互聯(lián)網(wǎng)金融借貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)管理分析

楊晨

摘要：在網(wǎng)絡(luò)高速發(fā)展的今天，科技的進(jìn)步在拉近了人的距離的同時(shí)，也增加了風(fēng)險(xiǎn)的可能性，隨處潛伏著的風(fēng)險(xiǎn)警醒著人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制和管理愈來愈成為生活中不可或缺的一部分。進(jìn)入21世紀(jì)以來，互聯(lián)網(wǎng)金融借貸平臺(tái)如雨后春筍般的涌現(xiàn)，在給人們帶來資金借貸便利的同時(shí)，也暗藏著嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)。本文通過介紹風(fēng)險(xiǎn)管理國(guó)內(nèi)外的發(fā)展歷程引入以e租寶為典型風(fēng)險(xiǎn)管理案例，通過e租寶的案例呈現(xiàn)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融借貸平臺(tái)暴露的問題進(jìn)行分析研究，促使互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng) 資金借貸 風(fēng)險(xiǎn) e租寶

一、引言

在我們的日常生活中，風(fēng)險(xiǎn)潛伏在每一個(gè)角落，在當(dāng)下，風(fēng)險(xiǎn)已然成為影響人類活動(dòng)的重要因素。因此風(fēng)險(xiǎn)管理就成為一個(gè)必要的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。2007年次貸危機(jī)席卷全球，大量的金融機(jī)構(gòu)紛紛走向破產(chǎn)，像雷曼兄弟、美林等曾在金融風(fēng)險(xiǎn)管理方面有所建樹的大型公司，在危機(jī)面前也都難逃破產(chǎn)的厄運(yùn)，那么究竟應(yīng)該如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，成為我們面臨的首要問題。

二、國(guó)內(nèi)和國(guó)外的風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展演變

（一）國(guó)外的發(fā)展歷程

1.第一個(gè)發(fā)展的階段是傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的管理階段。風(fēng)險(xiǎn)管理的研究?jī)?nèi)容還主要聚焦在信用風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，研究的方法已經(jīng)基本成熟，但是仍只是關(guān)注于較為單一的領(lǐng)域，沒有延展到更為廣闊的層面上，因此風(fēng)險(xiǎn)管理方法缺乏系統(tǒng)性、綜合性。

2.第二個(gè)階段是現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理階段。1990年左右，國(guó)際金融和世界經(jīng)濟(jì)的不斷加速前進(jìn)，新經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展讓企業(yè)面對(duì)日益變化的社會(huì)大環(huán)境。企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)不再單一片面，二是更加多樣化和復(fù)雜化。從墨西哥金融危機(jī)、亞洲金融危機(jī)、拉美部分國(guó)家出現(xiàn)的金融動(dòng)蕩等系統(tǒng)性事件，到巴林銀行、愛爾蘭聯(lián)合銀行、長(zhǎng)期資本基金倒閉等個(gè)體事件，使人們意識(shí)到不能僅僅從某個(gè)項(xiàng)目、某個(gè)部門的方面考慮風(fēng)險(xiǎn)，必須根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)相互作用的觀點(diǎn)，從全局角度看待問題解決問題。

3.第三個(gè)階段是全面風(fēng)險(xiǎn)的管理階段。人們開始意識(shí)到傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管理階段那種研究角度單一的方法已經(jīng)不再適用，風(fēng)險(xiǎn)愈來愈呈現(xiàn)出多樣性、聯(lián)動(dòng)性。進(jìn)入二十一世紀(jì)以來，風(fēng)險(xiǎn)管理的模式在基礎(chǔ)的層面上有些許改變，不再是原來的單個(gè)切入點(diǎn)上進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理而是不斷延伸到對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行全面實(shí)施。

（二）國(guó)內(nèi)發(fā)展歷程

我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)理念起步晚于西方發(fā)達(dá)國(guó)家，1980年代以后一些海歸人才才將風(fēng)險(xiǎn)管理的概念帶回中國(guó)。1985年以前我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)管理還處于翻譯國(guó)外文獻(xiàn)著作的階段。經(jīng)過30多年的蓬勃發(fā)展，我國(guó)也涌現(xiàn)出了大量的風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)秀著作，逐步跟上了國(guó)際領(lǐng)先水平。

三、案例介紹

P2P又叫互聯(lián)網(wǎng)金融點(diǎn)對(duì)點(diǎn)借貸平臺(tái)，是人對(duì)人點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的網(wǎng)絡(luò)借貸，將少量資金集合起來貸給需要資金的借入方的一種小額貸款形式，是一種互聯(lián)網(wǎng)金融（ITFIN）產(chǎn)品。本世紀(jì)初期P2P在中國(guó)出現(xiàn)，之后幾年，此領(lǐng)域還少有人進(jìn)行涉足互聯(lián)網(wǎng)借貸。進(jìn)入21世紀(jì)的第二個(gè)十年期，互聯(lián)網(wǎng)金融開始飛速發(fā)展，大批量的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)如雨后春筍般紛紛涌現(xiàn)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，金融的管制逐漸寬松，在中國(guó)這樣一個(gè)人口眾多、市場(chǎng)需求日益旺盛、傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)逐漸落后的情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融借貸業(yè)務(wù)會(huì)取得全面的發(fā)展。

隨著P2P平臺(tái)的井噴式發(fā)展，許多問題也逐漸暴露出來，我國(guó)P2P金融借貸平臺(tái)還處于剛起步的階段，各個(gè)環(huán)節(jié)的發(fā)展還不夠健全。于是出現(xiàn)了“e租寶”的典型案例。下面就通過“e租寶”的案例來針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)所產(chǎn)生的一系列問題進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的分析。

e租寶，又叫做為“金易融（北京）網(wǎng)絡(luò)科技有限公司”，e租寶從2014年7月上線營(yíng)業(yè)，交易規(guī)模發(fā)展迅速使其很快成為行業(yè)的翹楚之一。但是隨著e租寶的大獲成功，其管理層沒有對(duì)于公司規(guī)?？焖贁U(kuò)張作出積極地應(yīng)對(duì)，從而導(dǎo)致各種風(fēng)險(xiǎn)問題不斷地暴露，最后到了一種一發(fā)不可收拾的地步。2015年12月16日，e租寶因涉嫌犯罪，被公安部門立案?jìng)刹椤?/p>

（一）e租寶的主營(yíng)業(yè)務(wù)

e租寶的所有產(chǎn)品的平均投資收益率均高于10%，都屬于高投資回報(bào)的產(chǎn)品，而且投資期限都短于一年，屬于短期投資產(chǎn)品。為了提高資金流動(dòng)，e租寶平臺(tái)宣傳其產(chǎn)品特點(diǎn)為可隨時(shí)存入，隨時(shí)贖回。同時(shí)平臺(tái)對(duì)于債權(quán)的安全性做出了承諾，由第三方擔(dān)保公司進(jìn)行擔(dān)保，保證本息的支取。綜上看來，高收益，短期限，高流行性，承諾擔(dān)保等這些e租寶所具有的特點(diǎn)，實(shí)際上都潛在著相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

（二）e租寶的運(yùn)營(yíng)模式

1.互聯(lián)網(wǎng)金融點(diǎn)對(duì)點(diǎn)借貸和融資租賃模式結(jié)合。在當(dāng)下的互聯(lián)網(wǎng)借貸金融資租賃結(jié)合的模式中，標(biāo)的物借出方將業(yè)務(wù)通過P2P平臺(tái)發(fā)布，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)對(duì)借出方企業(yè)的資質(zhì)和信息進(jìn)行審核和調(diào)查，在其旗下借貸平臺(tái)上進(jìn)行公布相關(guān)信息披露。當(dāng)業(yè)務(wù)的融資過程實(shí)現(xiàn)后，標(biāo)的借入方與標(biāo)的借出方訂立協(xié)議，從而獲得標(biāo)的物的使用權(quán)。標(biāo)的借出方通過互聯(lián)網(wǎng)金融公司向投資人轉(zhuǎn)讓自己的債權(quán)，從而先收回出租標(biāo)的物所花費(fèi)的成本和獲得的利潤(rùn)，因此投資人就成為出租業(yè)務(wù)標(biāo)的物的實(shí)際債權(quán)人，從標(biāo)的物的借入方獲取應(yīng)得收益。一旦標(biāo)的物的借入方無法按時(shí)支付租金，則由互聯(lián)網(wǎng)金融公司將出租標(biāo)的物進(jìn)行收回，并且按照合同約定處置債務(wù)償還投資人的投資損失。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融點(diǎn)對(duì)點(diǎn)借貸和商業(yè)保理模式結(jié)合。在互聯(lián)網(wǎng)金融點(diǎn)對(duì)點(diǎn)借貸和商業(yè)保理模式結(jié)合的情形下，商業(yè)保理公司負(fù)責(zé)代理賣方的應(yīng)收賬款，然后，商業(yè)保理公司將其管理的應(yīng)收賬款經(jīng)過互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)操作轉(zhuǎn)讓給投資人，業(yè)務(wù)到期后保理商從賣方收回本金交付給投資人。

四、風(fēng)險(xiǎn)分析

e租寶從誕生到隕落僅僅經(jīng)歷了短短不到兩年，從問題的產(chǎn)生到最后演變成非法吸收公共存款的誘因不僅僅是領(lǐng)導(dǎo)層的管理實(shí)務(wù)，而是其實(shí)質(zhì)是一個(gè)沒有完善風(fēng)險(xiǎn)管理的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，導(dǎo)致了風(fēng)險(xiǎn)問題的大量積壓，再加上沒有起到作用的風(fēng)險(xiǎn)控制和公司管理層決策失誤等問題，使其最終走下神壇，黯然退場(chǎng)。從整體行業(yè)的角度來看，P2P在其自始至終的交易過程以及參與主體之間都可能會(huì)產(chǎn)生各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。而風(fēng)險(xiǎn)管理的前提是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，正確的識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)有助于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)、投資人和管理層具體問題具體分析，針對(duì)特定產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)找出對(duì)應(yīng)的解決方法。e租寶作為互聯(lián)網(wǎng)金融的一種產(chǎn)品，也具有互聯(lián)網(wǎng)金融所具有的的風(fēng)險(xiǎn)。

雖然在互聯(lián)網(wǎng)金融中，平臺(tái)扮演者中介的角色，信用風(fēng)險(xiǎn)的作用主體是平臺(tái)的投資人，但是因?yàn)橥顿Y人的權(quán)益與平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)息息相關(guān)，所以相應(yīng)的平臺(tái)也面臨著信用風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)的征信體系還未健全成型，這就使得互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)對(duì)于借入方的資質(zhì)審核不夠公開透明、全面、專業(yè)、系統(tǒng)，從而增大了信用風(fēng)險(xiǎn)。再加上平臺(tái)本身的風(fēng)險(xiǎn)管控能力不足，使得高投資收益率所帶來的還款壓力如雪球般越滾越大，為公司管理層的違規(guī)違法操縱資金買下導(dǎo)火索。像e租寶這樣忽視信用資質(zhì)審核而將重點(diǎn)著眼于市場(chǎng)的現(xiàn)象，在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)是一種普遍現(xiàn)象。另一方面，為了吸引投資，e租寶等平臺(tái)“監(jiān)守自盜”，不僅僅作為單純借貸平臺(tái)，還提供各種信用中介的角色，進(jìn)行影響行業(yè)秩序的增信服務(wù)，甚至還出現(xiàn)了超額擔(dān)保和關(guān)聯(lián)擔(dān)保的情況，使整個(gè)資金流動(dòng)過程中的信用風(fēng)險(xiǎn)大大增加。

互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的發(fā)展不完善，準(zhǔn)入門檻低，使得平臺(tái)的信息安全問題充滿漏洞，員工的職業(yè)道德規(guī)范不足，缺乏專業(yè)的金融知識(shí)，違法違規(guī)操作。資金監(jiān)管環(huán)節(jié)缺失，使得行業(yè)內(nèi)資金挪用現(xiàn)象屢屢出現(xiàn)，這些都埋下了操作風(fēng)險(xiǎn)的危險(xiǎn)。對(duì)于僅僅扮演交易中介角色的平臺(tái)來說，并不會(huì)存在嚴(yán)重的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，但是國(guó)內(nèi)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管還不到位，一些平臺(tái)開展了一些頗具流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)。像e租寶，其標(biāo)的期限比一般的租賃業(yè)務(wù)的1-5個(gè)月期限要長(zhǎng)一些，且存在了拆標(biāo)現(xiàn)象，這就導(dǎo)致可能存在資金鏈斷裂的情況，而e租寶又對(duì)投資人的本金和利息作出了信用擔(dān)保，這就使得投資人可能不能及時(shí)撤出資金，潛在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)所進(jìn)行的小額貸款的標(biāo)的物一般為大宗商品等不易變現(xiàn)的商品，所以一旦租賃方違約，所抵押的擔(dān)保物不易變現(xiàn)造成較大損失。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展，許多公司競(jìng)爭(zhēng)擠占市場(chǎng)份額，使得P2P平臺(tái)不再將業(yè)務(wù)范圍局限于小額信貸，而是廣泛涉及融資租賃、票據(jù)等其他業(yè)務(wù)，公司面臨較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。e租寶還制作虛假標(biāo)的，進(jìn)行違規(guī)違法自融、非法集資、監(jiān)管套利，造成法律風(fēng)險(xiǎn)。

五、內(nèi)部控制與全面風(fēng)險(xiǎn)管理

基于以上對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的分析，接下來我們要結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)管理的方法，才能將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行合理的控制。如何對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，是整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)鍵所在。我認(rèn)為，要內(nèi)外兩方面雙管齊下，內(nèi)部要加強(qiáng)內(nèi)部控制，加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理的系統(tǒng)性;外部要由相應(yīng)的監(jiān)管部門以及市場(chǎng)要求進(jìn)行監(jiān)管，從而最后健全我國(guó)現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。

在完善了內(nèi)部控制之后，還需要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融憑條的各個(gè)方面進(jìn)行系統(tǒng)綜合的風(fēng)險(xiǎn)管理控制。國(guó)家要大力加強(qiáng)關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的市場(chǎng)監(jiān)管，建立合規(guī)平臺(tái)實(shí)施退出機(jī)制，健全官方與民間的征信信息通暢。對(duì)平臺(tái)自身而言，要規(guī)范自身操作，完善信息披露，規(guī)范第三方擔(dān)保。雖然整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在e租寶事件之后受到了一定的沖擊，但是互聯(lián)網(wǎng)金融依舊是個(gè)朝陽產(chǎn)業(yè)，未來的發(fā)展可期。

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