從實(shí)務(wù)角度看商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)增加值考核的不足與改進(jìn)

舒海奕

摘要：經(jīng)濟(jì)增加值作為一種企業(yè)業(yè)績衡量指標(biāo)，克服了傳統(tǒng)指標(biāo)的缺陷，在商業(yè)銀行價(jià)值管理中得到廣泛的應(yīng)用，成為業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的核心指標(biāo)，同時(shí)也是績效分配的重要依據(jù)。文章從一名商業(yè)銀行基層管理者的角度，對(duì)EVA考核體系中經(jīng)濟(jì)資本占用比例的地區(qū)差異、戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)EVA考核以及中長期貸款利率風(fēng)險(xiǎn)等三個(gè)方面的不足進(jìn)行了粗淺的分析和探討，提出了一些改進(jìn)的建議，試圖使之能更好地反映各個(gè)基層行的經(jīng)營業(yè)績、更合理地分配績效。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行;經(jīng)濟(jì)增加值

一、現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)增加值考核方式簡介

（一）經(jīng)濟(jì)增加值考核

經(jīng)濟(jì)增加值（以下簡稱：EVA）作為業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)在商業(yè)銀行的價(jià)值管理中得到了普遍的應(yīng)用，商業(yè)銀行普遍建立了一個(gè)以EVA為核心的考核指標(biāo)體系，并以創(chuàng)造EVA的多少作為績效工資分配的依據(jù)。總行對(duì)一級(jí)分行、一級(jí)分行對(duì)下級(jí)行績效工資總額的分配，均以EVA為核心進(jìn)行激勵(lì)約束。

（二）EVA計(jì)算的簡介

根據(jù)EVA的計(jì)算公式，EVA等于調(diào)整后利潤減去經(jīng)濟(jì)資本占用與經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率的乘積。調(diào)整后的利潤主要與貸款利率定價(jià)、內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)等因素相關(guān)。經(jīng)濟(jì)資本占用主要與客戶的信用敞口、違約概率，違約損失率以及相關(guān)性系數(shù)等因素相關(guān)。每個(gè)基層行的績效工資總量規(guī)模等于EVA乘以獎(jiǎng)勵(lì)系數(shù)（由于本文重點(diǎn)討論的不是EVA的計(jì)算，有關(guān)計(jì)算方式的討論請(qǐng)參閱其它文章論述）。

目前商業(yè)銀行的主要利潤來源還是來自于利差。從上述的計(jì)算方式可以看出，影響EVA主要的因素是：貸款規(guī)模、定價(jià)水平、違約概率、違約損失率以及內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)。本文從實(shí)務(wù)的角度，從上述幾個(gè)因素入手討論現(xiàn)行EVA考核的不足。

二、現(xiàn)行EVA考核方式的不足

（一）地區(qū)性的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度與全國性的信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的不平衡

1. 違約概率較少考慮地區(qū)因素

一般而言，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的違約率高，欠發(fā)達(dá)地區(qū)的違約率低，即使是同一個(gè)行業(yè)，也是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的違約率高，欠發(fā)達(dá)地區(qū)的違約率低。但是在計(jì)算每個(gè)貸款客戶的違約概率時(shí)，主要參考該客戶的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營管理以及所在的行業(yè)等因素，對(duì)地區(qū)性因素考慮的較少。

從圖1可以看出，剔除總行本部以及海外后，無論是建行還是工行，長江三角洲的不良率均低于總行平均值，且為全國各地區(qū)最低。而在實(shí)務(wù)中，假設(shè)分處長江三角洲與東北地區(qū)的兩個(gè)完全相同客戶，計(jì)算得出的違約概率卻是相同的。

由此可見，發(fā)達(dá)地區(qū)的違約概率是高估的，欠發(fā)達(dá)地區(qū)的違約概率是低估的。即發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)資本占用比例是高估的，欠發(fā)達(dá)地區(qū)是低估的。

2. 定價(jià)水平較多與地區(qū)因素相關(guān)

一般而言，在其他條件相同的情況下，金融發(fā)達(dá)地區(qū)的貸款利率水平低，而欠發(fā)達(dá)地區(qū)的貸款利率水平高。

根據(jù)中國人民銀行《2017年中國區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》顯示，2016年，全國執(zhí)行利率下浮的貸款占比為21.5%，執(zhí)行基準(zhǔn)利率的貸款占比為18.1%，執(zhí)行利率上浮的貸款占比為60.4%。分地區(qū)看，東部地區(qū)執(zhí)行下浮利率的貸款占比最高，為24.5%;東北地區(qū)執(zhí)行基準(zhǔn)利率的貸款占比最高，為24.3%，中部地區(qū)執(zhí)行利率上浮的貸款占比最高，為 67.9%，同比下降5.8%。

2016年12月，東部地區(qū)人民幣貸款加權(quán)平均利率5.2%，為各地區(qū)最低水平。由于競爭較為充分，東部地區(qū)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)執(zhí)行貸款基準(zhǔn)利率下浮的比例為 24.5%，高于其他地區(qū)，其中北京、上海兩地執(zhí)行利率下浮的貸款占比分別達(dá)55.1%和47.3%。貸款定價(jià)水平低也在一定程度上意味著風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平低。

由此可見經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，貸款定價(jià)水平越低。因?yàn)楦偁幖ち?，發(fā)達(dá)地區(qū)的商業(yè)銀行無法通過提高定價(jià)水平彌補(bǔ)被高估的經(jīng)濟(jì)資本占用比例。

3. 違約概率計(jì)量的不合理造成EVA考核的不足

經(jīng)濟(jì)資本是用來抵御非預(yù)期損失，從某種意義上來說，有些與保險(xiǎn)的概念相類似。以車險(xiǎn)為例，如果對(duì)出險(xiǎn)少和出現(xiàn)多的投保人收取同樣的保費(fèi)，顯然是不合理的。所以保險(xiǎn)公司往往對(duì)出險(xiǎn)少的投保人予以保費(fèi)打折優(yōu)惠，對(duì)出險(xiǎn)多的投保人則予以保費(fèi)上浮。

按現(xiàn)行EVA考核體系，以上海的商業(yè)銀行為例，其貸款定價(jià)水平往往低于其它省市區(qū)。上海銀行業(yè)的不良率又是遠(yuǎn)低于全國水平的，也就是說，從整體上看，實(shí)際違約概率低于違約概率模型所測(cè)算出來的違約概率。受到定價(jià)水平偏低與違約概率偏高即經(jīng)濟(jì)資本占用比例偏高的雙重?cái)D壓，發(fā)達(dá)地區(qū)的EVA是被低估的。

按現(xiàn)行EVA標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行考核，有些業(yè)務(wù)如果做了，EVA是負(fù)值，即倒扣績效，這些業(yè)務(wù)銀行是不愿意做的。而這些業(yè)務(wù)往往是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)低的業(yè)務(wù)，從銀行的整體來看，是能夠獲取利潤的。這些業(yè)務(wù)的放棄，正是因?yàn)镋VA計(jì)量與考核的不足所造成的。

（二）前瞻性的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)虧損與傳統(tǒng)性的EVA績效分配的不平衡

首先，需要簡要說明的是什么是戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)。戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)是從長遠(yuǎn)來看決定了商業(yè)銀行未來發(fā)展的業(yè)務(wù)，但是現(xiàn)在還處于起步階段，甚至是處于虧損狀態(tài)。

既然是戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，必須加大績效考核力度。但目前這些業(yè)務(wù)沒有帶來績效甚至是負(fù)績效，這就要求基層行的管理者調(diào)度全行的績效來彌補(bǔ)，而這樣的彌補(bǔ)是以犧牲盈利業(yè)務(wù)的激勵(lì)為代價(jià)的。這也解釋了，在實(shí)務(wù)中為什么基層行的績效考核辦法在沒有絲毫減輕經(jīng)營責(zé)任的情況下把貸款的績效壓得過低，把傳統(tǒng)的貸款創(chuàng)造的績效用于彌補(bǔ)戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)發(fā)展的激勵(lì)。績效的降低一定程度上挫傷了一線人員的積極性，責(zé)權(quán)利不對(duì)等甚至造成了有些業(yè)務(wù)人員不愿意辦理貸款業(yè)務(wù)。

（三）理論上的存貸基準(zhǔn)利率與事實(shí)上的市場浮動(dòng)利率的不平衡

貸款考核利差=貸款本金*（貸款利率-內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格）。在這個(gè)公式中貸款利率目前是以基準(zhǔn)利率按照一定的上浮或下浮比例確定的，內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是按照資金成本確定的。近期部分存款利率的上浮比例已經(jīng)達(dá)到了50%，由此帶動(dòng)了內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的上升。但是，人民銀行近年來沒有調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率，一些中長期貸款仍然遵照合同條款執(zhí)行原定的貸款利率，即脫離了市場利率水平的貸款利率。存款端價(jià)格開始已經(jīng)逐步市場化，而中長期的資產(chǎn)端因?yàn)槎▋r(jià)方式的原因無法跟上市場的腳步。

負(fù)債端與資產(chǎn)端的定價(jià)的不平衡，從嚴(yán)格意義上來說，是由于商業(yè)銀行長短期資金錯(cuò)配的盈利模式?jīng)Q定的。但是在EVA考核中，沒有考慮或者說沒有充分考慮中長期資產(chǎn)端利率風(fēng)險(xiǎn)的問題，在實(shí)務(wù)中，會(huì)造成這樣一種局面：兩年前EVA為正值的中長期貸款業(yè)務(wù)，僅僅因?yàn)閮?nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格提高了，業(yè)務(wù)還是這筆業(yè)務(wù)，但是EVA變?yōu)樨?fù)值了。由于商業(yè)銀行的管理人員有嚴(yán)格的輪崗要求，EVA考核如果沒有考慮中長期貸款的利率風(fēng)險(xiǎn)問題或者考慮調(diào)整的力度不夠，有可能造成EVA業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)在前后任之間的不公平。

三、EVA考核的改進(jìn)建議

（一）在違約概率的計(jì)量中更多的考慮地區(qū)性因素

對(duì)于全國范圍內(nèi)經(jīng)營的貸款主體，按照行業(yè)違約概率計(jì)量貸款主體的違約概率，對(duì)于經(jīng)營范圍主要集中在某一省市的貸款主體違約概率的計(jì)量，應(yīng)當(dāng)更多的考慮地區(qū)性因素。這樣可以對(duì)不良率低、風(fēng)險(xiǎn)管理水平高的分行給予經(jīng)濟(jì)資本占用比例略低的激勵(lì)，對(duì)不良率高、風(fēng)險(xiǎn)管理水平低的分行按照略高的經(jīng)濟(jì)資本占用比例計(jì)量經(jīng)濟(jì)資本。在同業(yè)競爭帶來的低價(jià)格水平環(huán)境中，發(fā)達(dá)地區(qū)分行可以在獲取更多業(yè)務(wù)的同時(shí)，獲取應(yīng)有的EVA激勵(lì)。欠發(fā)達(dá)地區(qū)的分行，在高價(jià)格水平的環(huán)境中，需要更多的考慮未來的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）對(duì)于戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，根據(jù)預(yù)期的業(yè)務(wù)規(guī)模，單列績效規(guī)模

將戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)性業(yè)務(wù)放在一個(gè)籃子里計(jì)算EVA，并以此計(jì)算工資績效，勢(shì)必不利于傳統(tǒng)性業(yè)務(wù)（金牛業(yè)務(wù)）的發(fā)展。根據(jù)每一項(xiàng)戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)預(yù)期的規(guī)模，由總行直接切塊將工資績效單列，經(jīng)濟(jì)資本占用僅作為參考項(xiàng)，按照業(yè)務(wù)量計(jì)算工資績效。這樣做與戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)前期需要大規(guī)模投入的特征相符合，也能更合理的計(jì)量戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)投入的總成本。經(jīng)過多年的發(fā)展之后，也可以有充分的數(shù)據(jù)來評(píng)價(jià)這些戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)是否能夠真正實(shí)現(xiàn)近期虧損長期贏利的目標(biāo)。

戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)的績效工資在總量切塊后，按照與費(fèi)率掛鉤、與營銷難易程度掛鉤、與服務(wù)效果掛鉤的原則，提取關(guān)鍵點(diǎn)作為主要考評(píng)目標(biāo)。

（三）在EVA計(jì)量中，對(duì)中長期貸款更多的考慮利率風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)整因素

對(duì)能夠爭取到按照shibor計(jì)價(jià)或者在貸款合同約定重定價(jià)條款的貸款（說明：目前LPR貸款基礎(chǔ)利率尚處于起步階段，按照shibor定價(jià)尚未被市場所認(rèn)同），則無需考慮利率風(fēng)險(xiǎn)因素。對(duì)無法按照浮動(dòng)利率計(jì)價(jià)的貸款，在目前事實(shí)上的利率雙軌制下，在中長期貸款EVA計(jì)量中，應(yīng)當(dāng)更多地考慮利率風(fēng)險(xiǎn)因素。目前EVA計(jì)量僅簡單的考慮了期限因子，沒有考慮未來利率波動(dòng)水平。建議可以參考國債的收益率曲線，推算遠(yuǎn)期利率，并且根據(jù)遠(yuǎn)期利率與目前的定價(jià)水平差異，調(diào)整利率風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)資本占用，并且利率風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)資本占用應(yīng)當(dāng)隨著貸款到期日的逐步臨近而逐步降低。

四、結(jié)語

商業(yè)銀行引入EVA考核體系已經(jīng)超過十五年了，在這期間我國的金融環(huán)境、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平發(fā)生的重大的變化，新業(yè)務(wù)新產(chǎn)品新理念層出不窮。環(huán)境變了、業(yè)務(wù)模式變了、管理方式變了，EVA考核體系在原有基礎(chǔ)架構(gòu)的基礎(chǔ)上也應(yīng)做出一定的調(diào)整，比如更好地計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)非預(yù)期損失的地區(qū)性差異，更多地考慮利率市場化對(duì)于長期貸款EVA計(jì)量的影響以及戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)如何激勵(lì)等方面進(jìn)行改進(jìn)。EVA考核體系的合理改進(jìn)能更公平地考核基層行的經(jīng)營績效、更公正地評(píng)價(jià)基層行管理者的管理能力，從而更為充分地調(diào)動(dòng)基層的積極性，引導(dǎo)經(jīng)營者更加關(guān)注銀行運(yùn)行效率，最終使銀行的競爭力得到增強(qiáng)，股東價(jià)值得到提升。

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（作者單位：中國建設(shè)銀行上海虹口支行）