我國對(duì)外直接投資的出口結(jié)構(gòu)分析

楊婧 趙倩

摘 要：在十三屆全國人大二次會(huì)議“推動(dòng)全方位對(duì)外開放”的號(hào)召下，本文利用1985—2016年我國高新技術(shù)產(chǎn)品出口比重的時(shí)間序列數(shù)據(jù)驗(yàn)證了OFDI與我國出口結(jié)構(gòu)間的長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)：OFDI能夠促進(jìn)本國企業(yè)通過母公司和子公司之間的逆向技術(shù)溢出和人才流動(dòng)取得技術(shù)進(jìn)步，并且通過在世界范圍內(nèi)進(jìn)行資源優(yōu)化配置，從而帶動(dòng)母國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的整體上升。最后結(jié)合中國當(dāng)前開放形式，對(duì)政府和企業(yè)進(jìn)行OFDI給出合適的建議。

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資;出口結(jié)構(gòu)效應(yīng);單位根檢驗(yàn);協(xié)整檢驗(yàn)

中圖分類號(hào)：F72+F746.12文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1008-4428（2019）04-0158-03

一、 引言

改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)取得了顯著的成效。其中，在我國經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展的過程中，對(duì)外貿(mào)易出口和OFDI貢獻(xiàn)了絕對(duì)力量。2013年我國提出“一帶一路”國家戰(zhàn)略，這在一定程度上成為中國企業(yè)走出去的新機(jī)遇。2016年我國對(duì)外直接投資額實(shí)現(xiàn)了從25.2億美元向1961.5億美元的跨越。2017年OFDI有所放緩，但流量和存量仍占全球?qū)ν庵苯油顿Y流量和存量的11.1%和5.9%，全球排名分別為第3位和第2位。對(duì)外開放從商品輸出向資本輸出轉(zhuǎn)化的過程中，看似相反的發(fā)展趨勢(shì)為當(dāng)前中國對(duì)外開放形式提出了新的問題，我國對(duì)外直接投資的增長(zhǎng)是否對(duì)出口形成了擠壓？

王英，劉思峰（2007）認(rèn)為對(duì)外直接投資的出口效應(yīng)不僅反映在貿(mào)易規(guī)模的變化上，還包括對(duì)貿(mào)易結(jié)構(gòu)的影響。1841年Liszt最早提出發(fā)展中國家貿(mào)易結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)化問題，認(rèn)為貿(mào)易條件改善依賴于出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化，即出口內(nèi)容由初級(jí)產(chǎn)品向工業(yè)制成品轉(zhuǎn)化。Tamim Bayoumi & Gabrirlle LipWorth（1997）在日本對(duì)外直接投資和出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)研究中得出，OFDI對(duì)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)具有優(yōu)化作用。蔡冬青（2012）的實(shí)證研究表明中國進(jìn)行對(duì)外直接投資，有利于獲取西方的先進(jìn)技術(shù)，進(jìn)而通過逆向技術(shù)溢出來提高本國高技術(shù)產(chǎn)品在出口產(chǎn)品中所占比重。李夏玲，王志華（2015）利用中國25個(gè)省份在2003—2013年OFDI與對(duì)外貿(mào)易面板數(shù)據(jù)，研究OFDI的出口結(jié)構(gòu)效應(yīng)指出OFDI顯著改善了中國出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)。楊連星，羅玉輝（2017）從行業(yè)和國家層面出發(fā)，結(jié)合2003—2013年OFDI相關(guān)數(shù)據(jù)，分析顯示中國OFDI逆向技術(shù)溢出能夠顯著促進(jìn)價(jià)值鏈升級(jí)。

如今全球經(jīng)濟(jì)下行，中國出口遭遇寒冬，對(duì)外直接投資面臨著前所未有的挑戰(zhàn)，出口結(jié)構(gòu)亟待優(yōu)化。因此本文將利用中國1985—2016年對(duì)外直接投資相關(guān)時(shí)間序列數(shù)據(jù)檢驗(yàn)OFDI的出口結(jié)構(gòu)效應(yīng)。

二、 影響機(jī)制

出口結(jié)構(gòu)可以衡量出口產(chǎn)品的技術(shù)含量，因此研究OFDI對(duì)出口結(jié)構(gòu)的影響，就是研究我國OFDI能否提高我國出口產(chǎn)品質(zhì)量，是否能夠提升我國出口產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力，是否能夠進(jìn)一步優(yōu)化我國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。本文認(rèn)為，OFDI主要通過兩種途徑來影響我國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：一是技術(shù)進(jìn)步，二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

（一）技術(shù)進(jìn)步

企業(yè)進(jìn)行技術(shù)尋求型OFDI的投資對(duì)象一般是技術(shù)水平較高、研發(fā)能力較強(qiáng)的發(fā)達(dá)國家，這些技術(shù)和研發(fā)成果會(huì)在投資過程中傳遞到母國，進(jìn)而提高母國產(chǎn)品的核心價(jià)值。當(dāng)跨國企業(yè)通過并購或收購方式進(jìn)入發(fā)達(dá)國家時(shí)，可以學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國家的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)而提升子公司的技術(shù)水平和研發(fā)能力。子公司再將這些能力傳遞給母公司，母公司進(jìn)行吸收學(xué)習(xí)，同時(shí)進(jìn)一步將這些技術(shù)經(jīng)驗(yàn)擴(kuò)散到整個(gè)母國，整個(gè)母國的技術(shù)水平會(huì)得到提升，從而不斷優(yōu)化母國的出口結(jié)構(gòu)。除了技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，人力資本也是一個(gè)不可或缺的要素。在OFDI過程中，投資國可以雇傭東道國高層次高素質(zhì)的人才和優(yōu)秀的研發(fā)團(tuán)隊(duì)來從事本國生產(chǎn)經(jīng)營，還可以通過對(duì)本國職員的培訓(xùn)，使他們具備生產(chǎn)高質(zhì)產(chǎn)品的能力。因此，本文提出假設(shè)H1：我國OFDI能夠通過技術(shù)進(jìn)步來優(yōu)化出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)。

（二）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

當(dāng)今社會(huì)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)能帶動(dòng)出口結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步改善，因此OFDI可以通過完善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)。根據(jù)小島清的邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移理論，一國應(yīng)該大力發(fā)展自己具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)并出口，將處于比較劣勢(shì)的“邊際產(chǎn)業(yè)”投資到具有比較優(yōu)勢(shì)的國家或地區(qū)，優(yōu)化貿(mào)易條件，提高母國資源配置效率。如今中國人口紅利逐漸消失，勞動(dòng)力成本不斷上升，非洲等地區(qū)勞動(dòng)力資源豐富且價(jià)值較低，因此將邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到這些國家，能夠降低我國生產(chǎn)成本，從而提高利潤空間。同時(shí)，通過產(chǎn)業(yè)的傳導(dǎo)效應(yīng)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)也會(huì)帶動(dòng)其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而提升母國整個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化和改善母國出口商品的結(jié)構(gòu)。因此，本文提出假設(shè)H2：我國OFDI通過產(chǎn)業(yè)升級(jí)來優(yōu)化出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)。

三、 實(shí)證分析

（一）模型設(shè)定

（二）變量選取

1. 因變量

本文選取高新技術(shù)產(chǎn)品出口結(jié)構(gòu)指標(biāo)lngxt作為因變量，因?yàn)檫@類資本技術(shù)密集型產(chǎn)品能夠較好地反映我國出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)。選擇占工業(yè)制成品的比重，而不是占貨物出口的比重，是因?yàn)橄啾扔谪浳锍隹谠鲩L(zhǎng)的幅度，我國高新技術(shù)產(chǎn)品出口的增幅還較小，二者比值呈下降趨勢(shì)，不能較好地反映我國出口結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

2. 核心解釋變量

本文研究的是我國對(duì)外直接投資的出口效應(yīng)，因此選取我國對(duì)外直接投資流量lnofdit作為核心解釋變量。根據(jù)前文的理論機(jī)制分析可知，我國OFDI能夠通過提高技術(shù)和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來改善出口結(jié)構(gòu)。

3. 控制變量

本文選取了我國每年外商直接投資lnfdit、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)lnstruct和勞動(dòng)力成本lnlabort作為控制變量，從而提高模型的擬合效果。外商直接投資選取的是不包含股權(quán)、債券等形式投資的實(shí)際利用外商直接投資額。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)借鑒的是李夏玲，王志華所使用的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)層次系數(shù)計(jì)算公式：struc=2S（3）+2S（2）+S（1），其中S（1）、S（2）、S（3）分別代表我國第一、 二、 三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重。勞動(dòng)力成本以中國職工平均工資作為衡量標(biāo)準(zhǔn)。

（三）數(shù)據(jù)說明

鑒于數(shù)據(jù)的連續(xù)性和可得性，本文樣本區(qū)間為1985—2016年，其中高新技術(shù)產(chǎn)品出口額和工業(yè)制成品出口額根據(jù)中國統(tǒng)計(jì)年鑒和中國對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)年鑒整理所得，我國對(duì)外直接投資流量根據(jù)我國歷年對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)整理所得，外商直接投資、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、勞動(dòng)力成本均來源于中國統(tǒng)計(jì)年鑒。

（四）模型檢驗(yàn)及結(jié)果分析

1. 平穩(wěn)性檢驗(yàn)

本文進(jìn)行的是時(shí)間序列分析，要求序列必須是不包含單位根的平穩(wěn)序列，否則會(huì)產(chǎn)生偽回歸。傳統(tǒng)的做法是對(duì)非平穩(wěn)序列進(jìn)行差分，接著對(duì)差分后的序列進(jìn)行回歸。這種做法會(huì)覆蓋原序列中重要的經(jīng)濟(jì)信息，使得回歸分析不具有現(xiàn)實(shí)意義。因此需要采取協(xié)整檢驗(yàn)，而進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)之前，需要進(jìn)行單位根檢驗(yàn)?，F(xiàn)有單位根檢驗(yàn)方法有DF檢驗(yàn)、ADF檢驗(yàn)、PP檢驗(yàn)、DF-GLS檢驗(yàn)等，本文選取最常用的ADF檢驗(yàn)，結(jié)合Eviews8.0、stata15.1軟件，對(duì)上述模型中的時(shí)間序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果如表1所示：

（五）實(shí)證檢驗(yàn)及結(jié)果分析

通過上述回歸分析可知，我國OFDI對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)品的出口具有顯著促進(jìn)作用，OFDI每提高一個(gè)百分點(diǎn)，可以促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)品占工業(yè)制成品出口的比重提高0.1334個(gè)百分點(diǎn)。這說明我國OFDI能夠促進(jìn)資本技術(shù)密集型產(chǎn)品的出口，能夠通過促進(jìn)技術(shù)從而優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)，假設(shè)1得證。外商直接投資對(duì)我國出口結(jié)構(gòu)也具有一定的優(yōu)化作用。不管是資本密集型行業(yè)或高外資進(jìn)入FDI，還是我國企業(yè)通過技術(shù)溢出效應(yīng)、學(xué)習(xí)模仿效應(yīng)、集約邊際和擴(kuò)展邊際，都能夠促進(jìn)出口產(chǎn)品質(zhì)量升級(jí)，優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，能夠促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)品的出口，假設(shè)2得證。不斷上升的勞動(dòng)力成本有利于吸引更多高層次高素質(zhì)的人才，這樣的人才可以幫助企業(yè)降低生產(chǎn)成本，提高產(chǎn)品質(zhì)量和競(jìng)爭(zhēng)力，從而優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)。

四、? 主要結(jié)論及政策建議

（一）主要結(jié)論

本文在分析我國OFDI和出口現(xiàn)狀的基礎(chǔ)之上，結(jié)合國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于兩者之間的研究，對(duì)我國OFDI和出口結(jié)構(gòu)進(jìn)行進(jìn)一步分析。然后利用我國1985-2016年32年的時(shí)間序列分別實(shí)證分析了我國OFDI與出口結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系。得到以下結(jié)論：我國OFDI對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)品出口比重具有顯著正向作用，表明OFDI能夠優(yōu)化我國出口結(jié)構(gòu)。

（二）政策建議

當(dāng)前中國對(duì)外直接投資形勢(shì)向好，相反對(duì)外貿(mào)易形勢(shì)極為嚴(yán)峻。在之前分析中，我們得出OFDI對(duì)貿(mào)易出口存在結(jié)構(gòu)上的帶動(dòng)作用，這對(duì)于當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)具有正面借鑒意義。

政府應(yīng)該堅(jiān)持鼓勵(lì)企業(yè)走出去，從而對(duì)貿(mào)易出口形成激勵(lì)，兩者共同促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。政策上，政府應(yīng)該通過優(yōu)化OFDI項(xiàng)目審批，給予財(cái)政上和稅收上的支持。項(xiàng)目實(shí)施過程中，政府應(yīng)該完善海外投資信息服務(wù)，幫助中國跨國企業(yè)了解東道國政策、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，認(rèn)識(shí)外部形勢(shì)變化，從而為中國企業(yè)走出去形成有力支撐。

企業(yè)在開展OFDI活動(dòng)中要不斷提高技術(shù)密集型投資比重。研究發(fā)現(xiàn)高附加值制造業(yè)投資對(duì)相關(guān)產(chǎn)品出口能夠形成有力帶動(dòng)，并且存在較高水平的逆向技術(shù)溢出。

參考文獻(xiàn)：

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