承興國(guó)際事件引爆供應(yīng)鏈融資風(fēng)險(xiǎn)

方斐

年年都有資管產(chǎn)品暴雷，今年似乎尤其多。在頻繁暴雷司空見慣的背景下，此次諾亞財(cái)富一只私募產(chǎn)品出事似乎也在合理接受范圍之內(nèi)。當(dāng)然除了事件本身，市場(chǎng)更為關(guān)注的是其牽出了隱藏在背后的供應(yīng)鏈融資的真實(shí)圖景。

7月8日，諾亞財(cái)富官網(wǎng)發(fā)布公告，諾亞財(cái)富旗下的歌斐資產(chǎn)管理的一只34億元的私募基金出現(xiàn)問(wèn)題，這只名為“創(chuàng)世核心企業(yè)系列私募基金”的相關(guān)融資方承興國(guó)際控股的實(shí)際控制人羅靜因涉嫌金融詐騙被公安機(jī)關(guān)刑事拘留。根據(jù)穿透原則，該基金產(chǎn)品底層資產(chǎn)是基于承興國(guó)際相關(guān)方與北京京東世紀(jì)貿(mào)易有限公司之間應(yīng)收賬款形成的供應(yīng)鏈融資。

不過(guò)，京東集團(tuán)隨即在7月9日就承興國(guó)際控股事件發(fā)布情況說(shuō)明，表示應(yīng)收賬款相關(guān)的業(yè)務(wù)合同系偽造。

諾亞財(cái)富踩雷本身并非并無(wú)多少爆點(diǎn)，但因疊加承興國(guó)際控股董事長(zhǎng)羅靜被刑拘、供應(yīng)鏈金融作為底層資產(chǎn)而備受關(guān)注和熱議，甚至引發(fā)人們對(duì)“供應(yīng)鏈金融是否安全可靠”的強(qiáng)烈質(zhì)疑。

供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)仍是風(fēng)控

何為“供應(yīng)鏈金融”？

簡(jiǎn)而言之，供應(yīng)鏈金融其實(shí)就是以核心企業(yè)為中心，以真實(shí)貿(mào)易背景為前提，通過(guò)應(yīng)收賬款融資、訂單融資、預(yù)付款融資、存貨質(zhì)押融資等專業(yè)手段封閉資金流或控制物權(quán)，對(duì)供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供的綜合性金融產(chǎn)品和服務(wù)。供應(yīng)鏈金融設(shè)計(jì)的初衷在于把單個(gè)企業(yè)的不可控風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈企業(yè)整體的可控風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)上下游企業(yè)事實(shí)上形成的共同體來(lái)獲取各類企業(yè)信息，將風(fēng)險(xiǎn)控制在最低的金融服務(wù)。

根據(jù)此前艾瑞網(wǎng)的分析，供應(yīng)鏈金融有以下四個(gè)特點(diǎn)：首先，供應(yīng)鏈金融是一個(gè)發(fā)生在物流、信息流閉合的組織間的資金運(yùn)行活動(dòng)，其資金運(yùn)行環(huán)境是閉合的;其次，供應(yīng)鏈金融追求的目標(biāo)是整個(gè)供應(yīng)鏈體系的價(jià)值最大化，無(wú)論是為供應(yīng)鏈中的哪一環(huán)節(jié)提供支持和服務(wù)，其追求的都是供應(yīng)鏈體系的整體價(jià)值，不是某一企業(yè)的單個(gè)價(jià)值;第三，供應(yīng)鏈金融關(guān)注核心企業(yè)的信用，即核心企業(yè)的信用評(píng)估是整條供應(yīng)鏈評(píng)估的重點(diǎn)，也是供應(yīng)鏈金融額度授信的主要考量因素;最后，供應(yīng)鏈金融關(guān)注貿(mào)易的真實(shí)發(fā)生，即其關(guān)注核心企業(yè)和其他供應(yīng)商企業(yè)之間的貿(mào)易發(fā)展情況，并將其作為掌控其額度授信的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)是一種風(fēng)控措施，并從關(guān)注單個(gè)企業(yè)本身上升到企業(yè)整體，這些企業(yè)分布在供應(yīng)鏈上下游的不同環(huán)節(jié)。其風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為以下五類：一是三套行為，即通過(guò)虛構(gòu)交易行為和物流行為實(shí)施套利、套匯和套稅;二是重復(fù)和虛假倉(cāng)單，即開具虛假倉(cāng)單或者重復(fù)質(zhì)押倉(cāng)單騙取資金;三是自保自融，即通過(guò)關(guān)聯(lián)方進(jìn)行擔(dān)?；蛘邔?shí)施動(dòng)產(chǎn)監(jiān)管騙取資金;四是一女多嫁，即憑借供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)或資產(chǎn)多渠道套取資金，放大融資風(fēng)險(xiǎn);五是移花接木，即在開展一段時(shí)間的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)后，為了擴(kuò)大業(yè)績(jī)或者實(shí)現(xiàn)上市等目標(biāo)，轉(zhuǎn)做小貸或者高利貸業(yè)務(wù)，甚至假借供應(yīng)鏈金融的名義，實(shí)際進(jìn)行民間借貸等業(yè)務(wù)。

供應(yīng)鏈金融為何在最近幾年異軍突起，成為銀行重點(diǎn)發(fā)展的融資模式？

從宏觀角度來(lái)看，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨下行周期的較大壓力，加上全球貿(mào)易保護(hù)主義升級(jí)，尤其中美貿(mào)易摩擦等晚在不利因素的影響，國(guó)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力陡然增加，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)應(yīng)運(yùn)而生，它不僅能讓企業(yè)獲取較大的利潤(rùn)，而且能夠增加其產(chǎn)業(yè)鏈上下游的客戶黏度，從而增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面，開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)也能以此大幅降低風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)融各方都是利大于弊。

最近幾年，管理層一直在金融領(lǐng)域推動(dòng)去杠桿、去通道的工作，并加大對(duì)中小企業(yè)融資的扶持力度，而供應(yīng)鏈金融天然具有有效控制風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合的特點(diǎn)，使其在有效解決中小微企業(yè)融資問(wèn)題方面大有可為，由此，管理層對(duì)供應(yīng)鏈金融持鼓勵(lì)支持的態(tài)度，近幾年出臺(tái)了一系列政策與文件大力支持供應(yīng)鏈及供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，引導(dǎo)資金資本“脫虛向?qū)崱薄?/p>

中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈與供應(yīng)鏈金融聯(lián)盟負(fù)責(zé)人劉陽(yáng)認(rèn)為，從技術(shù)層面分析，隨著物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、人工智能、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的逐步成熟，金融科技越來(lái)越被各方所重視并實(shí)踐運(yùn)用，通過(guò)技術(shù)手段破除人與人之間、機(jī)構(gòu)與機(jī)構(gòu)之間的信任障礙，借助科技的手段提供可靠的增信服務(wù)成為可能。從企業(yè)發(fā)展的角度來(lái)看，核心企業(yè)以及一些擁有深厚大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)的B2B平臺(tái)方企業(yè)或先天就具備“控貨”優(yōu)勢(shì)條件的物流倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)，正在通過(guò)開發(fā)或加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)來(lái)謀求和鞏固自身的行業(yè)優(yōu)勢(shì)地位，供應(yīng)鏈金融已逐漸成為優(yōu)秀企業(yè)的標(biāo)配和另一“核心競(jìng)爭(zhēng)力”之一。

根據(jù)權(quán)威部門的統(tǒng)計(jì)和預(yù)測(cè)，2018年，中國(guó)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模為14.6萬(wàn)億元，從市場(chǎng)多份調(diào)研數(shù)據(jù)中可窺供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)近兩年來(lái)的爆發(fā)態(tài)勢(shì)。易寶研究院在其發(fā)布的《2018年供應(yīng)鏈金融行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》中預(yù)測(cè)，到2020年，中國(guó)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)規(guī)模或?qū)⑦_(dá)到27萬(wàn)億元。由此可見，未來(lái)幾年，中國(guó)供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)潛力和空間巨大。

與傳統(tǒng)的融資模式相比，供應(yīng)鏈金融有著更靈活、更普惠的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，可在一定程度上改善小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)金融服務(wù)的效率，更被視為是繼互聯(lián)網(wǎng)金融、消費(fèi)金融后的又一風(fēng)口。

承興國(guó)際融資交易漏洞明顯

根據(jù)上述分析可知，供應(yīng)鏈金融本質(zhì)上是一種創(chuàng)新的融資模式，其核心參與方主要有產(chǎn)業(yè)鏈中的核心企業(yè)作為參與主體，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)作為融資方，而提供資金的一方則包括商業(yè)銀行和保險(xiǎn)等非銀行金融機(jī)構(gòu)。

而此次承興國(guó)際控股事件中的供應(yīng)鏈金融為應(yīng)收賬款形式的融資模式。根據(jù)動(dòng)產(chǎn)融資統(tǒng)一登記公示系統(tǒng)查詢可獲得承興國(guó)際控股相關(guān)的應(yīng)收賬款融資信息。承興國(guó)際為融資方，京東是底層債權(quán)還款人，資金來(lái)源是私募基金，私募基金管理人是歌斐資產(chǎn)，私募基金銷售方是諾亞財(cái)富。在供應(yīng)鏈關(guān)系中，核心企業(yè)是下游的采購(gòu)方京東，承興國(guó)際控股是其上游的供應(yīng)商。在傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，核心企業(yè)為上下游企業(yè)的融資提供信用背書。

從交易結(jié)構(gòu)來(lái)看，供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)應(yīng)該是核心企業(yè)，即利用核心企業(yè)的信用支持為上下游的中小企業(yè)提供信貸服務(wù)，它在整個(gè)供應(yīng)鏈融資中起到增信和擔(dān)保的作用。核心企業(yè)是產(chǎn)業(yè)鏈上信用等級(jí)最高、融資成本最低的主體，由它發(fā)起融資需求一般能獲得最佳的融資條件。

此次承興國(guó)際控股事件中的核心企業(yè)明顯是京東，而不是承興國(guó)際控股。不過(guò)，由于京東本身就有供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，作為有34億元應(yīng)收賬款的供應(yīng)商，京東為承興國(guó)際控股提供供應(yīng)鏈金融更為合理。而且，京東是供應(yīng)鏈下游的付款方，作為供應(yīng)鏈金融的發(fā)起方能確保交易的真實(shí)性，相當(dāng)于直接做了確權(quán)。

如上分析，如果當(dāng)初這個(gè)項(xiàng)目的發(fā)起方式核心企業(yè)京東或獲得京東的確權(quán)的話，那么，有了高信用主體京東確權(quán)的應(yīng)收賬款，至少在理論上屬于低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，其對(duì)應(yīng)的資金應(yīng)該是低成本資金，就能獲得京東自己的保理公司的資金或者成本更低的銀行資金。而此次交易的借款主體非但不是核心企業(yè)，最后卻向資金成本較高的私募基金尋求融資，這種反常的交易結(jié)構(gòu)本身就說(shuō)明其中可能潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)中泰證券的分析，真實(shí)貿(mào)易背景是供應(yīng)鏈金融的關(guān)鍵要素，不可或缺。在應(yīng)收賬款模式中，供應(yīng)鏈金融中的資金要形成閉環(huán)，采購(gòu)方向供應(yīng)商采購(gòu)貨物形成應(yīng)收賬款，供應(yīng)商以應(yīng)收賬款進(jìn)行融資用于生產(chǎn)或購(gòu)買貨物，最后采購(gòu)方支付貨款作為還款來(lái)源。交易真實(shí)性是按時(shí)還款的基礎(chǔ)條件，一般通過(guò)掌握商流、信息流、物流、資金流的四流合一確保交易的真實(shí)性。

以此次事件為例，我們來(lái)看如何識(shí)別供應(yīng)鏈金融中的虛假貿(mào)易？此次交易相關(guān)合同材料都非常齊全，在動(dòng)產(chǎn)融資登記系統(tǒng)中也能查到相關(guān)的應(yīng)收賬款融資信息，但現(xiàn)實(shí)中材料容易作假，交叉驗(yàn)證是關(guān)鍵。在應(yīng)收賬款融資中，確認(rèn)交易真實(shí)性最直接的方法就是跟付款的采購(gòu)方確認(rèn)。根據(jù)京東集團(tuán)就承興事件發(fā)布的情況說(shuō)明，這些購(gòu)銷合同并未得到京東的確認(rèn)，若情況屬實(shí)，說(shuō)明在操作流程中確有不當(dāng)之處;最穩(wěn)妥的方法就是去京東進(jìn)行面簽和確權(quán)。即使無(wú)法得到京東方面的確權(quán)，我們依然可以從公開信息中進(jìn)行交叉驗(yàn)證，例如購(gòu)銷合同中商品價(jià)格的合理性。作為電商平臺(tái)的京東相關(guān)貨物的銷售情況也可以進(jìn)行核查，作為上市公司的承興國(guó)際控股披露的財(cái)務(wù)信息也可用來(lái)進(jìn)行比對(duì)，應(yīng)收賬款的規(guī)模是否與營(yíng)收規(guī)模相匹配等。

傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)對(duì)線下風(fēng)控能力的要求一般較高，資產(chǎn)管理公司必須建立完備的風(fēng)控體系，明確核查要素，不放過(guò)每一個(gè)細(xì)節(jié)。在人員配置上要合理安排，形成相互監(jiān)督的機(jī)制，只有通過(guò)制度的完善才能減少操作風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)然，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行、供應(yīng)鏈金融相關(guān)法制和信用體系不完善的背景下，供應(yīng)鏈金融在經(jīng)濟(jì)下行周期中的風(fēng)險(xiǎn)暴露值得關(guān)注。供應(yīng)鏈金融受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響比較明顯，由于融資需求方一般為產(chǎn)業(yè)鏈上的中小企業(yè)，其抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行的大環(huán)境下，經(jīng)營(yíng)情況容易出現(xiàn)惡化，從而影響還款能力。在這種情況下，即使有核心企業(yè)的信用擔(dān)保，也得處處提防風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楹芏鄷r(shí)候風(fēng)險(xiǎn)易于在產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)中傳導(dǎo)，出現(xiàn)行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

監(jiān)管出手應(yīng)對(duì)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)

不知道是巧合還是有意，就在承興國(guó)際控股事件發(fā)生后不久，銀保監(jiān)會(huì)向各大銀行、保險(xiǎn)公司下發(fā)《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于推動(dòng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)意見》（下稱“《意見》”）。

《意見》要求，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)依托供應(yīng)鏈核心企業(yè)，基于核心企業(yè)與上下游鏈條企業(yè)之間的真實(shí)交易，整合物流、信息流、資金流等各類信息，為供應(yīng)鏈上下游鏈條企業(yè)提供融資、結(jié)算、現(xiàn)金管理等一攬子綜合金融服務(wù)。

《意見》指出，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時(shí)應(yīng)堅(jiān)持四大基本原則：堅(jiān)持精準(zhǔn)金融服務(wù)，以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，重點(diǎn)支持符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策方向、主業(yè)集中于實(shí)體經(jīng)濟(jì)、技術(shù)先進(jìn)、有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)鏈鏈條企業(yè);堅(jiān)持交易背景真實(shí)，嚴(yán)防虛假交易、虛構(gòu)融資、非法獲利現(xiàn)象;堅(jiān)持交易信息可得，確保直接獲取第一手的原始交易信息和數(shù)據(jù);堅(jiān)持全面管控風(fēng)險(xiǎn)，既要關(guān)注核心企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)變化，也要監(jiān)測(cè)上下游鏈條企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

在加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管控方面，監(jiān)管也出手了，《意見》做出了以下五個(gè)方面的要求：

一是加強(qiáng)總體風(fēng)險(xiǎn)管控。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)建立健全面向供應(yīng)鏈金融全鏈條的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，根據(jù)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)特點(diǎn)，提高事前、事中、事后各個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管理針對(duì)性和有效性，確保資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

二是加強(qiáng)核心企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)核心企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、核心企業(yè)與上下游鏈條企業(yè)交易情況的監(jiān)控，分析供應(yīng)鏈歷史交易記錄，加強(qiáng)對(duì)物流、信息流、資金流和第三方數(shù)據(jù)等信息的跟蹤管理。

三是加強(qiáng)真實(shí)性審查。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在開展供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)對(duì)交易真實(shí)性和合理性進(jìn)行盡職審核與專業(yè)判斷。

四是加強(qiáng)合規(guī)管理。銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的合規(guī)管理，切實(shí)按照回歸本源、專注主業(yè)的要求，合規(guī)審慎開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新，禁止借金融創(chuàng)新之名違法違規(guī)展業(yè)或變相開辦未經(jīng)許可的業(yè)務(wù)，不得借供應(yīng)鏈金融之名搭建提供撮合和報(bào)價(jià)等中介服務(wù)的多邊資產(chǎn)交易平臺(tái)。

五是加強(qiáng)信息科技系統(tǒng)建設(shè)。此外，《意見》還指出要規(guī)范創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式，完善供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)管理體系和優(yōu)化供應(yīng)鏈金融發(fā)展的外部環(huán)境。

由于《意見》的發(fā)布恰逢承興國(guó)際控股事件的發(fā)生引起市場(chǎng)的熱議，一時(shí)間，供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)極大的關(guān)注，并一度成為社會(huì)熱點(diǎn)。

與我們?cè)谏厦娼Y(jié)合承興國(guó)際控股事件進(jìn)行的分析類似，此次監(jiān)管提出開展供應(yīng)鏈金融業(yè)應(yīng)堅(jiān)持四個(gè)原則，包括重點(diǎn)支持符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策方向，主業(yè)集中于實(shí)體經(jīng)濟(jì)、技術(shù)先進(jìn)、有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)鏈鏈條企業(yè);交易背景要真實(shí);堅(jiān)持交易信息可得，確保直接獲取第一手的原始交易信息和數(shù)據(jù);全面管控風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管層再次強(qiáng)調(diào)了交易背景道德真實(shí)性原則，這是供應(yīng)鏈金融的基石。

與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)相比，供應(yīng)鏈金融屬于金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新范疇，但由于供應(yīng)鏈上下游涉及的融資主體過(guò)多，風(fēng)險(xiǎn)也有了新的特點(diǎn)。一旦發(fā)生問(wèn)題，法律約束、認(rèn)識(shí)認(rèn)定、主體鑒別都是風(fēng)控的難點(diǎn)。加上與創(chuàng)新的步伐相比，監(jiān)管的節(jié)奏稍顯緩慢。

真實(shí)的交易背景是供應(yīng)鏈金融的關(guān)鍵要素，這一點(diǎn)與市場(chǎng)共識(shí)基本一致。即銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)時(shí)要堅(jiān)持交易背景真實(shí)，嚴(yán)防虛假交易、虛構(gòu)融資、非法獲利的現(xiàn)象出現(xiàn)。因此，未來(lái)加大識(shí)別供應(yīng)鏈金融中的虛假交易的工作力度將成為監(jiān)管部門和金融機(jī)構(gòu)重點(diǎn)攻克的難關(guān)，必要時(shí)可以運(yùn)用合適的技術(shù)手段提升智能風(fēng)控水平。

無(wú)論是傳統(tǒng)金融，還是創(chuàng)新金融，首要原則都是提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力。那么，如何提升供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)管控能力？《意見》提出，銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)成立專門的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)管理部門（或中心），并加快培育專業(yè)人才隊(duì)伍。通過(guò)建立健全完備的風(fēng)控體系，提高事前、事中、事后各個(gè)環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管理的針對(duì)性和有效性，以確保資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

據(jù)了解，監(jiān)管部門已經(jīng)明確提出要求，銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的合規(guī)管理，禁止借金融創(chuàng)新之名違法違規(guī)展業(yè)或變相開辦未經(jīng)許可的業(yè)務(wù);不得借供應(yīng)鏈金融之名搭建提供撮合和報(bào)價(jià)等中介服務(wù)的多邊資產(chǎn)交易平臺(tái)。此外，《意見》還要求銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)核心企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理。比如，應(yīng)明確核心企業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和名單動(dòng)態(tài)管理機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)核心企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展前景的研判，及時(shí)開展風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、核查與處置。