借鑒他國經(jīng)驗(yàn)發(fā)展信用貸款服務(wù)中小企業(yè)

譚小芬 李奇霖

民營企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中扮演著重要角色，但現(xiàn)有金融制度下，民營企業(yè)所獲得的融資支持力度與其經(jīng)濟(jì)地位明顯不匹配。雖然近年來，政府在拓寬民企融資渠道、降低融資成本等方面做了大量工作，并且取得了積極成效，但是仍未從根本上解決民營企業(yè)融資難、融資貴的問題。信用貸款擁有門檻低、小額化、放款快、無需對(duì)抵押品依賴等諸多優(yōu)勢，未來應(yīng)成為支持中小企業(yè)融資良好的金融工具。

信用貸款與抵押貸款模式的對(duì)比

根據(jù)貸款的信用程度劃分，目前商業(yè)銀行貸款主要分為信用貸款、保證貸款、抵押貸款、質(zhì)押貸款四種形式，保證貸款、抵押貸款和質(zhì)押貸款又合稱擔(dān)保貸款。

擔(dān)保貸款的信用程度較低，需要一定的輔助措施來幫助企業(yè)獲得貸款，其中保證貸款是存在第三方承諾在借款人不能償還貸款的時(shí)候，按約定承擔(dān)一般保證責(zé)任或者連帶責(zé)任而發(fā)放的貸款。抵押貸款是指以借款人或第三人的財(cái)產(chǎn)作為抵押物（一般是不動(dòng)產(chǎn)）發(fā)放的貸款。質(zhì)押貸款是指以借款人或第三人的動(dòng)產(chǎn)或權(quán)利作為質(zhì)物發(fā)放的貸款。

信用貸款的信用程度較高，不需要抵質(zhì)押和第三方擔(dān)保人，僅根據(jù)貸款人的信譽(yù)發(fā)放貸款。與擔(dān)保貸款最大的區(qū)別在于是否需要抵質(zhì)押或者第三方進(jìn)行擔(dān)保。

以2018年中報(bào)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，我國上市銀行中四種貸款的比例分別是，抵押貸款42%，信用貸款30%，保證貸款17%，質(zhì)押貸款11%，信用貸款和擔(dān)保貸款的比例是3：7，銀行傾向于擔(dān)保貸款，尤其是擔(dān)保貸款中的抵押貸款。

信用貸款占比較低，抵押貸款占比較高，主要有幾個(gè)方面的原因：

第一，我國住房抵押貸款在銀行貸款中占比較高，根據(jù)上市銀行2018年中報(bào)數(shù)據(jù)，抵押貸款中有60%是居民個(gè)人住房抵押貸款。

第二，在中小企業(yè)生存周期短的情況下，抵押貸款可以減少銀行壞賬。銀行在信用貸款方面是相對(duì)保守和謹(jǐn)慎的，因?yàn)橐坏馁~就難收回，但是對(duì)抵押貸款的不良率容忍度較高，一旦發(fā)生問題可以通過變賣這些價(jià)值穩(wěn)定、流動(dòng)性好的抵押品來補(bǔ)償，比如證券、票據(jù)、房地產(chǎn)等。為此銀行在為中小企業(yè)貸款的時(shí)候更愿意接受抵押貸款。

德國、日本信用貸款模式的借鑒

德國信用貸款能夠良好運(yùn)行，其原因在于德國擁有企業(yè)信息披露制度、征信系統(tǒng)以及信用法律體系。

德國政府制定了完善的稅收和現(xiàn)金管理制度，達(dá)到一定規(guī)模的企業(yè)無論上市與否都必須公布年報(bào)，確保企業(yè)基本信息的公開和透明。

在良好的信息披露制度的基礎(chǔ)上，還需要健全的征信體系，德國社會(huì)信用體系包括公共征信體系、私人信用服務(wù)系統(tǒng)和以行業(yè)協(xié)會(huì)為主體的信息系統(tǒng)。公共征信系統(tǒng)包括德意志聯(lián)邦銀行信貸登記中心系統(tǒng)、工商登記信息、法院破產(chǎn)記錄和地方法院債務(wù)人名單等，其中德意志聯(lián)邦信貸登記中心系統(tǒng)與我國的央行征信系統(tǒng)相似，可以供銀行與金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部使用。除了商業(yè)銀行、擔(dān)保銀行以外，還有優(yōu)秀的第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)在市場中能給出有公信力的評(píng)級(jí)報(bào)告。在完善的征信體系的基礎(chǔ)上，德國還有較為完善的信用法律體系來作為最后一道防線。

日本的中小企業(yè)也存在信用記錄不全、財(cái)務(wù)信息不透明的情況。為了支持中小銀行信貸，在承貸方面，對(duì)民間金融政府鼓勵(lì)主銀行制度;作為民間金融的補(bǔ)充，日本政府建立了專門為中小企業(yè)融資的政策性銀行：工商組合公庫和中小企業(yè)金融公庫。在助貸方面，建立了風(fēng)險(xiǎn)分散的二級(jí)信用擔(dān)保體系。

工商組合公庫和中小企業(yè)金融公庫對(duì)中小企業(yè)的貸款規(guī)模占中小企業(yè)總貸款規(guī)模的10%以上，為中小企業(yè)提供穩(wěn)定的資金來源。政策性銀行只是民間商業(yè)銀行信貸的補(bǔ)充。在正常的民間商業(yè)信貸中，中小企業(yè)主要通過與銀行建立長期穩(wěn)定的主銀行關(guān)系而獲得信貸，也通過和銀行之間發(fā)展長期穩(wěn)定的主銀行關(guān)系來降低信息不對(duì)稱。

完善的二級(jí)信用擔(dān)保體系。信用保證協(xié)會(huì)的成立主要為當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)服務(wù)，其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)營成本主要來自兩個(gè)方面，一是為企業(yè)提供擔(dān)保的時(shí)候收取0.5%-1%的擔(dān)保費(fèi)，二是政府撥款。同時(shí)為了降低信用保證協(xié)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)，日本政府設(shè)立了中小企業(yè)信用保險(xiǎn)公庫，對(duì)信用擔(dān)保協(xié)會(huì)進(jìn)行再擔(dān)保（保險(xiǎn)）。與此同時(shí)，信用保險(xiǎn)公庫還可以向信用擔(dān)保協(xié)會(huì)提供貸款。當(dāng)企業(yè)償還能力出現(xiàn)問題的時(shí)候，需要協(xié)會(huì)和公庫進(jìn)行代償，此時(shí)承貸的銀行只能收回本金，也就是說協(xié)會(huì)和公庫會(huì)就本金部分進(jìn)行代償，不負(fù)責(zé)利息。信用擔(dān)保協(xié)會(huì)承擔(dān)20%～30%，信用保險(xiǎn)公庫承擔(dān)70%～80‰這樣就讓風(fēng)險(xiǎn)在承貸銀行、信用保證協(xié)會(huì)和信用保險(xiǎn)公庫之間進(jìn)行了分散。

解決民營企業(yè)融資難、融資貴的一些政策建議

中小企業(yè)融資難主要在于中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間信息不對(duì)稱，容易導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。要解決這個(gè)問題，傳統(tǒng)做法是中小企業(yè)要么承擔(dān)額外的擔(dān)保費(fèi)用，要么接受較高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，融資難導(dǎo)致了融資貴。

從德國和日本的經(jīng)驗(yàn)上來看，我們可以看到幾個(gè)共同點(diǎn)：用健全企業(yè)信息披露制度和主銀行制度來克服信息不對(duì)稱的問題，用擔(dān)保制度和健全征信系統(tǒng)來分擔(dān)企業(yè)的融資成本。

第一，建立規(guī)范和充分的企業(yè)信息披露制度。在我國，未上市的中小企業(yè)沒有信息披露的義務(wù)，而且其內(nèi)部的報(bào)表不規(guī)范、企業(yè)主壓低企業(yè)盈利、利用企業(yè)進(jìn)行避稅等問題都是導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的根源。建立規(guī)范和充分的企業(yè)信息披露制度不是一天兩天就可以做到的，需要多方共同努力。當(dāng)前，我們可以先嘗試采用主銀行制度來克服信息不對(duì)稱問題。

第二，建立完善的主銀行制度。為中小企業(yè)培育承貸機(jī)構(gòu)，在企業(yè)和銀行的長期關(guān)系中獲得充分的信息，克服信息不對(duì)稱帶來的獲取信息的成本，降低企業(yè)的融資成本。

第三，健全信用擔(dān)保體系。在鼓勵(lì)承貸主體加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)融資支持的基礎(chǔ)上，政府可以加強(qiáng)助貸主體的建設(shè)，比如類似德國的擔(dān)保銀行模式、日本的二級(jí)信用擔(dān)保體系，鼓勵(lì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)以低成本對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保，加大對(duì)中小企業(yè)的擔(dān)保覆蓋面，讓更多以前享受不到這種福利的中小企業(yè)受惠。

第四，健全征信系統(tǒng)。建立多主體參與的評(píng)級(jí)系統(tǒng)，除了中央銀行的征信系統(tǒng)，可以鼓勵(lì)私人機(jī)構(gòu)參與，建立市場導(dǎo)向的私營信用數(shù)據(jù)庫，在某些行業(yè)可以建立行業(yè)協(xié)會(huì)主導(dǎo)的行業(yè)信用數(shù)據(jù)庫，讓中央、私人第三方和行業(yè)協(xié)會(huì)三方共同發(fā)揮作用。

（作者分別系中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授、聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）