金融集聚對地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的影響研究

熊淳濤

【摘 要】隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，金融集聚效應(yīng)作用也逐漸體現(xiàn)出來，金融集聚對區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的效力不可小覷。本論文就從此引申，通過研究我國東中西部31個省份2007-2015年的金融集聚情況，運(yùn)用Eviews從研究金融業(yè)法人單位數(shù)（個）、居民消費(fèi)價格指數(shù)、金融業(yè)城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員（萬人）與地區(qū)經(jīng)濟(jì)的關(guān)系和對15個不同城市區(qū)位熵的計算得出：金融集聚對地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長有著正向的促進(jìn)作用，并且我國東中西部的金融集聚有著明顯的差異，東部最強(qiáng)，西部最弱。并在此結(jié)論的基礎(chǔ)上提出相關(guān)建議。

【關(guān)鍵詞】金融集聚；經(jīng)濟(jì)增長；東中西部

一、引言

（一）背景介紹

改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)增長迅速，一躍成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。其中，金融業(yè)對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率超過一半以上。尤其是伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化、自由化、信息化的不斷深化，金融業(yè)已經(jīng)快速崛起成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)核心，是我國二十多個省份的支柱型產(chǎn)業(yè)。

金融行業(yè)的高速發(fā)展使金融在經(jīng)濟(jì)增長中承擔(dān)的作用越來越突出，也使越來越多的金融機(jī)構(gòu)意識到只有相互合作、相互協(xié)調(diào)同時在此基礎(chǔ)上分工協(xié)作各司其職才能創(chuàng)造更大的價值。因此，各個金融機(jī)構(gòu)聯(lián)動起來以一種集群的態(tài)勢在某一城市或者是某一地區(qū)集中出現(xiàn)，即出各種形式的金融集聚現(xiàn)象。金融集聚是指一國的金融監(jiān)管部門、金融中介機(jī)構(gòu)、跨國金融企業(yè)、國內(nèi)金融企業(yè)等具有總部功能的機(jī)構(gòu)在地域上向特定區(qū)域集中，并與其他國際性（跨國）機(jī)構(gòu)、跨國公司、國內(nèi)大型企業(yè)總部之間存在密切往來聯(lián)系的特殊產(chǎn)業(yè)空間結(jié)構(gòu)。

（二）研究意義

金融集聚的研究將對我國不太均衡的區(qū)域經(jīng)濟(jì)，區(qū)域金融的發(fā)展具有極大的借鑒意義.隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，以地理區(qū)位劃分的區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展日益受到重視，而利用金融中心的空間輻射效應(yīng)，帶動周邊地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，能夠有效的合理的使整個經(jīng)濟(jì)朝著穩(wěn)定，使我國經(jīng)濟(jì)向可持續(xù)發(fā)展的方向進(jìn)行。

二、文獻(xiàn)綜述

本部分重在總結(jié)概括目前各國學(xué)者對金融集聚理論的研究，其主要集中在一下三個方面：

1.金融集聚的形成和特征

國外研究比較早的是Kindleberger（1974），他發(fā)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)促使銀行及其他金融機(jī)構(gòu)選擇特定的區(qū)位并形成集聚；隨后，Davis （1990）調(diào)查金融服務(wù)業(yè)領(lǐng)域發(fā)現(xiàn)，大、中、小型的金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)都傾向在大都市區(qū)域里形成集聚；復(fù)旦大學(xué)陳銘仁博士后（2010年）在《金融機(jī)構(gòu)集聚論：金融中心形成的新視角》一書中指出，金融機(jī)構(gòu)空間運(yùn)動和發(fā)展呈現(xiàn)出金融機(jī)構(gòu)集聚的特點，這存在著深刻的內(nèi)在原因。

2.金融集聚與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系研究

謝非，譚朋依據(jù)柯布-道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)和金融集聚的區(qū)位熵值理論，整理了我國除港澳臺外的31個?。ㄊ?、區(qū)）1998—2014 年面板數(shù)據(jù)（2017年），運(yùn)用面板單位根檢驗、協(xié)整檢驗建立起固定效應(yīng)模型，并實證研究金融集聚對區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的異質(zhì)性影響，發(fā)現(xiàn)我國不同地區(qū)金融集聚水平差異較大，“兩極分化”十分明顯。

3.金融產(chǎn)業(yè)集聚影響因素的分析

Gehrig（2000）從金融產(chǎn)品流動性和信息敏感程度研究產(chǎn)業(yè)集聚的因素，表明對信息較為敏感的金融交易更可能集中在信息集中與交流充分的中心地區(qū)。李正輝、蔣贊（2012）采用省域面板數(shù)據(jù)模型進(jìn)行實證分析，研究表明信息自由流動和規(guī)模經(jīng)濟(jì)對金融集聚的影響效應(yīng)遠(yuǎn)高于政府政策的影響，且我國金融集聚程度的提高已經(jīng)轉(zhuǎn)向依靠市場力量。

總體來看，過去學(xué)者對金融集聚的研究著重放在了其本身，研究了其形成原因和積聚的特征，對金融集聚和區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長研究主要就是探討二者的相互關(guān)系，并沒有或者過少地涉及了不同地區(qū)金融集聚的差異化對區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的異質(zhì)性研究。

三、現(xiàn)狀和理論分析

（一）現(xiàn)狀

中國面臨復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境，中國政府主動適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，進(jìn)一步創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控，積極推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，總體呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好態(tài)勢，GDP增長保持在6.7%，CPI上漲2%，均在政府目標(biāo)區(qū)間。中國金融業(yè)深化改革開放，支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整，取得了較好成績。2017年我國經(jīng)濟(jì)仍然面臨下行壓力，防控風(fēng)險將面臨挑戰(zhàn)。國內(nèi)外各種不利因素疊加，可能會給已經(jīng)聚集起來的泡沫、杠桿帶來更大的壓力，從而給經(jīng)濟(jì)金融帶來風(fēng)險。面對復(fù)雜的國內(nèi)外情形，金融集聚高的地區(qū)更應(yīng)該做好防范舉措，確保經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

（二）理論分析

金融集聚的形成往往是由多種動因作用的產(chǎn)物，可看作是金融運(yùn)動區(qū)域選擇和金融效率空間調(diào)整，所引起金融參與者在特定區(qū)域通過橫向和縱向聯(lián)系形成的相互競爭、相互合作、地理上高度集中的產(chǎn)業(yè)群體。

金融集聚主要通過金融集聚效益，企業(yè)擴(kuò)散效益，金融溢出效益和金融功能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長。金融溢出效益是由于金融集聚因素形成的額外效益，具體通過外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、加快技術(shù)進(jìn)步效應(yīng)、自我強(qiáng)化機(jī)制效應(yīng)、形成創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)的增長。

本文旨在對我國東中西部各城市的金融集聚程度以及不同地區(qū)金融集聚對區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長的影響進(jìn)行實證分析。

（三）提出假設(shè)

基于以上分析，結(jié)合我國金融集聚和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實需要并考慮實證分析所需數(shù)據(jù)的可得性，學(xué)習(xí)、借鑒并結(jié)合國內(nèi)外學(xué)者觀點，本文提煉出如下關(guān)于金融集聚對區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長影響的理論假說：

（1）金融集聚對區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展有正向的促進(jìn)作用，即某區(qū)域的金融集聚越強(qiáng)，則該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展越快，經(jīng)濟(jì)實力越強(qiáng)；

（2）我國東中西部的經(jīng)濟(jì)集聚程度不同，且東部最強(qiáng)，西部最弱。

四、實證研究

（一）模型選擇和數(shù)據(jù)來源

根據(jù)所提假設(shè)，本文選取的解釋變量為三個，分別為金融業(yè)法人單位數(shù)（個）、居民消費(fèi)價格指數(shù)（上年=100）、金融業(yè)城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員（萬人）。選取的控制變量為年末常住人口（萬人）。建立模型為：

Y=C+X1β1+X2β2+X3β3+X4β4+ε

其中，Y表示區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長，用地區(qū)生產(chǎn)總值指數(shù)（1978年=100）來表示。x1為金融業(yè)法人單位數(shù)（個）；x2為居民消費(fèi)價格指數(shù)（上年=100）；x3為金融業(yè)城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員（萬人）；X4為年末常住人口（萬人）。c為常數(shù)，ε為誤差項。

本文數(shù)據(jù)來自于國家統(tǒng)計局，主要選取了從2007-2015年間我國東中西部共31個省份及直轄市的各項數(shù)據(jù)。

（二）金融集聚與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系的實證分析

利用Eviews9.0軟件，對各項數(shù)據(jù)的分析結(jié)果如下：

所有自變量都在5%的顯著性水平上顯著（P值<0.05），說明其結(jié)果是顯著。

可以看到，x1、x2、x3的系數(shù)都為正數(shù)，說明金融業(yè)法人單位數(shù)（個）、居民消費(fèi)價格指數(shù)（上年=100）、金融業(yè)城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員（萬人）都與經(jīng)濟(jì)增長呈正相關(guān)的關(guān)系，其中控制變量p值較大，故認(rèn)為其對區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長沒有顯著性影響。這些情況正好也與散點圖的整體趨勢相符合。

（三）金融集聚程度的分析

本文采用各城市金融業(yè)區(qū)位熵系數(shù)衡量其金融業(yè)集聚程度。

其表達(dá)式為：

Rij=（Eij/Ei）/（Ekj/Ek）

其中，Eij為該城市n年的第三產(chǎn)業(yè)增長總值，Ei為該城市n年的總產(chǎn)業(yè)總值，Ekj為該省份n年的第三產(chǎn)業(yè)總值，Ek為該省份n年的總產(chǎn)業(yè)總值。

區(qū)位熵指數(shù)能夠測度一個地區(qū)的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)與全國平均水平之間的差異，借此可以評價一個地區(qū)的專業(yè)化水平。該指數(shù)的值越大，說明該產(chǎn)業(yè)的集聚化水平越低；相反，則說明該產(chǎn)業(yè)的集聚化程度越高。

根據(jù)以上關(guān)于區(qū)位熵的闡述和中國金融集聚的特點，通過計算，得到各個省份的結(jié)果如下：

可見，所選東部地區(qū)的城市大部分是較大于中西部的。而北上廣更是大于1，金融集聚性遠(yuǎn)超全國其他地區(qū)。

五、結(jié)論分析及政策建議

（一）結(jié)論

由上實證分析可知，兩個假設(shè)均成立。

金融業(yè)法人單位數(shù)（個）、居民消費(fèi)價格指數(shù)（上年=100）、金融業(yè)城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員（萬人）都與一個地區(qū)的金融積聚性密不可分。金融業(yè)法人單位數(shù)越多則顯示出該地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)越多，則說明該地區(qū)金融產(chǎn)業(yè)多，積聚性更強(qiáng)；居民消費(fèi)價格指數(shù)越高則反映了人民生活越富裕，說明該地區(qū)經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)；金融業(yè)城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員（萬人）則直接與該區(qū)域的金融集聚程度掛鉤，越大反映了該地區(qū)的金融集聚程度越好。

從區(qū)位熵分析中可以看出，我國東中西部的金融集聚性差別依然較大，其中東部金融積聚性最強(qiáng)，中部第二，西部最弱。從時間軸上可以看出，近年來東中西部差距在逐漸縮小，而全國當(dāng)中尤以中部的北上廣等一線城市金融積聚性最強(qiáng)，遙遙領(lǐng)先于其他地區(qū)。

（二）政策建議

1.注重東中西部協(xié)調(diào)發(fā)展。避免金融業(yè)過度集聚而產(chǎn)生馬太效應(yīng)。國家要從戰(zhàn)略上注重全國平衡發(fā)展，加大對中部、西部地區(qū)的扶持力度。中西部本身也要加快發(fā)展，抓住“一帶一路”戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇，促進(jìn)金融的發(fā)展。

2.構(gòu)建多層次金融中心戰(zhàn)略， 發(fā)揮金融集聚的輻射作用。從分析中看出，東部的金融積聚性雖然是最強(qiáng)的，但也有少部分地區(qū)還比不過發(fā)展起來的中西部，比如吉林。所以，東部應(yīng)該借助京津冀，江浙滬和珠三角的優(yōu)勢帶動周圍城市的發(fā)展，打造更大更強(qiáng)的金融集聚中心。

3.大力發(fā)展金融產(chǎn)業(yè)，注重扶持有潛力的金融機(jī)構(gòu)。從實證看出，一個地區(qū)金融集聚效應(yīng)的強(qiáng)弱取決于該地區(qū)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量和金融產(chǎn)業(yè)的實力，所以，要想經(jīng)濟(jì)實力提升當(dāng)然離不開金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展。

4.完善金融市場和法律監(jiān)管機(jī)制。金融企業(yè)集群的形成需要一個完善的金融市場環(huán)境，包括貨幣市場、資本市場及期貨市場等。地方政府在全國統(tǒng)一的監(jiān)管架構(gòu)下應(yīng)提供具有競爭力的當(dāng)?shù)氐恼吆头杀O(jiān)管環(huán)境，鼓勵金融機(jī)構(gòu)入駐，從而有助于加快金融業(yè)的聚集。

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