私募股權(quán)投資基金財務管理及風險管理研究

孫銳 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學國際經(jīng)濟貿(mào)易學院在職人員高級課程研修班學員

私募股權(quán)投資基金的相關(guān)理念起源于美國，是美國創(chuàng)立的一種專業(yè)形式的投資管理和金融中介服務工作。而中國在上世紀80年代才開始引入風險投資的相關(guān)理念，伴隨科學技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展的逐漸深入，很多海外的私募股權(quán)投資基金來到中國境內(nèi)，更掀起了海外靴子回國創(chuàng)業(yè)的熱潮，不但引入了很多國際私募股權(quán)形式的投資基金，本國的私募股權(quán)投資基金也在持續(xù)發(fā)展，目前中國的私募股權(quán)投資行業(yè)已經(jīng)持續(xù)發(fā)展了30多年，其發(fā)展速度、規(guī)模等多個方面都實現(xiàn)了迅猛發(fā)展，讓社會各界人士倍加關(guān)注。私募股權(quán)形式的投資基金，讓產(chǎn)業(yè)市場和經(jīng)濟市場實現(xiàn)了有機結(jié)合，讓產(chǎn)業(yè)資本和金融資本實現(xiàn)了有機融合，優(yōu)化了不同行業(yè)領(lǐng)域當中的單位、企業(yè)以及管理和成本，強化了其市場核心競爭力，更推動了產(chǎn)業(yè)升級與經(jīng)濟的發(fā)展。當前私募股權(quán)形式的投資基金在中國已經(jīng)獲得良好發(fā)展，可是其起步晚且發(fā)展時間短等原因，在迅猛發(fā)展的基礎(chǔ)智商，也暴露出很多財務管理、風險管理方面的問題，這些問題亟需合理有效的解決。

一、闡釋私募股權(quán)投資基金的相關(guān)內(nèi)容

私募股權(quán)形式的投資基金，實際上就是進行四人股權(quán)母雞，就是非上市企業(yè)股權(quán)投資的一種基金，屬于金融創(chuàng)新發(fā)展的產(chǎn)物，并且也是實體經(jīng)濟和資本市場發(fā)展過程中的必然產(chǎn)物，會伴隨經(jīng)濟發(fā)展實現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展。私募股權(quán)形式的投資基金，是基于公募基金形式對應提出的，兩者間最為顯著的差別就是私募基金是非公開形式的募集，其并不需要政府機關(guān)部門的監(jiān)管。私募基金的投資對象主要就是基于個人和一些機構(gòu)的，在完成基金資產(chǎn)募集之后，通常會交由第三方專業(yè)部門進行托管，投資者基于自己投入的份額獲取對應的投資收益，當然，同時還要承擔投資風險，也就是說，投資者一定要具備良好的自我保護能力以及風險抗擊能力。私募股權(quán)形式的投資基金通常有兩種投資方式，其一是投資未上市的公司股權(quán)，其二這是投資上市公司中的非公開交易股權(quán)。

二、私募股權(quán)形式投資基金存在的風險問題

（一）環(huán)境方面的風險問題

市場經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境會直接影響經(jīng)濟發(fā)展，經(jīng)濟發(fā)展的本質(zhì)就是其對外界環(huán)境變化實施的周期性動態(tài)改變過程。經(jīng)濟全球化發(fā)展的深化，各個國家、地區(qū)之間的貿(mào)易交往日愈增加，全球經(jīng)濟環(huán)境也在不斷變化，市場經(jīng)濟層面的競爭不斷激烈，市場經(jīng)濟的動態(tài)變化會對各國經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生不同影響，尤其是對金融行業(yè)的影響最為顯著，金融行業(yè)是基于資本市場實現(xiàn)發(fā)展的，市場環(huán)境的變化會產(chǎn)生金融風險，私募股權(quán)的投資基金屬于金融業(yè)務，其面對不斷變化的全球化經(jīng)濟環(huán)境，私募股權(quán)投資基金會備受影響，同時可能會產(chǎn)生非常嚴重的經(jīng)濟損失。

（二）政策和行業(yè)風險

私募股權(quán)形式的投資基金是不需要政府部門進行監(jiān)管的，可是其實際發(fā)展過程中出現(xiàn)很多風險問題，私募股權(quán)行業(yè)也加快了相關(guān)制度的促建。國家政策方面的出臺包含很多不確定性因素，如果行業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展方案以及稅收制度方面出現(xiàn)巨大變化，就會讓這個行業(yè)備受影響，對其實際發(fā)展產(chǎn)生影響?；诖耍侥脊蓹?quán)投資基金一定要注重政策方面可能會產(chǎn)生的風險問題，同時如果私募股權(quán)投資基金相關(guān)的金融行業(yè)發(fā)展不夠好，還會導致投資者承受更多的風險問題，嚴重的會出現(xiàn)投資失敗的現(xiàn)象。

（三）運營方面存在的風險問題

企業(yè)要實現(xiàn)健康持續(xù)的發(fā)展，就一定要進行合理有效的運營活動，針對私募股權(quán)形式的投資基金而言，其在投資方面具有更多優(yōu)勢，但是在高效、高質(zhì)運營方面卻可能存在疏漏，這會導致這種現(xiàn)象的出現(xiàn)，投資明確之后，企業(yè)在日常運營、管理工作中通常會由于制度不全、職權(quán)不清等情況產(chǎn)生運營失敗，私募股權(quán)投資基金的投資放會產(chǎn)生嚴重的經(jīng)濟損失。也就是說，實際上爭奪利益是致使很多私募股權(quán)投資基金運營失敗的關(guān)鍵性因素。

（四）管理方面存在的風險問題

管理工作是企業(yè)實現(xiàn)健康、持續(xù)發(fā)展的前提，是牟取經(jīng)濟效益最大化的重要環(huán)節(jié)，管理工作者自身的專業(yè)素養(yǎng)、職業(yè)道德等具有非常重要的作用。私募基金投資的成功與否和管理工作者自身的綜合素養(yǎng)存在直接關(guān)聯(lián)，基金管理工作者的綜合素養(yǎng)與專業(yè)技能未滿足相關(guān)要求，是難以將各項管理工作做好的，其會導致投資者產(chǎn)生大量經(jīng)濟損失。

三、管控財務問題、風險問題的有效措施

（一）基于財務內(nèi)控管理制度的完善對財務工作行為進行規(guī)范

財務內(nèi)控管理工作制度的有效完善，能夠確保企業(yè)能夠規(guī)避財務管理工作中的風險問題，基金管理企業(yè)屬于私募股權(quán)投資緊緊的管理工作者，需要著手于制度完善進行有效管理。面對金融市場環(huán)境的動態(tài)變化，基金管理企業(yè)一定要綜合項目企業(yè)發(fā)展的具體情況制定對應合理的現(xiàn)代化財務內(nèi)控管理制度與監(jiān)管體系，并且要及時進行合理有效的完善。制定完善有效的財會管理制度，對企業(yè)內(nèi)部的財務結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化調(diào)整，基于所有職工的實際情況進行崗位優(yōu)化配置，對所有部門工作者的職責進行明確，強化具體工作者的責任意識。對獎懲機制進行有效完善，讓職工福利和企業(yè)經(jīng)濟效益實現(xiàn)有效關(guān)聯(lián)，以免因為個人不作為導致出現(xiàn)壞賬、死賬的情況。對項目資金的審批流程、制度等進行完善，在相關(guān)管理者都明確簽字之后才能夠讓資金進行啟動。同時要成立專門的財務監(jiān)管部門，這個部門的主要工作就是要對財務進行監(jiān)管、核算和管理。監(jiān)管部門可通過第三方賬戶對企業(yè)資金劃轉(zhuǎn)進行管控，對資金使用情況進行規(guī)范。此外，要對票據(jù)管理進行完善，對大型項目投資進行集體決策等，保證所有部門的工作實現(xiàn)有序進行，對風險問題進行有效管控。

（二）基于信息技術(shù)手段的應用對財務預算進行有效編制

信息技術(shù)手段的不斷發(fā)展，讓財務管理也逐漸實現(xiàn)了電子化，尚未使用現(xiàn)代化信息技術(shù)手段的財務部門需要及時應用和更新財務軟件，將信息技術(shù)手段充分應用到私募股權(quán)投資基金的財務管理工作當中，切實強化基金管理企業(yè)的財務管理工作能力以及防控風險的能力。對于財務預算工作，基金管理企業(yè)一定要制訂嚴謹、細致、合理的財務預算，強化其預估、預防風險的能力。預算編制是管控過程中的有效措施，也是財務分析工作中的關(guān)鍵基礎(chǔ)嗎，財務部門一定要認知到財務預算的關(guān)鍵作用，要遵照相關(guān)要求、企業(yè)實際發(fā)展、管理需要等對資金細節(jié)實施合理預算。私募股權(quán)形式投資基金相關(guān)的玉山包含時間、原因以及金額，預算目標就是要盡量同企業(yè)發(fā)展保持一致，編制中要盡量簡潔而清晰，全面強化管理工作的成效。

（三）基于財務信息的定期探析實現(xiàn)運營情況的掌握

財務信息會將項目企業(yè)的財務、投資運營等情況直接展現(xiàn)出來，全面掌握企業(yè)財務信息情況能夠?qū)崿F(xiàn)財務風險的有效管控。因此，基金管理企業(yè)一定要對項目企業(yè)的信息數(shù)據(jù)實時定期、系統(tǒng)、全面有效的探究與分析，保證所有信息數(shù)據(jù)都是真實的，基于財務分析結(jié)果，對項目企業(yè)投資進度、運營情況等進行深入了解與掌握。在對財務信息數(shù)據(jù)進行分析的時候，不光要重視賬面信息，同時要基于內(nèi)外部的信息數(shù)據(jù)事實綜合形式的分析處理，為項目企業(yè)的投資行為提供數(shù)據(jù)支持，為投資決策奠定堅實的基礎(chǔ)，有效回避其中存在的風險問題。

（四）基于資金的優(yōu)化調(diào)整實現(xiàn)現(xiàn)金流的有效管理

基金的投資收益會被資金配置直接影響，如果資金處在閑置的狀態(tài)就會影響基金的業(yè)績，因此，基金管理企業(yè)需要對項目資金實施優(yōu)化配置和統(tǒng)一管理?；鸸芾砥髽I(yè)可建立起針對性的資金池，成立投資決策部門的形式對項目資金實施統(tǒng)一的優(yōu)化配置，這樣的形式不但能夠確保資金安全，更能夠強化資金使用成效。為了能夠規(guī)避資金不足產(chǎn)生的投資瓶頸，基金管理企業(yè)要強化對現(xiàn)金流的管理，基于財務信息數(shù)據(jù)分析對資金使用情況進行深入了解與全面掌握，對資金進行全面預算與及時優(yōu)化，強化對資金的科學管理。此外，可設(shè)置資金的提取條件的形式來對出資人行為進行約束，同時對那些未按時對出資進行繳付的出資者進行一定懲罰，用這樣的方式來實現(xiàn)基于資金優(yōu)化調(diào)整管理現(xiàn)金流的工作目標，規(guī)避風險問題的同時確保私募股權(quán)投資基金的良性發(fā)展。

結(jié)束語：總而言之，在經(jīng)濟全球化的背景環(huán)境中，私募股權(quán)投資基金也實現(xiàn)了快速發(fā)展，并且獲得了非?？上驳某煽?，同時其中也暴露出很多問題，為了能夠切實減少財務管理工作中出現(xiàn)的風險問題，財務管理工作者一定要強化自身的知識累積與風險意識，強化自身的綜合素養(yǎng)和財務管理工作能力，確保私募股權(quán)投資基金能夠?qū)崿F(xiàn)長期、穩(wěn)定的現(xiàn)代化發(fā)展。