國家戰(zhàn)略決策下的體育產(chǎn)業(yè)資本市場發(fā)展研究

王安東 張傳寶

[摘 要] 采用文獻(xiàn)和綜合分析等研究方法，通過對國家戰(zhàn)略決策下的體育產(chǎn)業(yè)資本市場的研究認(rèn)為：隨著國家體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，目前，體育產(chǎn)業(yè)資本市場發(fā)展較快，主要表現(xiàn)在體育產(chǎn)業(yè)上市公司數(shù)量劇增、新三板為體育類公司提供了快速融資的通道、短期融資券市場為體育企業(yè)拓寬了融資渠道。為了加快國家戰(zhàn)略決策下體育產(chǎn)業(yè)資本市場的可持續(xù)發(fā)展，從加快體育產(chǎn)業(yè)資本市場的法制化建設(shè)，加大政策支持的力度；建立體育產(chǎn)業(yè)資本市場信息系統(tǒng)、完善的體育產(chǎn)業(yè)資本市場管理秩序、體育產(chǎn)業(yè)資本市場風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)和構(gòu)建體育產(chǎn)業(yè)資本市場運(yùn)行機(jī)制的發(fā)展策略，對保障國家戰(zhàn)略決策下我國體育產(chǎn)業(yè)資本市場發(fā)揮出應(yīng)有的功能和作用提供理論與實(shí)踐的服務(wù)。

[關(guān) 鍵 詞] 體育產(chǎn)業(yè)；資本市場；體育類上市公司；新三板；短期融資券

[中圖分類號] G81 [文獻(xiàn)標(biāo)志碼] A [文章編號] 2096-0603（2019）01-0232-02

體育產(chǎn)業(yè)資本市場作為一種集金融與體育市場為一體的創(chuàng)新融資發(fā)展模式，它對促進(jìn)我國體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有重要的拉動作用，近幾年來逐漸受到國家的高度重視，并從國家戰(zhàn)略層面明確提出了具體的實(shí)施措施。本文在全民健身和健康中國上升為國家戰(zhàn)略的重要機(jī)遇期，面對國家戰(zhàn)略提出的促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)資本市場發(fā)展的新政策，分析了我國體育產(chǎn)業(yè)資本市場發(fā)展的現(xiàn)狀，提出了國家戰(zhàn)略決策下的體育產(chǎn)業(yè)資本市場發(fā)展策略，不僅對彌補(bǔ)當(dāng)前我國體育產(chǎn)業(yè)資本市場發(fā)展研究之不足具有重要價(jià)值，而且對加快建設(shè)和發(fā)展我國體育產(chǎn)業(yè)資本市場具有重要的實(shí)現(xiàn)意義。

一、研究對象與方法

（一）研究對象

以我國體育產(chǎn)業(yè)上市公司、體育俱樂部和國家體育產(chǎn)業(yè)基地作為調(diào)查的對象；以國家戰(zhàn)略決策下我國體育產(chǎn)業(yè)資本市場發(fā)

展作為研究的對象。

（二）研究方法

1.文獻(xiàn)資料法

通過在中國知網(wǎng)查閱與國家戰(zhàn)略決策下體育產(chǎn)業(yè)資本市場相關(guān)的文獻(xiàn)50余篇，在北京體育大學(xué)圖書館、河南科技大學(xué)圖書館查閱相關(guān)研究報(bào)告、書籍和國家政策等綱領(lǐng)性文件共計(jì)30多項(xiàng)，主要引用了相關(guān)論文多篇。

2.綜合分析法

在文獻(xiàn)檢索的基礎(chǔ)上，通過綜合分析的研究方法，探討了我國體育產(chǎn)業(yè)資本市場的發(fā)展現(xiàn)狀，提出了國家戰(zhàn)略決策下體育產(chǎn)業(yè)資本市場發(fā)展的重點(diǎn)策略。

二、我國體育產(chǎn)業(yè)資本市場發(fā)展現(xiàn)狀

全民健身和健康中國上升為國家戰(zhàn)略，體育產(chǎn)業(yè)迅速成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。作為進(jìn)一步拓寬體育產(chǎn)業(yè)投融資渠道重要載體的體育產(chǎn)業(yè)資本市場，經(jīng)過20多年的發(fā)展，當(dāng)前我國的體育產(chǎn)業(yè)資本市場建設(shè)取得積極進(jìn)展，具備了良好的發(fā)展環(huán)境和基礎(chǔ)，對加快體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級發(fā)揮出了重要的作用。

（一）眾多上市公司轉(zhuǎn)型體育產(chǎn)業(yè)，體育產(chǎn)業(yè)上市公司數(shù)量劇增

充分發(fā)揮資本市場在推動全民健身公共服務(wù)體系建設(shè)，挖掘和釋放體育消費(fèi)潛力、增強(qiáng)體育產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長新動能等方面積極作用的政策性功能轉(zhuǎn)型升級創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略的實(shí)施，為體育產(chǎn)業(yè)資本市場的發(fā)展提供了更為廣闊的空間，成為多家體育產(chǎn)業(yè)公司上市融資的主要渠道。根據(jù)FellowData的研究顯示，從2013年到2016上半年，資本市場在體育產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目數(shù)量已達(dá)到667家，募投項(xiàng)目251個(gè)，披露的融資金額高達(dá)217億，有15家體育產(chǎn)業(yè)公司實(shí)現(xiàn)了上市或者并購?fù)顺觥?/p>

（二）新三板為體育類公司提供了快速的融資通道

隨著2014年新三板的正式掛牌，特別是在國務(wù)院將全民健身和全民健康上升到國家戰(zhàn)略，成為國家政策促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)公司在新三板上市的重要部分，新三板在體育產(chǎn)業(yè)資本市場中扮演了重要的角色。目前，我國的許多體育產(chǎn)業(yè)公司首先選擇了在新三板上市融資，自歐迅體育、中智華體、偉德國際、高德體育文化股份有限公司等體育類公司在新三板上市以來，截至2016年9月30日，北京卡賓滑雪體育發(fā)展股份有限公司在新三板正式掛牌，我國在新三板上市的體育產(chǎn)業(yè)類公司有39家，其中，有6家進(jìn)入立異層。

（三）短期融資券市場為體育企業(yè)拓寬融資渠道

短期融資券是由企業(yè)發(fā)行的無擔(dān)保短期本票。短期融資券市場作為促進(jìn)我國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資本市場融資方式，重新啟動近4年來為我國體育產(chǎn)業(yè)拓寬了重要的融資渠道。截至2015年12月底，全國共有1001家企業(yè)參與短期融資券市場，發(fā)行期數(shù)（期）2525，發(fā)行金額累計(jì)為32427.30億元。其中，有300多家體育企業(yè)參與短期融資券市場，累計(jì)發(fā)行期數(shù)（期）852，發(fā)行金額累計(jì)1177.12億元。

三、國家戰(zhàn)略決策下體育產(chǎn)業(yè)資本市場發(fā)展的重點(diǎn)策略

如何在正確把握我國體育產(chǎn)業(yè)資本市場發(fā)展的實(shí)際情況下，緊密結(jié)合國內(nèi)外體育產(chǎn)業(yè)資本市場研究的新特點(diǎn)和新趨勢，提出國家戰(zhàn)略決策下我國體育產(chǎn)業(yè)資本市場發(fā)展的重點(diǎn)策略將成為亟待解決的首要問題。

（一）加快體育產(chǎn)業(yè)資本市場的法制化建設(shè)，加大政策支持的力度

體育產(chǎn)業(yè)資本市場是以追求最大利潤或資本最大增值為目的，實(shí)現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)化配置和低成本高效益擴(kuò)張的金融融資最佳手段。隨著國家各項(xiàng)政策的落實(shí)，將成為推動體育產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的重要?jiǎng)恿?。但由于體育產(chǎn)業(yè)資本市場是一個(gè)資金場、信息場和名利場，必須在具有較強(qiáng)的法制約束機(jī)制和法治化、規(guī)范化市場建立的前提下，發(fā)揮體育產(chǎn)業(yè)資本市場應(yīng)有的功能。因此，加強(qiáng)體育產(chǎn)業(yè)資本市場的法治化建設(shè)，無疑是實(shí)現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)資本市場健康發(fā)展的基石。但目前由于歷史發(fā)展的原因，我國體育產(chǎn)業(yè)資本市場建立的法制化尚存在一些缺陷。所以，我們應(yīng)建立一整套符合我國國情的體育產(chǎn)業(yè)資本市場的法律制度框架，搞好體育產(chǎn)業(yè)資本市場法制化建設(shè)的頂層設(shè)計(jì)，通過體育產(chǎn)業(yè)資本市場法制化建設(shè)的制度落實(shí)，不斷提高體育產(chǎn)業(yè)資本市場的監(jiān)管水平，在明確各種體育產(chǎn)業(yè)資本市場主體的行為規(guī)范、增強(qiáng)體育產(chǎn)業(yè)資本市場的運(yùn)行規(guī)范化程度的同時(shí)，降低、防范和化解體育產(chǎn)業(yè)資本市場的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）建立體育產(chǎn)業(yè)資本市場安全信息系統(tǒng)

體育產(chǎn)業(yè)資本市場作為一種創(chuàng)新性的金融活動，隨著體育產(chǎn)業(yè)資本市場投資者結(jié)構(gòu)的改善和風(fēng)險(xiǎn)偏好的改變，體育產(chǎn)業(yè)資本市場的投資理念將逐漸趨于成熟，對促進(jìn)我國體育產(chǎn)業(yè)資本市場的建設(shè)起到重要的推動作用。

因此，建立我國體育產(chǎn)業(yè)資本市場的安全信息系統(tǒng)是提升我國體育產(chǎn)業(yè)資本市場安全信息化管理的重要保障。但在目前我國體育產(chǎn)業(yè)資本市場安全信息化建設(shè)尚不完善的情況下，必須進(jìn)一步增強(qiáng)體育產(chǎn)業(yè)資本市場安全信息化建設(shè)的憂患意識，在立足體育產(chǎn)業(yè)資本市場國際化發(fā)展的大局下，順應(yīng)體育產(chǎn)業(yè)資本市場網(wǎng)絡(luò)化、信息化和大數(shù)據(jù)建設(shè)的需要，大力推進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)資本市場信息化建設(shè)，應(yīng)用創(chuàng)新的科學(xué)技術(shù)手段和先進(jìn)信息化建設(shè)方法，建立起一套更加可靠穩(wěn)定的、可用性高、風(fēng)險(xiǎn)控制能力更強(qiáng)、市場接入更便捷，容量更大和速度更快的體育產(chǎn)業(yè)資本市場安全信息系統(tǒng)，優(yōu)化體育產(chǎn)業(yè)資本市場安全通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的環(huán)境，切實(shí)保障中小投資者的信息知情權(quán)和監(jiān)督權(quán)，保障體育產(chǎn)業(yè)資本市場促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展功能和作用的實(shí)現(xiàn)。

（三）建立完善的體育產(chǎn)業(yè)資本市場管理秩序

體育產(chǎn)業(yè)資本市場管理秩序是指一系列規(guī)范體育產(chǎn)業(yè)資本市場發(fā)展有效運(yùn)行的總稱。建立完善的體育產(chǎn)業(yè)資本市場管理秩序是一種集政府市場管理、體育產(chǎn)業(yè)類上市公司、投資者利益共享、合作且富有效率的管理制度，其最終目標(biāo)在于為社會分工、社會協(xié)作、社會交換和社會創(chuàng)新創(chuàng)造一種合作、競爭、和諧的環(huán)境，使體育產(chǎn)業(yè)資本市場投資主體和需求主體能夠在合作中創(chuàng)造共享的利益關(guān)系，促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)資本市場健康和永續(xù)發(fā)展。

在體育產(chǎn)業(yè)上市公司股票信息披露的發(fā)布環(huán)節(jié)上，更加強(qiáng)調(diào)體育產(chǎn)業(yè)上市公司股票信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確和完整性；在體育產(chǎn)業(yè)上市公司股票信息監(jiān)管和信息傳輸?shù)拳h(huán)節(jié)，更要強(qiáng)調(diào)建立一套嚴(yán)格的規(guī)則體系和較高的信息傳輸效率系統(tǒng)，為構(gòu)建透明的體育產(chǎn)業(yè)資本市場管理秩序提供可靠的數(shù)據(jù)，增強(qiáng)體育產(chǎn)業(yè)資本市場的穩(wěn)定性和防范風(fēng)險(xiǎn)的能力，提升體育產(chǎn)業(yè)資本市場的融資能力。

（四）建立體育產(chǎn)業(yè)資本市場風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)

作為資本、技術(shù)和管理相結(jié)合的新型金融運(yùn)作機(jī)制，體育產(chǎn)業(yè)資本市場對促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展帶來了極大的動力。特別是國家扶持體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的出臺，引導(dǎo)有實(shí)力的體育企業(yè)兼并、重組和上市，為我國體育產(chǎn)業(yè)資本市場的發(fā)展創(chuàng)造了巨大的空間。

建立我國體育產(chǎn)業(yè)資本市場管理系統(tǒng)是一項(xiàng)長期復(fù)雜的系統(tǒng)工程，難以對體育產(chǎn)業(yè)資本市場管理過程的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化描述。因此，本文提出的我國體育產(chǎn)業(yè)資本市場風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)不僅僅是降低體育產(chǎn)業(yè)上市公司的風(fēng)險(xiǎn)，而是盡量做到與風(fēng)險(xiǎn)共存榮，在全流程發(fā)展策略制定的基礎(chǔ)上，加快體育產(chǎn)業(yè)資本市場基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，充分挖掘體育產(chǎn)業(yè)資本市場促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動力和活力，同時(shí)利用國家政策和金融市場雙重紅利的良好環(huán)境引領(lǐng)體育產(chǎn)業(yè)資本市場盡可能增強(qiáng)贏利及贏利的可能性，為實(shí)現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)資本市場投融資的有效需求，吸引更多的上市公司投資體育產(chǎn)業(yè)資本市場，促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)資本市場的可持續(xù)發(fā)展。

四、結(jié)語

體育產(chǎn)業(yè)資本市場是實(shí)現(xiàn)體育+資本市場深度融合促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的加速器。尤其是隨著國務(wù)院頒布的關(guān)于加快體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展將社會資本注入體育產(chǎn)業(yè)，逐步擴(kuò)大體育產(chǎn)業(yè)投融資渠道政策的全面落實(shí)，加快建立和發(fā)展我國體育產(chǎn)業(yè)資本市場，將成為推動體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展、促進(jìn)體育消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級的重要力量。建議未來我國要實(shí)現(xiàn)從體育大國向體育強(qiáng)國的邁進(jìn)，助推“健康中國”建設(shè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，就要以創(chuàng)新理念引領(lǐng)體育產(chǎn)業(yè)資本市場，促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。尤其是通過多層次體育產(chǎn)業(yè)資本市場，體系的構(gòu)建，逐步建立起多層次體育產(chǎn)業(yè)資本市場間的轉(zhuǎn)板對接機(jī)制、升板機(jī)制、市場退出機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制等措施，進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整體育產(chǎn)業(yè)資本市場的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，建立實(shí)質(zhì)上的多層次體育產(chǎn)業(yè)資本市場體系，建立國家金融市場服務(wù)多層次體育產(chǎn)業(yè)資本市場建立的綠色通道，增加多層次體育產(chǎn)業(yè)資本市場產(chǎn)品的技術(shù)含量，充分發(fā)揮多層次體育產(chǎn)業(yè)資本市場的功能和作用，提高體育產(chǎn)業(yè)資本市場發(fā)展的國際競爭力和影響力，實(shí)現(xiàn)我國體育產(chǎn)業(yè)資本市場的可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

葛小雨.體育產(chǎn)業(yè)資本市場投融資中體育產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)資金的評價(jià)管理研究[D].陜西：西安體育學(xué)院，2016.

編輯 馬燕萍