影子銀行對中小企業(yè)融資的影響研究①

沈陽師范大學(xué) 胡予曉

在“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的時代背景之下，我國中小企業(yè)發(fā)展迎來了發(fā)展的新機(jī)遇、新環(huán)境，特別是系列扶持政策的出臺，進(jìn)一步夯實(shí)了中小企業(yè)的發(fā)展環(huán)境，促進(jìn)了中小企業(yè)的成長。但是，我國中小企業(yè)群體總量大，且融資渠道單一等問題，成為制約中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。融資難等困境，在很大程度上反映出我國金融市場供給不平衡等問題，中小企業(yè)發(fā)展動力的缺失，導(dǎo)致很大部分企業(yè)面臨“夭折”的生存壓力。影子銀行作為現(xiàn)代金融發(fā)展的產(chǎn)物，通過高效的融資服務(wù)，為廣大中小企業(yè)信貸融資提供了平臺，成為傳統(tǒng)商業(yè)銀行信貸的重要補(bǔ)充[1]。但是，影子銀行融資成本高，且處于“灰色地帶”的監(jiān)管現(xiàn)狀，對中小企業(yè)融資形成了消極影響，不利于融資信貸雙方的權(quán)益保障。因此，本文從積極與消極兩個方面，闡述了影子銀行對中小企業(yè)融資的影響，并就此提出幾點(diǎn)建議，進(jìn)一步引導(dǎo)影子銀行發(fā)揮積極的影響作用，促進(jìn)我國中小企業(yè)健康發(fā)展。

1 影子銀行對中小企業(yè)融資的影響

隨著我國金融業(yè)的不斷發(fā)展，影子銀行的出現(xiàn)，對我國市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形成了一定影響。對于影子銀行的定義，尚未形成統(tǒng)一的論述，但影子銀行具有兩大要素：一是從事傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)；二是不受傳統(tǒng)銀行等金融系統(tǒng)監(jiān)管。也就是說，影子銀行能夠以新的金融模式，實(shí)現(xiàn)了金融渠道的拓展。我國影子銀行起步較晚，但發(fā)展十分迅速，對中小企業(yè)融資形成了較大影響[1]。從實(shí)際而言，影子銀行對中小企業(yè)的融資影響，具有積極與消極兩個層面。積極影響：滿足中小企融資需求，盤活企業(yè)融資效率；消極影響：監(jiān)管難，融資成本高，易造成經(jīng)濟(jì)資源浪費(fèi)。因此，影子銀行對中小企業(yè)融資的影響探討，主要從積極與消極的影響表現(xiàn)出發(fā)。

1.1 積極影響

當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型升級的發(fā)展階段，金融體系的不斷發(fā)展，要求建立健全金融體系，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。中小企業(yè)作為我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重要組成部分，龐大的發(fā)展規(guī)模對信貸需求日益增加，傳統(tǒng)商業(yè)銀行信貸難以滿足實(shí)際需求。為此，影子銀行的發(fā)展，能夠補(bǔ)充傳統(tǒng)商業(yè)銀行信貸不足等問題，進(jìn)而更好地滿足中小企業(yè)的融資需求，為中小企業(yè)融資創(chuàng)設(shè)多元化渠道，形成積極的影響作用。

1.1.1 影子銀行拓展融資渠道，滿足中小企業(yè)發(fā)展融資需求

傳統(tǒng)商業(yè)信貸難以滿足中小企業(yè)的融資需求，影子銀行的生成，能夠補(bǔ)充銀行對中小企業(yè)信貸的不足，進(jìn)而滿足其發(fā)展融資的需求。也就說，對于中小企業(yè)而言，影子銀行拓展了融資渠道，有效解決了融資難等問題。特別是在創(chuàng)業(yè)初期，中小企業(yè)融資渠道狹窄，實(shí)現(xiàn)高效的發(fā)展融資，是促進(jìn)其成長的重要保障。影子銀行借貸省去了商業(yè)銀行貸款的復(fù)雜流程，能夠在更加高效的借貸中，解決中小企業(yè)融資難、融資流程長等系列問題，幫助企業(yè)有效階段短期發(fā)展所面臨的資金問題[2]。因此，影子銀行拓展了融資渠道，對傳統(tǒng)商業(yè)銀行信貸的補(bǔ)充，滿足了中小企業(yè)發(fā)展融資的需求。

1.1.2 影子銀行提供融資供給，盤活中小企業(yè)資金使用效率

資金使用效率的提高，能夠保障中小企業(yè)發(fā)展推進(jìn)，是中小企業(yè)融資發(fā)展的內(nèi)在需求。影子銀行的貸款程序簡化，資金獲取流程少、時限短，能夠在較大效率之下滿足企業(yè)信貸需求。此外，影子銀行對于信貸資金的使用及投資方向，并未實(shí)行監(jiān)管，這就使得中小企業(yè)在獲得融資之后，有對資金更多地使用權(quán)，進(jìn)一步滿足中小企業(yè)的發(fā)展需求。因此，影子銀行信貸融資的高效率供給，契合了中小企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，能夠通過便捷、高效的融資渠道，保障企業(yè)發(fā)展需求。

1.2 消極影響

相比于傳統(tǒng)商業(yè)銀行，影子銀行貸款監(jiān)管難度大，“灰色地帶”的監(jiān)管現(xiàn)狀，難以形成良好的監(jiān)管效果。因此，從消極層面而言，影子銀行對中小企業(yè)的影響，可以表現(xiàn)為監(jiān)管難度大、融資成本高和經(jīng)濟(jì)資源浪費(fèi)等情形，反而在很大程度上對中小企業(yè)融資發(fā)展形成了不利影響。

1.2.1 監(jiān)管難度大，“灰色地帶”問題突出

影子銀行是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物，貸款行為難以監(jiān)管的情形，會對中小企業(yè)融資形成較大影響。特別是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級發(fā)展，中小企業(yè)面臨發(fā)展的機(jī)遇與調(diào)整，在“灰色地帶”下的信貸融資，反而會增加融資風(fēng)險，對企業(yè)戰(zhàn)略性發(fā)展形成較大影響。因此，影子銀行雖然規(guī)避了相關(guān)部門的監(jiān)管，但增加了信貸市場的風(fēng)險因素，形成多元化市場矛盾。面對日益發(fā)展的經(jīng)濟(jì)市場，影子銀行與中小企業(yè)的“聯(lián)姻”日益突出，但處于監(jiān)管灰色地帶的影子銀行，存在諸多的不確定性因素，影響中小企業(yè)融資信貸的有效開展[3]。

1.2.2 融資成本高，易導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)資源浪費(fèi)

民間融資往往面臨更高的融資成本，這也是中小企業(yè)面向影子銀行信貸所存在的突出問題。首先，中小企業(yè)融資渠道單一，狹窄的融資渠道，形成了供給不平衡的信貸市場。影子銀行雖然給中小企業(yè)提供了融資渠道，但融資成本高等問題，仍舊會影響中小企業(yè)發(fā)展，形成不匹配的融資發(fā)展現(xiàn)狀；其次，影子銀行為中小企業(yè)融資提供了新的服務(wù)保障，但影子銀行在產(chǎn)品設(shè)計等方面，存在經(jīng)濟(jì)資源浪費(fèi)等問題，且信貸供給的導(dǎo)向性比較顯著，資金更多地流向于熟悉的中小企業(yè)，這就造成了信貸融資的不平衡性，影響中小企業(yè)融資發(fā)展效率。因此，中小企業(yè)面向影子銀行的融資成本相對較高，經(jīng)濟(jì)資源浪費(fèi)的發(fā)生，不利于中小企業(yè)的均衡發(fā)展。

2 強(qiáng)化影子銀行對中小企業(yè)融資作用的策略

隨著我國改革開放的不斷推進(jìn)，影子銀行在社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用日益突顯，成為金融市場的重要組成部分。在“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的時代背景之下，強(qiáng)化影子銀行對中小企業(yè)的積極作用，成為促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展的重要保障。在筆者看來，強(qiáng)化影子銀行對中小企業(yè)融資的作用效能，在于如何優(yōu)化金融市場環(huán)境，在規(guī)范化導(dǎo)向中，形成良好的市場環(huán)境。因此，具體而言，可從以下幾個方面展開工作。

2.1 優(yōu)化金融市場環(huán)境，強(qiáng)化金融資源配置

面對日益復(fù)雜的金融市場環(huán)境，我國應(yīng)注重金融市場環(huán)境的優(yōu)化，通過金融資源配置，進(jìn)一步夯實(shí)影子銀行在中小企業(yè)融資中的積極作用。首先，建立完善的制度體系，強(qiáng)化影子銀行的發(fā)展引導(dǎo)，以及業(yè)務(wù)開展的科學(xué)拓展。影子銀行應(yīng)緊扣國家金融政策要求，發(fā)揮信貸金融的重要職能；其次，國家應(yīng)針對中小企業(yè)，成立中小企業(yè)征信業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)，保障中小企業(yè)在信貸融資中，能夠得到充分的保障，也降低貸款所面臨的高額成本[4]；最后，強(qiáng)化金融資源配置，針對中小企業(yè)融資難等問題，出臺相應(yīng)引導(dǎo)措施，進(jìn)一步規(guī)范中小企業(yè)與影子銀行之間的信貸行為，實(shí)現(xiàn)金融市場資源的有效流動。因此，影子銀行在作用于中小企業(yè)融資的過程中，要基于融資市場環(huán)境的優(yōu)化，夯實(shí)中小企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。

2.2 強(qiáng)化影子銀行監(jiān)管，規(guī)范信貸融資行為

當(dāng)前，影子銀行尚處于監(jiān)管的“灰色地帶”，不利于影子銀行市場金融行為的有效監(jiān)管，對中小企業(yè)融資形成不利影響。為此，一是要強(qiáng)化對影子銀行的監(jiān)管，建立良好的市場秩序，保障各方的合法權(quán)益；二是要強(qiáng)化民間借貸的規(guī)范性，通過建立民間金融統(tǒng)計機(jī)構(gòu)，科學(xué)規(guī)范民間借貸行為，更好的保障中小企業(yè)在融資發(fā)展中的重要地位；三是針對當(dāng)前P2P網(wǎng)貸市場，要強(qiáng)化網(wǎng)貸市場監(jiān)管，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)信貸行為，這是保障信貸安全的重要保障。對于中小企業(yè)而言，面臨融資難等問題，市場需求的巨大空間，易導(dǎo)致雙方違法違規(guī)行為的發(fā)生，影響了金融市場秩序，反而降低了中小企業(yè)融資效率[5]。也就是說，強(qiáng)化影子銀行監(jiān)管，是中小企融資的內(nèi)在需求，也是作用于中小企業(yè)融資發(fā)展的重要基礎(chǔ)。

2.3 建立健全法律法規(guī)，強(qiáng)化國家政策引導(dǎo)力

影子銀行的生成，是現(xiàn)代金融發(fā)展的產(chǎn)物，其在中小企業(yè)融資中的積極作用，應(yīng)在發(fā)展建設(shè)中得到進(jìn)一步激發(fā)，進(jìn)而更好地推動中小企業(yè)發(fā)展。為此，一是要建立健全法律法規(guī)，通過良好的金融市場環(huán)境，更好地促進(jìn)影子銀行在中小企業(yè)融資中的服務(wù)質(zhì)量，保障中小企業(yè)健康發(fā)展；二是國家應(yīng)針對影子銀行市場，制定相應(yīng)的監(jiān)管制度，并對貨幣數(shù)量供給進(jìn)行秧歌控制，進(jìn)而更好地控制信貸風(fēng)險，保障各方的合法權(quán)益；三是國家監(jiān)管部門要強(qiáng)化對影子銀行監(jiān)管，特別是對于其利率空間的監(jiān)管，直接關(guān)系到中小企業(yè)融資成本。對于影子銀行超出合理區(qū)間范圍的利率，應(yīng)進(jìn)行有效調(diào)控，有效避免影子銀行不合理利率對金融市場秩序的影響；三是立足影子銀行，建立相應(yīng)的法律法規(guī)，通過規(guī)范化的制度體系，更好地規(guī)范各方行為，發(fā)揮影子銀行的重要作用[6]。

3 結(jié)語

總之，影子銀行在中小企業(yè)融資中的影響是多方面的，在積極與消極兩個層面的影響之下，作用于中小企業(yè)經(jīng)營發(fā)展建設(shè)。在本文探討中，中小企業(yè)面臨融資等問題，影子銀行為中小企業(yè)提供了融資供給，保障了融資效率，積極影響作用于中小企業(yè)的戰(zhàn)略性發(fā)展構(gòu)建。但影子銀行也存在消極影響，強(qiáng)化影子銀行對中小企業(yè)融資的影響作用，關(guān)鍵在于：一是優(yōu)化金融市場環(huán)境，強(qiáng)化金融資源配置；二是強(qiáng)化影子銀行監(jiān)管，規(guī)范信貸融資行為；三是建立健全法律法規(guī)，強(qiáng)化國家政策引導(dǎo)力，提高影子銀行的金融價值。