基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)投融資研究

【摘要】在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)一體化的背景下，技術(shù)創(chuàng)新是提高國(guó)家核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要指標(biāo)，也是企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出的關(guān)鍵所在。技術(shù)創(chuàng)新是一個(gè)長(zhǎng)期連續(xù)的過(guò)程，離不開(kāi)資金的支持。而投融資作為企業(yè)發(fā)展的有利保障，為技術(shù)創(chuàng)新提供大量的資金支持，因此二者之間的關(guān)系是密不可分的?；诖?，本文通過(guò)對(duì)企業(yè)投資和融資的認(rèn)識(shí)，分析基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)投融資存在的問(wèn)題，提出基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)投融資對(duì)策，促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新型建設(shè)。

【關(guān)鍵詞】技術(shù)創(chuàng)新;企業(yè);投融資

現(xiàn)今，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的大好形勢(shì)之下，企業(yè)基于技術(shù)創(chuàng)新的前提下對(duì)投融資的要求不斷提高，給企業(yè)帶來(lái)了機(jī)遇和挑戰(zhàn)，因此立足于技術(shù)創(chuàng)新，加強(qiáng)投融資的指導(dǎo)工作是至關(guān)重要的。要想有效的以技術(shù)創(chuàng)新提高切得經(jīng)濟(jì)效益，企業(yè)就必須科學(xué)地投融資，達(dá)到有效提高企業(yè)資金利用率的效果。

一、認(rèn)識(shí)企業(yè)投資和融資

企業(yè)的投融資主要是企業(yè)投資和融資活動(dòng)，都是以提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和利潤(rùn)為目標(biāo)。

（一）企業(yè)投資

企業(yè)投資是企業(yè)對(duì)所持有的資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)內(nèi)或?qū)ν馔顿Y并且為投資結(jié)果負(fù)責(zé)的活動(dòng)。企業(yè)投資必須以遵循國(guó)家或地區(qū)的法律法規(guī)為前提，只有合理合法的投資行為或活動(dòng)，才能被允許正常經(jīng)營(yíng)和進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。值得注意的是，在企業(yè)投資過(guò)程中，要做好投資環(huán)境和投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，最大程度上降低投資的風(fēng)險(xiǎn)。

1.對(duì)內(nèi)投資，即直接投資

它是把企業(yè)資金直接投進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，主要在于用其帶來(lái)的利潤(rùn)來(lái)取得投資回報(bào)。在現(xiàn)今的多數(shù)企業(yè)中，這種對(duì)內(nèi)投資的方式普及廣泛，所占企業(yè)的總投資比例較大。

2.對(duì)外投資

通常是企業(yè)把資產(chǎn)以并購(gòu)、重組、兼并的形式去參股別家的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，以達(dá)到直接或間接控制其他企業(yè)管理的目的。與此同時(shí)，對(duì)外投資還對(duì)金融或證券等進(jìn)行投資，從而從證券、股票等資產(chǎn)中獲取盈利等。

（二）企業(yè)融資

企業(yè)融資是以合理的預(yù)測(cè)來(lái)指出企業(yè)未來(lái)發(fā)展方向的方式，立足于企業(yè)自身的資金流動(dòng)和實(shí)際盈利狀況，從而進(jìn)行的資金籌募和融通的活動(dòng)，是企業(yè)創(chuàng)收的有效手段。

1.內(nèi)源性融資

內(nèi)源性融資是以自主性、低成本和抗風(fēng)險(xiǎn)等特征將企業(yè)的盈利資金和內(nèi)部資金轉(zhuǎn)化為投資的過(guò)程。自主性保障企業(yè)融資不受外部干擾;成本低是減少外部非必要的資金流動(dòng)，以此來(lái)達(dá)到內(nèi)源性融資的目的。

2.外源性融資

它主要包含發(fā)行股票的權(quán)益性融資和發(fā)行債券的債務(wù)性融資。相比內(nèi)源性融資，外源性速度快、規(guī)模大，可以有巨大的優(yōu)勢(shì)較快籌集資金。但也有致命的缺點(diǎn)，就是融資的成本支出大。所以，對(duì)于企業(yè)的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)來(lái)說(shuō)，在進(jìn)行外源性融資前必須要預(yù)算收益率，減少投融資風(fēng)險(xiǎn)率。

（三）企業(yè)投融資的目的都是為了企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供資金支持，從而提高企業(yè)的整體效益

企業(yè)投融資活動(dòng)都由企業(yè)投融資部門(mén)進(jìn)行，投融資都是促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的重要項(xiàng)目，決策者都是企業(yè)高層人員。不同之處是融資需要政府和銀行的參與，即貸款活動(dòng)。因此，為了順應(yīng)企業(yè)發(fā)展的時(shí)代潮流，就要將投融資管理決策和責(zé)任制落實(shí)到位，能使它適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的變革，使企業(yè)在經(jīng)濟(jì)改革中仍屹立不倒、蓬勃發(fā)展。

二、基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)投融資存在的問(wèn)題

（一）企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新投資中存在的問(wèn)題

1.技術(shù)創(chuàng)新投資主體出錯(cuò)

一個(gè)企業(yè)，不管是哪方面的投入，都應(yīng)將技術(shù)創(chuàng)新放在主體地位，以創(chuàng)新利益保障企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力中立于不敗之地。但是如今在我國(guó)多數(shù)企業(yè)的發(fā)展進(jìn)程中，存在著科技和經(jīng)濟(jì)發(fā)展脫節(jié)的情況。多數(shù)科技創(chuàng)新都在研發(fā)機(jī)構(gòu)和高校中進(jìn)行，而且這種創(chuàng)新沒(méi)有將市場(chǎng)需求融入其中，導(dǎo)致企業(yè)在引用時(shí)達(dá)不到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)。二者主體之間的分割，使我國(guó)的技術(shù)創(chuàng)新與企業(yè)發(fā)展之間的主體錯(cuò)位，最終導(dǎo)致投資失誤。

2.企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資金投入不足

技術(shù)創(chuàng)新是一個(gè)長(zhǎng)期持續(xù)的過(guò)程，需要經(jīng)歷許多的挑戰(zhàn)，在每個(gè)階段需要有足夠的資金支持。但是因技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)高、不穩(wěn)定等因素，導(dǎo)致企業(yè)不愿意冒著風(fēng)險(xiǎn)去進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)技術(shù)在技術(shù)創(chuàng)新中得不到有力保障，致使技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)大打折扣。

3.企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新意識(shí)和投資動(dòng)力不足

由于我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)機(jī)制的不完善，使得企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面的投資動(dòng)力不高，缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的強(qiáng)有力壓力和對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的積極性，還有對(duì)資金、科研人才及創(chuàng)新能力的匱乏，都直接影響著企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和投資動(dòng)力，致使企業(yè)發(fā)展也較緩慢。

4.技術(shù)創(chuàng)新體系不完善

一方面我國(guó)在科技創(chuàng)新的法律保障方面較為落后，沒(méi)有強(qiáng)有力的執(zhí)行力度和監(jiān)督制度，致使從事技術(shù)創(chuàng)新投資的企業(yè)數(shù)量少。另一方面政府和銀行針對(duì)企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新上的扶持力度不夠，因投資的風(fēng)險(xiǎn)性，在企業(yè)貸款時(shí)存在顧慮，而挫傷了企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的熱情。

（二）企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新融資中存在的問(wèn)題

1.企業(yè)融資渠道存在障礙

（1）間接融資渠道受限;指的是企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新上的貸款活動(dòng)受限。企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新中，由于無(wú)法預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)和不穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，導(dǎo)致銀行因安全性因素對(duì)放款很難。而且我國(guó)銀行大多比較注重安全性，多數(shù)都與需求大、信譽(yù)好的客戶合作，導(dǎo)致對(duì)中小型企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新放貸規(guī)則很嚴(yán)。（2）政府對(duì)技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)的支持度不夠;政府出于風(fēng)險(xiǎn)性考慮，在企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新中的活動(dòng)經(jīng)費(fèi)投入較少，支持力度達(dá)不到企業(yè)發(fā)展的要求。（3）股票融資成本高、難度大;因證券市場(chǎng)的發(fā)育尚不完善，使得政府對(duì)融資要求嚴(yán)格，導(dǎo)致企業(yè)以股票融資帶動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新的難度非常大。（4）證券融資困難;雖然我國(guó)證券市場(chǎng)比較龐大，但是證券發(fā)行的規(guī)模較單一，企業(yè)難以在其中找到適合其技術(shù)創(chuàng)新的證券種類。且發(fā)行的債券因等級(jí)問(wèn)題，有的企業(yè)找到適合的第三方擔(dān)保，致使企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新的融資上難以進(jìn)行下去。

2.技術(shù)創(chuàng)新融資體系不健全

由于我國(guó)的證券市場(chǎng)發(fā)育不健全，使企業(yè)難以通過(guò)直接融資獲得技術(shù)創(chuàng)新的資金支持。而且單一的銀行融資對(duì)企業(yè)在資產(chǎn)的負(fù)債率上不合理，普遍存在借貸的現(xiàn)象，導(dǎo)致中小型企業(yè)通過(guò)銀行貸款的機(jī)率不大。

3.中小型企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新融資困難

（1）外部“供血”不足;一方面是中小型企業(yè)向銀行貸款困難;因中小型企業(yè)的安全性低、資產(chǎn)少等和我國(guó)不完善的信用體系的影響，導(dǎo)致企業(yè)難以從銀行獲得資金支持。另一方面股權(quán)和債券融資較難;我國(guó)證券市場(chǎng)門(mén)檻高，中小型企業(yè)難以進(jìn)入證券市場(chǎng)進(jìn)行融資。還有一方面是風(fēng)險(xiǎn)投資的不健全;由于風(fēng)險(xiǎn)投資的成本支出較大，使其在中小型企業(yè)的支持度上受到限制。（2）內(nèi)部支持不足;中小型企業(yè)在生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中就占用了大部分資金，且其周轉(zhuǎn)不靈活，增加了企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)顧慮對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的資金支持不到位。（3）政府對(duì)中小型企業(yè)的融資支持度不夠;中小型企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，對(duì)資金的需求很大，但因法律、融資體系的不健全和政府的政策和資金支持的不到位，導(dǎo)致企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新上的融資中仍是弱勢(shì)群體。

三、基于技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)投融資對(duì)策

（一）全面規(guī)范企業(yè)投融資行為

在企業(yè)進(jìn)行投融資活動(dòng)前，要明確正確的投融資行為，保障其活動(dòng)在法律允許的范圍之內(nèi)，再制定合理的工作計(jì)劃。在投融資時(shí)，及時(shí)跟蹤和評(píng)估工作現(xiàn)狀，將風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍之內(nèi);還要及時(shí)完善投融資在實(shí)際中的環(huán)節(jié)，制定風(fēng)險(xiǎn)防控的應(yīng)急措施。以此來(lái)保障企業(yè)在投融資活動(dòng)的安全進(jìn)行，促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新平穩(wěn)進(jìn)展。

（二）豐富企業(yè)的投融資途徑

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，金融市場(chǎng)也得到了很大改善，所以在投資方式上，企業(yè)要實(shí)現(xiàn)多元化投資。例如，企業(yè)投資在股權(quán)投資、股票投資等模式的基礎(chǔ)上，加以項(xiàng)目投資、專利投資等，使企業(yè)的整個(gè)融資鏈條充滿活力，全面提高企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新的資金輔助，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提高。

（三）建立健全企業(yè)投融資運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制和管理方法

保障企業(yè)投融資機(jī)制和管理是確保資金正常運(yùn)轉(zhuǎn)的重要方式之一。企業(yè)在確定投融資項(xiàng)目的時(shí)候，首先要做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，立足于投融資體系;其次需要專業(yè)管理人員進(jìn)行掌控和操控資金流動(dòng);最后基于企業(yè)投融資能力，合理的對(duì)技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)行支持，保證在生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中所投入的資金超出其本身的價(jià)值。

（四）加強(qiáng)企業(yè)對(duì)投融資的探索，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新

企業(yè)在獲得盈利之前，離不開(kāi)前期的投融資調(diào)研。因此，企業(yè)在融資主體的市場(chǎng)前景下，要科學(xué)的評(píng)判融資規(guī)律和技術(shù)探索。通過(guò)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新上的投融資方案的探究，促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

四、結(jié)束語(yǔ)

總之，在企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)程中，對(duì)投融資的需求是不斷增加的。因此，要想保證企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新方面的正常進(jìn)行，提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益，就必須建立健全科學(xué)合理地企業(yè)投融資體系，以企業(yè)自身發(fā)展為出發(fā)點(diǎn)，加強(qiáng)企業(yè)投融資的研究，從而全面促進(jìn)企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：

鐘平嬌（1989-），女，漢族，廣東深圳人，本科，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院在職人員高級(jí)課程研修班學(xué)員，研究方向：投融資。