投資對商業(yè)銀行盈利的影響研究

杜紅霞 李福林

摘要：近年來，隨著中國金融體制的改革，以及互聯(lián)網(wǎng)金融、金融脫媒和利率市場化等一系列因素的影響，中國商業(yè)銀行的業(yè)務也發(fā)生了重大的變化，其中之一便是投資類業(yè)務的增加。本文主要以中國工商銀行為例，通過分析其2013-2017年的面板數(shù)據(jù)，探討目前商業(yè)銀行投資的現(xiàn)狀、存在的特點、投資類業(yè)務對商業(yè)銀行盈利的影響。

關鍵詞：商業(yè)銀行;盈利;投資

我國的商業(yè)銀行在很長的一段時間內主要攬儲放貸為獲取收益的主要手段。但隨著全球的形勢變化，利率市場化在我國的推行，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的以存貸差獲取收入的方法越來越難以為繼;除此以外，互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展、金融脫媒的加劇，也在不同程度上侵蝕商業(yè)銀行的盈利空間，銀行面臨著不得不轉型的關鍵抉擇。在這樣的情況下投資類業(yè)務產生并得到了快速的發(fā)展，銀行通過開展各種各樣的投資業(yè)務，不僅拓寬了收入來源，改善了原本單一的收入結構。還在一定程度上提高了銀行的競爭力。

一、我國商業(yè)銀行投資現(xiàn)狀以及特點分析

（一）我國商業(yè)銀行投資現(xiàn)狀

近年來隨著我國金融體制的改革，加上互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起，商業(yè)銀行傳統(tǒng)單一的收入模式已經增長乏力。尋找新的利潤增長點勢在必行，投資類業(yè)務由此產生。到目前為止，從上市銀行的投資類資產構成來看，五大行中債券資產（包括國債、政府債券、央行票據(jù)、政策性金融債等）占據(jù)著主導地位（超過80%），非標債權類、權益類投資以及基金投資則只占了不到20%。而在股份制商行和城商行中非標債券占據(jù)著投資類資產的絕大部分。從投資資金來源方面來看，主要還是來自于存款，投資資金來源的單一和不確定性仍然是銀行需要解決的問題。

（二）我國商業(yè)銀行投資特點分析

1、證券投資占總資產的比例較高

在我國上市的商業(yè)銀行中，證券投資占總投資的比例相對較高，在日常經營中比較依賴于證券投資業(yè)務。從中國工商銀行2013至2017年的數(shù)據(jù)來看，證券投資額占總資產的比例分別為21.5%、20.3%、22.6%、22.7%、30.4%，而在同期的西方國家這一數(shù)值普遍只有10%左右。主要原因除了商業(yè)銀行以拓寬資本來源、改善資本結構為目的而進行的主動投資以外，與我國近幾年來國內銀行的貸款增速受到監(jiān)管機構的嚴格監(jiān)控從而導致銀行資金被動投資到債券市場也不無關系。

2、投資結構多元化，主要投資中長期政府債券

各商業(yè)銀行投資的證券產品有政府債券、中央銀行債券、政策性銀行債券、其他債券、權益投資、基金投資等。

分析中國工商銀行的證券投資結構可以發(fā)現(xiàn)：從發(fā)行主體結構來看，該行主要將投資重點放在政府債券和政策性銀行債券上面，二者的投資總額共占到總投資額的70%左右（見圖1）。就變化趨勢而言，對政府債券的投資比例從2013年的25.5%增加到2017年的61.2%，對政策性銀行的投資則從43.9%下降到18.5%.這與我國的政策變化密切相關，為了支持實體經濟的發(fā)展，需要適度加大對地方政府債和國債的配置力度，反映在投資結構上則表現(xiàn)為對政府債券投資的增加。對其他債券、中央銀行債券的投資和對權益的投資近五年則變化不大。從投資期限長短來看，投資1至5年的債券占據(jù)著投資額的絕大部分，從2013至2017年的數(shù)據(jù)來看，投資的絕對金額都大于2100000萬元。其次則是投資五年以上的居多，投資3個月以內或者3至12個月的只占了很小的一部分，這點主要是基于在利率市場化背景下提前鎖定利潤、使銀行能有更多的盈利空間的考慮。

二、投資對商業(yè)銀行盈利的影響研究

（一）投資類業(yè)務對商業(yè)銀行的營業(yè)收入有較大貢獻

通過觀察工商銀行2013-2017年的年報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，投資類業(yè)務給銀行帶來的直接收入大部分還是體現(xiàn)在利息收入方面。2013-2017年中，工商銀行債券類投資利息收入年增速分別為7.2%、7.2%、3.8%、3.9%。在2017年工商銀行的各類利息收入的來源中，投資類業(yè)務利息收入占比為18%左右。對于股份制銀行等其他類型的銀行，這一比例高達30%以上。由此看出，投資類業(yè)務不僅對商業(yè)銀行近幾年利息收入增長貢獻較大，同時也是導致各類銀行利息收入增速差異的重要原因之一。

（二）商業(yè)銀行運營的整體風險上升

除了國債，政府債券之外，商業(yè)銀行投資的方向還有基金、長期股權投資、應收類款項投資等，其中應收類款項的投資在近幾年迅速發(fā)展，其背后的業(yè)務變化是銀行將一些傳統(tǒng)的直接貸款轉為通過中介通道進行間接的資產配置。應收類款項包括資管計劃、信托計劃、其他銀行的理財產品和流動性較差的債券等各種非衍生類金融資產。

從中國工商銀行的2013-2017年的財務報表來看，對于應收類款項的投資總體呈現(xiàn)下降趨勢，從2013年的7.5%下降至2017年的4.8%。從降低銀行風險的角度來講未嘗是壞事，這反映出銀行的風險控制意識更高，因為應收類款項的交易結構比較復雜，其中涉及多個增信主體和金融機構，風險的透明度比較低，原有的信貸風險極有可能通過應收款項投資實現(xiàn)轉移，從而導致銀行運行的風險上升。

（三）改善不合理的收入結構

一直以來，我國商業(yè)銀行的收入主要來源于存貸利息產生的差額;其次則是通過提供各種中間業(yè)務服務收取的傭金，但后者所占的比例很少，這就造成我國商業(yè)銀行收入來源單一的收入結構，一旦利息發(fā)生變化，就會對整個銀行的收入產生很大的影響，對商業(yè)銀行的長久發(fā)展非常不利。而通過發(fā)展投資類業(yè)務，增加銀行收入的來源，改善不合理的收入結構。

三、結束語

商業(yè)銀行在發(fā)展的過程中，應該處理好收入的來源與去向的問題，形成合理的資產、負債結構。同時應當順應時代的發(fā)展，不斷創(chuàng)新業(yè)務類型，提高自身應對風險的能力，促進商業(yè)銀行合理、有序、健康的發(fā)展。

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作者簡介：

杜紅霞（1996-），女，苗族，重慶市，本科，研究方向：經濟學。

李福林（1998-），男，漢族，四川省瀘州市，本科，研究方向：文化產業(yè)管理。