高管知識(shí)結(jié)構(gòu)、技術(shù)團(tuán)隊(duì)非穩(wěn)定性與企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新

熊凌云 鄧文柔 劉菡

【摘 要】 在獨(dú)角獸企業(yè)迅速創(chuàng)立和崛起的時(shí)代，初創(chuàng)企業(yè)尤其是科技型初創(chuàng)企業(yè)，如何在愈發(fā)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲取和保持長(zhǎng)久競(jìng)爭(zhēng)力成為一個(gè)備受關(guān)注的話(huà)題?？萍夹推髽I(yè)的研發(fā)創(chuàng)新水平是開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、新工藝的決定性因素，而有關(guān)研發(fā)創(chuàng)新的決策與其高管息息相關(guān)。文章以科技型上市公司為研究樣本，就科技型企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新與高管知識(shí)結(jié)構(gòu)是否存在相關(guān)關(guān)系，以及在技術(shù)團(tuán)隊(duì)變動(dòng)情況下二者存在怎樣的聯(lián)系進(jìn)行研究。通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，高管知識(shí)結(jié)構(gòu)豐富會(huì)顯著提高企業(yè)的創(chuàng)新投入、企業(yè)的專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)和企業(yè)的新品數(shù)量;當(dāng)企業(yè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)非穩(wěn)定時(shí)，高管知識(shí)結(jié)構(gòu)會(huì)顯著減少企業(yè)的創(chuàng)新投入、企業(yè)的專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)和企業(yè)的新品數(shù)量。

【關(guān)鍵詞】 高管知識(shí)結(jié)構(gòu); 技術(shù)團(tuán)隊(duì)非穩(wěn)定性; 企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新

【中圖分類(lèi)號(hào)】 F81;F275? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2019）10-0053-08

一、引言

隨著《2017年中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展報(bào)告》和《2017年中國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)榜單》的發(fā)布，眾多獨(dú)角獸企業(yè)迅速創(chuàng)立和崛起，并獲得巨大關(guān)注?？萍夹推髽I(yè)逐漸成為初創(chuàng)企業(yè)中重要的潛力股，其成立時(shí)間短、發(fā)展速度快，強(qiáng)調(diào)新技術(shù)、新工藝的研發(fā)創(chuàng)新。對(duì)于初創(chuàng)型企業(yè)，尤其是科技型初創(chuàng)企業(yè)，在強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中只有依靠技術(shù)創(chuàng)新才能獲取和保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，成長(zhǎng)為最具潛力的獨(dú)角獸企業(yè)。

然而，企業(yè)創(chuàng)新能力受政治經(jīng)濟(jì)因素、行業(yè)大環(huán)境、企業(yè)內(nèi)部組織架構(gòu)等宏觀和微觀多方面因素的影響。為了探究影響科技型初創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)新能力的主要驅(qū)動(dòng)因素以及如何提升企業(yè)創(chuàng)新能力，國(guó)內(nèi)外眾多學(xué)者進(jìn)行了諸多理論和實(shí)證方面的研究?？v觀以往的研究結(jié)果，有從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、行業(yè)特性、企業(yè)家個(gè)人特征等方面進(jìn)行研究的，如：Finkelstein[ 1 ]最早提出高管成員在財(cái)務(wù)、法律、技術(shù)和營(yíng)銷(xiāo)等領(lǐng)域的多能力任職經(jīng)驗(yàn)將促進(jìn)其進(jìn)項(xiàng)科研創(chuàng)新和產(chǎn)品、技術(shù)變革;周楷唐等[ 2 ]在對(duì)上市公司高管的變更研究中發(fā)現(xiàn)，高管關(guān)于公司債務(wù)等資本運(yùn)營(yíng)相關(guān)決策與其專(zhuān)業(yè)背景的異質(zhì)性顯著正相關(guān);賴(lài)?yán)璧萚 3 ]從高管是否服兵役、是否有從軍背景出發(fā)，發(fā)現(xiàn)軍隊(duì)訓(xùn)練背景對(duì)高管決策效率有顯著的積極影響。但是從企業(yè)高管的知識(shí)結(jié)構(gòu)和技術(shù)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性角度的研究寥寥無(wú)幾。

在高階理論中，高管是企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的核心，對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略決策和研發(fā)創(chuàng)新決策影響巨大。Kim E.H等[ 4 ]發(fā)現(xiàn)高管對(duì)企業(yè)研發(fā)決策影響巨大，當(dāng)高管更看重確保個(gè)人財(cái)富和就業(yè)安全時(shí)，會(huì)著眼于研發(fā)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的長(zhǎng)期性，進(jìn)而影響董事會(huì)研發(fā)投入決策來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，而市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的不斷復(fù)雜化和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的不斷增強(qiáng)，都加劇了企業(yè)管理決策的復(fù)雜特性，要求企業(yè)高管基于自身的判斷對(duì)創(chuàng)新研發(fā)做出快速、準(zhǔn)確的決策。已有研究證實(shí)，高管的職業(yè)經(jīng)歷和經(jīng)驗(yàn)以及其受教育程度等均將影響其對(duì)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的決策。相關(guān)研究已從側(cè)面反映高管的知識(shí)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力具有影響，但結(jié)合技術(shù)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性角度來(lái)闡述高管知識(shí)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)的影響幾乎沒(méi)有。

在企業(yè)高管對(duì)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)的決策過(guò)程中，技術(shù)團(tuán)隊(duì)的組建和管理是其中重要的一環(huán)。技術(shù)團(tuán)隊(duì)是企業(yè)進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新的核心行動(dòng)團(tuán)隊(duì)，對(duì)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的產(chǎn)出影響巨大。程時(shí)雄和柳劍平[ 5 ]對(duì)工業(yè)行業(yè)企業(yè)的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，技術(shù)團(tuán)隊(duì)核心成員的離任將影響企業(yè)研發(fā)產(chǎn)出。技術(shù)團(tuán)隊(duì)人員是最重要的研發(fā)資源，當(dāng)企業(yè)高管能夠有效管理企業(yè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)，使其穩(wěn)定投入到企業(yè)技術(shù)研發(fā)工作中，必將提高企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新能力。

本文基于高階理論和投入產(chǎn)出理論，從科技型企業(yè)入手，基于對(duì)近10年來(lái)中國(guó)上市公司中科技型企業(yè)的實(shí)證研究，分析了企業(yè)高管知識(shí)結(jié)構(gòu)對(duì)科技型企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的影響，以及在企業(yè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)變動(dòng)的情況下兩者的變動(dòng)情況，揭示了提高科技型企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和存活率的管理經(jīng)驗(yàn)及其內(nèi)在機(jī)理。

二、研究假設(shè)與理論模型

（一）企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)的投入與產(chǎn)出

企業(yè)研發(fā)活動(dòng)是企業(yè)創(chuàng)新的輸出，可以帶來(lái)企業(yè)專(zhuān)利的產(chǎn)出、新產(chǎn)品新工藝的更新以及提高企業(yè)的生產(chǎn)效能等是提升科技型企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要活動(dòng)?；谝延械难芯砍晒疚恼J(rèn)為一個(gè)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)水平的高低可以從投入和產(chǎn)出兩個(gè)維度來(lái)看：一是企業(yè)研發(fā)投入的費(fèi)用金額及企業(yè)營(yíng)收規(guī)模;二是企業(yè)的研發(fā)成果—專(zhuān)利技術(shù)數(shù)量。

Pelled[ 6 ]通過(guò)實(shí)證數(shù)據(jù)得出，企業(yè)在研發(fā)中的投入越大，企業(yè)所獲得的專(zhuān)利數(shù)量越多。劉運(yùn)國(guó)和劉雯[ 7 ]對(duì)我國(guó)A股上市公司的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)加大研發(fā)活動(dòng)遵循投入產(chǎn)出原理，更多的資金投入能夠顯著提高其專(zhuān)利產(chǎn)出的數(shù)量和效率，且企業(yè)創(chuàng)新投入越多，其在新產(chǎn)品、新工藝市場(chǎng)表現(xiàn)越好，對(duì)外部投資者吸引力越強(qiáng)。Lin等[ 8 ]則將行業(yè)和專(zhuān)利研發(fā)予以劃分，認(rèn)為在技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)中研發(fā)投入與產(chǎn)出的正向關(guān)系較為明顯，并非所有企業(yè)都存在這種顯著的投入產(chǎn)出線(xiàn)性關(guān)系。Kothari等[ 9 ]發(fā)現(xiàn)企業(yè)研發(fā)對(duì)上市公司的創(chuàng)新有顯著的提升作用，提出企業(yè)擁有的研發(fā)資源有助于企業(yè)開(kāi)展研發(fā)和創(chuàng)新活動(dòng)，進(jìn)而推動(dòng)其創(chuàng)新績(jī)效提升。上述研究成果表明科技型企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新能力、研發(fā)投入和產(chǎn)出具有重要關(guān)聯(lián)性，且投入和產(chǎn)出兩個(gè)維度均是衡量企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的重要維度。

（二）高管知識(shí)結(jié)構(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新能力

1.高管受教育程度與學(xué)歷水平

企業(yè)對(duì)研發(fā)創(chuàng)新機(jī)會(huì)的發(fā)現(xiàn)與研發(fā)方向的選擇和決策，在很大程度上依賴(lài)于高管的機(jī)會(huì)識(shí)別能力、信息處理能力與決策水平，而這些能力與其受教育程度密切相關(guān)。Bantel和Jackson[ 10 ]在對(duì)銀行業(yè)高管的學(xué)歷水平和企業(yè)創(chuàng)新的研究中最早發(fā)現(xiàn)，高管教育程度與企業(yè)成長(zhǎng)能力和企業(yè)創(chuàng)新顯著正相關(guān)。徐曉東和陳小悅[ 11 ]在對(duì)上市公司第一大股東的變更研究中發(fā)現(xiàn)，高管學(xué)歷背景和專(zhuān)業(yè)背景對(duì)公司治理和公司業(yè)績(jī)水平具有顯著影響，上市公司第一大股東知識(shí)素養(yǎng)將影響高管成員知識(shí)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而影響信息篩選和整合能力，第一大股東個(gè)人特質(zhì)與企業(yè)成長(zhǎng)能力顯著正相關(guān)。周楷唐等[ 2 ]則從企業(yè)債務(wù)融資成本視角出發(fā)研究高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷對(duì)企業(yè)的影響，研究發(fā)現(xiàn)高管學(xué)術(shù)經(jīng)歷能夠降低公司債務(wù)融資成本，從作用機(jī)制上也將影響企業(yè)對(duì)創(chuàng)新研發(fā)的投入。

2.高管行業(yè)經(jīng)驗(yàn)與跨行業(yè)經(jīng)驗(yàn)

關(guān)于高管行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和跨行業(yè)經(jīng)驗(yàn)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)高管職業(yè)經(jīng)理的研究眾多，對(duì)不同行業(yè)不同層次的上市公司均有涉及，但由于行業(yè)特質(zhì)、企業(yè)發(fā)展階段及政治經(jīng)濟(jì)大環(huán)境迥異，其結(jié)論不盡相同。Pelled[ 6 ]在對(duì)國(guó)外制造業(yè)企業(yè)高管職業(yè)經(jīng)歷與企業(yè)創(chuàng)新能力進(jìn)行研究時(shí)發(fā)現(xiàn)，高管成員行業(yè)經(jīng)驗(yàn)與企業(yè)創(chuàng)新能力有較高的關(guān)聯(lián)程度。成瑾等[ 12 ]研究發(fā)現(xiàn)，公司首席執(zhí)行官的變更有利于公司治理效力的提高、公司規(guī)模的擴(kuò)大和管理的更加專(zhuān)業(yè)化，論證了跨行業(yè)經(jīng)驗(yàn)公司管理者對(duì)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的影響。李梅和余天驕[ 13 ]發(fā)現(xiàn)高管行業(yè)聯(lián)系這一后天形成的隱性社會(huì)資源正向調(diào)節(jié)研發(fā)與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系。因此，高管的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)與跨行業(yè)經(jīng)驗(yàn)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的影響不能一概而論。總結(jié)以上研究成果，發(fā)現(xiàn)對(duì)于科技型初創(chuàng)公司，高管行業(yè)經(jīng)驗(yàn)與跨行業(yè)經(jīng)驗(yàn)對(duì)其進(jìn)行創(chuàng)新決策的思維方式起著重要影響作用。

3.高管多能力任職與技術(shù)素養(yǎng)

關(guān)于管理者是否具有多能力任職以及技術(shù)背景對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的影響，F(xiàn)inkelstein[ 1 ]在研究中發(fā)現(xiàn)，高管成員在財(cái)務(wù)、法律、技術(shù)和營(yíng)銷(xiāo)等領(lǐng)域的多能力任職經(jīng)驗(yàn)將促進(jìn)其進(jìn)行科研創(chuàng)新和產(chǎn)品、技術(shù)變革。王廣和朱焱提出，具有生產(chǎn)、技術(shù)或研發(fā)技術(shù)背景的大股東和高層管理者更樂(lè)于關(guān)注和了解技術(shù)方面的內(nèi)容，更愿意加強(qiáng)產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新投入。Valentine和Fleishman[ 14 ]實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，具有創(chuàng)新性的CEO或高層管理者往往具有科研人員和技術(shù)專(zhuān)家的特征，產(chǎn)品創(chuàng)新戰(zhàn)略和具有技術(shù)背景（專(zhuān)業(yè)的科學(xué)工作者、工程師）的高層管理者之間有明顯相關(guān)性。陳仕華和鄭文全[ 15 ]從公司治理角度提出高管綜合素質(zhì)將直接影響其包括創(chuàng)新研發(fā)投入等在內(nèi)的決策行為。成瑾等[ 12 ]從結(jié)構(gòu)化理論出發(fā)，基于高管知識(shí)結(jié)構(gòu)構(gòu)建的視角研究高管行為整合，發(fā)現(xiàn)TMT知識(shí)結(jié)構(gòu)將從TMT探索式學(xué)習(xí)意識(shí)、TMT成員間的信任氛圍等方面促進(jìn)TMT團(tuán)隊(duì)行為整合，進(jìn)而影響企業(yè)的研發(fā)決策。

根據(jù)以上對(duì)高管知識(shí)結(jié)構(gòu)的分析，本文提出以下假設(shè)：

H1：在其他條件不變的情況下，高管知識(shí)結(jié)構(gòu)的豐富與企業(yè)創(chuàng)新正相關(guān)。

（三）高管知識(shí)結(jié)構(gòu)、技術(shù)團(tuán)隊(duì)非穩(wěn)定性與企業(yè)創(chuàng)新

信任是心理學(xué)和組織行為學(xué)關(guān)系研究中的重要課題，高管作為企業(yè)信任決策的核心，了解不確定性及其風(fēng)險(xiǎn)對(duì)其的心理影響是理解高管進(jìn)行企業(yè)戰(zhàn)略決策的關(guān)鍵。在對(duì)信任的相關(guān)研究中，大多數(shù)學(xué)者認(rèn)為個(gè)體的信任是由信任需要、信任保障和信任調(diào)整所構(gòu)成的“信任門(mén)檻”。從本質(zhì)上講，信任門(mén)檻主要是一個(gè)基于理性評(píng)估的心理學(xué)意識(shí)?？傮w而言，社會(huì)心理路徑的“信任門(mén)檻”理論解釋了理性選擇所關(guān)注的利益交換式和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避式的信任生成模式，使信任回歸為一種人的社會(huì)屬性。而高管在企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新決策過(guò)程中，其對(duì)決策對(duì)象的評(píng)估除了基礎(chǔ)地位的現(xiàn)實(shí)戰(zhàn)略利益和風(fēng)險(xiǎn)外，也包括由意識(shí)形態(tài)和文化傳統(tǒng)等非理性因素所框定的可信度。在現(xiàn)實(shí)情況下，技術(shù)團(tuán)隊(duì)是明確負(fù)責(zé)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的輸出部門(mén)，將直接影響企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新水平，高管會(huì)因?yàn)榧夹g(shù)團(tuán)隊(duì)出現(xiàn)的不穩(wěn)定性而對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估值發(fā)生改變，進(jìn)而影響其對(duì)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，改變“研發(fā)創(chuàng)新決策”這一行為的信任值。

此外，對(duì)于人在不確定收益的選擇，根據(jù)期望效用理論，一個(gè)理性的人會(huì)選擇期望效用較大的行為;而在面對(duì)同一期望效用的情形下，一個(gè)理性的決策者會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的行為。對(duì)于創(chuàng)新型公司而言，由于公司具體的技術(shù)創(chuàng)新工作依賴(lài)于其技術(shù)團(tuán)隊(duì)甚至依賴(lài)于公司技術(shù)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人，高管僅從戰(zhàn)略上來(lái)支持公司的研發(fā)創(chuàng)新工作。因此，對(duì)于科技型企業(yè)而言，企業(yè)投入技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新本身具有極大的風(fēng)險(xiǎn)性和不確定性。如果技術(shù)總監(jiān)離職或者技術(shù)團(tuán)隊(duì)處于不穩(wěn)定狀態(tài)，企業(yè)高管對(duì)研發(fā)創(chuàng)新的支持態(tài)度會(huì)隨著其創(chuàng)新載體——技術(shù)總監(jiān)的離職而發(fā)生轉(zhuǎn)變，由原本支持的態(tài)度轉(zhuǎn)變?yōu)楸Ｊ睾椭?jǐn)慎的態(tài)度。高管的這種態(tài)度轉(zhuǎn)變將直接影響其對(duì)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)的決策。Lin等[ 8 ]對(duì)中國(guó)上市公司返聘已到任期的高管和技術(shù)團(tuán)隊(duì)核心成員現(xiàn)象進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)技術(shù)團(tuán)隊(duì)核心成員的離任將影響企業(yè)研發(fā)產(chǎn)出。

根據(jù)以上對(duì)技術(shù)團(tuán)隊(duì)的分析可知，企業(yè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)是企業(yè)創(chuàng)新的重要推動(dòng)力，直接影響企業(yè)的創(chuàng)新能力和創(chuàng)新產(chǎn)出水平，企業(yè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性將是企業(yè)創(chuàng)新執(zhí)行的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，一旦企業(yè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)呈現(xiàn)非穩(wěn)定性，即技術(shù)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人（如研發(fā)總監(jiān)）離職，或技術(shù)團(tuán)隊(duì)中技術(shù)人數(shù)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)即技術(shù)人才的引進(jìn)停滯不前，這些結(jié)果都會(huì)導(dǎo)致企業(yè)創(chuàng)新人才不足，難以有效實(shí)施具備豐富知識(shí)結(jié)構(gòu)高管所制定的公司創(chuàng)新戰(zhàn)略，直接影響高管知識(shí)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的推動(dòng)力和創(chuàng)新戰(zhàn)略的落地。由此，本文提出以下假設(shè)：

H2：在其他條件不變下，相比技術(shù)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定的公司而言，技術(shù)團(tuán)隊(duì)非穩(wěn)定性的公司高管知識(shí)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新負(fù)向影響更大。

三、數(shù)據(jù)來(lái)源與變量定義

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源

本文的樣本數(shù)據(jù)主要來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)和巨潮網(wǎng)下載的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告。根據(jù)科技部、財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局2008年聯(lián)合頒布的《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》以及證監(jiān)會(huì)2012年修訂的上市公司行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，認(rèn)為“I類(lèi)信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”是科技型企業(yè)?？紤]到研發(fā)投入的效應(yīng)滯后性問(wèn)題，本文選取2007—2015年間所有科技型上市公司的年報(bào)作為初始樣本，對(duì)其高管的知識(shí)結(jié)構(gòu)以及技術(shù)團(tuán)隊(duì)非穩(wěn)定性進(jìn)行分析。獲得初始樣本后，根據(jù)以下標(biāo)準(zhǔn)對(duì)樣本進(jìn)行整理：（1）剔除當(dāng)年度ST/PT、*ST類(lèi)上市公司，由于該類(lèi)上市公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較一般上市公司而言會(huì)有較大的差異，可能對(duì)研究結(jié)果造成偏差，而且該類(lèi)公司數(shù)量較少，故將其剔除;（2）剔除附注中未披露研發(fā)投入數(shù)據(jù)以及只披露資本化或費(fèi)用化金額的企業(yè)，因企業(yè)的研發(fā)投入金額包括資本化金額和費(fèi)用化金額;（3）對(duì)于年報(bào)中高管人員背景資料不詳細(xì)的企業(yè)進(jìn)行其他渠道的搜索和補(bǔ)充。按照上述原則，在所有上市科技型企業(yè)中，2007—2015年共有589個(gè)樣本符合本文的研究要求。此外，本文還對(duì)所有連續(xù)變量進(jìn)行Winsorize處理。

（二）變量和指標(biāo)的選取

1.因變量

結(jié)合上述研究成果和科技型上市公司對(duì)外企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表報(bào)告形式，確定投入和產(chǎn)出兩個(gè)度量標(biāo)準(zhǔn)，包括：（1）研發(fā)費(fèi)用;（2）研發(fā)強(qiáng)度，即研發(fā)支出/營(yíng)業(yè)收入;（3）研發(fā)專(zhuān)利項(xiàng)目數(shù)。本文將以上三個(gè)指標(biāo)作為研究企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的度量因素。

2.自變量

本文確定五個(gè)高管知識(shí)結(jié)構(gòu)的度量標(biāo)準(zhǔn)：董事長(zhǎng)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)（公司董事長(zhǎng)從事本行業(yè)工作經(jīng)歷的年度時(shí)長(zhǎng)）;董事長(zhǎng)跨行業(yè)經(jīng)驗(yàn)（公司董事長(zhǎng)履歷中有提及除從事本行業(yè)以外其他行業(yè)經(jīng)歷，有跨行業(yè)經(jīng)歷取值為1，否則為0）;董事長(zhǎng)能力水平（公司董事長(zhǎng)除擔(dān)任本公司職務(wù)外，還兼任其他公司的職務(wù)取值為1，否則為0）;董事長(zhǎng)學(xué)歷水平（博士取值為4，碩士研究生或MBA或EMBA取值為3，本科及大專(zhuān)取值為2，大專(zhuān)以下取值為1）;董事長(zhǎng)榮譽(yù)稱(chēng)號(hào)（公司董事長(zhǎng)曾經(jīng)獲得過(guò)技術(shù)方面的榮譽(yù)稱(chēng)號(hào)或證書(shū)，取值為1，否則為0）。高管知識(shí)結(jié)構(gòu)均值取以上能力水平指標(biāo)的加權(quán)平均值。

3.調(diào)節(jié)變量

技術(shù)團(tuán)隊(duì)非穩(wěn)定性作為調(diào)節(jié)變量。參照已有學(xué)者的研究成果，取技術(shù)團(tuán)隊(duì)總?cè)藬?shù)變動(dòng)情況作為其非穩(wěn)定性的度量標(biāo)準(zhǔn)。公司技術(shù)團(tuán)隊(duì)總?cè)藬?shù)變動(dòng)、公司技術(shù)團(tuán)隊(duì)總?cè)藬?shù)當(dāng)年度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)取值為1，否則為0。其中公司技術(shù)團(tuán)隊(duì)總?cè)藬?shù)變動(dòng)情況來(lái)自于對(duì)公司年報(bào)的手工收集。

4.控制變量

借鑒相關(guān)研究，選取公司規(guī)模、公司資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率、成長(zhǎng)能力、年齡以及年度和行業(yè)設(shè)為控制變量。具體變量定義如表1。

（三）研究模型

為了驗(yàn)證高管知識(shí)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的影響，根據(jù)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新受高管知識(shí)結(jié)構(gòu)的影響，本文構(gòu)建了檢驗(yàn)變量之間相互關(guān)系的多元回歸模型。

模型（1）用來(lái)檢驗(yàn)假設(shè)1：

模型（1）是為了檢驗(yàn)高管知識(shí)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的影響，模型（2）從技術(shù)團(tuán)隊(duì)總?cè)藬?shù)的變動(dòng)角度檢驗(yàn)高管知識(shí)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新的影響。

四、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

從表2的結(jié)果可以看出，各公司的研發(fā)投入總體分布在小于1的區(qū)間，不排除個(gè)別極端值的存在，而Rdit（研發(fā)強(qiáng)度）和Pt（研發(fā)專(zhuān)利數(shù)量）的數(shù)值統(tǒng)計(jì)情況與Rd（研發(fā)費(fèi)用）相類(lèi)似，這也與本文闡述的研發(fā)創(chuàng)新投入產(chǎn)出理論相一致。Cbksm（高管知識(shí)結(jié)構(gòu)均值）最小值為0.441，最大值為1.295，平均值與中位數(shù)僅相差0.03，標(biāo)準(zhǔn)差為0.192，大多數(shù)樣本公司的高管知識(shí)結(jié)構(gòu)分布均勻且集中。Tctnng（技術(shù)團(tuán)隊(duì)總體變動(dòng)情況）最大值為1，中位數(shù)與最小值均為0，說(shuō)明大多樣本公司的技術(shù)團(tuán)隊(duì)總?cè)藬?shù)處于不斷變動(dòng)的情況。Tasset（公司規(guī)模）均值與中位數(shù)均約等于21，且標(biāo)準(zhǔn)差為1.404，大多數(shù)樣本公司的資產(chǎn)規(guī)模相近。Roa（公司資產(chǎn)收益率）最大值為0.475，最小值為-0.143，而均值與中位數(shù)接近，表明有的公司盈利狀況良好，有的則呈現(xiàn)虧損狀態(tài)。Lev（公司資產(chǎn)負(fù)債率）和Growth（公司成長(zhǎng)能力）樣本數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)情況與Roa（公司資產(chǎn)收益率）相類(lèi)似。Age（公司年齡）的樣本統(tǒng)計(jì)情況與Tasset（公司規(guī)模）相類(lèi)似，大多數(shù)公司的年齡集中在2—3年。

（二）相關(guān)性分析

由表3可知，Rd與Rdit和Pt之間的相關(guān)系數(shù)為正且在1%水平下顯著，表明研發(fā)投入與產(chǎn)出之間存在明顯正相關(guān)關(guān)系，這與朱平芳和徐偉民（2003）得到的我國(guó)A股上市公司實(shí)證結(jié)果相吻合。相關(guān)系數(shù)表中Rdit和Pt與Cbksm（高管知識(shí)結(jié)構(gòu)均值）之間的相關(guān)系數(shù)為正，且在10%、1%的水平顯著，從一定程度上說(shuō)明企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新能力與高管知識(shí)結(jié)構(gòu)之間存在正相關(guān)關(guān)系，證實(shí)了H1的猜想。其他控制變量如Roa（公司資產(chǎn)收益率）、Lev（公司資產(chǎn)負(fù)債率）與Rd分別在5%、1%水平顯著負(fù)相關(guān)，可排除這些因素對(duì)研究結(jié)果的干擾，本文變量的選取較符合要求。

（三）回歸分析

以Rd（研發(fā)費(fèi)用）、Rdit（研發(fā)強(qiáng)度）、Pt（研發(fā)專(zhuān)利數(shù)量）為因變量，將Cbksm（高管知識(shí)結(jié)構(gòu)均值）作為自變量，Tasset（公司規(guī)模）、Roa（公司資產(chǎn)收益率）、Lev（公司資產(chǎn)負(fù)債率）、Growth（公司成長(zhǎng)能力）、Age（公司年齡）為控制變量進(jìn)行回歸分析，回歸結(jié)果如表4所示。Cbksm（高管知識(shí)結(jié)構(gòu)均值）與Rd（研發(fā)費(fèi)用）的回歸系數(shù)為0.270，高管知識(shí)結(jié)構(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)水平之間在1%（t=4.85）水平呈顯著正相關(guān)關(guān)系;Cbksm（高管知識(shí)結(jié)構(gòu)均值）與Rdit（研發(fā)強(qiáng)度）、Pt（研發(fā)專(zhuān)利數(shù)量）回歸系數(shù)分別為0.294、 0.329，并在1%（t=5.06、t=4.45）水平呈正相關(guān)關(guān)系。進(jìn)一步證明了企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)水平與高管知識(shí)結(jié)構(gòu)之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系，證明了假設(shè)1成立。

進(jìn)一步檢驗(yàn)科技型企業(yè)的技術(shù)團(tuán)隊(duì)非穩(wěn)定性對(duì)高管知識(shí)結(jié)構(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新的影響，回歸結(jié)果如表5所示。表5（1）列顯示Cbksm（高管知識(shí)結(jié)構(gòu)均值）與Rd（研發(fā)費(fèi)用）回歸系數(shù)為0.159，在1%（t=2.94）水平顯著正相關(guān);Cbksm（高管知識(shí)結(jié)構(gòu)均值）與Tctnng（技術(shù)團(tuán)隊(duì)總體變動(dòng)情況）交互項(xiàng)（Cbksm*Tctnng）的回歸系數(shù)為-65.81，在1%（t=-5.44）水平顯著負(fù)相關(guān)。表5（2）列和（3）列顯示Cbksm（高管知識(shí)結(jié)構(gòu)均值）與Tctnng（技術(shù)團(tuán)隊(duì)總體變動(dòng)情況）的交互項(xiàng)（Cbksm*tctnng）對(duì)Rdit和Pt的回歸結(jié)果;本文還選取了技術(shù)團(tuán)隊(duì)關(guān)鍵負(fù)責(zé)人變更（Tctlnc）作為技術(shù)團(tuán)隊(duì)總體變動(dòng)情況的替代變量，進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，表5（4）列至（6）顯示Cbksm（高管知識(shí)結(jié)構(gòu)均值）與Tctlnc（技術(shù)團(tuán)隊(duì)關(guān)鍵負(fù)責(zé)人變更）交互項(xiàng)（Cbksm*Tctlnc）對(duì)Rd、Rdit和Pt的回歸結(jié)果，以上結(jié)果均證明了假設(shè)2成立。

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

高管知識(shí)結(jié)構(gòu)是本文研究的重點(diǎn)內(nèi)容，為檢驗(yàn)結(jié)論的穩(wěn)定性，首先，結(jié)合趙震宇等[ 16 ]的研究，將本文的自變量替換成公司首席執(zhí)行官（CEO），對(duì)公司CEO知識(shí)結(jié)構(gòu)的賦值不變，就數(shù)據(jù)重新進(jìn)行回歸分析，發(fā)現(xiàn)首席執(zhí)行官的知識(shí)結(jié)構(gòu)與企業(yè)創(chuàng)新仍然呈顯著正相關(guān)關(guān)系，支持本文研究假設(shè)。由此，進(jìn)一步證明科技型企業(yè)高管的知識(shí)結(jié)構(gòu)豐富會(huì)顯著提高企業(yè)的創(chuàng)新投入、企業(yè)的專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)和企業(yè)的新品數(shù)量。

其次，參照劉運(yùn)國(guó)和劉雯[ 7 ]的研究，將衡量企業(yè)創(chuàng)新能力的研發(fā)專(zhuān)利從專(zhuān)利發(fā)明的類(lèi)型進(jìn)行替換，分別替換為“發(fā)明型專(zhuān)利”“外觀型專(zhuān)利”和“實(shí)用型專(zhuān)利”，就數(shù)據(jù)重新進(jìn)行回歸分析，發(fā)現(xiàn)高管知識(shí)結(jié)構(gòu)對(duì)科技型企業(yè)“發(fā)明型專(zhuān)利”的影響顯著，對(duì)“外觀型專(zhuān)利”和“實(shí)用型專(zhuān)利”的研發(fā)也有影響。這也進(jìn)一步證明了科技型企業(yè)的高管知識(shí)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)專(zhuān)利的顯著影響主要體現(xiàn)在“發(fā)明型專(zhuān)利”上。

最后，結(jié)合劉青松和肖星[ 17 ]的研究，對(duì)控制變量的選取進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)，一方面從企業(yè)自身內(nèi)部因素考慮，進(jìn)一步控制企業(yè)高管的薪酬，即董事長(zhǎng)的薪酬水平，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行重新分析，發(fā)現(xiàn)高管的知識(shí)結(jié)構(gòu)會(huì)顯著影響薪酬水平，同時(shí)，高管的薪酬水平也會(huì)影響企業(yè)創(chuàng)新的投入和產(chǎn)出;另一方面從企業(yè)的外部影響因素考慮，進(jìn)一步控制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度即企業(yè)所在省份的GDP總額增長(zhǎng)率，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度會(huì)影響企業(yè)所在地高管的知識(shí)結(jié)構(gòu)水平，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度越快的省份，其高管知識(shí)結(jié)構(gòu)水平越高，機(jī)會(huì)越多，企業(yè)創(chuàng)新動(dòng)力越足。由于篇幅限制，以上穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果未列示。

由上可知所有的回歸結(jié)果均支持本文提出的科技型企業(yè)高管知識(shí)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響作用機(jī)理，進(jìn)一步豐富了企業(yè)高管的權(quán)力理論和研發(fā)創(chuàng)新能力的相關(guān)研究。穩(wěn)健性檢驗(yàn)數(shù)據(jù)結(jié)果與研究結(jié)論不存在異質(zhì)性，研究結(jié)論具有較強(qiáng)的可信度和穩(wěn)定性。

五、結(jié)論

科技型企業(yè)創(chuàng)業(yè)在“互聯(lián)網(wǎng)+”大環(huán)境下不斷涌現(xiàn)，數(shù)據(jù)顯示75%的企業(yè)在創(chuàng)立5—10年后仍穩(wěn)定快速地發(fā)展，但也有很大一部分科技型初創(chuàng)企業(yè)在上市5年內(nèi)面臨ST。本文通過(guò)微觀角度對(duì)影響企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的重要因素——?jiǎng)?chuàng)新能力進(jìn)行研究，基于科技型上市公司的高管知識(shí)結(jié)構(gòu)特性以及技術(shù)團(tuán)隊(duì)非穩(wěn)定性的數(shù)據(jù)分析，為科技型企業(yè)高管聘用和組建提供相關(guān)參考依據(jù)。

本文以我國(guó)2007—2015年A股科技型上市公司為研究樣本，通過(guò)實(shí)證研究得出如下結(jié)論：（1）高管知識(shí)結(jié)構(gòu)豐富會(huì)顯著提高企業(yè)的創(chuàng)新投入、企業(yè)的專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)和企業(yè)的新品數(shù)量;（2）相比企業(yè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定的公司而言，企業(yè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)總?cè)藬?shù)負(fù)增長(zhǎng)變動(dòng)負(fù)向調(diào)節(jié)高管知識(shí)結(jié)構(gòu)與企業(yè)的創(chuàng)新投入、企業(yè)的專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)及企業(yè)新品數(shù)量的關(guān)系。

從企業(yè)研發(fā)的投入和產(chǎn)出角度來(lái)看，研發(fā)投入越大、研發(fā)強(qiáng)度越大、企業(yè)申請(qǐng)的專(zhuān)利數(shù)量越多的企業(yè)說(shuō)明其研發(fā)創(chuàng)新水平越高。實(shí)證分析得出：高管知識(shí)結(jié)構(gòu)豐富會(huì)顯著提高企業(yè)的創(chuàng)新投入和研發(fā)強(qiáng)度以及專(zhuān)利申請(qǐng)水平。也就是說(shuō)，提升高管知識(shí)結(jié)構(gòu)將助力于科技型企業(yè)提高其企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新水平。從高管知識(shí)結(jié)構(gòu)度量的幾個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，高管的選任可以構(gòu)建一個(gè)綜合考量體系，在選聘時(shí)需要綜合考量其行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、跨行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、能力水平、學(xué)歷水平、是否有技術(shù)方面的榮譽(yù)稱(chēng)號(hào)等。此外，對(duì)于科技型初創(chuàng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，要保持企業(yè)長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)力、提高企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新水平，在選任高管時(shí)應(yīng)注意從知識(shí)結(jié)構(gòu)等多角度進(jìn)行多方面的選拔考察，選賢舉能，同時(shí)企業(yè)應(yīng)注重對(duì)高管的培訓(xùn)與提高，包括為其提供整體文化素質(zhì)的進(jìn)修及各種專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)的培訓(xùn)，也可以通過(guò)與知名高校聯(lián)合建立培訓(xùn)基地，量身開(kāi)設(shè)各種高管培訓(xùn)課程等來(lái)提升高管整體的教育水平，彌補(bǔ)其職業(yè)經(jīng)歷單一化、跨行業(yè)知識(shí)缺乏等知識(shí)結(jié)構(gòu)上的不足。

另外，本文添加技術(shù)團(tuán)隊(duì)非穩(wěn)定性這一變量，實(shí)證分析在企業(yè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)不穩(wěn)定的情況下，高管知識(shí)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新水平的影響，得出結(jié)論：當(dāng)企業(yè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)總?cè)藬?shù)負(fù)增長(zhǎng)時(shí)，高管知識(shí)結(jié)構(gòu)會(huì)顯著減少企業(yè)的創(chuàng)新投入、企業(yè)的專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)和企業(yè)的新品數(shù)量。因此，科技型初創(chuàng)企業(yè)在組建技術(shù)團(tuán)隊(duì)時(shí)，需要在考察其技術(shù)能力的同時(shí)特別注重考察對(duì)企業(yè)的忠誠(chéng)度和職業(yè)穩(wěn)定性;在對(duì)技術(shù)團(tuán)隊(duì)的人力資源管理中，建立相應(yīng)的激勵(lì)政策以及融洽的工作氛圍，以提高其對(duì)崗位的成就感和忠誠(chéng)度。

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