財務(wù)風(fēng)險及其應(yīng)對

謝重陽

[摘 要]隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)面臨著越來越激烈的市場競爭，在激烈的競爭背景下，資金流不足導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)危機的風(fēng)險不斷增大。因此，不斷強化資金流管理，是當前企業(yè)控制風(fēng)險的重要課題，許多企業(yè)為控制財務(wù)風(fēng)險、實現(xiàn)經(jīng)營目標制定了一套內(nèi)部控制體系來規(guī)范資金流管理。文章從資金流短缺原因分析、資金流管理在企業(yè)風(fēng)險控制過程中的作用、資金流管理的主要措施及企業(yè)內(nèi)控與資金流管理的關(guān)系展開討論。

[關(guān)鍵詞]財務(wù)風(fēng)險;資金流管理;預(yù)算管理;資金預(yù)警;企業(yè)內(nèi)控

[中圖分類號]F275

財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)經(jīng)營中客觀存在的現(xiàn)象，是企業(yè)在經(jīng)營管理過程中必須面對的一個現(xiàn)實問題，企業(yè)管理者對財務(wù)風(fēng)險只有采取措施來降低風(fēng)險，而不可能完全消除風(fēng)險。因此，如何應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)發(fā)展過程中不可避免要面對的課題，資金流短缺是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的外在表現(xiàn)形式，降低財務(wù)風(fēng)險的措施就是找到導(dǎo)致企業(yè)資金流短缺的原因并加以管理。

1 資金流短缺原因分析

第一，資金短缺，其原因之一就是沒有把資金合理地配置于經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動。比如企業(yè)管理者盲目投資固定資產(chǎn)導(dǎo)致企業(yè)正常的流動資金不足、企業(yè)管理者因為業(yè)績考核需要盲目擴張業(yè)務(wù)而導(dǎo)致項目虧損、企業(yè)盲目投資第三方或未經(jīng)考察給第三方擔(dān)保導(dǎo)致?lián)p失等。

第二，資金管理意識欠缺，沒有或缺乏資金時間價值的概念，低效、無效甚至負效應(yīng)的項目占用大量資金導(dǎo)致企業(yè)整體資金效率低下，沒有發(fā)揮資金的正常效益也是造成資金短缺的原因之一。

第三，缺乏科學(xué)的資金管理制度或制度執(zhí)行不力，資金管理失控。資金流在企業(yè)的運行是一個有機統(tǒng)一的循環(huán)過程，由于種種原因，企業(yè)對資金的管理往往只注重表面的功夫而缺少根據(jù)資金在不同運行階段的特性，采取不同的管理手段，導(dǎo)致資金比例失調(diào)，造成人為的資金短缺。比如，在投資決策時，表現(xiàn)為投資環(huán)節(jié)資金血壓過高而經(jīng)營環(huán)節(jié)資金血壓不足導(dǎo)致企業(yè)不能維持正常的經(jīng)營;在企業(yè)日常經(jīng)營中，表現(xiàn)為產(chǎn)品不適銷對路或超過市場需求量卻不能及時根據(jù)資金控制過程中反饋的市場信息去及時調(diào)整產(chǎn)品和價格等。

2 管理在企業(yè)控制風(fēng)險過程中的作用

資金是企業(yè)的血液，在日常經(jīng)營活動中，資金流在企業(yè)內(nèi)外部不斷循環(huán)，其中任何一個鏈條出現(xiàn)斷裂，都會對企業(yè)產(chǎn)生嚴重的影響，因此，資金流管理在企業(yè)控制風(fēng)險過程中有著不可替代的作用。資金流管理主要包括籌資管理、投資管理、流動性管理和收益分配管理四個方面，加強資金流管理有助于增強企業(yè)經(jīng)營決策的有效性、有助于改善企業(yè)的財務(wù)環(huán)境，在企業(yè)經(jīng)營管理過程中特別是控制財務(wù)風(fēng)險上發(fā)揮著舉足輕重的作用，具體來說，資金流管理在企業(yè)控制財務(wù)風(fēng)險上有三大作用。

2.1 資金流管理為企業(yè)經(jīng)營決策提供必要的資金支持

資金是企業(yè)的血液，企業(yè)的任何經(jīng)營活動都離不開資金的支持。加強資金流管理，保證企業(yè)的資金流動充足而有活力是企業(yè)做出經(jīng)營決策前的必要準備工作。

如果企業(yè)在進行某項投資決策之前，沒有對該項目的資金流量進行科學(xué)的預(yù)算，則很有可能面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險，沒有資金保障的錯誤的經(jīng)營決策對企業(yè)來說就是滅頂之災(zāi)。

如果企業(yè)的經(jīng)營決策能夠獲得足夠的資金支持，往往事半功倍，比如吉利成功收購瑞典沃爾沃公司、TCL收購德國施耐德公司等。

2.2 資金流管理有助于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防御能力的提升

我們知道，充足的外匯儲備幫助我國平穩(wěn)地渡過了1997年的金融危機和2008年的次貸危機，同樣，充足的資金流和國家的外匯儲備有類似的功能，可以幫助企業(yè)抵御內(nèi)外部風(fēng)險。企業(yè)通過加強資金流管理，在賬面保持大量的現(xiàn)金，能夠改善財務(wù)狀況，而良好的財務(wù)狀況，可以幫助企業(yè)提高應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險的能力。比如，在“房住不炒”的政策基調(diào)下，房地產(chǎn)市場已經(jīng)沒有前幾年火爆，房地產(chǎn)企業(yè)躺著賺錢的日子不僅一去不復(fù)返了，而且部分企業(yè)已經(jīng)舉步維艱。為渡過難關(guān)，房地產(chǎn)企業(yè)唯有加快存貨周轉(zhuǎn)，提高資金回籠速度，為此，萬科提出了“活下去”的口號，各地房地產(chǎn)企業(yè)也相繼打折。

2.3 資金流管理能夠改善企業(yè)投資融資環(huán)境

俗話說：“倉中有糧，心中不慌”，企業(yè)通過有效的資金流管理，保持有良好的資金存量和流量時，就有充足的信心和耐心來選擇投資機會。所謂“長袖善舞，多財善賈”，索羅斯為什么能在1997年成功做空泰銖牟利，不僅因為他有獨到的眼光，看到了其中的機會，更重要的是他擁有足夠的資本，能夠調(diào)動足夠的資源來完成做空泰銖這件事。

“天下熙熙皆為利來，天下攘攘皆為利往”，資本的天性都是逐利的，在現(xiàn)代企業(yè)制度下，投資者通過上市公司披露的財務(wù)報表及其附注來了解企業(yè)的經(jīng)營狀況、盈利能力和分紅政策等基本信息，其中，資金存量和資金流量就是衡量公司質(zhì)量的最重要指標之一。資金流有問題的企業(yè)，股民會用腳投票，大量拋售，導(dǎo)致公司的股票市值大跌，公司的市值大跌，將給企業(yè)的融資增加更大的難度，提高融資成本;相反地，如果企業(yè)現(xiàn)金流充沛，盈利能力良好，股民將踴躍購買，抬高企業(yè)的股票市值，企業(yè)在融資市場的話語權(quán)也將提高，可以用更低的融資成本籌措到足夠的資金。

3 資金流管理的主要措施

3.1 資金預(yù)算管理

3.1.1 資金預(yù)算管理對資金流管理的作用

“凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢”。資金預(yù)算是企業(yè)管理的核心內(nèi)容之一，是對企業(yè)計劃的數(shù)量化和貨幣化表現(xiàn)，它是企業(yè)內(nèi)部管理規(guī)范化和科學(xué)化的基礎(chǔ)。資金預(yù)算不僅為業(yè)績評價提供了標準，便于對各部門實施量化的業(yè)績考核和獎懲制度，也方便了對員工的激勵與控制，還是約束企業(yè)各級管理人員管理行為的制度保證。因此，凡是預(yù)算，便離不開對資金的預(yù)算，要加強預(yù)算管理，必須重視對資金預(yù)算的管理，資金預(yù)算管理是企業(yè)資金流管理的重中之重，只有抓住資金預(yù)算管理這個中心，采取行之有效的管理和控制措施，疏通資金流通環(huán)節(jié)，才能有效地管控資金。

資金預(yù)算管理由資金預(yù)算編制、預(yù)算調(diào)整及執(zhí)行跟蹤管理、監(jiān)督考核三部分組成，它是連接市場與企業(yè)的紐帶和橋梁，通過資金預(yù)算管理，可以使得公司發(fā)展戰(zhàn)略目標更好的落實，能幫助企業(yè)合理地配置內(nèi)部資源。

另外，資金預(yù)算管理的約束機制可以為企業(yè)降本增效并減少經(jīng)營決策的盲目性做出重要貢獻，可以說沒有對資金的預(yù)算管理，一切的資金流管理制度、方法都是建造在沙灘上的房子，是無源之水、無本之木。

3.1.2 做好資金預(yù)算管理的方法

要做好企業(yè)的資金預(yù)算，最重要的就是要重視和強化資金預(yù)算管理體制，加強資金預(yù)算的控制與監(jiān)督。

具體來說，可以從以下四個方面著手：一是建立健全企業(yè)資金預(yù)算管理制度;二是加強資金管理過程控制，提高制度執(zhí)行力;三是科學(xué)合理地編制資金預(yù)算;四是強化資金預(yù)算的執(zhí)行、調(diào)控及考核。

3.2 資金流量預(yù)警管理

市場經(jīng)濟風(fēng)云變幻，企業(yè)面臨的經(jīng)營風(fēng)險層出不窮，市場風(fēng)險、政策風(fēng)險、金融風(fēng)險、貿(mào)易爭端等不時考驗著企業(yè)的風(fēng)險承受能力，因此，企業(yè)必須建立必要的預(yù)警機制。資金流量預(yù)警機制，就是企業(yè)以“現(xiàn)金為王”為中心，充分考慮企業(yè)內(nèi)、外部環(huán)境，從經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動三個方面，綜合考慮資金的流向、流量、流速和流動過程四個要素，以現(xiàn)金的流量和存量為主要指標的預(yù)警機制。

企業(yè)資金流量預(yù)警管理必須依靠完善的財務(wù)制度，以真實可靠的財務(wù)核算數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)。有效的資金流量預(yù)警機制一方面可以避免企業(yè)資金閑置，造成資源上的浪費;另一方面通過收集資金的流向、流量、流速和流動過程四要素的數(shù)據(jù)，對資金流進行綜合分析可以看到企業(yè)目前的資金流動情況，更能夠直觀地反映出目前企業(yè)實際的資金支付能力及債務(wù)償還能力，才能在企業(yè)發(fā)生資金運轉(zhuǎn)困難、資金流動停滯、產(chǎn)生財務(wù)虧損以及資金鏈斷裂風(fēng)險前發(fā)出預(yù)警。

3.3 強化內(nèi)控制度對資金流管理的作用，提高企業(yè)應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險的能力

內(nèi)部控制管理制度是企業(yè)應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險的重要手段之一，資金流管理作為企業(yè)財務(wù)管理的重要環(huán)節(jié)，是企業(yè)財務(wù)內(nèi)控管理的重點。合理的內(nèi)控制度可以加強企業(yè)各部門間溝通和信息傳遞的及時性，可以保證內(nèi)部控制體系的有效性和執(zhí)行力度，也可以保證財務(wù)管理制度特別是資金流管理措施的執(zhí)行和落實。

同時，內(nèi)部控制制度還可以有效地加強企業(yè)對風(fēng)險的控制管理，嚴格控制約束和監(jiān)督企業(yè)的日常經(jīng)營管理行為，為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供制度保障。比如，以資金流的管理目標為約束，可以制約企業(yè)的投資行為，避免企業(yè)的投資沖動。

另外，內(nèi)部控制制度對挖掘企業(yè)自身潛力，為企業(yè)未來帶來經(jīng)濟效益有非常重大的現(xiàn)實意義，基于財務(wù)風(fēng)險管理的企業(yè)內(nèi)控體系可以對企業(yè)的發(fā)展有科學(xué)的預(yù)測和判斷，為企業(yè)的發(fā)展提供必要的財務(wù)保障。

所以，在企業(yè)中健全內(nèi)部控制體系既是企業(yè)應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險、加強資金流管理的必要手段，也是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要保障，兩者之間是相輔相成、互相促進的關(guān)系。這兩者的共進效應(yīng)為企業(yè)提高應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險的能力、爭取企業(yè)利益最優(yōu)化起到了關(guān)鍵性作用。

4 結(jié) 論

財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)在財務(wù)管理過程中必須面對的一個現(xiàn)實問題，企業(yè)管理者對財務(wù)風(fēng)險只有采取有效措施來降低風(fēng)險，而不可能完全消除風(fēng)險。資金流短缺是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的外在表現(xiàn)形式。通過加強資金流管理可以降低資金短缺的概率和危害程度。資金預(yù)算和資金預(yù)警機制是資金管理的有效手段。健全的企業(yè)內(nèi)部控制體系既是企業(yè)應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險，加強資金流管理的必要手段，也是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要保障，兩者之間是相輔相成、互相促進的關(guān)系。

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