供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式及融資模式分析

● 李思海

一、供應(yīng)鏈上金融運(yùn)行模式的價(jià)值

供應(yīng)鏈金融運(yùn)行模式的發(fā)展，使得很多的財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)不到銀行貸款的中小企業(yè)，通過自身的真實(shí)單筆交易來獲取貸款，大大地降低了中小企業(yè)獲得貸款的準(zhǔn)入門檻，滿足中小企業(yè)的融資需求。同時(shí)，對于銀行來說，銀行能夠掌握企業(yè)的交易運(yùn)行狀況，監(jiān)控企業(yè)的經(jīng)營環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)動態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)把握，控制了貸款風(fēng)險(xiǎn)，拓寬了銀行可選擇的客戶范圍，增強(qiáng)中小企業(yè)得到融資的信心。供應(yīng)鏈金融為支持中小企業(yè)融資做出積極貢獻(xiàn)。同時(shí)供應(yīng)鏈金融的信息的流通性，有效地避免了金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息出現(xiàn)不對稱現(xiàn)象。另外，供應(yīng)鏈金融的發(fā)展為金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展帶來了新的機(jī)遇。開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的同時(shí)，物流企業(yè)、監(jiān)管方、港口、交易市場與電商平臺作為業(yè)務(wù)合作第三方，構(gòu)成了供應(yīng)鏈鏈條上的重要組成部分，增加了第三方客戶的價(jià)值。為此，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和客戶管理，恰當(dāng)?shù)靥幚砉?yīng)鏈鏈條上的核心企業(yè)、終端用戶和供應(yīng)商之間網(wǎng)鏈的客戶關(guān)系。依托于供應(yīng)鏈主體企業(yè)的信用捆綁，給予鏈條上的整體授信安排，提供所需客戶企業(yè)的融資資金額。

二、供應(yīng)鏈上的金融運(yùn)作模式

目前，市場上供應(yīng)鏈金融的運(yùn)作模式有很多種，在市場上流行較為廣泛的有四類主體主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式。

第一，以產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)為主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式。這種供應(yīng)鏈運(yùn)作模式依靠的是核心企業(yè)的強(qiáng)大資信實(shí)力，通過核心企業(yè)的行業(yè)地位、信息優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)鏈，充分地掌握供應(yīng)鏈的運(yùn)行脈絡(luò)，整合供應(yīng)鏈上的物流、資金和信用，將其運(yùn)用到應(yīng)收賬款的融資和預(yù)付款的融資產(chǎn)品中，協(xié)調(diào)金融機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行，為有需求的客戶提供融資、交易服務(wù)業(yè)務(wù)。

第二，以綜合性供應(yīng)鏈管理平臺的供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式。這種運(yùn)作模式是指供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)或綜合性的第三方平臺通過把控對供應(yīng)鏈全過程各類信息，充分地了解產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)濟(jì)形勢及上下游交易情況，有效地控制物流、倉儲、貨物等環(huán)節(jié)，再利用自身在資金、結(jié)算以及對外事務(wù)關(guān)系處理中的實(shí)力，整合和利用供應(yīng)鏈中的商流、物流、資金和信息，建立特定產(chǎn)品類的交易中心平臺或綜合性的第三方平臺進(jìn)行一站式的管理，實(shí)現(xiàn)商流、物流、信息流和資金流的合一，不僅能夠拓展上下游各類客戶，而且能夠滿足客戶的多樣化金融需求，實(shí)現(xiàn)所有參與者的共贏。

第三，以電商平臺服務(wù)商主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式。目前，流行的電商平臺主要是B2B、B2C和C2C電商平臺。電商平臺最大的效用就是擁有強(qiáng)大的大數(shù)據(jù)信息處理和管理能力。這種供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式是充分地利用電商平臺積淀的大量商家的信息資料，通過對數(shù)據(jù)的分析處理，得出擁有良好信用商家客戶的真實(shí)數(shù)據(jù)資料，發(fā)揮供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的作用，根據(jù)信用度良好的程度，為資信程度高的合作方提供優(yōu)良的供應(yīng)鏈金融服務(wù)。譬如，京東的B2C電商平臺形成的供應(yīng)鏈金融運(yùn)作的模式，是一種集采購、庫存和銷售等各個(gè)數(shù)據(jù)為一體的大數(shù)據(jù)供應(yīng)鏈。京東通過電商平臺對數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，為供應(yīng)鏈上的上下游客戶提供各類貸款服務(wù)。電商平臺服務(wù)商不僅僅為供應(yīng)鏈商品和客戶群提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)，同時(shí)依據(jù)平臺的交易信息，整合形成真實(shí)的收付款交易信息，提供為相關(guān)金融機(jī)構(gòu)，為相關(guān)聯(lián)的中小企業(yè)和平臺內(nèi)的商家提供貸款和信用信息，拓展了供應(yīng)鏈金融服務(wù)。

第四，以物流企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式。隨著電商平臺的興起，物流企業(yè)的發(fā)展迅速，形成了以物流企業(yè)為主導(dǎo)的供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式。此種運(yùn)作模式是通過利用生產(chǎn)企業(yè)所需的供應(yīng)鏈采購、倉儲、物流服務(wù)和報(bào)關(guān)報(bào)檢等多個(gè)物流服務(wù)環(huán)節(jié)的優(yōu)勢，將上下游連接起來，以此提供供應(yīng)鏈的金融服務(wù)。例如，物流企業(yè)服務(wù)商利用自身的倉儲資源，給予信用度高的商家提供倉儲融資服務(wù)，商家能夠憑借著入庫的貨品優(yōu)先拿到貨款。同時(shí)還可以為相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)和核心企業(yè)監(jiān)控運(yùn)輸和管理貨物，提供物流的貨物監(jiān)管服務(wù)。

三、供應(yīng)鏈金融的融資模式

（一）應(yīng)收賬款融資

應(yīng)收賬款融資模式是供應(yīng)鏈金融的融資模式的形式之一。應(yīng)收賬款融資模式是指通過核心企業(yè)與借款企業(yè)的商業(yè)貿(mào)易合作合同，核心企業(yè)以借款企業(yè)為供應(yīng)商，核心企業(yè)接受借款企業(yè)提供服務(wù)和產(chǎn)品之后，借款企業(yè)有向核心企業(yè)應(yīng)收賬款的存在，根據(jù)這個(gè)應(yīng)收賬款可以向金融機(jī)構(gòu)通過保理等方式申請融資資金。同時(shí)，對于金融機(jī)構(gòu)來說，如果中小企業(yè)無法償還貸款，大企業(yè)應(yīng)收賬款將成為貸款償還的保障。這樣一來，大大減輕了銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)。另外，由于這種供應(yīng)鏈金融融資模式的存在，對中小企業(yè)形成了約束機(jī)制，處于產(chǎn)業(yè)鏈上的中小企業(yè)自然而然地理性選擇按期償還銀行貸款，維護(hù)和提升企業(yè)的信用度，保護(hù)作為核心企業(yè)供應(yīng)商的資格，建立長期與大企業(yè)商業(yè)合作的關(guān)系，有效地避免了中小企業(yè)逃避銀行貸款現(xiàn)象的出現(xiàn)。這種應(yīng)收賬款融資模式，為中小企業(yè)的融資提供了幫助，降低了銀行授信門檻，借助核心大企業(yè)的資信實(shí)力使得中小企業(yè)獲得了銀行融資的資格，同時(shí)降低了銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）預(yù)付賬款融資

企業(yè)通過向金融機(jī)構(gòu)申請融資用于支付預(yù)付賬款的行為稱為預(yù)付賬款融資。從供應(yīng)鏈的運(yùn)行環(huán)節(jié)來看，處于供應(yīng)鏈下游的企業(yè)，一般需要向上游供應(yīng)商預(yù)付賬款，從而獲得企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需的原材料、商品。假如企業(yè)由于短期資金周轉(zhuǎn)困難，則可以采取例如保兌倉業(yè)務(wù)等方式得到銀行信貸支持。保兌倉業(yè)務(wù)是指在賣方承諾回購的條件下，企業(yè)作為供應(yīng)商的買方向銀行申請以賣方企業(yè)所在指定倉庫的倉單作為銀行的質(zhì)押物，從而獲得銀行的貸款額度，并且由銀行控制其提貨權(quán)，作為所需融資企業(yè)獲得融資的條件。保兌倉業(yè)務(wù)的開展促進(jìn)了供應(yīng)商的批量銷售，能夠幫助融資企業(yè)完成杠桿采購，為銀行帶來新增客戶和綜合收益，實(shí)現(xiàn)多方共贏。

（三）存貨融資

企業(yè)利用存貨作為質(zhì)押物，向銀行申請融資的模式即為存貨融資模式。企業(yè)將庫存的原材料或者產(chǎn)成品作為質(zhì)押物，借此得到銀行貸款，在通過完成生產(chǎn)銷售或質(zhì)押產(chǎn)品銷售進(jìn)行分期還款，而第三方物流企業(yè)則建立質(zhì)押物品的保管、價(jià)值評估、去向監(jiān)管和信用擔(dān)保等服務(wù)架構(gòu)，使得銀行和企業(yè)實(shí)現(xiàn)資金的融通，即是存貨融資模式運(yùn)行的過程。這種存貨的融資業(yè)務(wù)是以不動產(chǎn)抵押和第三方信譽(yù)擔(dān)保為基礎(chǔ)，利用企業(yè)自身經(jīng)營業(yè)務(wù)進(jìn)行動產(chǎn)質(zhì)押，從而獲得銀行貸款。

供應(yīng)鏈金融運(yùn)行模式以及融資模式的發(fā)展，使得供應(yīng)鏈上所有的主體，包括銀行和金融機(jī)構(gòu)、生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)、物流企業(yè)等等，得到了新的發(fā)展機(jī)會。供應(yīng)鏈金融運(yùn)行模式使得供應(yīng)鏈上的有效資源得到更好地整合，將供應(yīng)鏈上的各方緊密的聯(lián)系在一起，有利于供應(yīng)鏈各方協(xié)調(diào)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)雙贏、多贏。對于金融企業(yè)來說，供應(yīng)鏈金融運(yùn)作模式拓展了金融企業(yè)的業(yè)務(wù)，降低了金融機(jī)構(gòu)的融資風(fēng)險(xiǎn)，大大地提升了企業(yè)融資成功的概率，同時(shí)更好地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。