深入實(shí)施“鳳凰行動”計(jì)劃助力民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

□曾紹龍 徐音音

“鳳凰行動”計(jì)劃對推進(jìn)浙江眾多發(fā)展優(yōu)良的民營企業(yè)上市和并購重組起了積極作用。應(yīng)加快現(xiàn)代化資本市場體系建設(shè)、推動企業(yè)對接多層次資本市場、增強(qiáng)政府扶持力度和協(xié)調(diào)機(jī)制，以促進(jìn)民營企業(yè)積極參與“鳳凰行動”并實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級

黨的十九大報告提出要“增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力”，充分發(fā)揮資本市場在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級方面的作用。2018年11月，習(xí)近平總書記在民營企業(yè)座談會中充分肯定了我國民營經(jīng)濟(jì)的重要地位和作用，稱民營經(jīng)濟(jì)是“推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、推動高質(zhì)量發(fā)展、建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的重要主體”。早在2017年9月，浙江就啟動了“鳳凰行動”計(jì)劃，致力于推進(jìn)企業(yè)上市和并購重組，建設(shè)金融強(qiáng)省，促使企業(yè)利用資本市場做大做強(qiáng)。浙江眾多民營企業(yè)正是推進(jìn)“鳳凰行動”計(jì)劃的優(yōu)秀后備軍。各級政府宜通過內(nèi)源培育和外源引進(jìn)并舉，大力支持本區(qū)域民營企業(yè)上市和并購重組，推動浙江經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，實(shí)現(xiàn)浙江經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

“鳳凰行動”計(jì)劃出臺和實(shí)施進(jìn)展

受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢和少數(shù)西方國家逆全球化政策的影響，浙江民營企業(yè)“低小散”的先天不足逐漸暴露出其局限性。為打破民營企業(yè)面臨的困境并全面實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，浙江省政府于2017年9月啟動“鳳凰行動”計(jì)劃，預(yù)計(jì)到2020年境內(nèi)外上市公司達(dá)到700 家、重點(diǎn)擬上市企業(yè)達(dá)到300 家，同時將有超過60%的上市公司開展并購重組，年均并購重組金額達(dá)到800億元以上。這一重大決策的基本目標(biāo)是通過上市公司數(shù)量倍增、實(shí)力倍增，培育形成數(shù)以百計(jì)的行業(yè)龍頭企業(yè)和數(shù)以千計(jì)的骨干企業(yè)，改變浙江“低小散”的產(chǎn)業(yè)組織體系，實(shí)現(xiàn)浙江產(chǎn)業(yè)的騰籠換鳥、鳳凰涅槃?！傍P凰行動”計(jì)劃以金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，結(jié)合內(nèi)源性與外源性力量，推動浙江眾多有潛力的民營企業(yè)成功上市，扭轉(zhuǎn)金融“脫實(shí)向虛”的現(xiàn)象，并以上市企業(yè)為龍頭進(jìn)一步發(fā)展現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)集群，振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)，保障經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

至2018年底，“鳳凰行動”計(jì)劃實(shí)施進(jìn)展超出預(yù)期年度目標(biāo)。第一，企業(yè)上市和并購重組步伐加快，2018年新增上市公司28家，共有境內(nèi)上市公司432家，境內(nèi)外上市公司535家，超額完成520家的目標(biāo)任務(wù)，并實(shí)施并購重組308起，并購?fù)顿Y額1168億元；第二，民營經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，民營企業(yè)的工業(yè)增加值和工業(yè)利潤分別比2017年增長8.1%和10.2%，民間投資增速比上年提高4.5個百分點(diǎn)，達(dá)17.8%，民營企業(yè)進(jìn)出口、出口、進(jìn)口額分別增長12.7%、10.6%、22.6%；第三，市場主體轉(zhuǎn)型升級成效顯著，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級加快，新增“浙江制造”標(biāo)準(zhǔn)559個、“品字標(biāo)”企業(yè)442家，并淘汰企業(yè)落后產(chǎn)能1733家，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)1650億元；同時，新動能明顯增強(qiáng)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值增長13.1%，新增高新技術(shù)企業(yè)3187家、科技型小微企業(yè)10539家。

民營企業(yè)上市面臨的問題

浙江“鳳凰行動”計(jì)劃的實(shí)施有利于為民營經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展引入資本市場和上市因素，以更好地彌補(bǔ)民營企業(yè)內(nèi)生發(fā)展過程中存在的不足，但是在發(fā)展過程中仍面臨諸多瓶頸。

（一）行業(yè)整體層次不高，技術(shù)創(chuàng)新難

行業(yè)整體層次不高。浙江民營企業(yè)大多起源于家庭作坊、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)等，主要集中于勞動密集型行業(yè)和傳統(tǒng)制造業(yè)，突出表現(xiàn)為附加值低、科技含量低、資源能耗嚴(yán)重等。2014年以來，浙江入圍中國民營企業(yè)500 強(qiáng)的企業(yè)數(shù)量逐漸減少，2018年首次跌入百家內(nèi)，浙江民企高質(zhì)量發(fā)展堪憂，浙江民營企業(yè)內(nèi)生發(fā)展的先發(fā)優(yōu)勢逐漸成為阻礙企業(yè)上市的種種瓶頸。浙江產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級、制造業(yè)高端化、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)化是當(dāng)前浙江經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)之路，也是“鳳凰行動”計(jì)劃目標(biāo)如期達(dá)成的關(guān)鍵舉措。

多因素制約技術(shù)創(chuàng)新。民營企業(yè)招才引才困難，無論是企業(yè)內(nèi)部難以對人才提供全方面的優(yōu)良待遇，還是就業(yè)人員難以為企業(yè)提供高精專業(yè)技術(shù)，都限制了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新；內(nèi)部技術(shù)創(chuàng)新或從外部引入新技術(shù)均具有高風(fēng)險、高成本、長周期的特點(diǎn)，民營企業(yè)因其規(guī)模、資金限制，往往難以支撐創(chuàng)新過程的投入、難以承受創(chuàng)新失敗的損失；知識產(chǎn)權(quán)制度不完善壓抑了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的積極性，表現(xiàn)為知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度不足導(dǎo)致常有企業(yè)間產(chǎn)品仿制、惡性價格競爭的現(xiàn)象，同時，知識產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化難題也亦亟待解決。

（二）人才與技術(shù)創(chuàng)新保障力度不夠

外來人才歸屬感較弱。浙江民營企業(yè)大多為家族企業(yè)，通常采用以親緣、血緣、地緣為紐帶的人格化企業(yè)治理模式，較為封閉的家族所有制很大程度上制約了外來人才的進(jìn)入，從而限制了企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。首先，家族企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人退休機(jī)制不明確，領(lǐng)導(dǎo)人可能因年齡漸長，創(chuàng)新能力、適應(yīng)市場變化能力減弱，從而導(dǎo)致錯誤或無效的決策；其次，家族企業(yè)繼承存在問題，若干繼承者相互惡意競爭、繼承者與創(chuàng)始人思想沖突等狀況都會對企業(yè)延續(xù)造成影響；最后，家族人員為維護(hù)自身利益，可能對外來人才存在排斥，使得技術(shù)型、創(chuàng)新型人才等難以對企業(yè)產(chǎn)生歸屬感，導(dǎo)致企業(yè)人才流失。

就業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾突出。一方面，浙江民營企業(yè)薪酬低難招人。浙江省統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，浙江私營單位就業(yè)人員的平均工資從2014年的38689元上升到2017年的48289元，而同期非私營單位就業(yè)人員的平均工資從61572元上升到80750元，差距較為顯著，嚴(yán)重擠壓了私營企業(yè)的用人空間。另一方面，高校畢業(yè)生就業(yè)難、期望高。職業(yè)期望高和崗位摩擦周期長導(dǎo)致用人單位和畢業(yè)生職業(yè)發(fā)展時間和財力的浪費(fèi)。而且，就業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾突出，不同高?；?qū)I(yè)的就業(yè)形勢有較大差距，尤其是浙江僅有浙江大學(xué)這一所“985”“211”高校，更是加劇了這一矛盾。

表1 2013-2017年民間投資各資金來源占比

（三）民企融資難和境外上市風(fēng)險大

融資難是制約民營企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。浙江民營企業(yè)融資以內(nèi)部融資為主（見表1），難以支撐民營企業(yè)發(fā)展。從數(shù)據(jù)可以看出，近年來浙江民間投資自籌資金所占比例始終保持在高位；其他資金來源占比有所上升，說明民企融資渠道逐漸拓寬，但力度仍然不夠；國內(nèi)貸款所占比例較前兩者明顯較低，中小民營企業(yè)通過銀行或非銀行貸款進(jìn)行外部融資比較困難；而國家預(yù)算內(nèi)資金、債券和利用外資，三者所占比例極小，尤其是債券占比幾乎可以忽略不計(jì)，可見民營企業(yè)的直接融資渠道亟待拓寬。

民企境外上市有利有弊。浙江開放型經(jīng)濟(jì)的一個重要特征就是浙江企業(yè)境外上市。民營企業(yè)通過境外上市或并購重組，引進(jìn)國外的先進(jìn)技術(shù)、經(jīng)營管理經(jīng)驗(yàn)和高精尖團(tuán)隊(duì)，有利于提高企業(yè)管理水平，優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。但是，境外上市需要考慮更多因素，包括不同的境外資本市場有不同的行業(yè)偏好、上市條件和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，上市前所需費(fèi)用與上市后所能融資金額的權(quán)衡、上市時機(jī)的把握、上市地的政治風(fēng)險等。民營企業(yè)需要獲取大量信息來制定境外上市計(jì)劃，但是國內(nèi)金融信息服務(wù)市場與投資銀行、財務(wù)顧問公司等金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)展均不完善，相關(guān)專業(yè)人才稀缺，而與國外金融中介機(jī)構(gòu)合作可能存在更高的信息不對稱風(fēng)險。

深入實(shí)施“鳳凰行動”促進(jìn)民營企業(yè)轉(zhuǎn)型升級

“鳳凰行動”計(jì)劃為浙江民營企業(yè)轉(zhuǎn)型升級指明了方向，并帶來動力。為進(jìn)一步發(fā)揮該計(jì)劃的積極作用，下一步應(yīng)著重制定支持科創(chuàng)企業(yè)上市行動方案，繼續(xù)以創(chuàng)新驅(qū)動市場主體升級。

加快現(xiàn)代化資本市場體系建設(shè)。建設(shè)成熟的資本市場是推進(jìn)企業(yè)上市的基礎(chǔ)工程，要加快推出科創(chuàng)企業(yè)上市行動方案。第一，推動股票市場與債券市場發(fā)展，拓展直接融資功能，創(chuàng)新融資方式；第二，建設(shè)專業(yè)化中介機(jī)構(gòu)隊(duì)伍，重視相關(guān)專業(yè)人才的本土培育和外來引進(jìn)；第三，加快推出科創(chuàng)企業(yè)上市行動方案，重點(diǎn)扶持?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)通過科創(chuàng)板塊成功上市；第四，加強(qiáng)資本市場制度建設(shè)，加大上市公司和中介機(jī)構(gòu)的信息披露力度，加強(qiáng)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的統(tǒng)一性，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為。

推動企業(yè)對接多層次資本市場。在完善多層次資本市場的同時，企業(yè)需明確對自身的發(fā)展定位，制定不同的上市目標(biāo)，發(fā)展優(yōu)良的龍頭企業(yè)爭取主板上市，成長性強(qiáng)的高科技中小企業(yè)爭取中小板、創(chuàng)業(yè)板上市，外向型或新商業(yè)模式企業(yè)爭取境外上市，全方位拓寬企業(yè)上市渠道。政府應(yīng)與境內(nèi)外交易所構(gòu)建全面合作機(jī)制，通過企業(yè)上市或并購重組，優(yōu)化企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，改變企業(yè)的人格化治理模式，為企業(yè)增添新的活力。進(jìn)一步挖掘深交所實(shí)施的“梧桐工程”價值和借鑒意義，該工程對應(yīng)“鳳凰計(jì)劃”，重在支持浙江中小企業(yè)的培育及融資。

增強(qiáng)政府扶持力度和協(xié)調(diào)機(jī)制。加強(qiáng)政策激勵，各級各部門積極出臺扶持民營企業(yè)發(fā)展的相關(guān)舉措，解決民企上市的困境以及民營上市公司面臨的種種風(fēng)險；開辟綠色通道，簡化政府部門工作流程，落實(shí)“最多跑一次”改革要求，采取“一企一策”“一事一議”等方法，減輕企業(yè)股改和上市負(fù)擔(dān)；加強(qiáng)和國內(nèi)資本市場發(fā)達(dá)城市的對接，尤其是要密切和上海、北京、深圳三大金融高地的聯(lián)系，對引入三地金融人才給予特殊傾斜和全面保障。