管理會(huì)計(jì)工具在盈利質(zhì)量綜合評(píng)價(jià)中的應(yīng)用研究

朱金 傅菁華 沈玲怡 沈俊廷 崔宸

【摘要】傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)袁對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的報(bào)告主要側(cè)重于盈利數(shù)量信息的披露，缺乏對(duì)其質(zhì)量的評(píng)價(jià)，不能滿足決策者的需要。運(yùn)用管理會(huì)計(jì)工具，建立企業(yè)的盈利質(zhì)量綜合評(píng)價(jià)體系，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的更有效的使用，使企業(yè)決策達(dá)到最大的科學(xué)性和有效性。本課題的研究，將以我國(guó)兩大家電企業(yè)——蘇寧和京東為例，通過(guò)四維評(píng)價(jià)模型來(lái)分析管理會(huì)計(jì)工具在企業(yè)盈利質(zhì)量綜合評(píng)價(jià)中所起到的作用。

【關(guān)鍵詞】家電行業(yè) 四維評(píng)價(jià)模型 盈利質(zhì)量

一、引言

管理會(huì)計(jì)在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中正在起到越來(lái)越重要的作用，本次研究將從盈利質(zhì)量著手以中國(guó)家電企業(yè)為對(duì)象探討管理會(huì)計(jì)工具在盈利質(zhì)量綜合評(píng)價(jià)中的作用。我們的研究將從企業(yè)盈利的持續(xù)性、收現(xiàn)性、結(jié)構(gòu)性、穩(wěn)定性四個(gè)角度出發(fā)，分析企業(yè)的盈利質(zhì)量水平，為企業(yè)科學(xué)決策提供更全面的幫助。

二、當(dāng)下家電企業(yè)盈利模式背景

中國(guó)家電市場(chǎng)雖起步較晚，但隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，蘊(yùn)含潛能的家電行業(yè)開(kāi)始迅猛發(fā)展。傳統(tǒng)家電企業(yè)盈利模式轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，越來(lái)越多的家電企業(yè)的盈利模式也從過(guò)去的只賣(mài)產(chǎn)品盈利，轉(zhuǎn)向提供平臺(tái)、內(nèi)容和服務(wù)盈利。中國(guó)家電企業(yè)的不斷壯大和盈利模式的改變，使內(nèi)部管理者及利益相關(guān)者對(duì)公司的發(fā)展?fàn)顩r及財(cái)務(wù)績(jī)效也愈發(fā)的關(guān)注與重視。

同時(shí)，近年來(lái)信息技術(shù)高速發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)市場(chǎng)快速發(fā)展，使得實(shí)體商戶受到網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)的沖擊也越來(lái)越大。在互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)蓬勃發(fā)展的當(dāng)下，企業(yè)必須改進(jìn)自身的盈利模式，提升自己的盈利質(zhì)量，更加合理的評(píng)估出盈利質(zhì)量水平，作出科學(xué)決策，才能抵御線上消費(fèi)帶來(lái)的沖擊。

三、盈利質(zhì)量概述

1.盈利質(zhì)量?jī)?nèi)涵

“盈利質(zhì)量”一詞最早出現(xiàn)在證券業(yè)，用于發(fā)現(xiàn)價(jià)值被低估的證券。直至二十世紀(jì)六七十年代，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家桑頓.L奧格洛弗在其撰寫(xiě)的《盈利質(zhì)量》這一報(bào)告中才完整地闡述了有關(guān)盈利的研究方法，并產(chǎn)生了廣泛的影響，由此“盈利質(zhì)量”一詞才被人們認(rèn)識(shí)和接受。

國(guó)內(nèi)外的學(xué)術(shù)界至今未給出“盈利質(zhì)量”的一個(gè)準(zhǔn)確統(tǒng)一的定義。

我國(guó)的學(xué)術(shù)工作者在定義方面形成了四種主要的觀點(diǎn)：

1.盈利質(zhì)量可以定義為盈利的真實(shí)性，盈利質(zhì)量的好壞就是看盈利質(zhì)量是否真實(shí)地反映了公司在過(guò)去、現(xiàn)在以及將來(lái)的情況。但是這一觀點(diǎn)并不全面，僅注意到盈利的真實(shí)性，卻忽視了盈利的可持續(xù)發(fā)展。

2.盈利質(zhì)量可以定義為盈利的持續(xù)性，盈利質(zhì)量的好壞就是看本期盈利對(duì)企業(yè)未來(lái)的影響，影響越持久，說(shuō)明相關(guān)性越高，那么企業(yè)的盈利質(zhì)量越高，但盈利需要有真實(shí)的現(xiàn)金流入，如果只是存在于賬面上的應(yīng)收賬款，最后也許有可能轉(zhuǎn)換為壞賬，這樣反映的盈利并不真實(shí)，盈利質(zhì)量難以保證。

3.盈利質(zhì)量可以定義為盈利現(xiàn)金流量的保障h生，只有能給企業(yè)帶來(lái)現(xiàn)金流的盈利才能被認(rèn)為是高質(zhì)量的盈利。這一觀點(diǎn)是建立在企業(yè)嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)核算原則和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的假設(shè)上的，但這一假設(shè)過(guò)于嚴(yán)格，實(shí)務(wù)中難以實(shí)現(xiàn)，所以僅看現(xiàn)金流來(lái)判斷盈利質(zhì)量的觀點(diǎn)也是不正確的。

4.盈利質(zhì)量可以定義為盈利現(xiàn)金流量的保障性和可持續(xù)性的結(jié)合。這種觀點(diǎn)雖較前面的三個(gè)觀點(diǎn)有所完善，但其隱含條件是報(bào)表信息真實(shí)可靠，實(shí)務(wù)中對(duì)于這種可靠性的驗(yàn)證是有難度的，所以這一觀點(diǎn)也是有缺陷的。

綜合上述觀點(diǎn)，一個(gè)完善的盈利質(zhì)量的定義應(yīng)當(dāng)包含盈利的真實(shí)性、持續(xù)性、保障性、盈利能力等多方面的內(nèi)涵，真實(shí)地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況，能夠?yàn)槠髽I(yè)決策者提供有效信息，利于企業(yè)投資者分析企業(yè)的盈利水平和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

2.盈利質(zhì)量影響因素

1.外部因素

宏觀的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境;企業(yè)的社會(huì)認(rèn)可度，社會(huì)文化氛圍;相關(guān)的法律法規(guī)等。

2.內(nèi)部因素

i.會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)方法的選擇和應(yīng)用：一個(gè)企業(yè)選擇的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)會(huì)直接影響財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)，從而影響人們對(duì)各類(lèi)指標(biāo)的計(jì)算結(jié)果，會(huì)影響投資者對(duì)公司盈利能力和盈利質(zhì)量的判斷。

ii.現(xiàn)金流量：以現(xiàn)金為支撐的盈利是有保障的，而靠應(yīng)收項(xiàng)目積累的收益是不可靠的，所以在判斷企業(yè)的盈利能力的時(shí)候現(xiàn)金流量是一重要因素。

iii.組織架構(gòu)：一種完善的公司組織架構(gòu)能夠?qū)?jīng)營(yíng)者的行為進(jìn)行監(jiān)督和約束，使經(jīng)營(yíng)者和股東目標(biāo)一致，避免經(jīng)營(yíng)者因一己私利而做出與事實(shí)不相符的賬務(wù)，從而提高企業(yè)的盈利質(zhì)量。

四、盈利質(zhì)量評(píng)價(jià)模型的構(gòu)建

1.持續(xù)性

企業(yè)盈利的持續(xù)性是盈利質(zhì)量評(píng)價(jià)模型中的重要一環(huán)，指的是企業(yè)的盈利是否能持續(xù)增長(zhǎng)，是否有良好的成長(zhǎng)性。本次研究將圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金增長(zhǎng)率來(lái)反映企業(yè)在盈利質(zhì)量持續(xù)性方面的表現(xiàn)，通過(guò)對(duì)以上指標(biāo)的分析，可以了解企業(yè)對(duì)市場(chǎng)和消費(fèi)者的適應(yīng)力，從而對(duì)企業(yè)決策產(chǎn)生影響，促進(jìn)企業(yè)科學(xué)決策。

2.收現(xiàn)性

企業(yè)盈利的收現(xiàn)性是指在企業(yè)所有盈利中現(xiàn)金流量所占的比重大小，即盈利轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力?，F(xiàn)金是變現(xiàn)能力最快、流動(dòng)性最強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)，因此，現(xiàn)金流量的大小最能說(shuō)明企業(yè)盈利質(zhì)量的高低。如果會(huì)計(jì)盈利不能轉(zhuǎn)化為實(shí)際的現(xiàn)金凈流入，那么再高的會(huì)計(jì)盈利也都只是“賬面財(cái)富”，蘊(yùn)含著較大風(fēng)險(xiǎn)。

3.結(jié)構(gòu)性

企業(yè)盈利的結(jié)構(gòu)性表現(xiàn)的是各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投融資等活動(dòng)所創(chuàng)造的收益在凈利潤(rùn)總額中所占的比重。本文選擇了主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)比重、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重、毛利率和每股收益來(lái)衡量企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)，通過(guò)對(duì)這些指標(biāo)的分析，能夠了解企業(yè)在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)經(jīng)營(yíng)、投資、融資及其他活動(dòng)在企業(yè)總財(cái)富中的比重。

4.穩(wěn)定性

企業(yè)盈利的穩(wěn)定性是評(píng)價(jià)盈利質(zhì)量的另一個(gè)重要指標(biāo)。高穩(wěn)定性的數(shù)據(jù)能夠讓企業(yè)對(duì)數(shù)據(jù)的變化有更加敏感的反映，一旦出現(xiàn)問(wèn)題就能及時(shí)地找到問(wèn)題的根源，糾正錯(cuò)誤的方向;同時(shí)也為企業(yè)預(yù)測(cè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況提供理論支撐，使企業(yè)更好地配置資源，提高效率。

五、以京東和蘇寧為例，對(duì)比分析兩家企業(yè)的盈利質(zhì)量

1.持續(xù)性分析

下表1-1為盈利質(zhì)量評(píng)價(jià)持續(xù)性分析的計(jì)算數(shù)據(jù)，包括了蘇寧和京東近五年來(lái)的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金增長(zhǎng)率。其中蘇寧近五年的三項(xiàng)指標(biāo)都有一定的起伏且有許多的負(fù)值存在，不可預(yù)見(jiàn)性較大，盈利質(zhì)量不穩(wěn)定。而京東近四年的三項(xiàng)指標(biāo)都為正值，表明京東近年來(lái)處于較穩(wěn)定且不斷上升的變動(dòng)趨勢(shì)下，雖然主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率的增幅在減小，但盈利體量依舊不斷的加大。所以總體來(lái)說(shuō)，京東的盈利持續(xù)性方面的能力要強(qiáng)于蘇寧。當(dāng)下，線上消費(fèi)越來(lái)越成為家電消費(fèi)市場(chǎng)的主流渠道，而在線上宣傳、網(wǎng)站建設(shè)上京東商城做的比較好，京東在主營(yíng)業(yè)務(wù)上的持續(xù)發(fā)展能力和成長(zhǎng)性要更優(yōu)于蘇寧，表明市場(chǎng)與消費(fèi)者更加認(rèn)可京東所提供的主營(yíng)商品，在以后的盈利活動(dòng)中保持持續(xù)增長(zhǎng)的可能性很大。同時(shí)，蘇寧的決策層也開(kāi)始反思自己的管理模式，在2017年，蘇寧云商改為蘇寧易購(gòu)，更加看重線上的銷(xiāo)售流量，使線上線下銷(xiāo)售更加有機(jī)結(jié)合，最直接的表現(xiàn)就是2017年蘇寧的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)率達(dá)到了7.2%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也達(dá)到了7.08%，較以往波動(dòng)大、多負(fù)值的增長(zhǎng)率來(lái)說(shuō)有了長(zhǎng)足的進(jìn)步。

2.收現(xiàn)性分析

由下表數(shù)據(jù)可見(jiàn)，京東在近5年盈利收現(xiàn)能力強(qiáng)于蘇寧。這一現(xiàn)象的出現(xiàn)主要是受到蘇寧和京東不同的支付方式、生存盈利模式的影響。根據(jù)相關(guān)資料顯示，京東商城的支付方式多樣，不僅包括貨到付款，信用卡等傳統(tǒng)支付方式，還包括快捷支付，銀聯(lián)在線支付等線上支付，滿足了各種消費(fèi)者付款需要。相比而言蘇寧的結(jié)算方式顯得較為單一。根據(jù)京東對(duì)外披露的盈利模式看，京東采取的盈利模式為賺取采購(gòu)價(jià)和銷(xiāo)售價(jià)之間的價(jià)差，采用“低應(yīng)力大規(guī)?！钡纳虡I(yè)模式，向產(chǎn)業(yè)鏈上的供貨商、終端客戶提供更多價(jià)值，憑借更具競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格和逐漸完善的物流配送體系等各項(xiàng)優(yōu)勢(shì)，贏得市場(chǎng)占有率多年穩(wěn)居行業(yè)首位，。而蘇寧的擴(kuò)張盈利模式為“類(lèi)金融的生存模式”，即占用供應(yīng)商貨款、靠應(yīng)付款擴(kuò)張的模式，受到了資金周轉(zhuǎn)靈活性的限制，難以在其他領(lǐng)域有所精進(jìn)，導(dǎo)致盈利的收現(xiàn)性較差。

結(jié)合兩家企業(yè)盈利收現(xiàn)能力的變動(dòng)趨勢(shì)來(lái)看，蘇寧的盈利收現(xiàn)能力波動(dòng)幅度較大;京東的盈利收現(xiàn)能力呈逐漸緩慢遞增的趨勢(shì)。這樣的差異主要由于企業(yè)發(fā)展進(jìn)程的不同。2013年蘇寧電器提出“一體兩翼互聯(lián)網(wǎng)零售路線圖”，開(kāi)啟020融合發(fā)展之路，同年，明確提出“電商+店商+零售服務(wù)商”的云商新模式;同時(shí)蘇寧電器的轉(zhuǎn)型能力較弱，使得盈利收現(xiàn)能力下降。相比而言，京東在2013-2015年間，一直處于平穩(wěn)發(fā)展階段，盈利收現(xiàn)能力沒(méi)有太大的變化，逐年有小幅度的上升趨勢(shì)。

3.結(jié)構(gòu)性分析

據(jù)上表1-2，從各項(xiàng)指標(biāo)看，蘇寧和京東都較為接近，但蘇寧的盈利結(jié)構(gòu)略優(yōu)于京東。首先蘇寧的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)在不斷調(diào)整并且有著穩(wěn)中向好的趨勢(shì)，然而京東卻呈逐年緩降的趨勢(shì)。京東近幾年來(lái)采取多元化發(fā)展模式，不斷探索涉及對(duì)外投融資、財(cái)險(xiǎn)、扶貧、電影等各項(xiàng)事業(yè)，利潤(rùn)來(lái)源廣泛，盈利結(jié)構(gòu)復(fù)雜;蘇寧仍是以線上線下家電零售為主，利潤(rùn)來(lái)源穩(wěn)定。從毛利率角度來(lái)看，蘇寧毛利率波動(dòng)比京東小，控制在14%-15%區(qū)間范圍內(nèi)，近些年來(lái)略有下降，銷(xiāo)售成本的控制仍有改進(jìn)空間;京東毛利率則呈漸升態(tài)勢(shì)。再?gòu)拿抗墒找娼嵌瓤?，蘇寧都為正額，普通股股東可以享受因此帶來(lái)的收益;京東每股收益至2017年才由負(fù)轉(zhuǎn)正，實(shí)現(xiàn)了一個(gè)較大飛躍。深究原因，京東采取“重模式”發(fā)展策略，投入重金發(fā)展自營(yíng)，花費(fèi)數(shù)年的人力物力投資構(gòu)建一個(gè)覆蓋全國(guó)的網(wǎng)絡(luò)倉(cāng)儲(chǔ)，企業(yè)自身承擔(dān)了社會(huì)成本;京東對(duì)員工的高福利也壓縮了一部分利潤(rùn)。蘇寧專注于電商銷(xiāo)售，線下開(kāi)辟多家體驗(yàn)商店，給客戶更好的體驗(yàn)以促進(jìn)家電銷(xiāo)售，利潤(rùn)來(lái)源較之穩(wěn)定。

4.穩(wěn)定性分析

據(jù)表卜3中幾組數(shù)據(jù)的對(duì)比，我們可以看出，京東的盈利穩(wěn)定性明顯高于蘇寧。

從表卜4中數(shù)據(jù)可知，京東的毛利率自2013年以來(lái)以較快的速度增長(zhǎng)，查閱資料可知，京東以3C數(shù)碼起家，當(dāng)時(shí)毛利率不到5%，而京東在2011年前后，拓展和調(diào)整品類(lèi)結(jié)構(gòu)，日用品、圖書(shū)銷(xiāo)售比重加大，直接導(dǎo)致其毛利率大幅提升。同時(shí)又有規(guī)模效應(yīng)增加銷(xiāo)售返點(diǎn)、開(kāi)放傭金平臺(tái)和廣告收入等措施使其毛利增加。相比京東的增長(zhǎng)勢(shì)頭，蘇寧自2013年起其毛利率就一直在小幅下降，主要是受較低的線上毛利率的拖累?？偟膩?lái)說(shuō)，京東作為一家老牌電商，擁有更加完善的平臺(tái)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)人群，在毛利率方面確實(shí)比剛進(jìn)入網(wǎng)商平臺(tái)的蘇寧更加穩(wěn)定。

六、結(jié)論與建議

為了更精確地評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利質(zhì)量，我們引入了管理會(huì)計(jì)工具。此次，我們采用了四維評(píng)價(jià)模型，分別通過(guò)持續(xù)性、收現(xiàn)性、結(jié)構(gòu)性、穩(wěn)定性四個(gè)角度，分析了兩大家電企業(yè)——蘇寧和京東的盈利質(zhì)量水平。從以上的研究分析可見(jiàn)，企業(yè)報(bào)表上的一些數(shù)據(jù)可能存在不真實(shí)性、隱藏性，絕對(duì)的數(shù)值可能會(huì)把背后的真相隱藏起來(lái)。為此，我們通過(guò)建立一系列可以衡量企業(yè)實(shí)際盈利質(zhì)量的指標(biāo)，進(jìn)行企業(yè)自身縱向的比較以及與同類(lèi)企業(yè)橫向的比較，最終得出對(duì)其盈利質(zhì)量的評(píng)價(jià)。

綜上，管理會(huì)計(jì)工具在企業(yè)盈利質(zhì)量綜合評(píng)價(jià)中的應(yīng)用，使企業(yè)盈利質(zhì)量評(píng)估結(jié)果更為準(zhǔn)確、真實(shí)。盈利數(shù)量與盈利質(zhì)量兼顧，達(dá)到了更優(yōu)效果。