中國貿(mào)易順差影響因素的實(shí)證研究

王曉凡

[摘 要]1994年以來，中國持續(xù)保持貿(mào)易順差，然而，巨額貿(mào)易順差有利有弊，它在推動經(jīng)濟(jì)快速增長的同時也會導(dǎo)致貿(mào)易摩擦和通貨膨脹壓力等棘手問題。文章選取了6個解釋變量，建立了中國貿(mào)易順差影響因素的多元線性回歸模型，得出人民幣匯率、國內(nèi)生產(chǎn)總值和工資水平都在一定程度上影響著貿(mào)易順差的結(jié)論，并提出相應(yīng)對策以促進(jìn)中國對外貿(mào)易持續(xù)健康發(fā)展。

[關(guān)鍵詞]貿(mào)易順差;人民幣匯率;國內(nèi)生產(chǎn)總值;工資水平;多元線性回歸分析

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2019.07.016

1 引 言

1.1 研究背景

伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化的快速發(fā)展和國際分工的日益深化，中國的對外貿(mào)易已成為推動中國經(jīng)濟(jì)的重要力量。自從中國2001年成為世界貿(mào)易組織的成員國后，中國逐漸呈現(xiàn)出高速發(fā)展的對外貿(mào)易格局，貿(mào)易順差持續(xù)增長，同時由于全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的逐漸失衡，吸引了眾人對于中國巨大的貿(mào)易盈余的高度關(guān)注。然而，貿(mào)易順差對中國來說有利有弊，由于巨額貿(mào)易順差引發(fā)的負(fù)面效應(yīng)逐漸大于正面效應(yīng)，在這種經(jīng)濟(jì)背景下，研究中國貿(mào)易順差問題顯得尤為重要。文章將用多元線性回歸分析研究中國貿(mào)易順差的影響因素，并提出相應(yīng)對策建議，這對于解決我國對外貿(mào)易活動中存在的問題具有現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義。

1.2 文獻(xiàn)綜述

學(xué)術(shù)界對于中國貿(mào)易順差的影響因素，主要有以下觀點(diǎn)：GOLDSTEIN 和LARDY（2004）等人認(rèn)為，人民幣匯率的降低會促使中國出口產(chǎn)品在同別國產(chǎn)品競爭時更具優(yōu)勢，進(jìn)而對中國對外貿(mào)易順差產(chǎn)生影響。ROGOFF （2005）認(rèn)為由于中國內(nèi)需不足，導(dǎo)致投資率小于儲蓄率才是中國貿(mào)易順差的主要影響因素。萬慧（2009）認(rèn)為國家外匯儲備和人民幣匯率是影響我國對外貿(mào)易順差的重要因素。陳東、胡桂武（2015）認(rèn)為貿(mào)易順差主要受本國投資和本國物價水平影響。針對中國當(dāng)前龐大的貿(mào)易順差，存在兩種觀點(diǎn)：一種是貿(mào)易順差問題存在但不嚴(yán)重，另一種是貿(mào)易順差引發(fā)的負(fù)面效應(yīng)存在解決的必要性。兩種觀點(diǎn)都揭示了我國當(dāng)前持續(xù)增長的貿(mào)易順差所引發(fā)的問題，需要我們提出對策解決，本文盡量從多個視角出發(fā)，分析中國貿(mào)易順差持續(xù)增長的原因，找到解決問題的途徑，從而推動中國對外貿(mào)易的平衡發(fā)展。

2 中國貿(mào)易順差的基本狀況

2.1 中國貿(mào)易順差發(fā)展歷程與現(xiàn)狀

自改革開放以來，我國的對外貿(mào)易從一個發(fā)展水平較低的局面發(fā)展成為連續(xù)十多年維持對外貿(mào)易順差的貿(mào)易大國。1994年是對外貿(mào)易順差與逆差的分水嶺，在1994年之前，對外貿(mào)易逆差與順差交替出現(xiàn)，毫無規(guī)律可循。然而在1994年之后，中國一直保持對外貿(mào)易順差的格局，并且貿(mào)易順差由1994年的54億美元快速增加至 2016年的5097.05億美元，貿(mào)易順差與GDP的比值也從1994年的1.3%增加到2016年的4.5%。

2.2 中國貿(mào)易順差的影響因素分析

中國貿(mào)易順差有諸多影響因素，文章主要從人民幣匯率、國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、投資、儲蓄、本國物價、工資水平六個方面來分析其對中國貿(mào)易順差的影響。

（1）人民幣匯率。中國在2005年實(shí)施市場化改革后的十多年間，人民幣一直保持升值狀態(tài)。人民幣升值一方面意味著購買本國相同商品所需的外幣數(shù)量增加，導(dǎo)致國內(nèi)生產(chǎn)商品的出口價格上升，出口需求減少。另一方面意味著本國貨幣購買力的增強(qiáng)，從而促使進(jìn)口商品的數(shù)量增加，有助于對外貿(mào)易順差的減少。然而，與人民幣的名義匯率升值情況相比，人民幣的實(shí)際匯率升值幅度較小，不足以對中國貿(mào)易順差的持續(xù)增長產(chǎn)生明顯的抑制作用。

（2）國內(nèi)生產(chǎn)總值。從1994年到2016年，中國的國內(nèi)生產(chǎn)總值即GDP由48637.5億元快速增加到743585.5億元，GDP增長率從14.1%下降到7.91%。雖然增長速度趨于緩慢，但是國內(nèi)生產(chǎn)總值總體上仍處于增長的趨勢。國內(nèi)生產(chǎn)總值是一個國家綜合國力的衡量指標(biāo)，國內(nèi)生產(chǎn)總值的增加意味著我國供給能力加強(qiáng)，出口壓力增大，因此促進(jìn)了中國產(chǎn)品的出口，而進(jìn)口需求相對減弱，從而加劇了貿(mào)易順差的形成。

（3）投資。在1994年到2016年的二十多年間，中國經(jīng)濟(jì)高速增長的一個重要原因是投資的大量增長，由17042.10億元上漲到606465.66億元。大規(guī)模投資造成了大量產(chǎn)能過剩，而中國的投資水平仍處于上升趨勢，這不僅不會消耗過剩的產(chǎn)能，反而會加劇產(chǎn)能過剩的情況。一旦國內(nèi)需求不足，過剩的產(chǎn)能無法被消化，只能通過促進(jìn)出口的方式來消化過剩的庫存，出口自然會增多，而出口的擴(kuò)大則會導(dǎo)致中國貿(mào)易順差處于連續(xù)增長的態(tài)勢。

（4）儲蓄。根據(jù)儲蓄-投資恒等式， 即I=S+（T-G）+（M-X），其中I為投資，S為儲蓄，T為稅收，G為政府購買，M為進(jìn)口，X為出口，即投資=儲蓄+政府儲蓄+外國在本國的儲蓄。根據(jù)這一等式，貿(mào)易差額也可以用國內(nèi)儲蓄與投資之間的差額為標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行衡量。如果國內(nèi)投資需求低于儲蓄，那么過剩的產(chǎn)能只能利用對外出口這一途徑來消化，加劇貿(mào)易順差的形成。結(jié)合中國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)實(shí)況，我國投資率雖然很高，但儲蓄率較之更高，因此必然造成貿(mào)易順差。

（5）本國物價。本國物價在一定程度上代表了本國出口商品和勞務(wù)的物價水平。若本國物價水平下降，意味著本國出口商品和勞務(wù)價格降低，這會刺激出口的增加，而進(jìn)口國外商品和勞務(wù)的價格將會上漲，造成進(jìn)口的減少，從而形成了對外貿(mào)易順差。同其他國家相比，中國勞動力資源豐富，價格低廉，有利于推動中國出口的快速增長，且在國際市場上具有更大的相對出口優(yōu)勢，進(jìn)而造成了中國貿(mào)易順差的增加。

（6）工資水平。近年來，人民的工資水平并沒有像國民經(jīng)濟(jì)一樣高速增長，雖然平均工資總體上漲，但實(shí)際仍面臨著工資水平低下、收入差距過大等問題。工資水平在一定程度上代表了勞動力成本的大小，勞動力成本低下造成了工資水平的低下，使得中國制造產(chǎn)品的成本較低，出口需求較大，促進(jìn)貿(mào)易順差的形成。

3 中國貿(mào)易順差影響因素的實(shí)證分析

3.1 模型的建立

中國貿(mào)易順差的影響因素多種多樣，考慮到數(shù)據(jù)的可得性以及計量結(jié)果的精確性，文章最終選取了以下六個指標(biāo)：人民幣匯率（單位：100美元兌換的人民幣）、國內(nèi)生產(chǎn)總值（單位：億元）、儲蓄（單位：億元）、投資（單位：億元）、本國物價（用CPI來衡量）、工資（單位：元）。選取以上六個指標(biāo)為解釋變量，選取貿(mào)易順差為被解釋變量，構(gòu)建多元線性回歸模型：

其中：Y代表中國貿(mào)易順差;ER代表人民幣匯率，其用人民幣兌美元匯率來衡量;GDP代表國內(nèi)生產(chǎn)總值;I代表投資;S代表儲蓄;CPI代表消費(fèi)物價指數(shù)，其為固定1994年為基期的指數(shù);W代表工資水平，其用城鄉(xiāng)單位在崗職工平均工資來衡量;μ為誤差項。

文章實(shí)證分析中樣本區(qū)間為1994年至2016年的年度數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源于中華人民共和國國家統(tǒng)計局官網(wǎng)，本文所使用的實(shí)證分析軟件是Eviews 7.0。

3.2 模型的檢驗及分析

（1）模型的估計。首先對數(shù)據(jù)進(jìn)行無量綱化和標(biāo)準(zhǔn)化處理，文章采取的方法是各列數(shù)據(jù)分別與該列數(shù)據(jù)的平均值相除，目的是使各列數(shù)據(jù)大體處在同一規(guī)模。然后運(yùn)用最小二乘法對標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)進(jìn)行估計，得出如下結(jié)果。

可以發(fā)現(xiàn)，調(diào)整后的可決系數(shù)為0.837402，其數(shù)值較高，擬合程度較好，說明此模型對中國貿(mào)易順差影響因素問題的解釋程度較高，但是當(dāng)選定顯著性水平是10%時，系數(shù)GDP、I、S、CPI、W不顯著，解釋變量之間可能存在多重共線性。

（2）相關(guān)性檢驗。由于文章所選的變量較多，各變量之間可能存在著嚴(yán)重的多重共線性關(guān)系。對模型的六個變量進(jìn)行相關(guān)性檢驗，發(fā)現(xiàn)被解釋變量與解釋變量之間大致呈線性關(guān)系，其相關(guān)系數(shù)矩陣（表2）如下所示。

從表2可以看出，大部分解釋變量之間的相關(guān)系數(shù)很高，有些甚至超過了0.9，這表明模型存在著嚴(yán)重的多重共線性問題。

（3）修正多重共線性。為解決模型存在的多重共線性問題，可對解釋變量采用逐步回歸的方法來修正解釋變量之間的多重共線性。經(jīng)過層層篩選，剔除指標(biāo)I、S和CPI，保留ER、GDP、W，修正之后的回歸結(jié)果如下。

容易發(fā)現(xiàn)，用修正后的變量做回歸后，修正后的可決系數(shù)為0.864059，擬合程度較好，而且模型在5%的顯著性水平下，所有解釋變量都顯著，而且調(diào)整后的可決系數(shù)和F值也都變大了，該模型較修正之前能更好地解釋中國貿(mào)易順差的影響因素問題。

修正后的線性回歸方程為：

Y=54.47768+9.661683ER+9.109060GDP-6.535019W

（4）結(jié)論分析。根據(jù)修正后的線性回歸模型，得出中國貿(mào)易順差主要與人民幣匯率和國內(nèi)生產(chǎn)總值同方向變動，與工資水平反方向變動。其中人民幣匯率的增加即本幣貶值會使中國出口商品和服務(wù)具有價格優(yōu)勢，使得中國生產(chǎn)產(chǎn)品同別國相比在對外出口上更具競爭力，因而出口增加，中國貿(mào)易順差相應(yīng)增大;國內(nèi)生產(chǎn)總值代表了一國的綜合國力，國內(nèi)生產(chǎn)總值的增加會增強(qiáng)中國出口產(chǎn)品的供給能力，進(jìn)口需求縮小，出口壓力加大，導(dǎo)致出口增加，中國貿(mào)易順差將增大，這都是與實(shí)際情況相符的。而最終模型中貿(mào)易順差與工資水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系也是與現(xiàn)實(shí)相吻合的，工資的增加會提高中國出口產(chǎn)品的勞動力成本，出口產(chǎn)品的價格也隨之提高，這將導(dǎo)致出口減少，進(jìn)口增多，中國貿(mào)易順差將減少。

4 應(yīng)對中國巨額貿(mào)易順差的對策建議

4.1 完善人民幣匯率調(diào)節(jié)機(jī)制

首先，我國應(yīng)該堅持采取獨(dú)立的貨幣政策，建立健全匯率調(diào)節(jié)機(jī)制，努力達(dá)到一個合理的匯率水平，使其對我國貿(mào)易差額的平衡起到促進(jìn)作用。其次，我國應(yīng)該采取內(nèi)需主導(dǎo)型的基本戰(zhàn)略，努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，掌握人民幣匯率改革的主動權(quán)。再次，我國可以適當(dāng)提高人民幣實(shí)際匯率升值幅度，放寬對資本項下的外匯支出限制，增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險能力，以避免不必要的經(jīng)濟(jì)損失，以減小中國巨額的貿(mào)易順差。

4.2 合理控制GDP增長速度，積極實(shí)施全方位外交戰(zhàn)略

合理控制GDP增長速度要從消費(fèi)和投資兩方面著手。在消費(fèi)方面，要提高居民的消費(fèi)水平，擴(kuò)大消費(fèi)群體，拉動國內(nèi)需求增長。在投資方面，由于投資過度會造成貿(mào)易順差增加，因此要有效控制投資水平，維持合理水準(zhǔn)。此外，要積極主動地實(shí)施全方位外交戰(zhàn)略，穩(wěn)步推進(jìn)對外投資，拓寬資本流出流入渠道，建立健全有效率的外匯管理體系。同時鼓勵企業(yè)對外直接投資和跨國經(jīng)營，擴(kuò)大境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的投資規(guī)模，放寬個人對外投資的門檻限制。

4.3 增加勞動成本，改善貿(mào)易結(jié)構(gòu)

我國的貿(mào)易順差長期依賴于廉價的勞動成本，這將不利于我國對外貿(mào)易的平衡，容易引起貿(mào)易摩擦。為此，我國應(yīng)該將目光放在人力資源的投資上，提高勞動力成本和技術(shù)含量。同時注重加強(qiáng)企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，利用技術(shù)創(chuàng)新要素驅(qū)動經(jīng)濟(jì)發(fā)展，研發(fā)自主創(chuàng)新品牌。眾所周知，發(fā)展中國家在勞動密集型產(chǎn)品上具有生產(chǎn)優(yōu)勢，而發(fā)達(dá)國家在技術(shù)型產(chǎn)品上具有生產(chǎn)優(yōu)勢。政府要進(jìn)行勞動力價格形成機(jī)制改革，提高勞動力成本，促進(jìn)外貿(mào)增長方式從“物美價廉”轉(zhuǎn)向“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”，從而維持對外貿(mào)易平衡。

4.4 提高工資水平，縮小收入差距

一要提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)，從而提高出口加工產(chǎn)品的成本，減少貿(mào)易順差。二要實(shí)施合理的收入分配體制，完善社會保障制度和其他福利制度，提高社會的整體消費(fèi)能力。三要切實(shí)轉(zhuǎn)變政府職能，減少政府的干預(yù)，創(chuàng)造一個自由穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，逐步向福利型政府轉(zhuǎn)變，切實(shí)提高國民收入水平。這將有利于我國工資水平的提高，中國貿(mào)易順差也會減少。

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