日本的金融系統(tǒng)如何支持中小微企業(yè)發(fā)展？

李紅亮

關(guān)鍵詞：日本? 金融系統(tǒng)? 中小企業(yè)融資? 主銀行

日本也是一個(gè)以間接金融為主的國家。從1945年到80年代中期，日本企業(yè)融資需求都非常旺盛，一直存在自己不足的情況，尤其是50年代60年代。日本戰(zhàn)后的金融體系成型于1950年代，一直維系到90年代中期左右。泡沫經(jīng)濟(jì)破滅之后，日本的金融體系做了一系列的改革，發(fā)生了很大的變化。

總的來說，銀行在日本現(xiàn)代化發(fā)展中發(fā)揮了非常獨(dú)特和重大的作用。戰(zhàn)后的融資體系以民間銀行為主，民間金融機(jī)構(gòu)不愿意或者無能力承擔(dān)的業(yè)務(wù)由政府的金融機(jī)構(gòu)來完成。民營(yíng)銀行和政府的政策性金融機(jī)構(gòu)完美配合，從資金面支撐了日本戰(zhàn)后的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展。

日本戰(zhàn)后的金融體系特點(diǎn)是以大藏省為監(jiān)管機(jī)構(gòu)的護(hù)送船團(tuán)方式。當(dāng)時(shí)大藏省的職權(quán)相當(dāng)于中國的財(cái)政部+國家稅務(wù)總局+海關(guān)總署+證監(jiān)會(huì)+銀監(jiān)會(huì)+保監(jiān)會(huì)+國資委+國家外匯管理局，權(quán)力巨大，被稱為官僚中的官僚。在1998年新的【日本銀行法】實(shí)施以前，日本的央行也在大藏省的實(shí)質(zhì)控制之下。護(hù)送船團(tuán)方式的主要特點(diǎn)是大藏省進(jìn)行嚴(yán)格的行政監(jiān)管，對(duì)跨境資本流動(dòng)實(shí)施管制，各種金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)格分開，不允許混業(yè)經(jīng)營(yíng)，不允許金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)，對(duì)金利實(shí)施管制。具體到銀行系統(tǒng)來講，銀行和證券公司分離，長(zhǎng)期金融和普通商業(yè)銀行分離，普通商業(yè)銀行和信托銀行分離，普通商業(yè)銀行和外匯專業(yè)銀行分離，全國性銀行和地方性銀行分離，普通金融機(jī)構(gòu)和國家政策性金融機(jī)構(gòu)分離，普通金融機(jī)構(gòu)和郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)分離。

一、財(cái)閥和企業(yè)系列日本明治維新之后支撐日本的重要經(jīng)濟(jì)體系

日本在80年代后期經(jīng)濟(jì)規(guī)模和質(zhì)量上趕上了歐美國家。在這個(gè)過程中，財(cái)閥和企業(yè)系列發(fā)揮了根本的作用。1945年之前，大型財(cái)閥有10家左右。主要包括三井財(cái)閥、住友財(cái)閥、三菱財(cái)閥、安田財(cái)閥、淺野財(cái)閥、大倉財(cái)閥、古河財(cái)閥、中島財(cái)閥、日產(chǎn)財(cái)閥、野村財(cái)閥等。其中三井，三菱，住友，安田四家財(cái)閥規(guī)模最大。戰(zhàn)后，美國對(duì)日本的財(cái)閥進(jìn)行了解體，沒收了創(chuàng)業(yè)家族的股份，驅(qū)逐了財(cái)閥的高管，對(duì)一些大型企業(yè)進(jìn)行了分割。在50年代中后期，被解體的財(cái)閥企業(yè)逐步形成了六大企業(yè)系列，企業(yè)系列也被稱為企業(yè)集團(tuán)。分別是三菱系列、三井系列、住友系列、芙蓉系列、一勸系列、三和系列。

日本的學(xué)者奧村宏·認(rèn)為，具有下面六個(gè)特點(diǎn)的企業(yè)群可以被認(rèn)定為企業(yè)系列。（1）結(jié)成有社長(zhǎng)會(huì);（2）存在交叉持股;（3）存在發(fā)揮主要融資功能的大型商業(yè)銀行;（4）集團(tuán)內(nèi)部存在大型綜合商社;（5）企業(yè)群覆蓋了大部分的產(chǎn)業(yè);（6）開展的有共同投資業(yè)務(wù)。下面的表格是1979年當(dāng)時(shí)六大企業(yè)系列的基本情況。（見表1）

表1

三菱系列的27家企業(yè)分布在20個(gè)左右的行業(yè)，有23家是上市企業(yè)。其中有一些企業(yè)并沒有使用三菱的商標(biāo)，比如財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)的東京海上火災(zāi)保險(xiǎn)，啤酒行業(yè)的麒麟麥酒，玻璃行業(yè)的旭硝子，光學(xué)行業(yè)的日本光學(xué)工業(yè)（也就是Nikkon）。這23家上市企業(yè)存在非常明顯的交叉持股的情況。三菱系列的企業(yè)共持有三菱銀行24.7%的股份，持有三菱信托銀行30.79%的股份，持有三菱石油15.42%的股份（這是在三菱系列其中最低的比率），持有三菱樹脂63.39%的股份（這是在三菱系列中最高的比率）。

直到今天，日本的傳統(tǒng)行業(yè)的大型企業(yè)的80%以上，都是二戰(zhàn)前出現(xiàn)的財(cái)閥企業(yè)（包括一些地方性財(cái)閥）。這些企業(yè)隨著時(shí)代的變化，不斷自我變化和發(fā)展，一直支撐著明治維新以來的日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

二、為什么說日本的銀行和企業(yè)是命運(yùn)共同體

一直到1980年代，日本一直存在產(chǎn)業(yè)發(fā)展資金不足的問題。二戰(zhàn)前日本誕生了許多財(cái)閥，發(fā)展最大的四家財(cái)閥（三井、三菱、住友、安田）都是持有大型銀行的財(cái)閥，這絕不是偶然的。因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)的發(fā)展，離不開長(zhǎng)期和穩(wěn)定的資金支持。

戰(zhàn)后的日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，日本的銀行發(fā)揮了極其重要和特殊的作用，銀行和企業(yè)構(gòu)筑了一個(gè)完美的命運(yùn)共同體。在戰(zhàn)后日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，有一個(gè)重要的詞匯就是主銀行。主銀行是一個(gè)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，長(zhǎng)期保持貸款量最高的銀行。在六大企業(yè)系列中，非常明瞭，那就是系列中的銀行。不屬于六大企業(yè)系列企業(yè)（包括中小企業(yè)）也往往有自己的主銀行。日本目前是長(zhǎng)壽企業(yè)（創(chuàng)立超過100年的企業(yè)）最多的國家，超過了2萬家。之所以長(zhǎng)壽企業(yè)這么多，其中一個(gè)原因就是日本商業(yè)銀行和企業(yè)的特殊關(guān)系。我們可以從以下幾個(gè)方面來理解為什么說銀行和企業(yè)構(gòu)成了命運(yùn)共同體。

（一）從減少信息不對(duì)稱的角度

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度講，銀行的存在合理性在于信息的不對(duì)稱性和交易成本。日本的主銀行和企業(yè)是長(zhǎng)期的交易的關(guān)系，這個(gè)關(guān)系在有一些情況下長(zhǎng)達(dá)100多年之久，這就極大的增加了企業(yè)背叛銀行的成本。銀行通過長(zhǎng)期的來往，對(duì)企業(yè)的情況了如指掌。另外，在日本現(xiàn)實(shí)社會(huì)中，銀行通過向企業(yè)派遣高管進(jìn)一步了解企業(yè)和控制企業(yè)，達(dá)到降低銀行融資風(fēng)險(xiǎn)的目的。在日本的許多企業(yè)中，特別是經(jīng)營(yíng)情況不太好或者是極度需要銀行資金支持的行業(yè)（比如房地產(chǎn)行業(yè)）都存在銀行出身的高管。這些高管一般擔(dān)任負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)的副社長(zhǎng)或者財(cái)務(wù)部長(zhǎng)。銀行往企業(yè)派遣高管對(duì)銀行和企業(yè)來說是一個(gè)雙贏的關(guān)系。銀行外派的高管一般是45歲以上的老員工，在銀行內(nèi)部繼續(xù)升遷的話已經(jīng)沒有位置。離開銀行有助于銀行保持整體的年輕化和活力化。從企業(yè)角度來講，從以下兩個(gè)理由也樂意接納出身銀行的人才。（1）接納原來的銀行員工，可以強(qiáng)化和銀行的關(guān)系，減少信息的不對(duì)稱性，讓企業(yè)更容易融資。（2）日本的銀行業(yè)從業(yè)人員的平均學(xué)歷好于其他行業(yè)，人才多。對(duì)于企業(yè)來講，是接納了一個(gè)財(cái)務(wù)金融方面的人才。

（二）從融資的角度

整體上講，日本經(jīng)濟(jì)社會(huì)一直到80年代中期一直存在資金不足的情況。中小企業(yè)的融資難融資貴的問題到現(xiàn)在也存在。銀行的利潤(rùn)的大部分都來自企業(yè)的貸款。企業(yè)的不斷發(fā)展壯大也意味著更加旺盛的資金需求。銀行的不斷發(fā)展也意味著可以給企業(yè)提供更多樣化的金融服務(wù)。比如，日本的制造業(yè)企業(yè)不斷往海外發(fā)展，日本的銀行業(yè)往往到日本企業(yè)比較聚集的海外城市開設(shè)分支機(jī)構(gòu)。目前，在中國的日資企業(yè)有2萬家左右，以三大銀行集團(tuán)為主，日本的銀行在中國開始有50家左右的分支機(jī)構(gòu)。這些日資金融機(jī)構(gòu)的95%以上的業(yè)務(wù)都是日資企業(yè)。

（三）從公司治理的角度

戰(zhàn)后日本的大型銀行發(fā)揮了完善日本公司治理結(jié)構(gòu)的重要作用，這一點(diǎn)往往不被中國人所了解。美國是一個(gè)直接金融發(fā)達(dá)的國家，公司治理非常簡(jiǎn)單明了，那就是企業(yè)是股東的。戰(zhàn)后的日本，法律上企業(yè)是股東的，但是現(xiàn)實(shí)社會(huì)中企業(yè)往往被認(rèn)為是利益相關(guān)者（包括公司股東、公司員工、公司所在社區(qū)、供應(yīng)商等）的。這就造成了公司治理結(jié)構(gòu)上權(quán)責(zé)的不明瞭，日本的一些大公司實(shí)質(zhì)上成了在位高管的私有物。而日本的銀行就發(fā)揮了完善公司治理的重要作用。這是因?yàn)殂y行長(zhǎng)期掌握企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，包括企業(yè)高管的基本情況。高管的胡作非為必然會(huì)搞垮企業(yè)，最后也會(huì)造成銀行壞賬的出現(xiàn)。銀行當(dāng)然不會(huì)坐視不管，聽之任之。而且，在日本目前的法律框架下，銀行可以持有某個(gè)公司不超過5%的股份。

（四）從企業(yè)再生的角度

美國企業(yè)的更新?lián)Q代速度快，而日本企業(yè)往往是一種穩(wěn)定發(fā)展緩慢進(jìn)化的模式。日本許多企業(yè)在發(fā)展過程中，由于外部原因（比如整體的不景氣或者自然災(zāi)害）或者企業(yè)內(nèi)部的原因（經(jīng)營(yíng)不善等）也都曾經(jīng)面臨破產(chǎn)的危機(jī)。日本的銀行就發(fā)揮了企業(yè)再生再建的主導(dǎo)作用。一般的方式有兩個(gè)，第一種是主銀行往企業(yè)派遣高管，一般是副社長(zhǎng)，有一些時(shí)候是社長(zhǎng)（也就是CEO）。這些空降兵高管沒有企業(yè)內(nèi)部的高管的各種利益和人情世故的束縛，可以大膽開展各種企業(yè)改革活動(dòng)。在過去日本的發(fā)展歷史上，是有許多成功的案例的。比如80年代日本朝日啤酒的兩任社長(zhǎng)都是住友銀行派遣過去的，成功帶領(lǐng)搖搖欲墜的朝日啤酒超越了日本第一大啤酒公司麒麟啤酒。2005年左右，日本知名公司西武集團(tuán)因?yàn)榭刂迫说塘x明存在一些違法行為被逮捕。主銀行的瑞穗銀行派遣銀行的高管后藤高志到西武集團(tuán)擔(dān)任CEO，成功再建了西武集團(tuán)。第二種模式銀行債權(quán)的放棄。如果一個(gè)企業(yè)陷入嚴(yán)重的危機(jī)，主銀行協(xié)調(diào)其他銀行放棄部分的債權(quán)。也就是該企業(yè)的貸款不再需要還了，給企業(yè)一個(gè)喘息和重新出發(fā)的機(jī)會(huì)。為什么銀行會(huì)放棄自己的正當(dāng)權(quán)利？主要理由是如果強(qiáng)行收回貸款，企業(yè)就會(huì)破產(chǎn)，銀行就會(huì)永遠(yuǎn)的失去一個(gè)客戶。放棄貸款讓企業(yè)重新獲得生存的機(jī)會(huì)，企業(yè)將來發(fā)展好了，可以充分回饋銀行。在戰(zhàn)后日本的經(jīng)濟(jì)史上，企業(yè)破產(chǎn)之后重新發(fā)展起來的實(shí)際例子是存在的，比如山陽特殊鋼。關(guān)于銀行和企業(yè)的這種共生共榮關(guān)系，有一個(gè)非常知名的例子，那就是東海銀行和豐田汽車的關(guān)系。1950左右，豐田企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，住友銀行拒絕了豐田的貸款請(qǐng)求，東海銀行和三井銀行出手進(jìn)行了融資，挽救了豐田汽車。如果當(dāng)時(shí)東海銀行不及時(shí)融資，豐田汽車100%會(huì)破產(chǎn)。此后，豐田企業(yè)再不與住友銀行進(jìn)行合作。東海銀行只是一個(gè)全國排名在第十名左右的銀行，但是豐田汽車一直與東海銀行有情有義保持了緊密的金融交易關(guān)系。

由于日本銀行和企業(yè)的這種長(zhǎng)期共存共榮的關(guān)系，可以讓日本企業(yè)安心站在長(zhǎng)期的角度開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和技術(shù)的研發(fā)。日本產(chǎn)品的高質(zhì)量的背后，特殊的銀行和企業(yè)的關(guān)系也是其中一個(gè)原因。

戰(zhàn)后日本的金融體系和日本的企業(yè)系列是支撐日本產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展和升級(jí)的本質(zhì)力量。戰(zhàn)后的存款利息一直被政府主導(dǎo)壓制在一個(gè)比較低的水平，另外由于長(zhǎng)期信用銀行的存在，給日本的重化學(xué)工業(yè)的發(fā)展提供了非常好的金融支持。如果沒有金融的有力支持，日本的產(chǎn)業(yè)應(yīng)該不會(huì)有后來的輝煌發(fā)展。政策性金融機(jī)構(gòu)的存在有力的支持了不發(fā)達(dá)地區(qū)和弱小行業(yè)（農(nóng)林漁業(yè)和中小企業(yè)）的發(fā)展。

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