第三方支付對于產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級的實證分析

高云

【摘 要】 文章結合前人對于第三方支付與經(jīng)濟發(fā)展關系的理論研究，從第三方支付對企業(yè)、消費者以及其他行業(yè)的影響總結第三方支付對產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級的影響機理，對第三方支付與產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級關系進行實證分析，結果顯示，第三方支付對產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級存在著長期且較為穩(wěn)定的影響，第三方支付對于產(chǎn)業(yè)結構升級的影響要大于產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化，對于升級的影響更為穩(wěn)定;也從側面表明第三方支付對于第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展促進作用更大。根據(jù)實證分析的結果就第三方支付促進實體經(jīng)濟發(fā)展提出意見與建議。

【關鍵詞】 第三方支付;產(chǎn)業(yè)結構;VAR模型

2018年3月5日國務院政府報告指出我國經(jīng)濟結構出現(xiàn)了重大變革，消費對經(jīng)濟的推動力極大提高，第三產(chǎn)業(yè)比重已過半。盡管如此，堅持供給側結構性改革，促進金融科技服務實體經(jīng)濟任重道遠。作為金融科技中最為基礎且最重要的互聯(lián)網(wǎng)金融，是推動產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級的中堅力量?；ヂ?lián)網(wǎng)金融由眾籌、P2P網(wǎng)貸、數(shù)字貨幣等構成;艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，其中第三方支付在互聯(lián)網(wǎng)金融中所占比重超過三分之二。第三方支付是如今產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級的基礎工具之一，進一步研究兩者的關系，有助于發(fā)現(xiàn)可能存在的問題，并相應地提出意見與建議。為促進產(chǎn)業(yè)結構進一步優(yōu)化升級夯實基礎，推動我國經(jīng)濟的穩(wěn)健發(fā)展。

一、文獻綜述

關于互聯(lián)網(wǎng)金融與產(chǎn)業(yè)結構關系的研究，絕大部分文章是定性分析，主要從互聯(lián)網(wǎng)金融對消費和融資這兩方面的影響探討。王華（2015）、宋敏（2016）、戴東（2017）等人著重說明聯(lián)網(wǎng)金融在我國三次產(chǎn)業(yè)結構比例的合理化中發(fā)揮的作用以及互聯(lián)網(wǎng)金融對于融資的去中介化的改善。陶建宏、王若語（2018）等利用多元回歸模型、風險價值等模型對第三方支付對經(jīng)濟發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結構升級的促進作用進行具體的實證分析，發(fā)現(xiàn)第三方支付對于經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)結構的正向積極影響居多。對于互聯(lián)網(wǎng)金融促進產(chǎn)業(yè)結構的定性研究較多，定量的實證分析較少，而第三方支付對產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級定量研究較之更少，本文結合第三方支付規(guī)模最新數(shù)據(jù)建立模型分析，具有一定研究意義。

二、第三方支付對產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級的影響機理

1、第三方支付對企業(yè)的影響

首先，第三方支付平臺在運行中能夠積聚大量的行業(yè)信息，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)下的企業(yè)可以通過對第三方支付平臺所公布的行業(yè)信息與數(shù)據(jù)進行分析，根據(jù)經(jīng)濟、行業(yè)的發(fā)展趨勢調整企業(yè)目標與策略，幫助尋找和擴大目標客戶群、開拓潛在市場;同時降低企業(yè)的生產(chǎn)、交易費用并提高資金的利用效率、優(yōu)化產(chǎn)品的交易流程，為企業(yè)構建自己獨特的電子商務系統(tǒng)。再者，第三方支付對于同一類型或者類似的企業(yè)能夠減少產(chǎn)業(yè)信息不對稱現(xiàn)象，促進產(chǎn)業(yè)融合從而推動產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的聯(lián)合發(fā)展。

2、第三方支付對于消費者的影響

第三方支付降低消費者在消費過程中的“損失感”，便捷的特性使第三方支付成為絕大多數(shù)消費者的消費端口，是改變用戶生活習慣的核心工具;《中國互聯(lián)網(wǎng)絡發(fā)展狀況統(tǒng)計報告》顯示，2007年我國手機網(wǎng)民的數(shù)量為2.1億，2017年為7.72億，十年時間增長了267.62%，手機網(wǎng)民的持續(xù)增長意味著通過移動支付方式的消費也同方向增加。此外，消費者會更加注重對于質量的追求，這對企業(yè)的生產(chǎn)就提出更嚴格的要求。消費比重的擴大和消費質量的提高對于我國經(jīng)濟由投資導向型向消費導向型的轉變有積極影響。

3、第三方支付對于其他行業(yè)的影響

第三方支付應用到教育、醫(yī)療等不同的行業(yè)中，為不同的行業(yè)制定個性化的支付方案從而豐富各行業(yè)的支付系統(tǒng)，為各行業(yè)的發(fā)展提供更多的支付選擇，提高行業(yè)發(fā)展的效率;第三方支付介入金融業(yè)務，如小額信貸，能夠為小微企業(yè)融通資金，為小微企業(yè)的發(fā)展提供支持，促進產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級。

三、第三方支付對于產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級的實證分析

1、第三方支付與產(chǎn)業(yè)結構現(xiàn)狀的概述

（1）第三方支付發(fā)展概覽。我國最早的第三方支付企業(yè)出現(xiàn)在1999年，但在阿里巴巴推出支付寶之前一直未能發(fā)展起來。2013年余額寶業(yè)務上線;2014年微信紅包上線;艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，2015年我國互聯(lián)網(wǎng)支付規(guī)模達到11.9萬億，移動支付規(guī)模達12.2萬億，互聯(lián)網(wǎng)支付第一次被移動支付超越，移動支付出現(xiàn)噴井式增長。同時，相關法律法規(guī)的不斷完善敦促第三方支付回歸服務實體經(jīng)濟之路。

（2）我國產(chǎn)業(yè)結構現(xiàn)狀透視。我國自社會主義市場經(jīng)濟改革以來，產(chǎn)業(yè)結構便在不斷地優(yōu)化升級，根據(jù)《經(jīng)濟日報》報道，2017年我國第一產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻率約為7.9%，第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)對GDP的貢獻率約為40.5%和50.6%，第三產(chǎn)業(yè)對于GDP所做貢獻于2015年首次超越第二產(chǎn)業(yè)。我國產(chǎn)業(yè)結構得到極大優(yōu)化，但是相對于美國還有一定差距。根據(jù)2006-2015年數(shù)據(jù)顯示，中國第三產(chǎn)業(yè)占GDP比重45.01%，美國第三產(chǎn)業(yè)占GDP達到近68.97%。中國第三產(chǎn)業(yè)與美國相比差距很大，這也表明進步空間依然很大。

2、實證分析

（1）指標選擇與數(shù)據(jù)來源。本文用優(yōu)化率與升級率衡量產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級。優(yōu)化率=（Δ第二產(chǎn)業(yè)值+ Δ第三產(chǎn)業(yè)值）/ ΔGDP 值;升級率=Δ第三產(chǎn)業(yè)值/Δ第二產(chǎn)業(yè)值。第三方支付主要由互聯(lián)網(wǎng)支付和移動支付構成，第三方移動支付規(guī)模于2015年首次超過互聯(lián)網(wǎng)支付并以絕對優(yōu)勢保持數(shù)量上的增長，而互聯(lián)網(wǎng)支付則減速增長，因此，選擇第三方移動支付總量作為第三方支付的衡量指標。本文將優(yōu)化率（Y）與升級率（Y1）分別作為被解釋變量，以第三方移動支付總量（X）作為解釋變量，選取2013年至2017年的季度數(shù)據(jù)進行分析。為降低異方差性，對選取數(shù)據(jù)取對數(shù)得到相應變量LNY、LNY1、LNX。數(shù)據(jù)主要來源于中國統(tǒng)計年鑒、易觀網(wǎng)和艾瑞咨詢。

（2）單位根檢驗（ADF檢驗）。在建立模型前首先進行平穩(wěn)性檢驗，若存在單位根，得到的是則是非平穩(wěn)性時間序列，易使回歸分析中存在偽回歸。LNY、和LNY1檢驗結果顯著，說明原始的時間序列數(shù)據(jù)是穩(wěn)定的。LNX非平穩(wěn)，對其進行一階差分，結果不顯著，繼續(xù)二階差分，得到的結果是顯著的;同時LNY和LNY2在二階差分的各個顯著水平下是顯著的，說明LNY與LNX、LNY1與LNX是二階單整序列，可能存在長期關系。

（3）VAR 模型建立。①滯后期的選擇及平穩(wěn)性檢驗（AR根圖檢驗）。要做約翰森檢驗（Johansen），首先要確定模型的滯后期。根據(jù)LR、AIC和SC原則可得到LNY與LNX的滯后階數(shù)為4，LNY1與LNX的滯后階數(shù)為3。利用AR根圖對VAR模型的平穩(wěn)性進行進一步的檢驗，得到的根圖變量都在單位圓內(nèi)，VAR模型穩(wěn)定。②格蘭杰因果檢驗。對LNY與LNX、LNY1與LNX分別作Granger檢驗，結果顯示LNX分別是LNY與LNY1的格蘭杰原因，而LNY不是LNX的格蘭杰原因，LNY1也不是LNX的格蘭杰原因。所以從統(tǒng)計意義上來講，可以認為LNX的變化會對LNY和LNY1的變化產(chǎn)生影響。③約翰森協(xié)整檢驗（Johansen）。確定了滯后階數(shù)就能執(zhí)行Johansen檢驗，對產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級和第三方支付的關系進行分析。檢驗結果不能拒絕協(xié)整方程的原假設，LNY與LNX、LNY1與LNX存在協(xié)整關系。由Johansen檢驗得到的協(xié)整方程分別為LNY=0.0257LNX;LNY1=0.03393LNX。第三方支付規(guī)模每擴大一個百分點，產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化率與升級率將分別提高0.025個百分點和0.034個百分點。雖然系數(shù)較小，但是我國經(jīng)濟發(fā)展的基數(shù)大，其他影響產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級的不確定性因素也在增加，所以第三方支付對產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級的影響還是比較重要。④脈沖響應函數(shù)圖分析。因為第三方支付對升級率和優(yōu)化率的影響更為顯著，故選擇第三方支付對升級率和優(yōu)化率的脈沖圖進行分析，升級率和優(yōu)化率對第三方支付的影響不進行具體分析。

由于25年周期圖的趨勢比十年期的更為明顯，故選擇25年期的圖形進行分析。圖1中，橫軸表示沖擊作用的滯后期間數(shù)（單位：季度）縱軸表示升級率。藍色實線表示的即脈沖響應函數(shù)，代表了產(chǎn)業(yè)結構的升級率對第三方支付規(guī)模的沖擊反映，虛線是正負兩倍標準差偏離帶。反映的是產(chǎn)業(yè)結構的升級率與第三方支付規(guī)模間長期的動態(tài)關系。（a）圖是升級率對于第三方支付的沖擊反應;第1-3期第三方支付的發(fā)展對升級率有一個正向沖擊，在第4期達到最大值，隨后逐漸減小趨于平緩。升級率是第三產(chǎn)業(yè)增加值與第二產(chǎn)業(yè)增加值的比，第三方支付對于升級率的正向影響意味著，第三方支付規(guī)模與總量的擴大會促進第二和第三產(chǎn)業(yè)總量的增加，并且第三產(chǎn)業(yè)的增加值會逐漸超過第二產(chǎn)業(yè)，促進工業(yè)、服務業(yè)、貿(mào)易等各方面的發(fā)展。其次，第三方支付的發(fā)展極大地促進消費，消費對第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是積極的，這又間接促進第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和總量增加。

圖1中（b）圖是優(yōu)化率對第三方支付沖擊的反應，1-2期第三方支付對優(yōu)化率是正影響，在第2期達到峰值;在第3-4期是負影響，5-6期正向影響，7-8期負向影響，隨后仍有輕微的波動最終趨于平穩(wěn)。優(yōu)化率等于第二產(chǎn)業(yè)增加值和第三產(chǎn)業(yè)增加值之和與國內(nèi)生產(chǎn)總值增加值之比;期初的增長可能是由于一些適應性較強的企業(yè)利用第三方支付技術促進優(yōu)化發(fā)展，帶來產(chǎn)值的增長;2-4期以及7-8期的負影響可能是一些適應性較差的企業(yè)或者調整期較長的企業(yè)在期初未優(yōu)化自身結構，沒有及時利用第三方支付平臺優(yōu)化企業(yè)的發(fā)展來增加產(chǎn)值。因此和與自身企業(yè)相似但適應性好的企業(yè)相比，第三方支付對適應性不強的企業(yè)的影響是負的。不同階段會有不同企業(yè)轉型優(yōu)化，所以在不同階段第三方支付對于一些企業(yè)的影響是消極的，對應到脈沖圖就是其的不斷波動。

四、結論與啟示

1、結論

第三方支付對產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級存在著長期且較為穩(wěn)定的影響，第三方支付對于產(chǎn)業(yè)結構升級的影響要大于產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化，對于升級的影響更為穩(wěn)定;也從側面表明第三方支付對于第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展促進作用更大。促進第三方支付的發(fā)展一方面能促進產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級，同時促進自身的發(fā)展，第三方支付機構自身的發(fā)展再帶動產(chǎn)業(yè)結構更進一步的升級優(yōu)化，如此往復，呈現(xiàn)螺旋式上升態(tài)勢。

2、關于第三方支付如何更好地促進產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化升級的啟示

（1）第三方支付+大數(shù)據(jù)。將第三方支付與大數(shù)據(jù)結合，構建行業(yè)信息庫。第三方支付面對的客戶群體廣泛，小到個人消費者，大到跨國公司與企業(yè)，其信息收集能力強大。結合大數(shù)據(jù)，第三方支付能夠提供大量準確高質量的行業(yè)信息，利用這些信息能促進行業(yè)的融合發(fā)展。此外，行業(yè)信息有助于企業(yè)的重新定位和戰(zhàn)略調整，加強分工與合作，縮短企業(yè)對于第三方支付消極反應的時間長度，推動產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化發(fā)展。在大數(shù)據(jù)時代下，第三方支付機構的發(fā)展速度十分迅速，但競爭也異常激烈。2017年第四季度支付寶占有市場比例44.51%，騰訊金融占30.36%，銀聯(lián)商務占據(jù)12.12%，其余第三方支付機構占13.01%;而在2015年度支付寶占有68.4%的市場份額，兩年時間縮小了將近35%。因此，第三方支付機構要不斷促使其自身的完善與發(fā)展，為企業(yè)提供更多優(yōu)質、個性化服務，增強與企業(yè)的互動，推動企業(yè)優(yōu)化升級的同時促進自身進步，實現(xiàn)雙贏。

（2）第三方支付助推征信體系構建，推動產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級。第三方支付機構在客戶使用第三方支付平臺時，會利用多方數(shù)據(jù)評估客戶信用。第三方機構的評估對于一些企業(yè)信用評定是較好的參考。對于一些信譽較好但缺乏資金的優(yōu)質中小企業(yè)，可以幫助他們?nèi)谫Y，降低時間與資金成本，促進其快速成長并提高其在行業(yè)中的競爭力，間接推動行業(yè)的優(yōu)化發(fā)展;對于一些信譽較差的企業(yè)，資金缺乏會使之破產(chǎn)倒閉，換言之，即優(yōu)勝劣汰，這樣能夠減少產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中的薄弱環(huán)節(jié)，為產(chǎn)業(yè)結構的調整奠定基石。

（3）第三方支付推動消費質量提升。第三方支付對于消費的影響首先體現(xiàn)在量變上，支付手段便捷的特點使得消費者對于移動支付、互聯(lián)網(wǎng)支付的依賴度極大提升，無現(xiàn)金化的交易方式促進消費量的增加。人們對消費質量的追求也伴隨消費數(shù)量的增加而產(chǎn)生。這就意味著企業(yè)要從追求產(chǎn)品量的生產(chǎn)到產(chǎn)品質的提升;企業(yè)需要加大科研力度，培養(yǎng)創(chuàng)新研發(fā)團隊，對于消費者特定的需求提供個性化定制服務來吸引更多“回頭客”;這不僅可以優(yōu)化消費結構，也敦促企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。

在我國金融科技的深入發(fā)展的道路上，我國經(jīng)濟受益匪淺，但在這一過程中，經(jīng)濟泡沫也不斷增加。發(fā)揮金融科技尤其是第三方支付在實體經(jīng)濟發(fā)展中的重要作用，是響應“經(jīng)濟新常態(tài)”號召的必須之舉，引導經(jīng)濟回歸本源才是發(fā)展的真理。

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【作者簡介】

高 云，安徽銅陵人，西安外國語大學經(jīng)濟金融學院大四學生，金融學專業(yè).