合并會計(jì)報(bào)表中表外融資問題研究

王海燕

摘要：合并會計(jì)報(bào)表中表外融資在企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中并沒有反映出來，企業(yè)通過特殊目的實(shí)體（SPE）進(jìn)行表外融資，使合并報(bào)表中的負(fù)債減少，利潤增多，給企業(yè)帶來了一定的經(jīng)營風(fēng)險，文章對合并報(bào)表中的表外融資問題進(jìn)行研究。

關(guān)鍵詞：合并會計(jì)報(bào)表;表外融資;特殊目的實(shí)體

社會經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)通過合并的方式加大經(jīng)營的規(guī)模，合并會計(jì)報(bào)表顯示出了企業(yè)的經(jīng)營成果和財(cái)務(wù)能力，同時也有一些企業(yè)的財(cái)務(wù)情況，沒有在合并報(bào)表中表現(xiàn)出來，就有可能發(fā)生合并會計(jì)報(bào)表中表外融資的情況發(fā)生，會計(jì)準(zhǔn)則的不完善，給企業(yè)提供了這種可能。

一、表外融資

1. 不同性質(zhì)不納入合并會計(jì)報(bào)表形成的表外融資，這種表外融資的形成是指，當(dāng)母公司和子公司從事的經(jīng)濟(jì)活動在性質(zhì)上不同時，子公司擁有的資產(chǎn)和負(fù)債，不需要納入到母公司的合并會計(jì)報(bào)表中，這類子公司與母公司的經(jīng)濟(jì)活動不同，可以為母公司產(chǎn)生的應(yīng)收賬款收購并進(jìn)行籌資，而子公司的相關(guān)資產(chǎn)并沒有反映在母公司的合并財(cái)務(wù)報(bào)表中，這類的表外融資，沒有真實(shí)的反映出母公司的資產(chǎn)情況。

2. 一些公司在經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)上已經(jīng)形成了母公司與子公司的關(guān)聯(lián)性，但是由于質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)無法滿足合并的條件，沒有達(dá)到合并的范圍，導(dǎo)致了表外融資情況的發(fā)生。

3. 兩個以上企業(yè)參與到共同的經(jīng)濟(jì)活動中，對共同的活動項(xiàng)目進(jìn)行控制管理，實(shí)現(xiàn)合營的情況。合營并不一定需要實(shí)體，只要滿足合約和共同控制就可以而且對所有者權(quán)益的比例也沒有特別的要求，因此合營公司的負(fù)債和資產(chǎn)不一定存在于母公司的合并會計(jì)報(bào)表中，從而形成表外融資。

二、合并會計(jì)報(bào)表

合并會計(jì)報(bào)表是一個企業(yè)對另一個企業(yè)進(jìn)行投資或擔(dān)保，將兩個企業(yè)的會計(jì)報(bào)表合并起來，就形成了合并會計(jì)報(bào)表，會計(jì)報(bào)表的合并，使投資或擔(dān)保的企業(yè)對另一個企業(yè)具有一定控制作用，會計(jì)報(bào)表的合并，可以促進(jìn)增加企業(yè)的經(jīng)營成果。

合并會計(jì)報(bào)表還根據(jù)合并的比例不同在合并的資產(chǎn)負(fù)債表中的反映的資產(chǎn)和負(fù)債比例也不相同，當(dāng)完全合并時，合并會計(jì)報(bào)表反映的是全部的資產(chǎn)和負(fù)債的情況;當(dāng)按比例合并時，合并會計(jì)報(bào)表反映的是相應(yīng)比例的資產(chǎn)和負(fù)債的情況，編制的方法不同，投資或擔(dān)保公司對另一企業(yè)的控制權(quán)利大小也不一樣。

三、合并會計(jì)報(bào)表中表外融資

（一）合并會計(jì)報(bào)表按經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)核算

合并會計(jì)報(bào)表按經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)核算，是指在進(jìn)行會計(jì)核算時，不應(yīng)該只是按照法律的形式進(jìn)行會計(jì)核算，而是按照企業(yè)實(shí)質(zhì)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)行為作為會計(jì)核算的依據(jù)。

（二）合并報(bào)表中表外融資的形成

合并報(bào)表中表外融資的形成，是一種復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)手段，而且隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，形成表外融資的方法也越來越多樣化，但目前還是以兩種方式為主，第一種是甲公司對乙公司進(jìn)行投資或擔(dān)保，但是因?yàn)楹喜?jì)方法與控制程度的不匹配，導(dǎo)致了表外融資的發(fā)生;第二種是企業(yè)通過SPE（特殊目的實(shí)體），進(jìn)行融資的行為，導(dǎo)致表外融資的發(fā)生。

1. 合并會計(jì)方法與控制程度不匹配

這種表外融資情況的發(fā)生屬于偶像現(xiàn)象。甲公司對乙公司進(jìn)行投資，是以獲得利潤為目的的，但是當(dāng)乙方企業(yè)發(fā)生資金不足的情況時，甲公司會為乙公司提供擔(dān)保，使乙公司能夠獲取貸款等經(jīng)濟(jì)資源直至成功融資，在一定期限內(nèi)，乙公司無法償還這部分貸款，甲公司因?yàn)閷σ夜咀隽藫?dān)保，而形成連帶責(zé)任的關(guān)系，從而增加公司的負(fù)債，但因?yàn)槟撤N原因，甲公司可以不將這部分負(fù)債納入合并會計(jì)報(bào)表中，從而形成表外融資。

2. 構(gòu)建特殊目的實(shí)體

當(dāng)實(shí)體通過構(gòu)建一個特殊目的實(shí)體（SPE），秘密的控制SPE來為其進(jìn)行融資，但該SPE在法律形式上不具備成為其子公司的條件，因而不納入合并報(bào)表的范圍，合并資產(chǎn)負(fù)債表就不能夠反映出真實(shí)的負(fù)債情況，這就造成了合并報(bào)表中的表外融資。該實(shí)體利用SPE籌集的資金購買其所需要的資產(chǎn)，再由SPE以經(jīng)營租賃的方式交付實(shí)體使用，母公司只要支付很少的租金，由 SPE發(fā)行資產(chǎn)抵押證券來達(dá)到表外融資的目的。

四、特殊目的實(shí)體

特殊目的實(shí)體（SPE）雖然是企業(yè)進(jìn)行表外融資的一個載體，但是，SPE還是一個獨(dú)立的會計(jì)主體，擁有獨(dú)立的經(jīng)營活動和會計(jì)核算體系，會計(jì)賬簿和財(cái)務(wù)報(bào)表也是獨(dú)立的，與發(fā)起人并不合并在一起，所以資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)也是十分清晰明了。同時SPE也有屬于自己的特性。

（一）特殊目的實(shí)體的特性

SPE是由一個或多個企業(yè)成立的新的企業(yè)，所以SPE的資金來源主要是以籌資的形式為主，所以SPE的負(fù)債非常高。SPE的所得稅形式與發(fā)起人不同，通常SPE是商業(yè)信托或股份公司組織形式建立的，所以SPE 有組織形式特殊的特性。SPE經(jīng)營活動是由發(fā)起人直接決策的，與其他合伙人并沒有直接聯(lián)系，因此SPE本身是沒有經(jīng)營活動決策權(quán)的。SPE的權(quán)利分配完全是由協(xié)議決定的，因?yàn)樽陨頉]有經(jīng)營活動決策權(quán)，所以SPE也沒有設(shè)立獨(dú)立的管理人員，一般會采用委托的形式，將SPE的決策與監(jiān)督的權(quán)利轉(zhuǎn)讓出去。

（二）SPE表外融資模式

首先是當(dāng)公司需要籌資，但是負(fù)債不需要出現(xiàn)在公司的資產(chǎn)負(fù)債表中，建立SPE來承擔(dān)公司的負(fù)債，這時需要一個對SPE投資的銀行，銀行對SPE投資，給銀行小比例的權(quán)益，這時，負(fù)債出現(xiàn)在SPE的資產(chǎn)負(fù)債表中，SPE將銀行投資的資金購買公司需要的資產(chǎn)后，再通過租賃的形式給公司使用，這時公司的資產(chǎn)負(fù)債表中的負(fù)債只顯示為應(yīng)付款租金，并不以資產(chǎn)負(fù)債的形式出現(xiàn)，這就是SPE融資的模式。公司只需要向SPE支付相應(yīng)的費(fèi)用，成為公司的經(jīng)營費(fèi)用，而非償還負(fù)債。這也是為什么SPE的負(fù)債通常都非常高的原因。SPE融資模式并不影響公司的資產(chǎn)負(fù)債表，減少公司負(fù)債的情況。

（三）與SPE表外融資相關(guān)業(yè)務(wù)

1. 資產(chǎn)證券化

資產(chǎn)證券化將缺乏流動性、但能夠產(chǎn)生可預(yù)見的穩(wěn)定的現(xiàn)金流量的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換成可以出售和流通的證券的過程。存量資產(chǎn)包裝后轉(zhuǎn)讓給一個受托人控制的SPE（在資本市場也稱SPV，即特殊目的載體），受托人通過向資本市場投資者發(fā)行資產(chǎn)擔(dān)保證券籌集資金，用以購買所轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)。

對于SPE的構(gòu)成可以是發(fā)起人一人或第三方一方擔(dān)當(dāng)，同樣可以采用組合的方式進(jìn)行設(shè)立;當(dāng)采用第三方與發(fā)起人共同組合時，控制SPE的職責(zé)可以直接落實(shí)在發(fā)起人身上，同樣也可以不受其獨(dú)立控制。只有第三方獨(dú)立設(shè)立SPE時亦或發(fā)起人與獨(dú)立第三方共同設(shè)計(jì)且不受發(fā)起人控制的情況下，資產(chǎn)證券化交易才能進(jìn)行表外融資。隨著衍生金融工具技術(shù)的不斷革新，SPE控制形式也出現(xiàn)新形式，即發(fā)起人形式上沒有對SPE行駛控制權(quán)，但是風(fēng)險的承擔(dān)人仍是發(fā)起人。這就導(dǎo)致會計(jì)處理工作上可將不是表外融資的交易采用表外融資信息形式進(jìn)行披露，以起到誤導(dǎo)投資者的作用，這給會計(jì)準(zhǔn)則制定提出了更多難以解決的障礙。

2. 合成租賃

SPE的業(yè)務(wù)形式之一的合成租賃，是為了規(guī)避租賃準(zhǔn)則關(guān)于融資租賃的判定標(biāo)準(zhǔn)，達(dá)到表外融資的目的而設(shè)計(jì)的租賃形式，其運(yùn)作方式是由銀行為客戶設(shè)立SPE，SPE購入客戶（承租人） 所需的資產(chǎn)，然后按一定的租金租給客戶，SPE負(fù)責(zé)收取租金和償還貸款。由于SPE僅為一家殼公司，不從事生產(chǎn)，也不會產(chǎn)生利潤，因此，銀行要求承租人為SPE購買資產(chǎn)所需的貸款提供擔(dān)保。使用不動產(chǎn)的公司一般不愿意在其財(cái)務(wù)報(bào)表上反映不動產(chǎn)以及與不動產(chǎn)相聯(lián)系的負(fù)債和費(fèi)用，合成租賃業(yè)務(wù)正好迎合這種需求。合成租賃業(yè)務(wù)中的最終使用者，即租賃資產(chǎn)的承租方，可以將租賃作為經(jīng)營租賃處理，無須在其資產(chǎn)負(fù)債表上反映資產(chǎn)和相應(yīng)的負(fù)債。

五、結(jié)語

合并會計(jì)報(bào)表中的表外融資，使企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中沒有出現(xiàn)過多的負(fù)債，同時，企業(yè)通過構(gòu)建SPE實(shí)現(xiàn)合并會計(jì)報(bào)表表外融資，通過控制SPE或合營企業(yè)，來減少自身的負(fù)債。導(dǎo)致投資者對企業(yè)沒有一個正確的評估依據(jù)，高估了企業(yè)的經(jīng)營成果、低估了企業(yè)的負(fù)債情況。SPE過高的負(fù)債，容易出現(xiàn)壞賬，不利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

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（作者單位：哈爾濱珍寶島企業(yè)管理有限公司）