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    淺談我國企業(yè)資本運營存在的問題及其應(yīng)對措施

    2019-07-13 01:54:18原陽縣天然文巖渠管理段呂鳳敏
    中國商論 2019年7期
    關(guān)鍵詞:利潤資本人才

    原陽縣天然文巖渠管理段 呂鳳敏

    1 資本運營的概述

    1.1 資本運營的概念

    資本在廣義上指經(jīng)營企業(yè)的本錢,包括所有的可以使企業(yè)獲利的所有資產(chǎn)。運營則是指為對生產(chǎn)和提供企業(yè)主要的產(chǎn)品和服務(wù)的系統(tǒng)進行設(shè)計、運行、評價和改進的管理工作。所以“資本運營”是指在日常管理中運用的手段,例如對公司的兼并、重組、收購,對內(nèi)、外部的資本籌資再運作等,來達到對資產(chǎn)的保值并且增值的目標(biāo),使公司或企業(yè)改變傳統(tǒng)運營一成不變的模式,以便獲得除日常生產(chǎn)經(jīng)營外的其他得利。

    1.2 資本運營的主要目標(biāo)

    1.2.1 達到企業(yè)利潤最大化目標(biāo)

    利潤等于收入減支出的差額,因此,使收入保持最高數(shù)額的同時使得支出降到最小即可以達到其利潤最多、數(shù)額最大的最終目的。資本運營的目標(biāo)不只是使某個時點的利潤變?yōu)樽畲蟋F(xiàn)值,而是立足于長久經(jīng)營,增加的不只是現(xiàn)在這個時點的利潤,而是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營中一整段的利潤。而且這個利潤不能簡單地理解為一個絕對數(shù),還要考慮綜合數(shù)據(jù)指標(biāo)。

    1.2.2 達到企業(yè)股東權(quán)益增長最大化目標(biāo)

    所有者權(quán)益,包括實收資本、資本溢價、資本公積、盈余公積以及未分配利潤等。所有者權(quán)益是企業(yè)投資人對企業(yè)凈資產(chǎn)(無形資產(chǎn)和有形財產(chǎn))的所有權(quán),是企業(yè)資產(chǎn)扣除負債后由所有者享有的剩余權(quán)益,其隨總資產(chǎn)和總負債發(fā)生變動而變動,例如盈余公積金和未分配利潤,公司獲得的利潤數(shù)值越大,稅后從利潤中就可以提取更多;反之,公司獲得的利潤數(shù)值越小,稅后從利潤中提取的就更少。故實收資本、資本溢價等這些內(nèi)容的增減變動影響著股東權(quán)益的變動。

    1.2.3 達到企業(yè)價值最大化目標(biāo)

    企業(yè)價值是指該企業(yè)的市場價值,是指企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營的情況下,其未來各經(jīng)營期間的預(yù)期凈現(xiàn)金流量按適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率計算的現(xiàn)值之和,體現(xiàn)了企業(yè)資金的時間價值、風(fēng)險以及持續(xù)發(fā)展能力。也就是說,在同等條件下,企業(yè)的自由現(xiàn)金流量越大,它的價值也就越大。要想達到這個目的,有兩個途徑:一是盡力增加未來經(jīng)營期間企業(yè)的凈現(xiàn)金流入量;二是降低企業(yè)的未來風(fēng)險。

    2 我國企業(yè)資本運營存在的問題

    2.1 盲目擴張,導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部不兼容

    盲目擴張、兼并、收購等資本運作方式導(dǎo)致主業(yè)不清晰,從而降低對主業(yè)的重視程度,最后使得原本處于優(yōu)勢、比例重大的主業(yè)淪為平庸,企業(yè)之間的運營機制和文化相沖突且難以磨合,失去市場競爭力與市場份額;而同時,對兼并的眾多新產(chǎn)業(yè)由于缺乏經(jīng)驗,以及投入的精力有限,也無法獲得較高的市場競爭力與市場份額。導(dǎo)致整個企業(yè)集團的產(chǎn)業(yè)多而不精,廣而市場占有率低。最終使得企業(yè)戰(zhàn)略偏離,大方向迷失。從而使得企業(yè)集團不僅沒有得到加強與擴大,反而丟掉市場,走向平庸甚至滅亡。

    2.2 財務(wù)相關(guān)弊病,導(dǎo)致資本運營效率不高

    觀念和制度的落后嚴重影響著企業(yè)發(fā)展在經(jīng)濟市場里面資本運營的運作效率,使得資本運作對公司發(fā)展的作用大大減少,甚至有害與公司的發(fā)展。在財務(wù)方面,存在籌資渠道單一不規(guī)范、企業(yè)賬表信息失真,計量收益難。

    2.3 政府干預(yù)過度,致使市場秩序混亂

    國家是企業(yè)的主人,可以直接干預(yù)企業(yè)的日常,以微觀調(diào)控的手段來維護所有人利益,達到短期經(jīng)濟運行的平穩(wěn);作為社會管理者,政府應(yīng)則以制定法律、法規(guī),采取一系列宏觀調(diào)控的措施來引導(dǎo)、扶持與監(jiān)管市場,發(fā)揮一個“看不見的手”的作用,以達到市場公平、穩(wěn)定的發(fā)展。毫無疑問,兩者會時有沖突,而且兩個身份很難分開,以客觀的方式處理問題。這使得出現(xiàn)一系列政府過度干預(yù)的現(xiàn)象。

    3 我國企業(yè)資本運營問題的產(chǎn)生原因與影響

    3.1 我國企業(yè)資本運營中問題產(chǎn)生的原因

    3.1.1 相關(guān)法律法規(guī)不健全

    相比較國外資本市場而言,我國資本市場起步較晚。而且由于歷史原因,政府即沒有宏觀指導(dǎo)的經(jīng)驗,也缺少資本市場的實踐樣本,沒有成熟的法律法規(guī)條例。這都使得資本運營市場的發(fā)展緩慢。不夠健全的法律法規(guī)使得許多問題存在,如上面提到的政府由于兩個身份不夠明確導(dǎo)致的干預(yù)市場過多的問題,當(dāng)然這只是一個方面,仍可以看出其他引申問題,如資本運營信息市場混亂、信息失真等。這都是缺乏完善的法律法規(guī)來約束以及規(guī)范。

    3.1.2 產(chǎn)權(quán)交易市場不夠成熟

    第一,我國產(chǎn)權(quán)交易市場正處于初期發(fā)展階段,相關(guān)的法律條文不能夠與時俱進,包含的方面不夠全面,致使交易過程中,一些行為相對不夠標(biāo)準(zhǔn);第二,欠缺相應(yīng)的激勵、約束和爭端解決機制,因此無法形成正常的市場價格來推動市場價格的有效競爭,市場無法在優(yōu)勝劣汰中發(fā)揮作用;第三,行政干預(yù)而無形中設(shè)置的障礙,阻礙了資本的市場化。資本市場的運作資本,被國有企業(yè)常常引起堵塞,即使某一個階段給予企業(yè)極大的好處,但不會使這種看起來健康而強勁的業(yè)務(wù)更長遠的發(fā)展。

    3.1.3 資本運作專業(yè)性人才缺失

    隨著我國經(jīng)濟長足高速發(fā)展,企業(yè)的兼并、聯(lián)合,使得有些企業(yè)的規(guī)模和分布較為廣泛,且新興企業(yè)不斷如春筍林立而出。這都使得缺乏人才這一現(xiàn)狀在我國資本運營中導(dǎo)致了許多尖銳的問題,如上面提到的財務(wù)問題、盲目擴張等觀念意識問題均是由于我國資本運營這方面的專業(yè)人才良莠不齊。

    3.2 資本運營發(fā)展應(yīng)采取的對策

    3.2.1 國家層面措施

    對于我們國家來說,首先,建立國有資產(chǎn)的一系列管理營運體系非常的必要。國有企業(yè)對于中國經(jīng)濟重要性顯而易見,其為經(jīng)濟之命脈,上面國有企業(yè)資本運作暴露的問題亟需嚴加防范與解決。針對這一問題,應(yīng)積極推進國有企業(yè)授權(quán)經(jīng)營的工作。這樣才能使得國家在行政管理者和國有企業(yè)所有人的這兩個身份中分開,不再因混亂其立場而給經(jīng)濟市場帶來問題。

    3.2.2 企業(yè)層面措施

    對于企業(yè)來說,資本運營的風(fēng)險控制體系需要被建立,其風(fēng)險意識的提高也是必不可少的措施。社會經(jīng)濟市場一日萬象,企業(yè)間的競爭日益加劇,這都決定了資本運營大環(huán)境的復(fù)雜性與不可預(yù)測性。故而,企業(yè)的決策者不能只看到其利,其害也是相伴相隨的。同時,風(fēng)險控制體系的建立,要求企業(yè)在資本運營的兩個階段做好具體的工作。資本運營前,需要對運營方案有充足的分析,對其可能發(fā)生的風(fēng)險有足夠的預(yù)測;資本運營時,則需對該項目的進度與財務(wù)方面具體情況有嚴格的控制和監(jiān)督,并且明確責(zé)任的歸屬,使得資本運營過程中的意外潛在風(fēng)險能被即時發(fā)現(xiàn)。

    3.3 教育人才層面措施

    3.3.1 高等學(xué)校教育方面

    在呈幾何倍數(shù)發(fā)展的現(xiàn)代經(jīng)濟與科技大環(huán)境下,人才是任何事物發(fā)展的根本源泉。資本運營也不例外,國家、企業(yè)要想從資本運營中獲得更長遠的發(fā)展,教育資本運營方面人才是最根本的途徑。要想培養(yǎng)出可以提供高經(jīng)濟效益的資本運營人才,不僅僅在于提高其人才高的素質(zhì),仍需要有關(guān)的部門建立相關(guān)的教育外部環(huán)境。第一,逐漸設(shè)立和完善與資本經(jīng)營者相關(guān)的專業(yè)能力教育體系。第二,設(shè)立激勵此學(xué)科發(fā)展的相關(guān)政策。

    3.3.2 企業(yè)培養(yǎng)人才方面

    人是企業(yè)的根本,培養(yǎng)切合企業(yè)發(fā)展的高素質(zhì)人才,使得企業(yè)更快速的發(fā)展壯大。培養(yǎng)人才的結(jié)果,就企業(yè)而言,是生產(chǎn)力和競爭力的增強,就員工個人而言,是自身能力和工作質(zhì)量的提高。企業(yè)的競爭從表面看是產(chǎn)品的競爭,而本質(zhì)是人才的競爭,企業(yè)應(yīng)該建立科學(xué)的選才用才機制,建立公開、公平、公正的考評機制,注重企業(yè)技能人才的培養(yǎng)和再教育,傾力打造企業(yè)高技能、高素質(zhì)的人才“高地”。俗話說“栽好梧桐樹,自有鳳凰來”。

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