大型企業(yè)融資模式探究

國家開發(fā)銀行上海市分行 樓碧冰

雖然2008年爆發(fā)的金融危機(jī)已經(jīng)過去很長一段時(shí)間，但是絕大多數(shù)企業(yè)仍然對其印象深刻。在注重企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、謀求長遠(yuǎn)發(fā)展的同時(shí)，也對資金的收益及風(fēng)險(xiǎn)更加的注重。而企業(yè)為了謀求更好的發(fā)展機(jī)遇就不得不依靠資金的力量，而隨著互聯(lián)網(wǎng)和經(jīng)濟(jì)的交融發(fā)展，也為大型企業(yè)融資提供了各種各樣的可能。企業(yè)在面臨眾多融資方式的同時(shí)必須不斷的加強(qiáng)學(xué)習(xí)和思考，如何才能夠把有限的資金投放到收益更高地方的同時(shí)，不會(huì)帶來不可彌補(bǔ)和控制的經(jīng)濟(jì)損失。

1 融資概念及基本模式

融資作為一種雙方互相融通資金的行為，是建立在雙方信用基礎(chǔ)之上的。企業(yè)根據(jù)自身的經(jīng)營狀況和發(fā)展需求，在經(jīng)過專業(yè)預(yù)測和討論決定之后決定進(jìn)行資金融通，通過各種渠道向投資者、債權(quán)人、銀行等籌集資金，以滿足企業(yè)今后的發(fā)展需求。任何企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)長久的發(fā)展都需要不斷地?cái)U(kuò)大自己的領(lǐng)域和經(jīng)營范圍，因此融資為其提供了更多的機(jī)會(huì)和可能的同時(shí)，也帶來了不小的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

除了向銀行貸款和貸款擔(dān)保等方式，還有以下幾種常見的融資模式。

1.1 發(fā)展信托融資和向民間借貸的融資方式

信托融資是指委托人把財(cái)產(chǎn)托付給自認(rèn)為信用良好的企業(yè)，并由企業(yè)對該財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理或者處分。一般來說大型企業(yè)都會(huì)成立自己的專業(yè)信托團(tuán)隊(duì)來操作這筆資金，在積累了大量本金之后獲利，并給予委托人相應(yīng)的分紅。除此之外，企業(yè)也可以把公司的一部分資本交給能力突出的信托機(jī)構(gòu)，交由其對自己的資金進(jìn)行管理，以期實(shí)現(xiàn)扣除管理費(fèi)和手續(xù)費(fèi)之后獲得相應(yīng)收入。由于信托融資的方式具備融資速度快和資金的可控性強(qiáng)，且準(zhǔn)入門檻低，已經(jīng)成為眾多企業(yè)優(yōu)先考慮的融資方式之一。

除了發(fā)展信托融資之外，還可以通過向民間借貸的方式進(jìn)行融資。但是相較于信托融資等融資方式而言，民間借貸雖然是一種資源豐富且操作相對簡單的融資方式，但是其自身的隨意性也決定了風(fēng)險(xiǎn)極高，甚至容易引發(fā)經(jīng)濟(jì)糾紛。而民間借貸的私人性質(zhì)也導(dǎo)致了當(dāng)企業(yè)對其信譽(yù)出現(xiàn)誤判，借貸的手續(xù)出現(xiàn)漏洞時(shí)，沒有可靠的法律援助手段。因此，選擇民間借貸的融資方式需要企業(yè)對該法人進(jìn)行全面完善的調(diào)查和審核。

1.2 發(fā)行股票和發(fā)行債券募集資金的融資方式

除了依靠其他機(jī)構(gòu)進(jìn)行資金融通，企業(yè)自身也可以通過積極創(chuàng)造條件去募集資金，主要的方式就是通過上市發(fā)行股票的方式進(jìn)行。無論是作為新公司首次發(fā)行股票還是已經(jīng)成立的公司進(jìn)行增資發(fā)行股票，都需要企業(yè)組建起完善的律師和會(huì)計(jì)審查隊(duì)伍，并經(jīng)過相關(guān)機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)才能上市[1]。而一旦成功上市的公司，不僅可以發(fā)行股票籌集資金，同時(shí)也擴(kuò)大了企業(yè)自身的知名度，可謂是一舉兩得的方法。

而通過發(fā)行公司債券的方式募集的資金，其使用途徑是受到國家相關(guān)法律嚴(yán)格限制和監(jiān)控的。所募集到的資金不僅需要設(shè)置專項(xiàng)賬戶進(jìn)行使用，并且對于使用的方向需要進(jìn)行相應(yīng)的公示。這種募集資金的方式雖然手續(xù)較繁瑣和管制較多，但也從另一個(gè)角度說明其資金的使用方向是正規(guī)合法的，因此受到很多想要保值增值自己資產(chǎn)的散戶的歡迎，也成為眾多大型企業(yè)選擇的融資手段。

1.3 收購兼并或出售資產(chǎn)的融資方式

通過收購或者兼并的方式，企業(yè)可以獲得對方的全部或部分資產(chǎn)的使用權(quán)或控制權(quán)，并成為最終的唯一法人。這種融資方式既能夠擴(kuò)張企業(yè)的資本，同時(shí)還能提升企業(yè)的綜合實(shí)力。并且該項(xiàng)行為已經(jīng)受到我國銀監(jiān)會(huì)的允許和引導(dǎo)，任何一家想要長遠(yuǎn)發(fā)展的大型企業(yè)，都應(yīng)該抓住時(shí)代和政策帶來的機(jī)遇，積極利用該項(xiàng)融資方式。

而所謂的出售資產(chǎn)主要是指出售非核心的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。由于企業(yè)在擴(kuò)展自己的同時(shí)會(huì)參與到很多領(lǐng)域的投資，以此實(shí)現(xiàn)多元化投資和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。但是并非所有投資的領(lǐng)域都能收獲到預(yù)期的利潤，當(dāng)企業(yè)經(jīng)過觀察和討論認(rèn)定某一項(xiàng)投資所帶來的利潤無法抵消費(fèi)用時(shí)，就可以通過出售該項(xiàng)資產(chǎn)的方式實(shí)現(xiàn)資金的回籠和再投資，把資金放在能帶來更多回報(bào)的領(lǐng)域。

1.4 政府支持的融資方式

除了上述幾種方式之外，大型企業(yè)想要融通資金還可以借助當(dāng)?shù)卣牧α?，依靠政府下?lián)艿母黜?xiàng)貸款實(shí)現(xiàn)融資成本的最小化。但是由于政府的融資名額較少，且融資門檻較嚴(yán)苛，因此這種方式的融資渠道并不是那么輕易能夠獲取的。

1.5 依靠企業(yè)自身產(chǎn)品和優(yōu)勢的融資方式

企業(yè)融資主要包括資本融資、品牌融資和產(chǎn)品融資。作為一家大型的企業(yè)，可以將閑置資本進(jìn)行上市流通以增強(qiáng)流動(dòng)性，吸引股民購買，以此增加企業(yè)的核心競爭力。而公司的品牌作為形象和信譽(yù)，可以作為不可動(dòng)搖的保障來吸引顧客。一個(gè)非常顯著的例子就是世界園藝博覽會(huì)，其品牌信譽(yù)可以使其在沒有其他任何擔(dān)保的情況下順利建立起來。因此企業(yè)可以充分發(fā)揮品牌的重要力量，并且始終保持其獨(dú)特性和競爭力，并利用其進(jìn)行融資。除此之外，還可以把產(chǎn)品技術(shù)作為一項(xiàng)資產(chǎn)推入市場進(jìn)行融資。這種融資方式的顯著優(yōu)點(diǎn)就是隨時(shí)可撤回和風(fēng)險(xiǎn)低，并且不需要耗費(fèi)過多的人力進(jìn)行分析和物力進(jìn)行推動(dòng)。

2 我國大型企業(yè)在融資中存在的主要問題

隨著我國大型企業(yè)規(guī)模的迅速發(fā)展，發(fā)展中的問題也逐漸的顯露出來，成為企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展道路上不可忽視的絆腳石。一個(gè)非常顯著的問題就是大型企業(yè)的融資利潤空間正在緩慢而逐漸地縮小，這是由于市場容量雖然已經(jīng)飽和，但是仍然有很多企業(yè)在努力地?cái)D進(jìn)來導(dǎo)致的各項(xiàng)成本費(fèi)用不斷增加。而職工的頻繁流動(dòng)、工資水平的提高速度仍然低于通貨膨脹速度，也使得企業(yè)為了留住員工不得不支付更多的薪水。而就我國目前的情況來看，企業(yè)仍然以謀求發(fā)展速度為主，對融資保障安全體系缺乏完整清晰的認(rèn)識(shí)，甚至為了避免高額賦稅而進(jìn)行的虛假會(huì)計(jì)行為。種種行為導(dǎo)致的金融風(fēng)險(xiǎn)不斷提高和融資費(fèi)用不斷增加，也為企業(yè)融資造成了巨大的阻礙[2]。

除此之外，雖然我國的融資渠道看似種類多樣，但是由于我國金融市場的起步比較晚，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策仍然不健全，國民的金融意識(shí)不高，國家為了保障總體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，會(huì)對各項(xiàng)融資渠道設(shè)置重重關(guān)卡，以此來避免經(jīng)濟(jì)危機(jī)的產(chǎn)生。而作為官方融資渠道的銀行和其他金融機(jī)構(gòu)，往往更愿意把資金提供給信用更加良好的散戶，而不是耗資巨大的大型企業(yè)，以此來實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避和快速回籠，這種方式對迫切需要資金發(fā)展的大型企業(yè)而言，是非常不利的。

3 融資的相關(guān)建議

3.1 加強(qiáng)與銀行的戰(zhàn)略合作

隨著當(dāng)今已經(jīng)不再是企業(yè)僅僅依靠自身資產(chǎn)和生產(chǎn)能力就可以順利發(fā)展的時(shí)代了，這就對企業(yè)的軟實(shí)力有著更加嚴(yán)格的要求[3]。由于銀行是商業(yè)化的運(yùn)作模式，是借助國家的力量立足于社會(huì)的金融機(jī)構(gòu)，因此企業(yè)只有加強(qiáng)與銀行的戰(zhàn)略合作關(guān)系，才能在不違反國家法律政策的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益的最大化。

而想要和銀行建立起良好的戰(zhàn)略合作關(guān)系，不僅需要良好的發(fā)展態(tài)勢和穩(wěn)定的資金走向，還需要與銀行擁有一致的文化和經(jīng)營理念。只有讓銀行清楚地看到企業(yè)的實(shí)力同時(shí)，還能確保不會(huì)因?yàn)榘l(fā)放貸款威脅到銀行自身的發(fā)展，并提交良好的財(cái)務(wù)報(bào)表和收益情況，才能最大程度地獲得銀行的信任。

3.2 加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部發(fā)展

加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部發(fā)展看似與融資并不相關(guān)，但是卻是不可忽視的重要方面。因?yàn)橐粋€(gè)企業(yè)在競爭如此激烈的社會(huì)中想要能夠長遠(yuǎn)的發(fā)展，就必須提高企業(yè)自身的競爭力。一個(gè)企業(yè)只有從內(nèi)部把基礎(chǔ)打牢固，才能為自身的發(fā)展創(chuàng)造更多的機(jī)遇，才能在眾多的企業(yè)中脫穎而出，才能在最大程度降低成本的前提下籌集到更多的資金，這也是保證企業(yè)能夠償還債務(wù)的重要保障之一[4]。

因此，作為大型企業(yè)的管理者，在注重融資的同時(shí)首先要保障企業(yè)自身內(nèi)部的穩(wěn)定發(fā)展，只有健全企業(yè)的管理模式和完善管理體系，才能充分有效地調(diào)動(dòng)企業(yè)的一切資源和力量，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

3.3 健全企業(yè)自身的相關(guān)融資制度

由于我國目前的融資制度還在不斷地完善中，作為企業(yè)一定要有居安思危的意識(shí)，不能僅僅依靠金融法律的漏洞來牟利，這種做法從長遠(yuǎn)看來是不可行的[5]。

因此，既然規(guī)范化運(yùn)作是不可避免的，企業(yè)一定更要對自身建立嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)和制度，規(guī)范融資的程序和手段，努力構(gòu)建一個(gè)良好有序的健康發(fā)展環(huán)境，才能及早適應(yīng)國家的經(jīng)濟(jì)改革，而不至于被時(shí)代所淘汰。

3.4 努力提高企業(yè)的信用等級

信譽(yù)是一個(gè)企業(yè)的根，一個(gè)企業(yè)即使枝繁葉茂，如果根基不牢固也不能實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)的發(fā)展。因此，良好的信譽(yù)是基石。任何企業(yè)都不能抱著僥幸心理和敷衍態(tài)度，一定要自覺地提高信譽(yù)意識(shí)，這也是貸款機(jī)構(gòu)的首要考核標(biāo)準(zhǔn)。只有信用等級高的企業(yè)，銀行才能放心地發(fā)放高額貸款[6]。因此，企業(yè)在日常的經(jīng)營活動(dòng)中，必須提高會(huì)計(jì)部門和審計(jì)部門的負(fù)責(zé)人的責(zé)任意識(shí)，保證各項(xiàng)財(cái)稅數(shù)據(jù)的真實(shí)有效，從而構(gòu)建健全的信用流程，面對各種造假的行為和不良債務(wù)的發(fā)生一定要予以充分的重視和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度，杜絕這種情況的再次發(fā)生損害到企業(yè)的信用和利益。

4 結(jié)語

總之，大型企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)長遠(yuǎn)的發(fā)展，進(jìn)行融資是非常有必要的，能夠幫助企業(yè)在獲得資金運(yùn)營的同時(shí)最大程度地減少成本。但是，并不代表融資就是企業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營的最好方式，如果盲目地崇拜融資的力量而忽視了其他的方面，所造成的損失也將是非常巨大的。