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    價值鏈視角下X公司營運資金管理研究

    2025-01-01 00:00:00慕宗勝男
    商場現(xiàn)代化 2025年1期
    關(guān)鍵詞:營運資金管理家電行業(yè)價值鏈

    摘 要:在全球經(jīng)濟一體化的背景下,我國各類企業(yè)為了更好地提高自身競爭能力,進而實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展,將價值鏈思想引入日常的營運資金管理工作之中。本文以X公司為研究對象,分析了其2021—2023年的營運資金管理現(xiàn)狀,發(fā)現(xiàn)存在的問題,進而基于價值鏈的視角,提出相應(yīng)的建議。

    關(guān)鍵詞:價值鏈;家電行業(yè);營運資金管理

    家電行業(yè)是我國重要的產(chǎn)業(yè)之一,隨著家電原料成本的上升以及智能化發(fā)展的新要求,加大了企業(yè)對于資金的需求。營運資金是維持企業(yè)正常運轉(zhuǎn)的重要條件,也是保證企業(yè)生產(chǎn)鏈條連續(xù)和持續(xù)經(jīng)營的必要條件。目前,家電行業(yè)傳統(tǒng)的營運資金管理模式存在較多的局限性,容易對營運資金的優(yōu)化配置產(chǎn)生不利影響,而基于價值鏈視角的營運資金管理具有較為顯著的統(tǒng)籌效果。因此,本文基于價值鏈視角,對X公司營運資金管理進行研究。

    一、相關(guān)概念

    1.價值鏈

    價值鏈理論在1980年由波特教授在其撰寫的《競爭優(yōu)勢》一書中首次提出,波特教授認為企業(yè)在日常的經(jīng)營活動中,出現(xiàn)的各種生產(chǎn)經(jīng)營活動均可以幫助企業(yè)創(chuàng)造其價值,是不容忽視的組成部分,而這些生產(chǎn)經(jīng)營活動可以分為兩類,一類是基礎(chǔ)性的活動,另一類是輔助性的活動。它們雖然各不相同,但是存在很緊密的連接關(guān)系,最終會呈現(xiàn)一個創(chuàng)造價值的動態(tài)過程,這個過程即價值鏈。它貫穿企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程,會最終影響企業(yè)的價值。目前學(xué)術(shù)界所說的價值鏈管理,本質(zhì)就是圍繞著企業(yè)內(nèi)、外部價值鏈開展的各項經(jīng)營活動。

    2.營運資金管理

    營運資金管理是指企業(yè)中流動資產(chǎn)和流動負債管理的全部內(nèi)容。通常來說,營運資金管理指的是企業(yè)對流動資產(chǎn)和流動負債的統(tǒng)一計劃和控制,是以經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量控制為中心的管理活動的總稱。具體體現(xiàn)在以下方面:第一,良好的營運資金管理能夠提升企業(yè)現(xiàn)金預(yù)測的準確性。由于企業(yè)資金流入、流出的時間有所不同,在其提供服務(wù)、銷售商品的過程中,倘若企業(yè)不能及時地進行結(jié)算,就會出現(xiàn)企業(yè)的應(yīng)收賬款等無法及時轉(zhuǎn)化為產(chǎn)出,在此過程中投入的資金就可能會存在潛在的風(fēng)險,最終可能造成企業(yè)運轉(zhuǎn)困難。第二,良好的營運資金管理也可以提高企業(yè)的抗風(fēng)險能力。而與此相反,營運資金較少時,可能會使企業(yè)面臨資金周轉(zhuǎn)不靈的危機。

    3.價值鏈視角下的營運資金管理

    價值鏈視角下的營運資金管理可以實現(xiàn)將完整價值鏈和營運資金管理高效的統(tǒng)一和融合,從更為全面的角度對企業(yè)的營運資金進行統(tǒng)籌安排。根據(jù)價值鏈的相關(guān)理論,分別從企業(yè)的內(nèi)部、外部價值鏈兩方面對營運資金進行全面分析。內(nèi)部價值鏈通常關(guān)注企業(yè)內(nèi)部的生產(chǎn)活動環(huán)節(jié),包括企業(yè)采購所需的原材料、加工所需的產(chǎn)品以及銷售的產(chǎn)成品等;外部價值鏈則主要依據(jù)企業(yè)所處行業(yè)的具體情況,對于企業(yè)的上游供應(yīng)商以及下游客戶情況進行相應(yīng)的分析。企業(yè)的營運資金則始終貫穿在價值鏈的各個環(huán)節(jié)中,通過各部門間的高效合作以及不斷完善的統(tǒng)籌安排,最終實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。

    二、X公司營運資金管理現(xiàn)狀

    1.X公司簡介

    X公司是一家2006年成立的電器公司,公司設(shè)在廣東省佛山市,是一家根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)進而研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售小家電的極具創(chuàng)意的電器公司,并且公司產(chǎn)品的銷售渠道和互聯(lián)網(wǎng)緊密結(jié)合。目前,X公司已構(gòu)建三級研發(fā)體系,擁有五大智能制造基地,自主研發(fā)出很多不同品類的近千款型號的產(chǎn)品,公司的產(chǎn)品主要包括廚房電器、生活電器、個人護理及家居產(chǎn)品等。尤其是在2023年淘寶“雙十一”大促期間,公司很多品類的產(chǎn)品都是全網(wǎng)銷售額第一,深受消費者的喜愛。

    2.X公司營運資金管理現(xiàn)狀

    (1) 流動資產(chǎn)概況

    X公司流動資產(chǎn)金額近三年逐年遞增,從2021年26.02億元一直增加到2023年的38.76億元,并且占比維持在70%以上,比例較高,這表明X公司的資金流動性很強,公司發(fā)展戰(zhàn)略及方向也較為穩(wěn)妥,也表明公司資金利用率較低。

    X公司流動資產(chǎn)主要有貨幣資金、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、存貨及預(yù)付款項等,各項目近三年的占比如表1所示??梢钥闯觯赬公司流動資產(chǎn)中,貨幣資金、存貨項目占比較高。而貨幣資金是企業(yè)流動性很強的資金之一,其占比一般在15%~25%比較合適,X公司近三年的貨幣資金金額和占比都呈現(xiàn)遞增趨勢,流動資金比較充足。2021年貨幣資金占比25%左右,處于一個比較合適的區(qū)間,但2022年、2023年貨幣資金整體占比過高;存貨占比近三年處于遞減的過程,從2021年23.68%降至2023年的15.99%,公司的銷售模式與互聯(lián)網(wǎng)深度結(jié)合,日常需要一定的存貨儲備維持正常經(jīng)營。

    (2) 流動負債概況

    流動負債占比對于企業(yè)也很重要,它可以反映企業(yè)當前的資金狀況、對短期資金的依賴性以及未來存在的經(jīng)營風(fēng)險。根據(jù)表2,近三年流動負債金額逐年遞增,從2021年的15.36億元一直增加到2023的21.57億元。但比例呈現(xiàn)遞減趨勢,降至2023年的81.43%,整體來看,X公司流動負債金額和比例均較高且呈現(xiàn)逐年遞增趨勢,對于短期資金的依賴性較強,企業(yè)潛在的財務(wù)風(fēng)險可能相應(yīng)增加。

    X公司的流動負債主要有短期借款、應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款及應(yīng)付職工薪酬等,各項目近三年的占比情況如表2所示。公司其他應(yīng)付款及應(yīng)付職工薪酬等占比較低且變動較為穩(wěn)定,財務(wù)風(fēng)險較低,管理較為得當。企業(yè)應(yīng)付賬款比例較低,但應(yīng)付票據(jù)占比很高。2021—2023年,應(yīng)付票據(jù)比例均在50%以上,潛在原因可能是其競爭力減弱,進而應(yīng)付賬款減少,應(yīng)付票據(jù)相應(yīng)增加,如果出現(xiàn)上下游的企業(yè)僅接受應(yīng)付票據(jù)卻難以接受應(yīng)付賬款的情況,那么也側(cè)面反映出公司的競爭力較低。

    (3) 營運資金現(xiàn)狀

    本文基于狹義的營運資金概念,主要研究分析企業(yè)中流動資產(chǎn)、流動負債相關(guān)內(nèi)容。根據(jù)表3的分析,近三年X公司流動資產(chǎn)、流動負債占比較高,同時,凈營運資金數(shù)額也一直較大,另一個指標營運資金增長率在2021年為負值,但以后的兩年都出現(xiàn)了正值。雖然企業(yè)的凈營運資金較多能夠反映出企業(yè)資金的流動性較好,但是,過高的營運資金也反映了企業(yè)資金的利用效率較低,影響企業(yè)的獲利水平。

    存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)能夠反映企業(yè)產(chǎn)品變現(xiàn)的速度和能力。根據(jù)表4,在2021—2023年X公司存貨金額不斷增加,但其周轉(zhuǎn)天數(shù)數(shù)值則較大,2022存貨周轉(zhuǎn)期為87天,表明周轉(zhuǎn)效率不高。由于該公司的營銷模式主要是線上直銷、電商平臺入倉以及線上經(jīng)銷,相關(guān)部門通常會根據(jù)市場等情況預(yù)計電器生產(chǎn)量,進而提前生產(chǎn)產(chǎn)品,滿足顧客的訂單需求。但是這樣的模式可能會使有些產(chǎn)成品堆積在庫中,造成企業(yè)資金的使用效率下降,反映出企業(yè)對于存貨的管理水平欠佳。

    應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)指的是一家企業(yè)從形成應(yīng)收賬款到收回款項,最終轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金所需的時間。根據(jù)表4可知,近三年X公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)整體呈下降趨勢,2022年、2023年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)僅為8天,公司收回應(yīng)收款項時間較短,反映出X公司的應(yīng)收賬款占比較少,資金收回速度較快。但與此同時,企業(yè)可以適當放開應(yīng)收賬款的回收政策,關(guān)注與下游客戶的合作關(guān)系,提高企業(yè)在市場中的競爭力,進而使得企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營效果更好。

    應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是企業(yè)從取得相應(yīng)存貨到支付貨款的時間。由表4可知,X公司近三年的應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期較為穩(wěn)定,數(shù)值維持在40天左右,X公司可以適當加強與供應(yīng)商的合作,延長賬期,進而減少自身的資金壓力,增加資金的周轉(zhuǎn)天數(shù),同時也使得資金的使用效率提高。

    三、X公司營運資金管理的必要性

    1.營運資金利用效率較低

    當前,隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”浪潮和智能化家電的興起,家電行業(yè)競爭日益激烈,企業(yè)的管理者務(wù)必要增強企業(yè)營運資金管理能力,提高企業(yè)的市場競爭優(yōu)勢。X公司近三年凈營運資金數(shù)額較高,特別是流動資產(chǎn)中貨幣資金占比很大,在一定程度上反映了企業(yè)較強的資金流動性,較低的財務(wù)風(fēng)險。但是同時,企業(yè)較為穩(wěn)健保守的經(jīng)營策略可能會使得企業(yè)的機會成本較大,盈利能力較低,長久下去不利于企業(yè)的良好發(fā)展。

    2.存貨管理水平低下

    在價值鏈視角下,企業(yè)內(nèi)部價值鏈中存貨是備受關(guān)注的,因為其周轉(zhuǎn)能力直接影響企業(yè)的變現(xiàn)能力和收益能力。根據(jù)之前的計算和分析可以看出,X公司存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)較長,高于行業(yè)均值,存貨的周轉(zhuǎn)能力較弱,在存貨管理方面仍存在較多問題。X電器主要依托互聯(lián)網(wǎng)線上銷售,其消費者群體多為習(xí)慣線上購物的青年消費者,群體較為單一。公司銷售渠道主要以線上平臺,如天貓、淘寶、京東、蘇寧易購等為主,這使得企業(yè)產(chǎn)能和銷售水平不適配,存貨積壓,存貨的周轉(zhuǎn)變慢,影響后續(xù)的諸多環(huán)節(jié)。

    3.占用供應(yīng)商資金較多

    X公司近幾年應(yīng)付賬款占比較少,應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期也較短,處于一個較為合適的區(qū)間。但與此同時,值得關(guān)注的是,三年間企業(yè)的應(yīng)付票據(jù)占比過大,占比均在50%以上,甚至在2023年應(yīng)付票據(jù)占流動負債比例高達63.82%。這說明X公司占用了較多的供應(yīng)商資金,尤其是應(yīng)付款項中大量的應(yīng)付票據(jù),可能是上下游的企業(yè)僅接受相當于準現(xiàn)金的應(yīng)付票據(jù),這可能是競爭力減弱的跡象。同時,也反映出對于應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)的管理不夠,需要引起企業(yè)的重視。

    四、價值鏈視角下X公司營運資金管理建議

    1.拓展銷售渠道,提高資金利用水平

    目前,X公司的銷售模式主要是線上銷售,線下銷售較為單一。公司可以利用其流動資金,優(yōu)先在大型城市的商場、超市等設(shè)置門店和展柜,讓更多群體的消費者能夠接觸到公司品牌,了解公司產(chǎn)品,線下顧客可以實際看到、觸摸到、體驗公司的各類產(chǎn)品,這樣充分考慮保守型消費者和不常接觸網(wǎng)絡(luò)的消費者群體。同時多提供價格優(yōu)惠或者贈品等,拓展客戶群體,發(fā)揮品牌優(yōu)勢,建立良好的品牌形象。除此之外,公司也可以適度加大對于研發(fā)的投入,在產(chǎn)品質(zhì)量方面精益求精。在越來越多同類型產(chǎn)品中,能夠一直保持自身在市場中的優(yōu)勢地位,獲得更多消費者的喜愛。最后,企業(yè)也應(yīng)當關(guān)注線上、線下的售后問題,將企業(yè)資金投入一定比例到產(chǎn)品的售后、維修等方面,秉持客戶至上的原則。短期來看,企業(yè)付出的成本變大,但從長期來看,優(yōu)質(zhì)的商品、多樣的渠道和貼心的服務(wù),會提高企業(yè)的獲利能力,增強企業(yè)的市場競爭力。

    2.優(yōu)化采購環(huán)節(jié),加強企業(yè)存貨管理

    價值鏈中采購環(huán)節(jié)十分重要。當前,X公司存貨周轉(zhuǎn)速度較慢,主要是因為企業(yè)的采購模式較為落后,依然采取傳統(tǒng)的采購模式,導(dǎo)致企業(yè)存在產(chǎn)品積壓在庫的情形。針對這種情況,X公司應(yīng)當優(yōu)化其采購環(huán)節(jié)。首先,建立企業(yè)庫存的實時臺賬,設(shè)置相關(guān)崗位的人員專門負責物料的采購工作,及時更新各類產(chǎn)品和原材料的實時情況,并且采購部、研發(fā)部、銷售部等相關(guān)部門均有權(quán)限查看實時庫存,進而做出相應(yīng)的決策。出現(xiàn)年度等較大規(guī)模的采購時,各部門間應(yīng)當根據(jù)各自情況對采購方案的可行性進行探討,合理安排采購時間,確定采購數(shù)量,不斷優(yōu)化其采購方案,減少信息不對稱的影響。同時,設(shè)置存貨最低預(yù)警,一旦存貨實時數(shù)量出現(xiàn)最低預(yù)警,相關(guān)人員立即進行相應(yīng)的采購,要留有充足的時間備貨,還要和企業(yè)供應(yīng)商長期合作,應(yīng)對可能存在的突發(fā)采購或者其他需求。除此之外,企業(yè)應(yīng)當加強在產(chǎn)品、產(chǎn)成品質(zhì)量的檢測,嚴格把握產(chǎn)品的品質(zhì),可以根據(jù)如控制圖等統(tǒng)計學(xué)的方法,進行產(chǎn)品質(zhì)量分析,進而避免因產(chǎn)品質(zhì)量等問題引發(fā)的產(chǎn)品滯銷在庫或者退回,同時建立完善相應(yīng)的追責制度,進而更好地保證產(chǎn)品質(zhì)量。

    3.減少供應(yīng)商資金占用,建立良好合作關(guān)系

    X公司近三年中應(yīng)付款項占流動負債的比例很大,尤其需要關(guān)注的是應(yīng)付票據(jù)金額和比例。當前,公司發(fā)展良好,但依然有很大的進步空間。在價值鏈的視角下,要高效使用各個環(huán)節(jié)的營運資金,需要和供應(yīng)商建立良好的戰(zhàn)略合作關(guān)系。公司內(nèi)部可以完善供應(yīng)商的評級標準,根據(jù)不同的需求以及不同的優(yōu)勢確定其分級,選擇可信的合作伙伴,對其進行系統(tǒng)、有效的管理。與供應(yīng)商建立友好的戰(zhàn)略合作關(guān)系,不僅可以更好地控制企業(yè)的生產(chǎn)成本,同時還可以獲得較為優(yōu)質(zhì)的原料和相對較低的價格,最終達到共贏的效果。

    參考文獻:

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    [5]葉妤敏.論基于價值鏈視角下制造企業(yè)營運資金管理[J].現(xiàn)代商業(yè),2022(03):123-125.

    作者簡介:慕宗勝男(1999.06— ),女,陜西渭南人,西安工程大學(xué)管理學(xué)院,碩士研究生,研究方向:會計。

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