強(qiáng)勢(shì)震蕩 區(qū)別對(duì)待

錢(qián)向勁

本周B股大盤(pán)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，全周滬深兩市B股指在大部分時(shí)間中持續(xù)上漲，周五則快速回落調(diào)整，獲利回吐明確。本周滬B指數(shù)再次站上了300點(diǎn)，最終收于301.14點(diǎn)，全周微漲0.02%;深成B指收于5120.39點(diǎn)，全周下跌2.26%。B股市場(chǎng)的活躍狀態(tài)，吸引了更多資金入場(chǎng)。

之所以大部分時(shí)間如此強(qiáng)勢(shì)，主要基于2018年B股大盤(pán)“跌過(guò)頭”，同時(shí)今年內(nèi)外因素全面向好，如信貸持續(xù)寬松、減稅政策略高于預(yù)期、多地房貸利率下調(diào)等因素，使得當(dāng)前市場(chǎng)具備上行的基礎(chǔ)。此外，中美貿(mào)易摩擦緩和、MSCI擴(kuò)容落地、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)修復(fù)等，對(duì)多方運(yùn)作十分有利。如MSCI將把中國(guó)A股的納入因子從5%增至20%，據(jù)測(cè)算，納入因子提升至20%后，會(huì)為市場(chǎng)帶來(lái)約3300億元增量資金。富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯國(guó)際指數(shù)也緊隨其后，作為價(jià)格更為低廉的B股應(yīng)該會(huì)引起外資關(guān)注。

B股的投資風(fēng)格已經(jīng)發(fā)生了很大的改變，外資持續(xù)流入最主要的原因當(dāng)然是B股大盤(pán)經(jīng)過(guò)3年的下跌之后，估值上處于歷史大底的位置，一批品種的估值具備極大的投資吸引力。除此之外，分紅、停復(fù)牌等制度越來(lái)越規(guī)范。

整體觀察，行情總是在絕望中產(chǎn)生，在猶豫中上漲。價(jià)值投資者就是要戰(zhàn)勝恐懼心理，能夠獨(dú)立的判斷。當(dāng)前市場(chǎng)B股市場(chǎng)連續(xù)震蕩上行，市場(chǎng)的信心得到極大提振，而成交量也急劇放大，投資者情緒也普遍樂(lè)觀。不過(guò)，也要注意持續(xù)快速上漲后的B股大盤(pán)有技術(shù)性調(diào)整的要求，加之有個(gè)別無(wú)業(yè)績(jī)、無(wú)成長(zhǎng)性支持的相關(guān)B股品種風(fēng)險(xiǎn)急劇積累，部分品種大漲完全是資金驅(qū)動(dòng)，屬于忽視估值的情況，后期此類B股的調(diào)整壓力進(jìn)一步加大，投資者需要區(qū)別對(duì)待。

伊泰B股：煤炭生產(chǎn)業(yè)務(wù)目前占總收入的90%左右，隨著公司煤化工項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)預(yù)計(jì)會(huì)有所下降。公司致力于打造以煤炭生產(chǎn)和運(yùn)輸為主業(yè)，以鐵路運(yùn)輸為輔業(yè)，以煤化工為產(chǎn)業(yè)延伸的大型能源企業(yè)。公司2018年前三季業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異。