商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展影響的實(shí)證分析

顧茜

摘要：基于TRICK模型，研究影響商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展的因素。研究發(fā)現(xiàn)：1.外部驅(qū)動(dòng)因素中的技術(shù)、管制和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展影響是正向且顯著的，而利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展存在負(fù)效應(yīng)，且波動(dòng)性較大，使得外部驅(qū)動(dòng)因素整體對(duì)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展呈不顯著正相關(guān)。2.內(nèi)部驅(qū)動(dòng)因素對(duì)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展呈現(xiàn)顯著正相關(guān)。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；表外業(yè)務(wù)；驅(qū)動(dòng)因素；影響

1980年，西方商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)開始快速發(fā)展，表外業(yè)務(wù)收入占比逐漸擴(kuò)大。相反，國(guó)內(nèi)表外業(yè)務(wù)成長(zhǎng)較慢，發(fā)展程度落后于發(fā)達(dá)國(guó)家。隨著商業(yè)銀行依賴表內(nèi)業(yè)務(wù)收入的盈利可能減小，表外業(yè)務(wù)作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一脈重要力量，其發(fā)展能夠有效提高商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。因此，研究表外業(yè)務(wù)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)因素具有非常重要的意義，如何利用這些驅(qū)動(dòng)因素來(lái)切實(shí)推動(dòng)表外業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，是值得關(guān)注的問(wèn)題。

一、變量定義與選擇

研究商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展有眾多指標(biāo)，較多使用的兩個(gè)指標(biāo)是表外業(yè)務(wù)收入和表外業(yè)務(wù)收入占總收入比值?？紤]到本文研究我國(guó)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展情況，故選擇表外業(yè)務(wù)收入占總收入比重作為被解釋變量，GDP增長(zhǎng)率作為控制變量。

商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)因素有內(nèi)外兩部分，其中外部驅(qū)動(dòng)因素包括技術(shù)、管制、利率風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)和資本充足率，內(nèi)部驅(qū)動(dòng)因素即理性的自我利益。本文將技術(shù)、管制、利率風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)、資本充足率（外部）和理性的自我利益（內(nèi)部）作為影響表外業(yè)務(wù)發(fā)展的解釋變量，為了便于指標(biāo)的量化和數(shù)據(jù)的可得性，對(duì)表外業(yè)務(wù)收入占比、技術(shù)、管制、利率風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)、資本充足率和理性的自我利益定義如下。

1. 表外業(yè)務(wù)收入占比（Y）。表外業(yè)務(wù)收入是金融服務(wù)類、擔(dān)?；虺兄Z類、投資銀行類和衍生工具類收入之和。表外業(yè)務(wù)收入占比為表外業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比重。

2. 技術(shù)（X1）。國(guó)內(nèi)外學(xué)者在研究技術(shù)水平對(duì)商業(yè)銀行績(jī)效影響時(shí)，普遍使用成本理論。研究結(jié)果表明，技術(shù)進(jìn)步對(duì)商業(yè)銀行總成本有正負(fù)影響，但正向影響要大于負(fù)面影響，即技術(shù)進(jìn)步有利于降低商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)成本。所以可以使用經(jīng)營(yíng)成本表示技術(shù)水平，成本降低表明技術(shù)進(jìn)步，成本上升則技術(shù)退步。為了統(tǒng)一，本文使用資產(chǎn)成本率衡量技術(shù)水平，其中表示技術(shù)水平的成本主要包括利息支出、手續(xù)費(fèi)支出、營(yíng)業(yè)費(fèi)用和其他營(yíng)業(yè)支出等，資產(chǎn)成本率=。

3. 管制（X2）。對(duì)銀行業(yè)的金融管制指標(biāo)眾多，本文采用2011年銀監(jiān)會(huì)提出的資本充足率、流動(dòng)性、杠桿率及貸款損失準(zhǔn)備四項(xiàng)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，選取了資本充足率、核心資本充足率、短期資產(chǎn)流動(dòng)性比例、存貸款比例和不良貸款撥備覆蓋率五項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行加權(quán)平均，得到的結(jié)果作為綜合的管制指標(biāo)。

4. 利率風(fēng)險(xiǎn)（X3）。利率風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)利率敏感性缺口率衡量，其計(jì)算公式為：利 率敏感性缺口率=

。

5. 競(jìng)爭(zhēng)（X4）。競(jìng)爭(zhēng)主要表現(xiàn)為樣本銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)，通過(guò)營(yíng)業(yè)收入、總資產(chǎn)兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算競(jìng)爭(zhēng)比率。競(jìng)爭(zhēng)比率越大，表明該銀行競(jìng)爭(zhēng)能力較強(qiáng)；比率越小，表明該銀行面臨的競(jìng)爭(zhēng)越大。

6. 資本充足率（X5）。資本充足率是資本總額對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比值，故選擇資本充足率指標(biāo)。

7. 理性的自我利益（X6）。商業(yè)銀行理性的自我利益表現(xiàn)為追求利潤(rùn)最大化，故本文選取凈資產(chǎn)收益率作為商業(yè)銀行追求自我利益的結(jié)果。

二、數(shù)據(jù)選取及模型設(shè)定

（一）數(shù)據(jù)選取

考慮到上市銀行在資產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)業(yè)收入、信息披露及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等方面的優(yōu)勢(shì)，更能代表未來(lái)我國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展方向。故本文選取的研究樣本是16家上市銀行，分別是工商銀行、北京銀行、交通銀行、南京銀行、華夏銀行、浦發(fā)銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、民生銀行、平安銀行、興業(yè)銀行、中國(guó)銀行、光大銀行、中信銀行、招商銀行和寧波銀行。樣本跨度為10年，從2005～2014年，相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)源于iFind數(shù)據(jù)庫(kù)和各大銀行年報(bào)。

（二）模型設(shè)定

在實(shí)證分析中，由于內(nèi)外兩部分驅(qū)動(dòng)因素對(duì)表外業(yè)務(wù)的影響是一致的，因此建立多元線性回歸模型。模型設(shè)置：

Yit=β0t+β1tX1it+β2tX2it+β3tX3it+β4tX4it+β5tX5it+β6tX6it+β7tX7it+ε（1）

其中被解釋變量Y表外表外業(yè)務(wù)收入占比，解釋變量X1、X2、X3、X4、X5、X6、X7分別表示技術(shù)、管制、利率風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)、資本充足率、理性的自我利益和GDP增長(zhǎng)率。i代表各個(gè)銀行，t代表年份。β0、β1、β2、β3、β4、β5、β6、β7為系數(shù)，ε為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

三、驅(qū)動(dòng)因素對(duì)表外業(yè)務(wù)發(fā)展影響的變截距模型實(shí)證檢驗(yàn)

（一）面板數(shù)據(jù)單位根檢驗(yàn)

首先對(duì)八個(gè)變量，即表外業(yè)務(wù)收入占比（Y）、資產(chǎn)成本率（X1）、管制率（X2）、利率敏感性缺口率（X3）、競(jìng)爭(zhēng)率（X4）、資本充足監(jiān)管率（X5）、凈資產(chǎn)收益率（X6） 和GDP增長(zhǎng)率（X7）進(jìn)行面板單位根檢驗(yàn)，以確定其平穩(wěn)性。為了保證結(jié)果穩(wěn)健，一般有四種檢驗(yàn)方法，即IPS檢驗(yàn)、LLC檢驗(yàn)、PP-Fisher檢驗(yàn)和ADF-Fisher檢驗(yàn)。由于本文變量較多，眾多檢驗(yàn)條件難以得出檢驗(yàn)結(jié)果，故本文只采用不同根單位根ADF-Fisher檢驗(yàn)和相同單位根LLC檢驗(yàn)。若p值大于0.05，則接受原假設(shè)，認(rèn)為變量不平穩(wěn)，反之就是平穩(wěn)的。通過(guò)檢驗(yàn)，七個(gè)變量的p值均小于0.05，拒絕了“存在單位根”的原假設(shè)，即各變量是平穩(wěn)過(guò)程。

（二）面板協(xié)整檢驗(yàn)

經(jīng)過(guò)單位根檢驗(yàn)，可知表外業(yè)務(wù)收入占比（Y）、資產(chǎn)成本率（X1）、管制率（X2）、利率敏感性缺口率（X3）、競(jìng)爭(zhēng)率（X4）、資本充足監(jiān)管率（X5） 、凈資產(chǎn)收益率（X6）和GDP增長(zhǎng)率（X7）為同階單整，檢驗(yàn)?zāi)Ｐ妥兞恐g是否存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系，需要通過(guò)協(xié)整檢驗(yàn)。本文采用Kao檢驗(yàn)方法，檢驗(yàn)結(jié)果如表1所示。

從表1可以看出，對(duì)于被解釋變量和解釋變量的Kao檢驗(yàn)，p值為0.0018，可以拒絕“不存在協(xié)整關(guān)系”的原假設(shè)，即資產(chǎn)成本率（X1）、管制率（X2）、利率敏感性缺口率（X3）、競(jìng)爭(zhēng)率（X4）、資本充足監(jiān)管率（X5）、凈資產(chǎn)收益率（X6）和GDP增長(zhǎng)率（X7）與表外業(yè)務(wù)收入占比（Y）存在長(zhǎng)期的協(xié)整均衡關(guān)系。

（三）回歸估計(jì)

1. 確定回歸影響模式

面板數(shù)據(jù)所使用的模型主要有混合、固定和隨機(jī)效應(yīng)模型。利用Hausman檢驗(yàn)確定模型為隨機(jī)或固定效應(yīng)模型，做如下假設(shè)：

H0：若個(gè)體效應(yīng)與回歸變量無(wú)關(guān)，即隨機(jī)效應(yīng)模型；

H1：若個(gè)體效應(yīng)與回歸變量有關(guān)，即固定效應(yīng)模型。

結(jié)果顯示P值為1，大于0.05，接受原假設(shè)，即為隨機(jī)效應(yīng)模型。

2. 變截距模型

本文采用變截距模型，回歸結(jié)果如表3所示。

從表3可以看到，樣本回歸的為72.89%，模型擬合度一般，其中管制（X2）、競(jìng)爭(zhēng)（X4）、資本充足率（X5）沒有通過(guò)T檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果不顯著，而技術(shù)（X1）、利率風(fēng)險(xiǎn)（X3）和理性的自我利益（X6）系數(shù)通過(guò)T檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果顯著。

四、回歸結(jié)果分析

（一）變量系數(shù)符號(hào)分析

根據(jù)回歸結(jié)果，七個(gè)變量中利率風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)兩個(gè)變量的系數(shù)為負(fù)，說(shuō)明利率風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展存在負(fù)向關(guān)系，但其中競(jìng)爭(zhēng)因素未通過(guò)T檢驗(yàn)，說(shuō)明負(fù)向不顯著。技術(shù)、管制、資本充足率和理性的自我利益四個(gè)變量系數(shù)為正，說(shuō)明他們對(duì)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展存在正向關(guān)系。

（二）回歸結(jié)果初步預(yù)測(cè)

技術(shù)創(chuàng)新、金融管制以及合理的資本充足率能夠推動(dòng)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展，但正向關(guān)系不顯著，同時(shí)由于利率風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展的負(fù)向關(guān)系，特別是利率風(fēng)險(xiǎn)加大了表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，最終導(dǎo)致外部驅(qū)動(dòng)因素對(duì)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展呈現(xiàn)不顯著正相關(guān)。此外，內(nèi)部驅(qū)動(dòng)因素即理性的自我利益能夠顯著推動(dòng)表外業(yè)務(wù)發(fā)展。

（三）回歸結(jié)果影響分析

目前，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、銀行業(yè)針對(duì)發(fā)展表外業(yè)務(wù)制定了許多政策。首先，不少銀行已實(shí)行“科技興行”政策，并積極推進(jìn)“科技領(lǐng)行”促進(jìn)商業(yè)銀行創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。其次，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)提高了資本充足率、流動(dòng)性、杠桿率、貸款損失準(zhǔn)備等監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。這些監(jiān)管指標(biāo)提供了良好的監(jiān)管環(huán)境，有利于表外業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展。最后，為了追求利潤(rùn)最大化，商業(yè)銀行需要大力引進(jìn)技術(shù)人才，積極推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，創(chuàng)新表外業(yè)務(wù)金融產(chǎn)品，以此促進(jìn)表外業(yè)務(wù)發(fā)展。

但是，市場(chǎng)環(huán)境也存在一些不利的因素，比如利率市場(chǎng)化等背景，強(qiáng)化了利率風(fēng)險(xiǎn)，因此為尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)而發(fā)展表外業(yè)務(wù)，也是規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的必然選擇。

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（作者單位：浙江理工大學(xué)）