云南省數(shù)字化信用評分對線上小額貸款影響的實證分析

馬或菲 方鵬瑞 楊雙艷 阮純純

【摘要】本文基于“京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)（2011-2015）”，以云南省2015年113個縣域為樣本，通過實證分析發(fā)現(xiàn)，數(shù)字化信用評分的發(fā)展對線上小額貸款有著顯著的正向影響，同時人均GDP和賬戶覆蓋率對線上小額貸款亦有正向促進(jìn)作用。

【關(guān)鍵詞】數(shù)字化信用評分 小額貸款 政策建議

在大數(shù)據(jù)時代，數(shù)字化信用評分和線上小額貸款都發(fā)展得如火如荼。筆者試圖通過實證研究，說明數(shù)字化信用評分的發(fā)展是否對線上小額貸款起到了明顯的促進(jìn)作用。

一、數(shù)據(jù)來源及實證結(jié)果分析

（一）變量及數(shù)據(jù)來源

被解釋變量為線上小額信貸，基于“北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)（2011-2015）”，對個人用戶來說，以每萬支付寶成年用戶中有互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸的用戶數(shù)、人均貸款筆數(shù)、人均貸款金額來衡量;對小微經(jīng)營者來說，以每萬支付寶成年用戶中用互聯(lián)網(wǎng)小微經(jīng)營貸的用戶數(shù)、小微經(jīng)營者戶均貸款筆數(shù)、小微經(jīng)營者平均貸款金額來衡量。

各解釋變量除了人均GDP以外，數(shù)據(jù)均來源于“北京大學(xué)數(shù)字普惠金融指數(shù)（2011-2015）”，分別闡釋如下。

數(shù)字化征信：以每萬支付寶用戶使用基于信用的生活服務(wù)人數(shù)（包括金融、住宿、出行、社交等）以及自然人征信人均調(diào)用次數(shù)來度量。

人均GDP：數(shù)據(jù)來源為2015年《云南省縣域統(tǒng)計年鑒》，人均GDP這一變量反映了經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及居民個人的收入水平。

投資：將類似于C2C或B2C模式下，得到的個人或公司在網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的投資數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化。

覆蓋廣度：在基于互聯(lián)網(wǎng)的新金融模式下，通過賬戶覆蓋率（每萬人擁有支付寶賬號數(shù)量、支付寶綁定用戶比例、平均每個支付寶賬號綁定銀行卡數(shù)）來體現(xiàn)覆蓋廣度。

（二）實證結(jié)果分析

本文基于2015年云南省113個縣域的截面數(shù)據(jù)，以線上小額信貸指數(shù)為因變量，構(gòu)建其與數(shù)字化征信、人均GDP、投資及覆蓋廣度這四個因素的計量模型，如公式（1）所示：

為了減少變量的劇烈波動以及減少異方差，筆者對自變量中的“人均GDP”這一變量取了對數(shù)，數(shù)字化征信、投資和覆蓋廣度這三個指標(biāo)均為指數(shù)，不取對數(shù)。筆者對以上截面數(shù)據(jù)回歸進(jìn)行相關(guān)的檢驗，據(jù)檢驗?zāi)Ｐ筒淮嬖诙嘀毓簿€性問題但存在異方差，因此用加權(quán)最小二乘估計（WLS）進(jìn)行修正，估計結(jié)果見表1。

表1加權(quán)最小二乘估計結(jié)果（線上小額信貸為因變量）

該模型的決定系數(shù)R2=0.71，修正決定系數(shù)AdjlK2=0.70，除了“投資”這一自變量不顯著，其余三個自變量都顯著，所有系數(shù)的符號都與預(yù)期相符。

通過上述分析可以看出，提高數(shù)字化征信、人均GDP和覆蓋廣度都會對線上小額信貸有顯著的正向影響。而投資這一變量在回歸模型中不顯著，可能的原因是投資與線上小額信貸的機(jī)制不同，主要表現(xiàn)在：線上小額信貸注重安全性，回避風(fēng)險;而投資卻有較高的風(fēng)險;其次是流動性，線上小額信貸以流動性為本;而投資是在相對不流動中尋求增長。

二、政策建議

1、加大征信宣傳力度，完善數(shù)字化征信體系建設(shè)，加快發(fā)展數(shù)字化征信進(jìn)程。實證研究結(jié)果表明，加快數(shù)字化征信建設(shè)有利于促進(jìn)線上小額信貸的發(fā)展。除此之外，數(shù)字化征信還是整個金融行業(yè)的基石，我國數(shù)字化征信體系的建立將直接推動金融行業(yè)的發(fā)展，有利于金融機(jī)構(gòu)為小微企業(yè)和個人用戶提供更加多樣化的金融產(chǎn)品。

2、大力發(fā)展經(jīng)濟(jì)，提高我國的人均GDP。政府應(yīng)大力發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)，加快技術(shù)創(chuàng)新和體制改革;同時還應(yīng)進(jìn)一步加大減稅力度，扶持中小企業(yè)發(fā)展，在社會保障上承擔(dān)起更大的責(zé)任，不斷提高居民收入和生活水平，促進(jìn)消費(fèi)。

3、推動數(shù)字普惠金融發(fā)展，提高賬戶覆蓋率。發(fā)展數(shù)字普惠金融是增大金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的覆蓋面和提升金融服務(wù)效率的重要途徑。數(shù)字普惠金融的實現(xiàn)，主要依靠以數(shù)字化技術(shù)為代表的金融科技來推動;同時還要加強(qiáng)農(nóng)村等經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為落后地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高網(wǎng)絡(luò)覆蓋率，宣傳和普及相關(guān)金融知識和操作過程，使用戶更加自主地參與到移動化交易流程之中，提升金融服務(wù)的效率和覆蓋范圍。