現(xiàn)金流量表的綜合分析

摘 要 對(duì)現(xiàn)金流量表的分析，既要分析其內(nèi)部構(gòu)成，又要結(jié)合利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行綜合分析，正確評(píng)價(jià)企業(yè)當(dāng)前及未來(lái)的償債能力和支付能力，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在財(cái)務(wù)方面存在的問(wèn)題，科學(xué)地預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)財(cái)務(wù)狀況，為報(bào)表使用者的決策提供充分有效的依據(jù)。

關(guān)鍵詞 現(xiàn)金流量表 作用 結(jié)構(gòu)分析 綜合分析

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷推進(jìn)，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)程度日趨激烈，要求企業(yè)必須提高管理效率，對(duì)于企業(yè)管理者來(lái)說(shuō)，分析現(xiàn)金流量表顯得越來(lái)越重要。本文對(duì)現(xiàn)金流量表展開(kāi)結(jié)構(gòu)分析，又結(jié)合利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行綜合分析，以求全面、客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。因此，現(xiàn)金流量表的綜合分析可從以下幾方面著手：

一、現(xiàn)金流量表的概念及對(duì)其分析的作用

現(xiàn)金流量表，是指反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表。相對(duì)于利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表只能靜態(tài)地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，現(xiàn)金流量表卻能動(dòng)態(tài)地反映現(xiàn)金變動(dòng)情況，為報(bào)表使用者提供企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的信息。

現(xiàn)金流量表綜合分析的作用。第一，對(duì)企業(yè)當(dāng)前的償債能力和支付能力進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。通過(guò)對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入信息和現(xiàn)金流出信息的分析，可以獲取有關(guān)企業(yè)是否具備現(xiàn)金償債能力和支付能力的準(zhǔn)確信息。第二，對(duì)企業(yè)受益質(zhì)量進(jìn)行分析評(píng)價(jià)?？梢詮浹a(bǔ)權(quán)責(zé)發(fā)生制的不足，如果單從利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表提供的財(cái)務(wù)信息作出分析，是不足以發(fā)現(xiàn)企業(yè)的現(xiàn)金短缺問(wèn)題的，而現(xiàn)金流量表分析可以揭示企業(yè)的收益質(zhì)量。第三，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)作出分析評(píng)價(jià)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是企業(yè)存在和發(fā)展的根基，投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)是以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為前提，為企業(yè)的發(fā)展壯大提供資產(chǎn)增值、融資和籌資的空間。[1]

二、現(xiàn)金流量及其結(jié)構(gòu)分析

企業(yè)的現(xiàn)金流量由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三部分構(gòu)成。分析現(xiàn)金流量及其結(jié)構(gòu)，可以了解企業(yè)現(xiàn)金的來(lái)龍去脈和現(xiàn)金收支構(gòu)成，評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、創(chuàng)現(xiàn)能力、籌資能力和資金實(shí)力。

（一）經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析

銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與購(gòu)進(jìn)商品、接受勞務(wù)付出的現(xiàn)金進(jìn)行比較。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)正常、購(gòu)銷(xiāo)平衡的情況下，二者比較是有意義的。比率大，說(shuō)明企業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)大，銷(xiāo)售回款良好，創(chuàng)現(xiàn)能力強(qiáng)；銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金總額比較，可大致說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售現(xiàn)款占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金的比重有多大。比重大，說(shuō)明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，營(yíng)銷(xiāo)狀況良好；將本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與上期比較，增長(zhǎng)率越高，說(shuō)明企業(yè)成長(zhǎng)性越好。

（二）投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析

當(dāng)企業(yè)擴(kuò)大規(guī)?；蜷_(kāi)發(fā)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)時(shí)，需要大量的現(xiàn)金投入，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量補(bǔ)償不了流出量，投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，但如果企業(yè)投資有效，將會(huì)在未來(lái)產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入用于償還債務(wù)，創(chuàng)造收益，企業(yè)不會(huì)有償債困難。因此，分析投資活動(dòng)現(xiàn)金流量，應(yīng)結(jié)合企業(yè)目前的投資項(xiàng)目進(jìn)行，不能簡(jiǎn)單地以現(xiàn)金凈流入還是凈流出來(lái)論優(yōu)劣。

（三）籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析

一般來(lái)說(shuō)，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越大，企業(yè)面臨的償債壓力也越大，但如果現(xiàn)金凈流入量主要來(lái)自企業(yè)吸收的權(quán)益性資本，則不僅不會(huì)面臨償債壓力，資金實(shí)力反而增強(qiáng)。因此，在分析時(shí)，可將吸收權(quán)益性資本收到的現(xiàn)金與籌資活動(dòng)現(xiàn)金總流入比較，所占比重大，說(shuō)明企業(yè)資金實(shí)力增強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低。

（四）現(xiàn)金流量構(gòu)成分析

首先，分別計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入、投資活動(dòng)現(xiàn)金流入和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入的比重，了解現(xiàn)金的主要來(lái)源。一般來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入占現(xiàn)金總流入比重大的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)狀況較好，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)較為合理。其次，分別計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出、投資活動(dòng)現(xiàn)金支出和籌資活動(dòng)現(xiàn)金支出占現(xiàn)金總流出的比重，它能具體反映企業(yè)的現(xiàn)金用于哪些方面。一般來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出比重大的企業(yè)，其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況正常，現(xiàn)金支出結(jié)構(gòu)較為合理。

三、現(xiàn)金流量表與利潤(rùn)表綜合分析

利潤(rùn)表反映企業(yè)在會(huì)計(jì)期間內(nèi)的經(jīng)營(yíng)成果，它揭示了企業(yè)利潤(rùn)的計(jì)算和形成過(guò)程，但它存在一定的缺陷。因?yàn)槔麧?rùn)表中的收入和費(fèi)用的確認(rèn)是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的，并且運(yùn)用了收入費(fèi)用配比、資本性支出和收益性支出等原則，其中包括了太多的會(huì)計(jì)估計(jì)，盡管會(huì)計(jì)人員在進(jìn)行估計(jì)時(shí)要遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，但不可避免地運(yùn)用了主觀判斷，僅以利潤(rùn)來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和獲利能力有失偏頗。如能結(jié)合現(xiàn)金流量表所提供的現(xiàn)金流量信息，把現(xiàn)金流量表的有關(guān)指標(biāo)與利潤(rùn)表的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，則較為客觀全面地評(píng)價(jià)企業(yè)利潤(rùn)的質(zhì)量。

第一，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)比較。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與會(huì)計(jì)利潤(rùn)之比若大于1或等于1，說(shuō)明會(huì)計(jì)收益的收現(xiàn)能力較強(qiáng)，利潤(rùn)質(zhì)量較好；若小于1，則說(shuō)明會(huì)計(jì)利潤(rùn)可能受到人為操縱或存在大量應(yīng)收賬款，利潤(rùn)質(zhì)量較差。第二，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比較。收現(xiàn)數(shù)所占比重大，說(shuō)明銷(xiāo)售收入實(shí)現(xiàn)后所增加的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換現(xiàn)金速度快、質(zhì)量高。第三，分得股利或利潤(rùn)及取得債券利息收入所得到的現(xiàn)金與投資收益比較，可大致反映企業(yè)賬面投資收益的質(zhì)量。

四、現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表綜合分析

資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)期末資產(chǎn)和負(fù)債狀況的報(bào)表，運(yùn)用現(xiàn)金流量表的有關(guān)指標(biāo)與資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)指標(biāo)比較，可以更為客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力、盈利能力及支付能力。

（一）償債能力分析

流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比，而流動(dòng)資產(chǎn)包括了許多流動(dòng)性不強(qiáng)的項(xiàng)目，如呆滯的存貨，有可能收不回的應(yīng)收賬款。它們雖然具有資產(chǎn)的性質(zhì)，但不再具有償付債務(wù)的能力。因此，僅用流動(dòng)比率等指標(biāo)來(lái)分析企業(yè)的償債能力，往往有失偏頗。可運(yùn)用現(xiàn)金流量表與資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，作為流動(dòng)比率等指標(biāo)的補(bǔ)充。

1.短期償債能力是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債之比。這指標(biāo)可以反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力，比率越大，說(shuō)明償債能力越強(qiáng)。

2.長(zhǎng)期償債能力是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與總負(fù)債之比。該比率可以反映企業(yè)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所獲現(xiàn)金償還全部債務(wù)的能力，這個(gè)比率越大，說(shuō)明企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)。

3.現(xiàn)金（含現(xiàn)金等價(jià)物）期末余額與流動(dòng)負(fù)債之比。這一比率反映企業(yè)直接支付債務(wù)的能力，比率越高，說(shuō)明企業(yè)償債能力越大。但由于現(xiàn)金收益性差，這一比率也并非越大越好。

（二）盈利能力及支付能力分析

由于利潤(rùn)指標(biāo)存在的缺陷，因此，可運(yùn)用現(xiàn)金凈流量與資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，作為每股收益、凈資產(chǎn)收益率等盈利指標(biāo)的補(bǔ)充。

1.每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與總股本之比。這一比率反映每股資本獲取現(xiàn)金凈流量的能力，比率越高，說(shuō)明企業(yè)支付股利的能力越強(qiáng)。

2.創(chuàng)造現(xiàn)金的能力是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與凈資產(chǎn)之比。這一比率反映投資者投入資本創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，比率越高，創(chuàng)現(xiàn)能力越強(qiáng)。

綜上分析，現(xiàn)金流量表與利潤(rùn)表及資產(chǎn)負(fù)債表構(gòu)成了企業(yè)完整的財(cái)務(wù)報(bào)表體系，在運(yùn)用現(xiàn)金流量表對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，要結(jié)合利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行綜合分析，可以更好地展望未來(lái)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，才能對(duì)所分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況得出全面合理的結(jié)論。

（作者單位為壽光市文家街道財(cái)政經(jīng)管站）

[作者簡(jiǎn)介：張中華（1968—），男，本科，會(huì)計(jì)師。]

參考文獻(xiàn)

[1] 凌輝賢.現(xiàn)金流量表編制跟我學(xué)[M].廣東經(jīng)濟(jì)出版社，2010.