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    我國房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)及其應(yīng)對(duì)策略

    2019-07-01 03:41:25谷萌萌
    經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊 2019年14期
    關(guān)鍵詞:房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

    谷萌萌

    摘 要:作為國民經(jīng)濟(jì)的重要產(chǎn)業(yè),房地產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展能夠有力地促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的健康持續(xù)發(fā)展。在后金融危機(jī)時(shí)代,國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍舊維持較快的發(fā)展速度,房?jī)r(jià)一直居高不下,房產(chǎn)泡沫越來越嚴(yán)重。因此,有必要高度重視并分析房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn),并結(jié)合我國的實(shí)際情況提出有效防范房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的策略,以促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

    關(guān)鍵詞:房地產(chǎn);金融風(fēng)險(xiǎn);應(yīng)對(duì)策略

    中圖分類號(hào):F293.338 ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A ? ? ?文章編號(hào):1673-291X(2019)14-0120-02

    在我國的國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中,房地產(chǎn)是重要的支柱產(chǎn)業(yè),它的持續(xù)健康發(fā)展有利于擴(kuò)大內(nèi)需,拉動(dòng)相關(guān)行業(yè)的發(fā)展,以及提高人民的生活水平。而房地產(chǎn)業(yè)要實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展,沒有金融業(yè)的大力支持和大量資金投入是不可想象的。同時(shí),房地產(chǎn)業(yè)存在著大量資金需求與有限自我積累之間的矛盾,這無疑會(huì)導(dǎo)致金融投資存在極大的風(fēng)險(xiǎn)。鑒于此,研究分析并有效規(guī)避房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn),是我國當(dāng)前及今后一個(gè)時(shí)期十分重要而緊迫的任務(wù)。

    一、我國房地產(chǎn)金融發(fā)展現(xiàn)狀

    隨著1998年我國改革住房體系并取消福利分房,在國民經(jīng)濟(jì)中房地產(chǎn)業(yè)逐漸發(fā)展成為了支柱性產(chǎn)業(yè)之一。開發(fā)房地產(chǎn)需要巨額的投資,而且需要較長(zhǎng)的周期才能夠回收投資,資金占用和利息支付都極大,要保證投資的連續(xù)性,僅靠企業(yè)自我的積累是不現(xiàn)實(shí)的,一旦失去了金融支持,就會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難,甚至資金鏈斷裂而引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。同時(shí),個(gè)人住房消費(fèi)也同樣離不開金融業(yè)的資金支持。我國的房地產(chǎn)籌資渠道主要包括自籌資金、利用外資、發(fā)行債券、向國內(nèi)銀行貸款,以及獲得國家預(yù)算內(nèi)資金支持。經(jīng)過二十余年的發(fā)展,我國基本形成了以銀行信貸融資為主,以股權(quán)、信托和債券等融資方式為輔的房地產(chǎn)金融市場(chǎng)。在房地產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展的背景下,我國應(yīng)該對(duì)其存在的風(fēng)險(xiǎn)保持時(shí)刻警惕。在我國房地產(chǎn)金融市場(chǎng),目前有包括商業(yè)銀行、住房公積金管理中心和住房?jī)?chǔ)蓄銀行等金融機(jī)構(gòu)從事房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù),在房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程中,幾乎都有商業(yè)銀行信貸的介入,其已然成為了房地產(chǎn)市場(chǎng)所需資金的主要提供者,而在我國房地產(chǎn)金融市場(chǎng)上述其他融資渠道只是剛剛起步,其所提供的房地產(chǎn)貸款只占很小的比例。同時(shí),我國房地產(chǎn)企業(yè)在開發(fā)房地產(chǎn)的過程中,其項(xiàng)目總投資中自有資本金占比普遍不高,主要的融資渠道還是向銀行進(jìn)行貸款,從而滿足項(xiàng)目建設(shè)對(duì)于資金的巨大需求。這種供給房地產(chǎn)資金渠道十分單一的特點(diǎn),比較集中地反映出了中國房地產(chǎn)金融存在的效率和風(fēng)險(xiǎn)問題。整個(gè)房地產(chǎn)金融,甚至是整個(gè)房地產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)體系基本上依靠單一的銀行體系來支撐,而如果發(fā)生房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)波動(dòng),房地產(chǎn)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)無疑會(huì)轉(zhuǎn)嫁給銀行,變?yōu)殂y行的金融風(fēng)險(xiǎn),最終國家的金融安全受到巨大的威脅。鑒于此,加快構(gòu)建房地產(chǎn)融資體系,實(shí)現(xiàn)多渠道融資,從而打破房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展在資金方面的瓶頸,成為目前我國房地產(chǎn)金融亟待完成的重要任務(wù)。

    二、我國房地產(chǎn)金融面臨的風(fēng)險(xiǎn)

    (一)高房?jī)r(jià)所引發(fā)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

    近年來,雖然我國連續(xù)出臺(tái)房?jī)r(jià)調(diào)控政策,但是我國房地產(chǎn)價(jià)格仍就保持持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。過快的房?jī)r(jià)上漲導(dǎo)致房地產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格與其實(shí)際的價(jià)值發(fā)生嚴(yán)重偏離,于是房地產(chǎn)泡沫便隨之產(chǎn)生。如果相關(guān)的國內(nèi)外因素如人民幣升值預(yù)期致使泡沫破裂,那么房地產(chǎn)作為抵押品,其價(jià)值就必然會(huì)大幅下降,進(jìn)而引發(fā)銀行信貸的質(zhì)量大幅下滑,使之面臨巨大的金融損失。同時(shí),如果房?jī)r(jià)不可控地持續(xù)上漲,則會(huì)大量出現(xiàn)房地產(chǎn)投機(jī)行為,導(dǎo)致人民消費(fèi)支出被大量擠占,最終會(huì)損害國民經(jīng)濟(jì)的健康持續(xù)發(fā)展。

    (二)個(gè)人住房信貸有存在違約風(fēng)險(xiǎn)的可能

    國內(nèi)商業(yè)銀行現(xiàn)階段不良的住房貸款資產(chǎn)率基本上維持在0.5%之內(nèi),住房公積金個(gè)人貸款資產(chǎn)的不良率為0.24%,這無疑會(huì)幫助銀行維持并改善自身的資產(chǎn)質(zhì)量。然而,很多商業(yè)銀行直接把開展個(gè)人放貸業(yè)務(wù)所獲得的資金視為優(yōu)良資產(chǎn)加以推廣,而沒有清醒地認(rèn)識(shí)到其背后隱含的風(fēng)險(xiǎn)。另外,我國的個(gè)人誠信資料系統(tǒng)還沒有進(jìn)一步完善,銀行難以準(zhǔn)確地評(píng)估貸款人的實(shí)際資信情況,所以銀行容易因此而產(chǎn)生不良的資產(chǎn)。

    (三)房地產(chǎn)業(yè)的融資結(jié)構(gòu)過于單一引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)

    進(jìn)入新世紀(jì)以來,在高額利潤(rùn)回報(bào)率的誘惑下,眾多企業(yè)紛紛進(jìn)軍房地產(chǎn)市場(chǎng),但是很少有企業(yè)能夠通過上市來進(jìn)行融資,大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)都是通過銀行貸款來融資。相關(guān)統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示,全國房地產(chǎn)依賴銀行貸款的在50%左右,而部分大城市的房地產(chǎn)開發(fā)商依賴銀行信貸資金的程度已經(jīng)高達(dá)80%。由此可見,實(shí)際上銀行成為了房地產(chǎn)各種金融風(fēng)險(xiǎn)的間接或者直接承受者,房地產(chǎn)市場(chǎng)一旦出現(xiàn)某種問題,其所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)自然就會(huì)傳遞給銀行。

    (四)銀行與開發(fā)商之間在信息方面的不對(duì)稱引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)

    與銀行相比在占有信息源方面,開發(fā)商占據(jù)著很大的優(yōu)勢(shì)。銀行客戶所在的行業(yè)具有廣泛性,而且銀行距離信息的源頭也比較遠(yuǎn),因此,銀行只能利用間接途徑來了解開發(fā)商的信息。而房地產(chǎn)開發(fā)商則對(duì)自身信息能夠全部掌握,也對(duì)開發(fā)房地產(chǎn)所伴隨的風(fēng)險(xiǎn)有清醒的認(rèn)知。然而受到房地產(chǎn)高收益率的誘惑,以及我國信用制度尚且不健全的漏洞,房地產(chǎn)開發(fā)商會(huì)向銀行借款,而且可能是所謂的空手套白狼。開發(fā)項(xiàng)目一旦取得成功,開發(fā)商就能夠?qū)崿F(xiàn)以小博大,從中牟取暴利;而開發(fā)項(xiàng)目一旦失敗,則承擔(dān)巨額虧損的一定是銀行。

    (五)相關(guān)政策或者法律不健全引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)

    一個(gè)國家或地區(qū)的房地產(chǎn)市場(chǎng)是否繁榮,與該國家或地區(qū)出臺(tái)的相關(guān)的政策有密切聯(lián)系。目前,雖然國家連續(xù)出臺(tái)房屋限購政策和房地產(chǎn)調(diào)控政策,但是仍舊有些地區(qū)比較極端地強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)業(yè)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用,從而過分地依賴于投資房地產(chǎn)開發(fā)來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),形成了所謂的土地財(cái)政。而當(dāng)房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)不具備較高的資信,導(dǎo)致無法保證建筑工期或者房屋質(zhì)量時(shí),當(dāng)下流行的以虛擬房地產(chǎn)作為抵押物進(jìn)行貸款的做法,則會(huì)使銀行面臨巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。

    三、有效應(yīng)對(duì)我國房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的策略

    (一)國家加大宏觀調(diào)控和監(jiān)管力度以穩(wěn)定房?jī)r(jià)

    政府應(yīng)進(jìn)一步加大宏觀調(diào)控力度,引導(dǎo)并規(guī)范房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)良性競(jìng)爭(zhēng)。具體做法是,積極調(diào)整現(xiàn)有的住房結(jié)構(gòu),持續(xù)建設(shè)廉租房和經(jīng)濟(jì)適用房;全面改善住房需求結(jié)構(gòu),防止炒房等過分投機(jī)行為。同時(shí),銀監(jiān)會(huì)應(yīng)該退出強(qiáng)有力的監(jiān)管措施,定期或不定期檢查信貸業(yè)務(wù),以有效規(guī)避銀行房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)。另外,央行應(yīng)該對(duì)房地產(chǎn)信息進(jìn)行及時(shí)的披露,面向公眾引導(dǎo)其合理的購房預(yù)期,從而進(jìn)一步規(guī)范市場(chǎng)行為。

    (二)健全個(gè)人和房地產(chǎn)企業(yè)的信用體系

    由于商業(yè)銀行與客戶和房地產(chǎn)企業(yè)的信息不對(duì)稱,導(dǎo)致銀行無法全面了解和掌握個(gè)人與企業(yè)的信用信息。鑒于此,2006年我國建立了覆蓋全國的信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫,收集存儲(chǔ)了大量的個(gè)人和企業(yè)在信貸方面的基本信息,但是運(yùn)行至今仍存在一些問題,如信息不完全透明、在信用體系中沒有納入有關(guān)信用參數(shù)、資源比較分散、沒有完全構(gòu)建共享機(jī)制等。這些問題都可能導(dǎo)致銀行隱含金融風(fēng)險(xiǎn)。因此,需要在全國范圍內(nèi)進(jìn)一步健全和完善信用體系,從而幫助銀行精準(zhǔn)有效判斷貸款申請(qǐng)人或企業(yè)的資信狀況,切實(shí)防范道德風(fēng)險(xiǎn)和提高貸款的質(zhì)量。

    (三)建立針對(duì)房地產(chǎn)融資的多層次體系

    長(zhǎng)期以來,在我國的房地產(chǎn)融資市場(chǎng)中,商業(yè)銀行一直是參與的主體,其他專業(yè)信貸機(jī)構(gòu)嚴(yán)重參與不足。而房產(chǎn)信托和基金、房地產(chǎn)債券由于發(fā)展不充分,它們作為我國房地產(chǎn)融資的途徑其貢獻(xiàn)率有限。股權(quán)融資具有比較高的門檻,中小房地產(chǎn)企業(yè)難以大大上市標(biāo)準(zhǔn)而無法通過股市融資。再加上近年來國家不斷加大金融宏觀調(diào)控力度,銀行信貸持續(xù)緊縮,導(dǎo)致大部分單一依賴于銀行信貸的房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)一步加大了資金壓力。鑒于此,亟待建立多層次、多渠道的融資體系,使不同的房地產(chǎn)企業(yè)能夠通過合適的渠道進(jìn)行融資,從而進(jìn)一步降低對(duì)銀行貸款的依賴,有效分散稀釋金融風(fēng)險(xiǎn)。

    (四)健全完善有關(guān)的房地產(chǎn)金融法律法規(guī)

    目前,國家和地方層面都制定實(shí)施了一系列有關(guān)房地產(chǎn)的金融法律法規(guī)以及規(guī)章,但是規(guī)定得不具體,沒有完全形成體系,也就是說,房地產(chǎn)金融法律法規(guī)建設(shè)與房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度不相適應(yīng)。而要發(fā)展多元化的房地產(chǎn)融資平臺(tái)或載體,就自然會(huì)出現(xiàn)一些新的融資工具,需要針對(duì)性的法律法規(guī)來加以引導(dǎo)和規(guī)范,否則必將會(huì)導(dǎo)致管理的混亂。因此,必須要建立和完善房地產(chǎn)金融法律法規(guī)體系,從而積極引導(dǎo)、嚴(yán)格約束新型融資工具,使它們的組織形式、資產(chǎn)組合、流通轉(zhuǎn)讓、收益來源和分配等更加規(guī)范,以保證我國的房地產(chǎn)融資能夠多元且規(guī)范發(fā)展。

    (五)加強(qiáng)監(jiān)測(cè)和預(yù)警房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)

    應(yīng)加快建立健全房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng),從而能夠?qū)τ谡w的房地產(chǎn)市場(chǎng)供需走勢(shì)與供需結(jié)構(gòu)變化進(jìn)行具體分析,經(jīng)常性和持續(xù)性地監(jiān)測(cè)與分析房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn),針對(duì)監(jiān)測(cè)與分析的結(jié)果及時(shí)調(diào)整貸款的投向,以確保房地產(chǎn)金融的安全與穩(wěn)定發(fā)展。

    參考文獻(xiàn):

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