吉利并購(gòu)馬來(lái)西亞車企寶騰的利弊分析

摘要：隨著經(jīng)濟(jì)全球化和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化程度的加深，對(duì)外直接投資在各國(guó)交往中的地位和作用日漸凸顯，中國(guó)不僅是吸納外國(guó)直接投資的大國(guó)，而且已經(jīng)逐漸成為對(duì)外投資的大國(guó)。在“一帶一路”背景下，中國(guó)積極發(fā)展與周邊國(guó)家的友好國(guó)際關(guān)系，加強(qiáng)對(duì)東盟地區(qū)的投資合作。吉利抓住國(guó)內(nèi)外有利局勢(shì)收購(gòu)馬來(lái)西亞車企寶騰，成為第一個(gè)勇于吃螃蟹的人，開啟了中國(guó)汽車業(yè)的輸出時(shí)代;但同時(shí)吉利也面臨著各種未知挑戰(zhàn)與風(fēng)險(xiǎn)，基于此本文針對(duì)吉利并購(gòu)問(wèn)題進(jìn)行相應(yīng)的闡述分析。

關(guān)鍵詞：并購(gòu);利弊;成因;分析

2017年5月24日，浙江吉利控股集團(tuán)與馬來(lái)西亞DRB-HICOM集團(tuán)簽署具有約束力的關(guān)鍵條款協(xié)議。吉利集團(tuán)將收購(gòu)DRB旗下寶騰汽車49.9%的股份以及豪華跑車品牌路特斯51%的股份，吉利集團(tuán)成為寶騰汽車的獨(dú)家外資戰(zhàn)略合作伙伴。路特斯就是我們熟知的英國(guó)老牌跑車品牌——蓮花。7年前，吉利收購(gòu)沃爾沃一鳴驚人;7年后，吉利收購(gòu)馬來(lái)西亞國(guó)寶級(jí)汽車品牌又一次引起了人們的驚嘆。

一、吉利從“引入”到“輸出”轉(zhuǎn)變

浙江吉利控股集團(tuán)董事長(zhǎng)李書福表示：“寶騰是馬來(lái)西亞的國(guó)寶級(jí)品牌，是馬來(lái)西亞的國(guó)寶級(jí)品牌，是馬來(lái)西亞民族自豪感和工業(yè)精神的象征，我們希望通過(guò)協(xié)同合作，使寶騰成為馬來(lái)西亞市場(chǎng)的第一和東南亞市場(chǎng)前三的領(lǐng)軍品牌，對(duì)于路特斯而言，我們將增加新產(chǎn)品的投放和擴(kuò)大產(chǎn)量規(guī)模，充分釋放他的品牌魅力。2020年吉利控股集團(tuán)的產(chǎn)銷量將達(dá)到300萬(wàn)輛，寶騰和路特斯的加盟，將為吉利進(jìn)軍東南亞市場(chǎng)帶來(lái)產(chǎn)業(yè)協(xié)同的基礎(chǔ)，從而完成我們的全球化布局，為實(shí)現(xiàn)2020 年的目標(biāo)提供有利保障，在“一帶一路”的偉大倡議下，基于尊重、適應(yīng)、包容和融合的價(jià)值理念，我們有理由期許一個(gè)美好的未來(lái)。”馬來(lái)西亞是東盟自由貿(mào)易區(qū)成員，這可以使吉利零關(guān)稅出口汽車到東盟各國(guó)，如果沒有這個(gè)橋頭堡，汽車產(chǎn)品出口汽車到這些國(guó)家的關(guān)稅都將在30%以上。吉利集團(tuán)可以借助馬來(lái)西亞這個(gè)品牌跳板，使其相關(guān)品牌和產(chǎn)品順利進(jìn)入馬來(lái)西亞的汽車渠道，同時(shí)也可以將吉利汽車旗下的產(chǎn)品貼牌生產(chǎn)。

環(huán)球汽車集團(tuán)董事長(zhǎng)吳迎秋表示：“如果說(shuō)對(duì)沃爾沃的收購(gòu)是用金錢買下技術(shù)，那么這一次吉利收購(gòu)寶騰和蓮花則是用技術(shù)買下了市場(chǎng)”。長(zhǎng)期以來(lái)，“以市場(chǎng)換技術(shù)”的發(fā)展路線是中國(guó)車企緊握的法寶，在為車企注入創(chuàng)新與活力的同時(shí)，也遭到各方詬病。但這次吉利為寶騰輸入技術(shù)及產(chǎn)品以拓展市場(chǎng)，開啟了中國(guó)汽車品牌在海外“以技術(shù)換市場(chǎng)”的發(fā)展路線，為中國(guó)車企海外并購(gòu)的形象來(lái)了個(gè)大翻轉(zhuǎn)。

我們可以回顧吉利的海外并購(gòu)之路，其實(shí)不難發(fā)現(xiàn)吉利一直在暗自做著技術(shù)積累。2006年，吉利宣布進(jìn)駐英國(guó)錳銅控股，持有其19.97%的股份，后來(lái)英國(guó)錳銅遭遇金融危機(jī)，吉利并未放棄反而對(duì)其增資，按“零現(xiàn)金/零債務(wù)”模式以1104萬(wàn)英鎊收購(gòu)英國(guó)錳銅的業(yè)務(wù)與核心資產(chǎn);2009年，吉利成功收購(gòu)了澳大利亞自動(dòng)變速器公司（DSI），填補(bǔ)自身在大扭矩變速箱技術(shù)上的不足;2010年，吉利以18億美元收購(gòu)沃爾沃，扭轉(zhuǎn)巨額虧損局面，鑄就行業(yè)奇跡;2013年，吉利控股耗資1104萬(wàn)英鎊收購(gòu)了英國(guó)錳銅控股公司手中所有倫敦出租車公司的股份，開始接收新公司的運(yùn)營(yíng)權(quán)。

當(dāng)絕大多數(shù)中國(guó)車企還在為消化外來(lái)技術(shù)一籌莫展時(shí)，吉利卻無(wú)比自信地舉起了中國(guó)車企向外輸出技術(shù)的大旗。這背后不僅有成功的收購(gòu)，還有世界汽車格局重新組合的推動(dòng)，更是“一帶一路”中國(guó)企業(yè)“走出去”的模范。

二、吉利收購(gòu)優(yōu)勢(shì)

吉利收購(gòu)馬來(lái)西亞寶騰和英國(guó)蓮花后，可以迅速獲得寶騰在東南亞的產(chǎn)能、渠道和廉價(jià)勞動(dòng)力，提升與鈴木、大發(fā)等在當(dāng)?shù)氐母?jìng)爭(zhēng)力。吉利計(jì)劃向?qū)汄v提供（Volvo協(xié)助開發(fā)的）技術(shù)和原型車（帝豪，博越），以吉利和寶騰品牌名義在東南亞、南亞和澳大利亞市場(chǎng)銷售。同時(shí)，獲得蓮花品牌和蓮花工程，可以在品牌和工程研發(fā)上幫助到吉利，將蓮花在福建泉州項(xiàng)目迅速通過(guò)審批落地。在通往跨國(guó)汽車集團(tuán)的道路上，吉利可以借此再上一個(gè)臺(tái)階。

路特斯也就是蓮花，是英國(guó)著名跑車品牌，它與法拉利、保時(shí)捷并稱為世界三大跑車制造商，擁有獨(dú)一無(wú)二的底盤技術(shù)資源和跑車動(dòng)力資源，可以讓吉利實(shí)現(xiàn)技術(shù)上的跨越性突破。除了技術(shù)資源外，路特斯品牌歷史、文化積淀都賦予了它獨(dú)特的品牌魅力，其品牌的美譽(yù)度和厚重感，讓品牌價(jià)值經(jīng)久不衰。

吉利已經(jīng)獲得國(guó)際品牌運(yùn)營(yíng)經(jīng)經(jīng)驗(yàn)。吉利成功收購(gòu)沃爾沃之后又成功運(yùn)營(yíng)了沃爾沃，讓其健康發(fā)展，足見吉利汽車國(guó)際品牌運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)成熟。吉利重視國(guó)際品牌技術(shù)的移植、吸收和消化。沃爾沃技術(shù)以極快的速度移植，反哺吉利，讓吉利全系產(chǎn)品在技術(shù)上品質(zhì)上得到全面提升，普遍受益，足見吉利對(duì)高新技術(shù)的吸收和消化能力。一方面，吉利在沃爾沃的成功經(jīng)驗(yàn)可以為此次收購(gòu)經(jīng)營(yíng)提供經(jīng)驗(yàn)，另一方面，吉利與寶騰還可以在技術(shù)、市場(chǎng)、品牌等方面進(jìn)行優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

三、吉利收購(gòu)劣勢(shì)

寶騰和路特斯都亟須資金注入，吉利必須做好為新品牌、新工廠、研制計(jì)劃提供大量資金的準(zhǔn)備。據(jù)《汽車海外并購(gòu)》和《智能電動(dòng)汽車》報(bào)道，為了路特斯汽車集團(tuán)51%的股權(quán)，吉利支付了5100萬(wàn)英鎊，約合人民幣4.5億元。目前，寶騰近1萬(wàn)員工，產(chǎn)量只有不到8萬(wàn)輛，生產(chǎn)效率低下;它不但不會(huì)像沃爾沃一樣給吉利帶來(lái)技術(shù)與運(yùn)營(yíng)好處，反而指望吉利的技術(shù)與資金輸入。路特斯市場(chǎng)地位被邊緣化，年銷量不足2000輛，連續(xù)17年虧損;經(jīng)歷了“青年蓮花”的授權(quán)烏龍，企業(yè)形象大打折扣。

馬來(lái)西亞情況與國(guó)內(nèi)情況大相徑庭，吉利可能水土不服。馬來(lái)西亞零部件工業(yè)非常薄弱，吉利通過(guò)技術(shù)輸出在當(dāng)?shù)貒?guó)產(chǎn)化的同時(shí)，還必須將零部件配套企業(yè)帶過(guò)去才行。馬來(lái)西亞依托的東盟市場(chǎng)并非完全零關(guān)稅，東盟之間有非常復(fù)雜的汽車出口免稅協(xié)議。東南亞MPV比較流行，吉利主要是將博越在馬來(lái)西亞投產(chǎn)，這樣的SUV車型是否能適應(yīng)市場(chǎng)開拓還有待檢驗(yàn)。

相較于沃爾沃的全資收購(gòu)，吉利對(duì)寶騰未能實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控股。吉利雖然是第一大股東，而國(guó)民投資和DRB等股東都與政府有著千絲萬(wàn)縷的關(guān)系，有消息稱DRB董事長(zhǎng)莫達(dá)依靠政府訂單發(fā)家，后者很容易聯(lián)合起來(lái)。吉利在董事會(huì)，并未掌握絕對(duì)話語(yǔ)權(quán)。

四、結(jié)束語(yǔ)

經(jīng)過(guò)上述分析得知，吉利的并購(gòu)確實(shí)存在一定的弊端風(fēng)險(xiǎn)，但是也有相應(yīng)的好處和獲利，所以吉利公司需要時(shí)刻保持清醒認(rèn)識(shí)，增強(qiáng)自身的抵御和化解能力，更好地實(shí)現(xiàn)中國(guó)企業(yè)“走出去”。

參考文獻(xiàn)：

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作者簡(jiǎn)介：

張威（1995-），男，漢，四川省眉山市，本科，研究方向：經(jīng)濟(jì)學(xué)。