區(qū)塊鏈下的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管探究

金昌建 南開(kāi)大學(xué)

一、區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展?fàn)顩r與運(yùn)行機(jī)制

（一）區(qū)塊鏈的技術(shù)發(fā)展

區(qū)塊鏈作為分布式賬本的智能共識(shí)協(xié)議，是基于非對(duì)稱加密算法，檢驗(yàn)經(jīng)過(guò)節(jié)點(diǎn)共識(shí)機(jī)制的每筆交易形成記錄的分布式賬本技術(shù)。其本質(zhì)是多節(jié)點(diǎn)連接形成的可信交互長(zhǎng)鏈條網(wǎng)絡(luò)媒介，每個(gè)交易參與節(jié)點(diǎn)都有存儲(chǔ)和共享數(shù)據(jù)信息的權(quán)利，無(wú)須社區(qū)成員相互擔(dān)?；蛲獠繖C(jī)構(gòu)核發(fā)信用證書(shū)，依靠去中心化屬性對(duì)鏈上存儲(chǔ)數(shù)據(jù)的安全性和可追蹤性進(jìn)行節(jié)點(diǎn)信任保證。按照區(qū)塊鏈的節(jié)點(diǎn)分布范圍可分為公有鏈（節(jié)點(diǎn)無(wú)需任何身份驗(yàn)證機(jī)制，遵守共同協(xié)議，即可獲取全部鏈上數(shù)據(jù)，參與到共識(shí)機(jī)制中）、聯(lián)盟鏈（只針對(duì)某些特定機(jī)構(gòu)開(kāi)放）和私有鏈（被某個(gè)組織機(jī)構(gòu)完全控制并使用）。

區(qū)塊鏈的興起并非偶然，是經(jīng)濟(jì)全球化促使各國(guó)社會(huì)制度進(jìn)行自我革新的大背景下的必然產(chǎn)物。區(qū)塊鏈的雛形產(chǎn)生在很早以前，在電子商務(wù)剛剛開(kāi)始發(fā)展時(shí)，一個(gè)名為DigiCash的數(shù)字貨幣系統(tǒng)出現(xiàn)了，它是最早出現(xiàn)的第一個(gè)無(wú)法被用戶跟蹤的匿名交易系統(tǒng)，雖然隨后也出現(xiàn)了許多其他的交易模式，但都逐漸被遺忘了。數(shù)字貨幣其實(shí)是一種去中心化的數(shù)字資產(chǎn)，到2009年，中本聰?shù)谋忍貛懦霈F(xiàn)并成為數(shù)字貨幣的“開(kāi)山之作”后，各種數(shù)字貨幣相繼涌現(xiàn)，而作為這些數(shù)字貨幣的基礎(chǔ)技術(shù)—區(qū)塊鏈技術(shù)，因擁有去中心化、公開(kāi)透明等特點(diǎn)，被人們注意到它在其他領(lǐng)域廣泛應(yīng)用的巨大價(jià)值。于是，在2017年，區(qū)塊鏈成為全球經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)，開(kāi)始其“黃金”發(fā)展時(shí)期。

（二）區(qū)塊鏈的特征

區(qū)塊鏈可以比作一種分布式賬本數(shù)據(jù)庫(kù)，每個(gè)人都可以參與其中記賬(即“挖礦”)。以比特幣為例，每筆交易出現(xiàn)時(shí)都需要在全網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行廣播，廣播到達(dá)每個(gè)節(jié)點(diǎn)才能讓全網(wǎng)承認(rèn)有效。當(dāng)?shù)V工節(jié)點(diǎn)接收到交易信息后，會(huì)拿出賬簿記錄該次交易，在記賬完成時(shí)，可獲得系統(tǒng)給予一定數(shù)量的獎(jiǎng)勵(lì)（如比特幣）。但是，這個(gè)獎(jiǎng)勵(lì)只有一份，只有最先通過(guò)算法的礦工，也就是“挖礦”成功的人，才能獲得記賬權(quán)。擁有記賬權(quán)的礦工將向全網(wǎng)廣播該筆交易，公開(kāi)賬簿讓其他礦工核對(duì)確認(rèn)這些賬目，交易達(dá)到6個(gè)確認(rèn)以上，該記錄就可確認(rèn)合法。然后，礦工在每筆交易中形成的記錄，都會(huì)成為一個(gè)帶有時(shí)間戳的區(qū)塊，而每一個(gè)新生成的區(qū)塊都會(huì)按嚴(yán)格的時(shí)間順序推進(jìn)，構(gòu)成不可逆的鏈條（chain），最后成為區(qū)塊鏈（Blockchain）。

因此，區(qū)塊鏈擁有以下五個(gè)特征：一是分布式（即去中心化）。區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋€(gè)不需要中心管理機(jī)制的數(shù)據(jù)系統(tǒng)，其用戶的節(jié)點(diǎn)分布在世界各地，任何人都可以通過(guò)節(jié)點(diǎn)參與存儲(chǔ)，并且任何節(jié)點(diǎn)的故障都不會(huì)影響該系統(tǒng)正常運(yùn)行。二是不可纂改。新的信息被更新到區(qū)塊鏈時(shí)，會(huì)加上“時(shí)間戳”以驗(yàn)證信息時(shí)間真實(shí)性，隨后拷貝至每個(gè)用戶節(jié)點(diǎn)，單一節(jié)點(diǎn)用戶修改信息將不會(huì)影響其他用戶節(jié)點(diǎn)的數(shù)據(jù)庫(kù)。三是公開(kāi)透明。區(qū)塊鏈的分布式存儲(chǔ)使系統(tǒng)中所有數(shù)據(jù)記錄都可以通過(guò)節(jié)點(diǎn)或相關(guān)應(yīng)用被任意查閱，從而減少了信用風(fēng)險(xiǎn)成本及人工投入費(fèi)用。四是隱私保護(hù)。區(qū)塊鏈系統(tǒng)中，交易雙方通過(guò)隨機(jī)散列的數(shù)字簽名來(lái)確認(rèn)對(duì)方信息并進(jìn)行驗(yàn)證，無(wú)須擔(dān)心對(duì)方信用問(wèn)題以及本人身份信息泄露，從而實(shí)現(xiàn)匿名交易。五是智能合約。將代碼寫(xiě)入?yún)^(qū)塊鏈的底層，當(dāng)滿足代碼中約定的規(guī)則條件時(shí)，合約將自動(dòng)強(qiáng)制執(zhí)行，且不會(huì)受到外界因素干擾。

二、區(qū)塊鏈與互聯(lián)網(wǎng)金融的融合可能性

面對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)帶來(lái)的巨大沖擊，互聯(lián)網(wǎng)金融也在積極探索這場(chǎng)變革并在競(jìng)爭(zhēng)中求生存。雖然關(guān)于區(qū)塊鏈對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融是有利還是有害的討論爭(zhēng)論不休，但是人們都有著一個(gè)共識(shí)，就是區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋€(gè)積極的“破壞者”，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融而言，區(qū)塊鏈與其有著天然的融合優(yōu)勢(shì)。

近年來(lái)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的基礎(chǔ)服務(wù)設(shè)施覆蓋范圍持續(xù)擴(kuò)大，金融產(chǎn)品服務(wù)可得性、服務(wù)質(zhì)量明顯提升。新興互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)使社會(huì)群眾享受移動(dòng)支付、網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)冉鹑趧?chuàng)新服務(wù)。創(chuàng)新型金融機(jī)構(gòu)和平臺(tái)以及BAT等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的新興金融業(yè)務(wù)嶄露頭角，如P2P網(wǎng)貸、眾籌金融、螞蟻金服等，實(shí)現(xiàn)了金融產(chǎn)品和服務(wù)的多元和普惠。

而互聯(lián)網(wǎng)金融供給增加，包括支付、保險(xiǎn)、信貸的金融服務(wù)覆蓋范圍和深度均全面提升。邊遠(yuǎn)地區(qū)金融中介機(jī)構(gòu)數(shù)量逐年攀升，分布網(wǎng)絡(luò)更加廣泛。商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)、代理網(wǎng)點(diǎn)提供的金融服務(wù)種類也日益增加，新型金融服務(wù)機(jī)構(gòu)（村鎮(zhèn)銀行、社區(qū)支行、小微支行）、互聯(lián)網(wǎng)金融專營(yíng)機(jī)構(gòu)等也為傳統(tǒng)金融服務(wù)體系作了有力補(bǔ)充。國(guó)內(nèi)在移動(dòng)和小額支付形成三級(jí)支付體系；P2P網(wǎng)貸投向的普惠特性日益顯著；金融牌照發(fā)放兼顧互聯(lián)網(wǎng)金融；小微服務(wù)成效顯著，儲(chǔ)值交易賬戶、小微企業(yè)貸款規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大；債券、股票和保險(xiǎn)等金融產(chǎn)品和服務(wù)功能也不斷更新；門(mén)檻較低的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品也得到了更高的用戶使用率。

如支付寶于2010年推出的 “阿里小貸”，開(kāi)創(chuàng)了“310模式”網(wǎng)絡(luò)貸款，在滿足阿里體系內(nèi)用戶的貸款需求起了積極作用。國(guó)內(nèi)信用基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)一步完善，征信體系、擔(dān)保交易體系更加規(guī)范和可靠，而區(qū)塊鏈的介入，將能夠?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展增加更多的可能性。

三、區(qū)塊鏈下的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管發(fā)展方向

（一）加強(qiáng)金融和區(qū)塊鏈技術(shù)知識(shí)普及，完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，需要增加國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)設(shè)施系統(tǒng)的覆蓋范圍，直接提升金融服務(wù)的可得性和服務(wù)效率，推動(dòng)建立國(guó)內(nèi)金融服務(wù)提供方式的多元化體系，容納傳統(tǒng)金融中介機(jī)構(gòu)、代理機(jī)構(gòu)以及科技金融公司等基礎(chǔ)金融服務(wù)提供者，加大邊遠(yuǎn)地區(qū)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入，利用移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)等技術(shù)力量實(shí)現(xiàn)線上線下金融產(chǎn)品服務(wù)的需求覆蓋，延伸服務(wù)觸角，優(yōu)化金融市場(chǎng)資源配置到服務(wù)不平衡不充分領(lǐng)域。

通過(guò)文字信息、網(wǎng)絡(luò)傳播等多種層次渠道加強(qiáng)數(shù)字技術(shù)基礎(chǔ)知識(shí)和金融基礎(chǔ)知識(shí)的普及教育，提高消費(fèi)用戶對(duì)新興區(qū)塊鏈技術(shù)和創(chuàng)新型金融服務(wù)的認(rèn)可和接受程度，為互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)提供更具商業(yè)可行性的用戶基礎(chǔ)。同時(shí)通過(guò)對(duì)金融服務(wù)人員的技術(shù)知識(shí)和業(yè)務(wù)水平的更新，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量服務(wù)水平的同時(shí)，對(duì)交易運(yùn)行流程潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)和新興技術(shù)帶來(lái)的操作、道德風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行有效防范。

（二）統(tǒng)一區(qū)塊鏈金融行業(yè)應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)科學(xué)管理

區(qū)塊鏈技術(shù)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化領(lǐng)域存在模糊空白,底層架構(gòu)執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)未能達(dá)成一致共識(shí)，鏈上項(xiàng)目和區(qū)塊鏈機(jī)構(gòu)平臺(tái)持續(xù)增長(zhǎng)，多個(gè)領(lǐng)域的細(xì)分標(biāo)準(zhǔn)難以被通用。國(guó)家機(jī)關(guān)應(yīng)結(jié)合技術(shù)的前沿動(dòng)態(tài)，把握市場(chǎng)的導(dǎo)向原則，出臺(tái)行政層面上的參考規(guī)定，研制行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，避免市場(chǎng)參與者基于區(qū)塊鏈技術(shù)采用不同的算法標(biāo)準(zhǔn)或時(shí)間周期可能產(chǎn)生的兼容性問(wèn)題。同時(shí)主動(dòng)參與國(guó)際對(duì)鏈上安全標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)要求、應(yīng)用場(chǎng)景規(guī)范的制定。金融企業(yè)和科技機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)參與者可以密切關(guān)注區(qū)塊鏈技術(shù)的最新發(fā)展以及可能對(duì)現(xiàn)有市場(chǎng)體系帶來(lái)的影響，通過(guò)對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)潛在安全風(fēng)險(xiǎn)，和不斷更新的攻擊破壞手段，形成各環(huán)節(jié)的安全檢測(cè)技術(shù)和應(yīng)對(duì)預(yù)警方案的部署，形成更為健全的安全架構(gòu)體系，降低由于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的反應(yīng)滯后造成的高額沖擊成本。

（三）推動(dòng)金融監(jiān)管機(jī)制創(chuàng)新應(yīng)用，允許創(chuàng)新容錯(cuò)

在鼓勵(lì)更多金融創(chuàng)新服務(wù)進(jìn)入市場(chǎng)的同時(shí)，必須加強(qiáng)對(duì)由此伴生的諸多細(xì)分領(lǐng)域的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范，及時(shí)糾正市場(chǎng)失靈和激勵(lì)扭曲，形成有效的市場(chǎng)和有為的政府相互補(bǔ)充的良好局面。監(jiān)管部門(mén)根據(jù)金融市場(chǎng)上的現(xiàn)存風(fēng)險(xiǎn)發(fā)布相應(yīng)的指導(dǎo)和警示；加強(qiáng)對(duì)新興金融服務(wù)提供者進(jìn)行準(zhǔn)入條件、開(kāi)展規(guī)模、信用評(píng)級(jí)等方面的監(jiān)測(cè)；通過(guò)制度制定明確市場(chǎng)上各層級(jí)主體的責(zé)任；重拳出擊危害消費(fèi)主體權(quán)益的違法違規(guī)活動(dòng)亂象。國(guó)家管理部門(mén)可以采用“監(jiān)管沙盒”的方式，以更多的結(jié)構(gòu)化內(nèi)容，在已有監(jiān)管框架的前提下，對(duì)政策的松緊程度進(jìn)行實(shí)時(shí)的修正或調(diào)整，在不斷進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的過(guò)程中完善規(guī)則，為新技術(shù)在市場(chǎng)上的合理充分實(shí)踐應(yīng)用提供滿足各方訴求的穩(wěn)定創(chuàng)新環(huán)境基礎(chǔ)，在實(shí)現(xiàn)積極監(jiān)控、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)推動(dòng)技術(shù)的創(chuàng)新。

（四）出臺(tái)激勵(lì)機(jī)制，推動(dòng)原始創(chuàng)新

政府建立和強(qiáng)化傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和區(qū)塊鏈企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新主體地位，出臺(tái)激勵(lì)機(jī)制，加大對(duì)市場(chǎng)科研項(xiàng)目的財(cái)政補(bǔ)貼力度，建立鼓勵(lì)創(chuàng)新、允許失敗的容錯(cuò)糾錯(cuò)機(jī)制，創(chuàng)造寬松的科研探索氛圍，加以完善區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新公共服務(wù)體系，構(gòu)建精細(xì)化的立體服務(wù)體系。同時(shí)加快實(shí)施區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)示范工程，高效集成要素資源，深化區(qū)塊鏈與實(shí)體領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)融合，在保持商業(yè)可持續(xù)性的同時(shí)設(shè)計(jì)試點(diǎn)工程的退出處理預(yù)案，推動(dòng)形成具有操作可復(fù)制性、普適性范圍廣的典型示范應(yīng)用體系。