政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)研發(fā)投入、創(chuàng)新績效的影響

肖安娜

摘要：選取滬深兩市2012-2016年間112家文化產(chǎn)業(yè)上市的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，以期研究政府補(bǔ)助對(duì)文化產(chǎn)業(yè)上市公司的研發(fā)投入R&D以及創(chuàng)新績效的短期影響。實(shí)證結(jié)果顯示：政府補(bǔ)助在1%的顯著水平下對(duì)公司的研發(fā)投入強(qiáng)度和創(chuàng)新績效存在正向促進(jìn)作用，每增加一個(gè)單位的政府補(bǔ)助可以分別促進(jìn)企業(yè)增加0.079個(gè)單位的研發(fā)投入和0.13個(gè)單位的創(chuàng)新績效;同時(shí)，企業(yè)的股權(quán)性質(zhì)對(duì)政府補(bǔ)助的激勵(lì)作用會(huì)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。由此說明，政府必須加大對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的扶持力度，同時(shí)要把握補(bǔ)助資源的均衡，完善評(píng)估制度和反饋機(jī)制，實(shí)現(xiàn)政府補(bǔ)助的激勵(lì)效用，促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：政府補(bǔ)助;文化產(chǎn)業(yè);研發(fā)投入;創(chuàng)新績效

中圖分類號(hào)：F2文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.15.006

1引言

近年來，文化產(chǎn)業(yè)伴隨著人民群眾文化消費(fèi)的增長顯示出了迅速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，自政府首次提出“文化產(chǎn)業(yè)”概念以來，文化產(chǎn)業(yè)對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性地位逐漸得到凸顯，政府也陸續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)制度及政策來促進(jìn)對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的扶持力度。在2016年提出的“十三五”的規(guī)劃建議中對(duì)文化產(chǎn)業(yè)提出了切實(shí)可行的發(fā)展要求與規(guī)劃。黨的十七屆六中全會(huì)通過的決定中也圍繞著文化體制改革的問題提出了若干建議，并由此明確提出推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，以期最終實(shí)現(xiàn)文化產(chǎn)業(yè)的繁榮發(fā)展。

截至2017相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年全國文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)增加值為30785億元，同比增加13.0%，占GDP414%，同比增加0.17 %，文化產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重逐年增長。與此同時(shí)，政府補(bǔ)助作為一種最主要的扶持政策也在發(fā)揮其愈加重要的調(diào)控作用，到2016年文化產(chǎn)業(yè)的政府補(bǔ)助金額達(dá)到了約54.78億元，而2012年度補(bǔ)助金額為19.48億元，5年來補(bǔ)助金額翻了近3倍，反映了政府對(duì)于促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)大力發(fā)展的力度與決心。

基于我國整體創(chuàng)新水平較低，研發(fā)投入力度相對(duì)不足的現(xiàn)實(shí)情況，如何通過政府的調(diào)控手段去激勵(lì)企業(yè)加大研發(fā)投入、提高研發(fā)效率和績效成為了文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵，而目前學(xué)術(shù)界對(duì)于政府補(bǔ)助的研究多集中在高新技術(shù)企業(yè)，對(duì)于文化產(chǎn)業(yè)的研究尚顯不足，因此基于上述背景下研究政府補(bǔ)助的宏觀調(diào)控行為對(duì)于文化產(chǎn)業(yè)企業(yè)的研發(fā)投入以及創(chuàng)新績效的影響具有重大意義。

2現(xiàn)有文獻(xiàn)與研究假設(shè)

2.1政府補(bǔ)助與企業(yè)研發(fā)投入

目前對(duì)于政府補(bǔ)助與企業(yè)研發(fā)的相關(guān)研究比較豐富，但研究具有行業(yè)性，針對(duì)文化產(chǎn)業(yè)上市公司政府補(bǔ)助與創(chuàng)新績效、研發(fā)投入R&D的研究相對(duì)較少。目前的相關(guān)研究主要是三種結(jié)論：一是政府補(bǔ)助與企業(yè)的研發(fā)投入正相關(guān)產(chǎn)生激勵(lì)作用，從而能夠提高企業(yè)的研發(fā)效率。解維敏、唐清泉經(jīng)過研究證實(shí)了政府補(bǔ)助在一定程度上能對(duì)上市公司的研發(fā)投入起到促進(jìn)作用;王俊基于來自多個(gè)行業(yè)中的大中型企業(yè)的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，也證實(shí)了政府對(duì)企業(yè)的科研補(bǔ)助在企業(yè)的自發(fā)性R&D的投入方面能發(fā)揮明顯的激勵(lì)效應(yīng)。二是有部分學(xué)者認(rèn)為政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)的研發(fā)投入產(chǎn)生負(fù)面影響，即擠出效應(yīng)。楊曄采用了創(chuàng)業(yè)板上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)研究結(jié)果證實(shí)了政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)的R&D投入存在顯著的擠出效應(yīng)。除此以外，也有學(xué)者認(rèn)為二者之間存在“U型”關(guān)系。Dominique and Bruno研究發(fā)現(xiàn)，政府資助率對(duì)企業(yè)自身研發(fā)支出具有一定的激勵(lì)效應(yīng)，且兩者呈“倒 U 型”曲線。三是劉虹認(rèn)為在一定政府補(bǔ)助范圍內(nèi)對(duì)企業(yè)的R&D投入能產(chǎn)生顯著的促進(jìn)作用;但超過一定范圍后反而會(huì)產(chǎn)生負(fù)面的擠出效應(yīng)。

以上，綜合研究成果來說，政府資金的注入能夠有效降低企業(yè)的研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，從而提高企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)的積極性，加大對(duì)科研活動(dòng)的研發(fā)投入。而文化產(chǎn)業(yè)由于其行業(yè)特性造成的高投入與收益的不確定性導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)把握難度較大，再加上行業(yè)特點(diǎn)決定文化企業(yè)資產(chǎn)中無形資產(chǎn)的比重較大，企業(yè)將其轉(zhuǎn)化為實(shí)際經(jīng)濟(jì)效益的能力受資金約束較大，故而政府補(bǔ)助一定程度上能夠?qū)κ袌龅淖园l(fā)的資金資源配置產(chǎn)生相應(yīng)的引導(dǎo)作用，加大企業(yè)對(duì)研發(fā)活動(dòng)的投入。

因此，本文提出假設(shè)1：政府補(bǔ)助對(duì)文化產(chǎn)業(yè)企業(yè)的研發(fā)投入有激勵(lì)效應(yīng)。

2.2政府補(bǔ)助與企業(yè)創(chuàng)新績效

企業(yè)的核心競爭力來自自主創(chuàng)新，因此各國政府都會(huì)運(yùn)用各種資源來增加對(duì)企業(yè)的扶持力度，國內(nèi)外的學(xué)者針對(duì)政府補(bǔ)助與企業(yè)績效之間的關(guān)系做了許多研究，研究結(jié)論主要有兩種：一種是政府的扶持能夠激勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新績效的增加。Hu Albert基于北京高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)上市公司的面板數(shù)據(jù)展開研究，證實(shí)了政府補(bǔ)助對(duì)于企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生了正向激勵(lì)作用;朱平芳、徐偉民基于上海多家大中型企業(yè)的數(shù)據(jù)分析，提出政府補(bǔ)助對(duì)于企業(yè)專利產(chǎn)出能力的顯著正向影響;趙中華通過對(duì)軍工企業(yè)的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析得到了相同的結(jié)論，即政府補(bǔ)助能夠促進(jìn)軍工企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出。與此同時(shí)，對(duì)此持相反觀點(diǎn)的學(xué)者認(rèn)為政府補(bǔ)助在一定程度上會(huì)阻礙企業(yè)的創(chuàng)新。余永澤以省級(jí)的面板數(shù)據(jù)為研究樣本分析了我國政府的政府補(bǔ)助與企業(yè)創(chuàng)新效率之間的關(guān)系，實(shí)證結(jié)果表明政府支持不利于企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)的開展，從而降低企業(yè)的創(chuàng)新效率。

綜上，企業(yè)的創(chuàng)新存在一定的外部效應(yīng)導(dǎo)致創(chuàng)新企業(yè)無法獲得創(chuàng)新活動(dòng)的全部收益，繼而影響企業(yè)的創(chuàng)新積極性阻礙企業(yè)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新績效的提升。由于企業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)往往需要較長的周期且成本投入高回收時(shí)間長，使得企業(yè)創(chuàng)新的積極性受到影響。政府補(bǔ)助在一定程度上可以降低企業(yè)創(chuàng)新的投入成本與風(fēng)險(xiǎn)，從而起到有效的激勵(lì)作用，使企業(yè)的研發(fā)積極性上升，從而增加研發(fā)成果，進(jìn)而提高創(chuàng)新績效;同時(shí)，市場信息的不對(duì)稱容易影響投資者的判斷，而政府的有效介入在一定程度上彌補(bǔ)其造成的負(fù)面影響，增強(qiáng)投資者信息，吸引投資者投資，激勵(lì)企業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)進(jìn)而提高創(chuàng)新績效。

因此，本文提出假設(shè)2：政府補(bǔ)助對(duì)文化產(chǎn)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新績效有正向促進(jìn)作用。

2.3股權(quán)性質(zhì)、政府補(bǔ)助與創(chuàng)新績效

股權(quán)性質(zhì)對(duì)于接受政府補(bǔ)助的企業(yè)的創(chuàng)新績效會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響？王一卉基于中國高新技術(shù)企業(yè)2005-2007年的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，驗(yàn)證了所有制對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新績效的影響，其研究結(jié)果表明，政府補(bǔ)助對(duì)國有企業(yè)的創(chuàng)新績效產(chǎn)生負(fù)面影響。在我國，股權(quán)性質(zhì)對(duì)于政府關(guān)于補(bǔ)助企業(yè)的選擇有一定影響，政府往往更偏好選擇國有企業(yè)，相對(duì)于非國有企業(yè)的存在的融資困難，國有企業(yè)獲取資源的能力明顯更強(qiáng)，得到的政府補(bǔ)助也更多，由此產(chǎn)生的資源冗余可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的創(chuàng)新意愿降低;同時(shí)，由于國有企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)因素的影響，企業(yè)在組織和管理上會(huì)受到社會(huì)、政治環(huán)境等多種因素的限制以致企業(yè)的創(chuàng)新決策和創(chuàng)新績效受到不利影響。非國有企業(yè)尤其是中小企業(yè)資源相對(duì)不足，融資渠道有限因此存在融資難的問題，創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)因?yàn)橘Y源的限制很難得到開展，非國有企業(yè)因?yàn)樽陨淼纳姘l(fā)展的迫切對(duì)于創(chuàng)新的意愿也更強(qiáng)烈，政府補(bǔ)助的實(shí)施對(duì)非國有企業(yè)來說更容易取得創(chuàng)新績效。非國有企業(yè)在結(jié)構(gòu)和政策性負(fù)擔(dān)方面往往更具有優(yōu)勢(shì)，因此他們的自主創(chuàng)新能力和創(chuàng)新活力會(huì)猶豫國有企業(yè)。因此，相對(duì)于國有企業(yè)，非國有企業(yè)在獲得政府補(bǔ)助后的創(chuàng)新活動(dòng)的開展以及創(chuàng)新績效的提升都會(huì)有更高的效率。

綜上所述，本文提出假設(shè)3：國有控股的股權(quán)性質(zhì)會(huì)削弱政府補(bǔ)助對(duì)文化產(chǎn)業(yè)企業(yè)創(chuàng)新績效的正向促進(jìn)作用。

3研究樣本的選擇與研究方法

3.1數(shù)據(jù)樣本與來源

由于2017年會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)政府補(bǔ)助的核算出現(xiàn)調(diào)整，為了避免新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的調(diào)整影響樣本公司的相關(guān)會(huì)計(jì)項(xiàng)目的確認(rèn)、計(jì)量和披露，因此將樣本期間設(shè)定為新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施前，這樣選取的數(shù)據(jù)和實(shí)證結(jié)果更為合理和準(zhǔn)確，由此提出的政策建議也更有價(jià)值。本文根據(jù)證監(jiān)會(huì)公告[2012]31號(hào)《上市公司行業(yè)分類指引》中的行業(yè)代碼進(jìn)行匹配，從CSMAR數(shù)據(jù)庫中對(duì)應(yīng)得到文化產(chǎn)業(yè)的行業(yè)代碼，對(duì)應(yīng)選取滬深A(yù)股2012-2016年文化產(chǎn)業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)，并結(jié)合上市公司披露的年報(bào)進(jìn)行的數(shù)據(jù)處理，整理后得到相應(yīng)的面板數(shù)據(jù)。為保證樣本的準(zhǔn)確可比，根據(jù)一定要求對(duì)樣本進(jìn)行了篩選：剔除ST、*ST的上市公司，以免影響實(shí)證結(jié)果的準(zhǔn)確性;同時(shí)，為了避免由于信息披露不完整對(duì)研究結(jié)果造成不良影響因此將缺失了較多關(guān)鍵變量數(shù)據(jù)的樣本剔除，最終得到112家上市公司共560個(gè)樣本數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)分析采用eviews8.0軟件處理。

3.2變量的設(shè)定

3.2.1被解釋變量

（1）研發(fā)投入。

根據(jù)已有的大量研究，在進(jìn)行企業(yè)創(chuàng)新能力測算時(shí)，主要包括研發(fā)投入和績效產(chǎn)出兩種指標(biāo)，而研發(fā)投入一般指企業(yè)研發(fā)活動(dòng)中多投入的資金。本文結(jié)合前人研究選取研發(fā)投入強(qiáng)度即研發(fā)費(fèi)用占資產(chǎn)總額比來衡量企業(yè)創(chuàng)新的資金投入。

（2）績效產(chǎn)出。

現(xiàn)有的文獻(xiàn)研究多數(shù)以股東權(quán)益報(bào)酬率、凈利潤等綜合性的收益指標(biāo)來測算企業(yè)創(chuàng)新績效的產(chǎn)出效率，也有部分研究為了更準(zhǔn)確地研究創(chuàng)新績效以專利申請(qǐng)及授權(quán)數(shù)或者無形資產(chǎn)來進(jìn)行衡量，但由于文化產(chǎn)業(yè)的行業(yè)特殊性，更多的是以版權(quán)申請(qǐng)及文化藝術(shù)產(chǎn)品創(chuàng)作體現(xiàn)其產(chǎn)出的創(chuàng)新程度，數(shù)據(jù)的收集并不完整準(zhǔn)確;而無形資產(chǎn)在價(jià)值確認(rèn)上難以精確把握，故而本文采取收益方面的績效指標(biāo)來進(jìn)行衡量，借鑒臧志彭對(duì)主營業(yè)務(wù)收入變量的描述，政府補(bǔ)助直接作用于文化企業(yè)的收入而不是成本費(fèi)用，目的在于企業(yè)自身創(chuàng)造收益能力的提升，故而本文采用主營業(yè)務(wù)收入來衡量企業(yè)的創(chuàng)新績效。

3.2.2解釋變量

選取政府補(bǔ)助即政府補(bǔ)助直接補(bǔ)貼總額。其數(shù)據(jù)主要來自CSMAR數(shù)據(jù)庫，同時(shí)搜集企業(yè)披露的財(cái)務(wù)報(bào)表信息中政府補(bǔ)助的項(xiàng)目進(jìn)行整理，由于企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表信息細(xì)化不夠，對(duì)于稅收返還、即征即退、稅收優(yōu)惠等間接政府補(bǔ)助項(xiàng)目披露不全，因此本文的政府補(bǔ)助主要指直接的資金補(bǔ)貼。將股權(quán)性質(zhì)為虛擬變量，國有企業(yè)定義為1，非國有企業(yè)定義為0。

3.2.3控制變量

企業(yè)創(chuàng)新績效的影響因素有很多，比如負(fù)債情況、企業(yè)規(guī)模、年度因素等，根據(jù)相關(guān)研究，將企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、現(xiàn)金實(shí)力、資本規(guī)模、企業(yè)成立年限作為控制變量，具體變量定義見表1。

3.3模型的構(gòu)建

結(jié)合前述提出的研究假設(shè)1，為檢驗(yàn)政府補(bǔ)助對(duì)文化產(chǎn)業(yè)上市公司的研發(fā)投入的影響，本文通過構(gòu)建多元回歸模型來分析二者之間的關(guān)系。

模型一： RDSit=α0 +β1SUBit +β2Debtit +β3Sizeit +β4Cashit +β5Tatit +β6Ageit +εit

為了檢驗(yàn)假設(shè)2，驗(yàn)證政府補(bǔ)助對(duì)文化產(chǎn)業(yè)上市公司創(chuàng)新績效的影響，本文建立了如下回歸模型：

模型二： PERFit=α0 +β1SUBit +β2Debtit +β3Sizeit+β4Cashit +β5Tatit +β6Ageit +εit

為了檢驗(yàn)假設(shè)3，本文以股權(quán)性質(zhì)SOE與政府補(bǔ)助變量SUB的交互項(xiàng)SOE*SUB來比較不同股權(quán)性質(zhì)下政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績效的影響差異，本文建立了如下回歸模型：

模型三： PERFit=α0 +β1SUBit +β2SOEit+β3SOEit*SUBit +β4Debtit +β5Sizeit +β6Cashit +β7Tatit +β8Ageit +εit

在上述三個(gè)模型中，α0為截距，β為變量的回歸系數(shù)，而ε為隨機(jī)變量，表明了其他影響公司研發(fā)投入和創(chuàng)新績效的變量，t（t=1，2，…t）代表時(shí)間序列觀察值，i（i=1，2，…N）則代表第i家上市公司。

4實(shí)證分析

4.1描述性統(tǒng)計(jì)分析

結(jié)合表2的具體分析結(jié)果來看，政府補(bǔ)助在企業(yè)的整體營業(yè)收入中所占比重合理，企業(yè)并沒有完全依靠政府補(bǔ)助來提升收入，同時(shí)政府補(bǔ)助額的最大值3569%與最小值0%之間的差異較大，這主要是由于我國文化產(chǎn)業(yè)上市公司每個(gè)企業(yè)在自身的創(chuàng)新水平、所處市場以及資金的需求量都存在明顯的差異，繼而導(dǎo)致政府扶持的決策差異，也側(cè)面說明了政府補(bǔ)助資金分布存在非均衡性。

研發(fā)投入強(qiáng)度RDS在文化產(chǎn)業(yè)差異非常大，重視研發(fā)創(chuàng)新的企業(yè)的科研投入甚至占收入的71.9%。創(chuàng)新績效PERF最大值近1141%，最小值僅0.7%左右，說明文化產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新績效差異巨大。企業(yè)股權(quán)性質(zhì)SOE均值為0.34，說明樣本中的非國有上市公司占了絕大多數(shù)。企業(yè)規(guī)模SIZE均值和中位數(shù)極其接近，說明企業(yè)的規(guī)模相對(duì)均勻，而企業(yè)成立年限AGE的標(biāo)準(zhǔn)差是左右變量里最大的說明了文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢(shì)良好因此不斷有新的企業(yè)成立加入。

4.2回歸分析

將四個(gè)模型的回歸結(jié)果經(jīng)過整理后如表3所示。

（1）由模型一的回歸結(jié)果，Adjusted——R2為3868%，擬合程度較好，模型具有一定的統(tǒng)計(jì)意義，政府補(bǔ)助（SUB）在1%的置信水平下與研發(fā)投入強(qiáng)度（RDS）顯著正相關(guān)，政府每增加一個(gè)單位的政府補(bǔ)助，企業(yè)就會(huì)增加0.079個(gè)單位的研發(fā)投入，假設(shè)一通過檢驗(yàn)。另外，企業(yè)的負(fù)債水平（Debt）和現(xiàn)金實(shí)力（Cash）也通過了1%置信水平的檢驗(yàn)，也就是說對(duì)于文化產(chǎn)業(yè)企業(yè)而言，企業(yè)債務(wù)狀況和現(xiàn)金流會(huì)對(duì)研發(fā)資金的投入產(chǎn)生顯著影響，具有積極的促進(jìn)作用，充足的現(xiàn)金流可以保證研發(fā)項(xiàng)目的后續(xù)投入，由于現(xiàn)金流與債務(wù)狀況會(huì)直接影響到企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)，當(dāng)現(xiàn)金流緊張或者面臨償債壓力時(shí)，企業(yè)會(huì)更多的將資金投放在營業(yè)活動(dòng)中，因此負(fù)債率越高研發(fā)資金投入會(huì)越少，與回歸結(jié)果負(fù)影響系數(shù)一致。

（2）由模型二的回歸結(jié)果，Adjusted——R2為8603%，擬合程度優(yōu)良，且自變量政府補(bǔ)助（SUB）在1%的置信水平下與企業(yè)的創(chuàng)新績效（PERF）顯著正相關(guān)，政府每增加一個(gè)單位的政府補(bǔ)助，企業(yè)就會(huì)增加013個(gè)單位的創(chuàng)新績效，也就是說，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)的創(chuàng)新績效具有促進(jìn)作用，即亦支持了模型一通過的假設(shè)驗(yàn)證——政府補(bǔ)助對(duì)文化產(chǎn)業(yè)研發(fā)投入的激勵(lì)效應(yīng)。同時(shí)，除了變量負(fù)債率和現(xiàn)金實(shí)力，變量資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（Tat）通過了1%置信水平，與企業(yè)創(chuàng)新績效（PERF）顯著正相關(guān)，說明企業(yè)資金使用效率的高低對(duì)創(chuàng)新績效即收入也產(chǎn)生顯著影響，資金的高效率使用能夠有效減少科研投入的風(fēng)險(xiǎn)，帶來更高的效益。

（3）由模型三的回歸結(jié)果，Adjusted——R2為8604%，擬合程度優(yōu)良，政府補(bǔ)助（SUB）系數(shù)約為016，在1%的置信水平下顯著，政府每增加一個(gè)單位的政府補(bǔ)助，企業(yè)就會(huì)增加0.16個(gè)單位的創(chuàng)新績效，而變量SOE*SUB系數(shù)約為-0.18%，表明企業(yè)的股權(quán)性質(zhì)會(huì)影響其創(chuàng)新績效的水平，削弱政府補(bǔ)助對(duì)國有企業(yè)創(chuàng)新績效的激勵(lì)效應(yīng)，假設(shè)二通過驗(yàn)證。與非國有控股企業(yè)相比，政府補(bǔ)助對(duì)國有控股企業(yè)創(chuàng)新績效的影響較弱，且置信水平較低為10%。結(jié)合我國政府近幾年對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的扶持情況來分析，政府對(duì)文化產(chǎn)業(yè)上市公司的補(bǔ)助重心從2015年開始逐漸向非國有企業(yè)傾斜，因此企業(yè)的股權(quán)性質(zhì)對(duì)于其創(chuàng)新績效的影響非常微弱，政府補(bǔ)助對(duì)企業(yè)的選擇性也在逐漸弱化。

5結(jié)論與建議

政府補(bǔ)助對(duì)于企業(yè)的市場行為具有一定的宏觀調(diào)控作用，為了使政府補(bǔ)助發(fā)揮最大的效用，需要明確其對(duì)于企業(yè)的各方面的影響。本文以滬深證券市場在2012-2016年112家文化產(chǎn)業(yè)上市公司為研究樣本，分析了政府補(bǔ)助在短期內(nèi)與這些公司研發(fā)投入R&D以及其創(chuàng)新績效之間的關(guān)系。通過對(duì)面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析驗(yàn)證了政府補(bǔ)助對(duì)文化產(chǎn)業(yè)上市公司研發(fā)投入和創(chuàng)新績效都會(huì)產(chǎn)生正向促進(jìn)作用，并且企業(yè)的股權(quán)性質(zhì)會(huì)影響政府補(bǔ)助對(duì)于創(chuàng)新績效的激勵(lì)效應(yīng)，國有企業(yè)的政府補(bǔ)助對(duì)于創(chuàng)新績效的正向促進(jìn)作用較低，而非國有企業(yè)的政府補(bǔ)助的創(chuàng)新績效會(huì)產(chǎn)生更大的促進(jìn)作用。

5.1政府要繼續(xù)加大對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的扶持力度

通過結(jié)論得知企業(yè)的研發(fā)投入受政府補(bǔ)助的顯著影響，政府的扶持能夠有效降低企業(yè)的研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，直接的資金補(bǔ)貼在一定程度上可以有效緩解企業(yè)外部融資的困難，激勵(lì)企業(yè)對(duì)于科研活動(dòng)的開展與投入繼而增加相應(yīng)的創(chuàng)新績效和產(chǎn)出，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。雖然我國政府每年都在增加科研撥款，但與其他國家相比我國 的R&D 經(jīng)費(fèi)在我國的GDP中的比重仍然不高，從我國政府補(bǔ)助的增長趨勢(shì)來看，政府也開始重視對(duì)于文化產(chǎn)業(yè)科研方面的投入，近年來的政府補(bǔ)助一直保持著較高的增長率。

5.2加強(qiáng)對(duì)政府補(bǔ)助資金的流向監(jiān)管

要建立有效的監(jiān)管及反饋機(jī)制，資金的使用效果才是政府應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注的方向。對(duì)于接受政府補(bǔ)助的企業(yè)不僅要謹(jǐn)慎選擇，還要設(shè)立一套完善的反饋機(jī)制，明確限制資金的適用范圍做到?？顚Ｓ?。通過對(duì)企業(yè)后續(xù)補(bǔ)助效益的監(jiān)測，加強(qiáng)各個(gè)政府部門的協(xié)作，評(píng)估政府補(bǔ)助資金的使用效果以及預(yù)期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度，對(duì)應(yīng)一系列的獎(jiǎng)懲措施，提高企業(yè)的科研積極性和違約成本，從而有效避免企業(yè)對(duì)于政府補(bǔ)助的依賴，減少企業(yè)的“尋租”行為繼而真正有效的優(yōu)化政府補(bǔ)助的效果。

5.3完善補(bǔ)助方式，創(chuàng)新評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)

目前我國的政府補(bǔ)助雖然涉及了稅收返還、稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼等多種方式，但以資金的直接補(bǔ)貼為主要形式，具有一定的局限性，且資金的使用也容易滋生腐敗問題，不利于國家資金的管理效益的發(fā)展，因此，需要完善補(bǔ)助形式，開發(fā)更豐富的扶持手段以滿足不同企業(yè)在不同階段的扶持需求。同時(shí)，由于國有企業(yè)在資金實(shí)力、融資渠道、政治關(guān)系等多方面由于非國有企業(yè)，政府需要把握財(cái)政補(bǔ)貼的均衡性避免針對(duì)性過強(qiáng)的選擇受助企業(yè)，配合國家對(duì)于企業(yè)體制改革政策的實(shí)施，促進(jìn)國有企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)，使國有資金發(fā)揮最大的使用效益。

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