù)聚焦回傳統(tǒng)商超業(yè)務(wù)的永輝超市，真的能迎頭趕上嗎？