2019年蛋氨酸、賴(lài)氨酸、維生素市場(chǎng)行情分析

◆文┃中糧（北京）飼料科技有限公司 馬桂燕

1 蛋氨酸

2019年1 -4月份國(guó)內(nèi)蛋氨酸價(jià)格陰霾難擺，多數(shù)地區(qū)固體蛋氨酸價(jià)格跌破近10多年來(lái)的價(jià)格低點(diǎn)，部分地區(qū)固體蛋氨酸價(jià)格低至17.2元/kg（圖1）；價(jià)格弱勢(shì)的主要是由供應(yīng)充足需求較弱所引起的；另外，作為主要蛋氨酸的主要原料原油價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)上漲也并沒(méi)有從成本面上提振蛋氨酸市場(chǎng)。4月中下旬，商務(wù)部決定對(duì)原產(chǎn)于新加坡、馬來(lái)西亞和日本的甲硫氨酸進(jìn)行反傾銷(xiāo)立案調(diào)查。由于近年來(lái)我國(guó)從新加坡、馬來(lái)西亞和日本的蛋氨酸進(jìn)口量約占全國(guó)進(jìn)口總量的四分之三，且占我國(guó)蛋氨酸總供應(yīng)量的接近40%。因此，商務(wù)部的反傾銷(xiāo)立案調(diào)查使得國(guó)內(nèi)蛋氨酸價(jià)格觸底反彈，價(jià)格上漲幅度達(dá)15%，各大蛋氨酸生產(chǎn)廠家紛紛停報(bào)，市場(chǎng)成交熱度較高。由于反傾銷(xiāo)立案調(diào)查后60天內(nèi)不可以采取臨時(shí)反傾銷(xiāo)措施，即“緩沖期”，這也是國(guó)內(nèi)進(jìn)口蛋氨酸的最佳時(shí)機(jī)，因此，4、5月份我國(guó)蛋氨酸進(jìn)口總量環(huán)比增加了近70%，且進(jìn)口單價(jià)也大幅下跌，是國(guó)內(nèi)飼料企業(yè)抓緊時(shí)間批量備貨的較佳時(shí)機(jī)，進(jìn)口總量維持上漲態(tài)勢(shì)。6月份，隨著進(jìn)口蛋氨酸貨源的逐步到港，國(guó)內(nèi)蛋氨酸供應(yīng)略顯充裕，在多數(shù)貿(mào)易商和終端飼料廠敞口合同較高的大背景下，蛋氨酸不具備再次上漲的條件，因此6月份蛋氨酸價(jià)格主要呈現(xiàn)震蕩整理格局，固體蛋氨酸的市場(chǎng)價(jià)格主要集中在18.5元/kg。

圖12016 -2019年國(guó)內(nèi)固體蛋氨酸價(jià)格趨勢(shì)圖

圖22016 -2019年國(guó)內(nèi)毛雞價(jià)格（元/kg）

另外，2019年上半年，國(guó)內(nèi)雞蛋和雞肉行情表現(xiàn)良好，家禽養(yǎng)殖利潤(rùn)可觀，國(guó)內(nèi)毛雞、雞蛋價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，且始終處于高位震蕩態(tài)勢(shì)當(dāng)中（圖 2、圖 3），對(duì)蛋氨酸價(jià)格的上漲也起到了一定的助推作用。

圖32016 -2019年國(guó)內(nèi)雞蛋周價(jià)格（單位：元/kg）行情圖

圖42016 -2019年國(guó)內(nèi)98.5%賴(lài)氨酸市場(chǎng)價(jià)格（單位：元/kg）趨勢(shì)圖

圖52016 -2019年國(guó)內(nèi)生豬周價(jià)格（單位：元/kg）趨勢(shì)圖

近半年以來(lái)國(guó)內(nèi)禽類(lèi)養(yǎng)殖效益十分可觀，蛋氨酸整體需求進(jìn)一步放量可期，對(duì)蛋氨酸價(jià)格強(qiáng)勢(shì)有一定的提振作用；從供應(yīng)層來(lái)看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)和國(guó)外的蛋氨酸整體供應(yīng)都較為充足，廠家依舊存在激烈的競(jìng)爭(zhēng)。國(guó)內(nèi)蛋氨酸整體依舊面臨著供大于求的局面，但鑒于國(guó)內(nèi)蛋氨酸價(jià)格基本已經(jīng)處于價(jià)格底部，因此也不能過(guò)分看空蛋氨酸行情。鑒于此，作者認(rèn)為，飼料廠在價(jià)格相對(duì)低點(diǎn)應(yīng)批量備貨，隨著下半年畜禽養(yǎng)殖需求的逐步好轉(zhuǎn)，蛋氨酸整體需求要好于上半年，因此過(guò)分看空蛋氨酸風(fēng)險(xiǎn)較高，應(yīng)擇機(jī)策略性建倉(cāng)。

2 賴(lài)氨酸

2019 年上半年國(guó)內(nèi)98.5%賴(lài)氨酸行情呈現(xiàn)單邊下行態(tài)勢(shì)（圖4），價(jià)格基本在7.1～7.8元/kg的區(qū)間弱勢(shì)整理，究其主要原因也是供大于求所致。當(dāng)前國(guó)內(nèi)賴(lài)氨酸生產(chǎn)廠家供應(yīng)商供應(yīng)太過(guò)集中，且上半年國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格雖然在穩(wěn)步攀升（圖5），但生豬存欄量整體較上年同期下降較大，豬料消費(fèi)總量呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，另外，生豬養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄意愿差，使得賴(lài)氨酸行情更是雪上加霜。

當(dāng)前我國(guó)深加工以及其他農(nóng)產(chǎn)品均受到中美貿(mào)易關(guān)系的反復(fù)談判影響，賴(lài)氨酸的主要原料玉米在今年的臨儲(chǔ)拍賣(mài)價(jià)格每t整體較2018年高近200元，截止6月下旬，我國(guó)玉米主產(chǎn)區(qū)的玉米深加工收購(gòu)價(jià)格每t也較上年同期高200元。因此從成本面來(lái)看，賴(lài)氨酸的生產(chǎn)成本價(jià)格也較去年高。從市場(chǎng)價(jià)格來(lái)看（圖4），今年上半年98.5%賴(lài)氨酸的價(jià)格一直低于去年上半年，這說(shuō)明，賴(lài)氨酸生產(chǎn)廠家的利潤(rùn)也再次被壓縮，且部分生產(chǎn)廠家接近虧損或已經(jīng)虧損。6月份國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，依舊沒(méi)有對(duì)賴(lài)氨酸市場(chǎng)形成任何有利的支撐，這再一次印證了國(guó)內(nèi)豬料需求嚴(yán)重萎縮，賴(lài)氨酸需求嚴(yán)重下滑，價(jià)格難以出現(xiàn)明顯上漲。

2019 年三季度賴(lài)氨酸市場(chǎng)的行情依舊不容樂(lè)觀，賴(lài)氨酸主要原料玉米、環(huán)保政策以及原料玉米價(jià)格等因素對(duì)賴(lài)氨酸市場(chǎng)的影響也是至關(guān)重要，建議飼料廠在賴(lài)氨酸價(jià)格相對(duì)低點(diǎn)可逢低補(bǔ)庫(kù)，庫(kù)存在30天為宜。

3 維生素

2019 年以來(lái)，單體維生素基本都處于理性回歸態(tài)勢(shì)。1-5月份國(guó)內(nèi)多數(shù)維生素市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，廠家和貿(mào)易商出貨意愿強(qiáng)，但在買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的心理影響下，終端購(gòu)買(mǎi)也表現(xiàn)一般，市場(chǎng)行情整體趨弱。二季度后期，由于巴斯夫德國(guó)工廠停產(chǎn)等問(wèn)題導(dǎo)致國(guó)內(nèi)VA和VE價(jià)格上漲，且新和成等主流生產(chǎn)廠家停報(bào)也助推了VA和VE價(jià)格的上漲（圖 6、7）；另外 6月份山東供應(yīng)商針對(duì)泛酸鈣進(jìn)行停產(chǎn)檢修使得國(guó)內(nèi)泛酸鈣貨源稀少，價(jià)格逐步攀升（圖8），而其他品種如煙酰胺等均呈現(xiàn)上漲情形，6月份多數(shù)單體維生素開(kāi)始出現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。

三季度進(jìn)入夏季，多數(shù)維生素生產(chǎn)廠家基本都要例行檢修，檢修時(shí)間通常在20天至1個(gè)月，因此單項(xiàng)維生素供應(yīng)會(huì)略顯偏緊，對(duì)價(jià)格有一定的提振作用。另外，加上加上國(guó)慶70周年對(duì)安保要求提高導(dǎo)致的停產(chǎn)減產(chǎn)也可能有利于推動(dòng)行情維持堅(jiān)挺。不過(guò)業(yè)內(nèi)對(duì)下半年對(duì)維生素的整體需求不樂(lè)觀，因此下半年維生素的走向并不十分明朗。目前復(fù)合多維成本高位穩(wěn)定，建議貿(mào)易商或終端飼料廠做1.5-2個(gè)月的庫(kù)存。

圖62016 -2019年國(guó)內(nèi)VA價(jià)格(單位：元/kg)趨勢(shì)圖

圖72016 -2019年國(guó)內(nèi)VE價(jià)格(單位：元/kg)趨勢(shì)圖

圖82016 -2019年國(guó)內(nèi)泛酸鈣價(jià)格趨勢(shì)圖(單位：元/kg）