淺析財(cái)務(wù)分析在證券投資中的作用

原會卿

摘 要：在證券投資市場繁榮發(fā)展的當(dāng)代社會，隨著全球開放化程度的不斷提高，吸引了越來越多的投資愛好者進(jìn)入證券市場。作為投資者，企業(yè)所披露的財(cái)務(wù)信息是其作出投資決策與投資行為的重要依據(jù)。鑒于此，本文重點(diǎn)分析了財(cái)務(wù)分析與證券投資之間的相關(guān)性，并依據(jù)兩者之間的相關(guān)性對財(cái)務(wù)分析在證券投資中的應(yīng)用進(jìn)行了相關(guān)探討，以期提高證券投資的合理性，充分利用財(cái)務(wù)分析信息。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析；證券投資；關(guān)系；思考

一、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析與證券投資的關(guān)系

根據(jù)多年來證券交易的發(fā)展歷史來看，證券投資屬于狹義的投資范疇，是以企業(yè)或者個(gè)人的名義進(jìn)行有價(jià)證券交易購買從而從中獲得收益的一種交易行為。

二、財(cái)務(wù)指標(biāo)在證券投資中的應(yīng)用分析

財(cái)會人員在預(yù)備調(diào)查及審計(jì)計(jì)劃階段進(jìn)行證券投資基金財(cái)務(wù)報(bào)表管理以及審計(jì)作業(yè)的過程中，需要進(jìn)一步加強(qiáng)基金未審財(cái)務(wù)報(bào)表的概略性分析，并以此為基礎(chǔ)實(shí)現(xiàn)對于審計(jì)問題的發(fā)現(xiàn)，實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)審計(jì)領(lǐng)域的確定。

（1） 獲取會計(jì)以及非會計(jì)分析。一般而言，在實(shí)際的操作過程中，會計(jì)師需要加強(qiáng)對于上下年可比會計(jì)信息以及當(dāng)年預(yù)測資料的獲取。除此之外，會計(jì)師還需要借助其他渠道獲取一定的非會計(jì)信息，進(jìn)而促進(jìn)審計(jì)作業(yè)的有效開展，諸如基金的凈值、凈值增長率、市場評價(jià)、投資策略以及原則等。

（2）盈利能力分析。分析企業(yè)盈利的能力，從字面意義上我們便可以看出，盈利能力指的是我們企業(yè)的資金或者說成是資本的升值的能力，關(guān)于這一點(diǎn)，我們通常可以透過一家企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的整體收益額度的提升幅度在其原來的總資產(chǎn)中所占的比重來得出結(jié)論。

（3）比較會計(jì)信息分析。加強(qiáng)對于賬戶余額（ 發(fā)生額）異常變動，或?yàn)檫_(dá)到預(yù)期變動狀況的關(guān)注。諸如在股指大幅上升的狀況下，基金股票差價(jià)收入?yún)s較為平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)較大的增長； 或者是本年股利收入金額很大，但是在相關(guān)公開信息卻顯示上市公司本年分紅比率不高。

（4）企業(yè)收入分析。在進(jìn)行企業(yè)基金收入分析作業(yè)的過程中，注冊會計(jì)師需要加強(qiáng)過對于證券一、二級市場運(yùn)行狀況的了解。一般需要對上述市場交易的成交量以及走勢圖等狀況進(jìn)行關(guān)注以及

掌握，并由此實(shí)現(xiàn)對收入正常性的分析。在實(shí)際的操作過程中，仍舊需要注冊會計(jì)師加強(qiáng)對于分析性復(fù)核作業(yè)的有效開展。在這一過程中，需要對當(dāng)年度及以前年度收入、各項(xiàng)收入占收入總額的比例、費(fèi)用占收入比例的比較，并對異常狀況進(jìn)行查明以及分析。

（5）營運(yùn)能力分析。企業(yè)營運(yùn)能力主要是指企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)行能力，即企業(yè)運(yùn)用各項(xiàng)資產(chǎn)來賺取利潤的效率與效益，進(jìn)行營運(yùn)能力分析可發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資產(chǎn)營運(yùn)中存在的問題，營運(yùn)能力分析是盈利能力分析和償債能力分析的基礎(chǔ)與補(bǔ)充。

三、對財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的改進(jìn)思考

（1）對償債能力指標(biāo)分析的改進(jìn)思考。針對目前企業(yè)償債能力的指標(biāo)分析存在的缺陷，想要改進(jìn)當(dāng)前分析企業(yè)動態(tài)時(shí)缺乏動態(tài)的狀況，我們必須從企業(yè)的動態(tài)發(fā)展能力上進(jìn)行考察。

（2）發(fā)展能力指標(biāo)存在的缺陷。因?yàn)楝F(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化，因此企業(yè)發(fā)展能力分析的核心就是企業(yè)價(jià)值的增長。企業(yè)的發(fā)展應(yīng)該是在資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)帶來留存收益的穩(wěn)步提高，同時(shí)又能成功的回避風(fēng)險(xiǎn)，最終必須體現(xiàn)價(jià)值的增長上去。

（3）證券的返售與回購狀況。在進(jìn)行證券的返售以及回購狀況進(jìn)行分析的過程中，需要作業(yè)人員加強(qiáng)對于當(dāng)年度及以前年度返售證券買入狀況以及回購證券款賣出余額的對比分析，并對異常的波動狀況進(jìn)行分析。

（4）債券投資思考。而在進(jìn)行債券投資的實(shí)質(zhì)性測試以及分析的過程中，也需要注冊會計(jì)師對于各項(xiàng)數(shù)據(jù)信息的整理，并開展數(shù)據(jù)的分析工作。在這一過程中，一方面需要將上下期債券差價(jià)收入進(jìn)行全面的比較； 另一方面則需要將兩期的債券差價(jià)收入與債券市場走勢進(jìn)行科學(xué)的對比。

（5）財(cái)務(wù)分析靜態(tài)性影響投資決策效果。現(xiàn)如今，企業(yè)外部的宏觀環(huán)境及微觀環(huán)境都在不在的變化與發(fā)展，但是財(cái)務(wù)分析指標(biāo)大多是注重期末時(shí)點(diǎn)的靜態(tài)指標(biāo)，這種靜態(tài)指標(biāo)并不能完全反映企業(yè)的實(shí)際情況，而企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程是一個(gè)動態(tài)積累的過程，這種財(cái)務(wù)分析的靜態(tài)性給投資者想要獲取更多有用的信息帶來了障礙，從而影響證券投資者制定更好的決策

（6）財(cái)務(wù)信息不充分披露導(dǎo)致投資失誤?，F(xiàn)目前，某些上市公司在信息披露中，措辭含糊，模棱兩可，定性披露多，定量披露少，絕對值披露多，相對比例披露少，或者對某些重大事件不予以公告，避重就輕，夸大部分事實(shí)，隱瞞部分事實(shí)，對有用的資料也不在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中說明，這些在一定程度上都會誤導(dǎo)投資者，在一定程度上降低了財(cái)務(wù)分析信息的可靠性和可比性

現(xiàn)階段，我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展還不夠完善，資本市場及相關(guān)體制機(jī)制也不夠成熟，有關(guān)證券投資的制度還需要進(jìn)一步改進(jìn)。在這樣的大前提下，投資者做好財(cái)務(wù)分析工作無疑是做好投資決策的前提條件。投資者只有在深刻意識到財(cái)務(wù)分析與證券投資之間的重要聯(lián)系，才能把握財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性與及時(shí)性，才能客觀面對投資決策，提升投資行為與效率，最后通過財(cái)務(wù)分析來提

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