試論當(dāng)前地方政府投融資發(fā)展的現(xiàn)狀與創(chuàng)新

唐偉

摘要：我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)后，地方政府投融資發(fā)展也步入新的環(huán)節(jié)。根據(jù)目前經(jīng)濟(jì)新常態(tài)對(duì)于地方政府投融資的影響，深入分析目前地方政府投融資發(fā)展現(xiàn)狀，同時(shí)對(duì)地方投融資發(fā)展存在的主要問(wèn)題進(jìn)行剖析，探究其存在的原因，然后有針對(duì)性的提出解決策略。最終為地方政府投融資發(fā)展提供新的創(chuàng)新路徑。

關(guān)鍵詞：地方政府;投融資發(fā)展;創(chuàng)新策略

政府投融資活動(dòng)是政府參與到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)揮其職能的重要形式，同時(shí)也是國(guó)家宏觀調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要途徑。隨著近幾年我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展日益步入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)周期正處于速度換擋、結(jié)構(gòu)調(diào)整與政策消化三個(gè)階段的疊加時(shí)期，對(duì)我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)等等都有不小的影響。因此地方政府在原有的投融資活動(dòng)基礎(chǔ)上進(jìn)行創(chuàng)新就顯得十分有必要，通過(guò)創(chuàng)新的方式將投融資工作進(jìn)行優(yōu)化，為地方政府帶來(lái)更多的投資收益，同時(shí)也是增強(qiáng)政府宏觀調(diào)控經(jīng)濟(jì)的能力。

一、我國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)本質(zhì)與對(duì)地方政府投融資活動(dòng)的影響

（一）我國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)本質(zhì)

受到全球經(jīng)濟(jì)不景氣的影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)順勢(shì)就進(jìn)行經(jīng)濟(jì)深入改革，從而使得經(jīng)濟(jì)處于速度換擋、結(jié)構(gòu)調(diào)整以及政策消化的時(shí)期，這也是目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的主要特征。尤其是前期過(guò)度投資刺激需要市場(chǎng)花費(fèi)時(shí)間進(jìn)行消化，而投資的領(lǐng)域與重點(diǎn)正在逐漸轉(zhuǎn)移，同時(shí)投資的決策權(quán)更多的也交給市場(chǎng)決定，新的經(jīng)濟(jì)形式對(duì)于投融資活動(dòng)已經(jīng)產(chǎn)生顯著影響，同時(shí)也對(duì)投資提出新的機(jī)遇與要求。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，經(jīng)濟(jì)增速逐漸由快趨于緩，這也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀規(guī)律，而優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也是為了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)能夠穩(wěn)健發(fā)展。因此對(duì)投融資活動(dòng)進(jìn)行創(chuàng)新是十分有必要的，為在新的經(jīng)濟(jì)背景下提升投融資效率與收益提供保障。

（二）經(jīng)濟(jì)新常態(tài)對(duì)地方政府投融資的影響

我國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都處于重要戰(zhàn)略調(diào)整時(shí)期，而且整體經(jīng)濟(jì)仍然是表現(xiàn)向好，新常態(tài)經(jīng)濟(jì)下經(jīng)濟(jì)速度的減緩所換來(lái)的將是經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)質(zhì)量，整個(gè)時(shí)期對(duì)于地方政府投融資活動(dòng)有著重要影響。

1. 投融資增長(zhǎng)仍存在巨大空間。新常態(tài)背景下，投融資已經(jīng)不再是主要的經(jīng)濟(jì)發(fā)展驅(qū)動(dòng)力，但并不是不需要投融資推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。從需求理論的角度出發(fā)，經(jīng)濟(jì)體當(dāng)發(fā)展到某種程度后，資本存量與總產(chǎn)出的比例基本保持穩(wěn)定。同時(shí)意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體逐步邁進(jìn)，同時(shí)資本產(chǎn)出將會(huì)穩(wěn)定一個(gè)合適的水平。加入通過(guò)人均GDP衡量總產(chǎn)出，將美國(guó)與我國(guó)的資本存量與總產(chǎn)出的關(guān)系就能夠得出，2014年，美國(guó)人均GDP為5.9萬(wàn)美元，而同時(shí)期我國(guó)人均GDP為4.8萬(wàn)元人民幣，根據(jù)當(dāng)時(shí)的名義匯率進(jìn)行計(jì)算得出，美國(guó)人均GDP是我國(guó)的7.6倍，也就是說(shuō)要想達(dá)到2014年美國(guó)的產(chǎn)出水準(zhǔn)，我國(guó)的人均資本存量還需要提升6.6倍左右?？梢?，中國(guó)的資本不是太多，反而是太少，也表明我們未來(lái)仍然需要向更多的領(lǐng)域擴(kuò)大投資，投融資增長(zhǎng)仍然有著較大的空間。

2. 投融資領(lǐng)域更加趨向多元化。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷的發(fā)展，同時(shí)處于轉(zhuǎn)型時(shí)期，經(jīng)濟(jì)總量也達(dá)到新的水準(zhǔn)，尤其在某些傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的周期里，我國(guó)許多新興行業(yè)的還有待投入。目前從水利、交通、生態(tài)環(huán)保、地鐵以及信息技術(shù)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍然有所滯后，而且就是農(nóng)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展水平有所欠缺，一些新能源、新技術(shù)、新產(chǎn)品與新商業(yè)模式不斷展現(xiàn)。除了新一代的信息技術(shù)之外，在通過(guò)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)為主的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，新能源、生物醫(yī)藥、高科技裝備制造等等新型產(chǎn)業(yè)都將會(huì)迅速崛起，同時(shí)將會(huì)占據(jù)經(jīng)濟(jì)總量中更多的份額。但是要讓這些新興產(chǎn)業(yè)能夠快速的崛起就需要地方政府進(jìn)行大量的投融資，從而地方政府的投融資活動(dòng)就會(huì)多樣化，需要更加專業(yè)的投融資人才才能將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分散、降低。

3. 投資主體趨于多樣化。從2013年我國(guó)民間投資超過(guò)50%后，其真正成為投資主體，同時(shí)地方政府投融資活動(dòng)相應(yīng)減少。但是盡管投資主體趨于多樣化，政府投融資活動(dòng)是必不可少的，其給企業(yè)帶來(lái)的不僅僅政府投融資資金，同時(shí)也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)其他各方面的發(fā)展資源，更加有利于企業(yè)的發(fā)展。尤其是對(duì)于某些存在困難的產(chǎn)業(yè)，更是需要政府投融資活動(dòng)出面帶動(dòng)民間資本投融資，才能夠?yàn)槲覈?guó)經(jīng)濟(jì)行業(yè)的發(fā)展提供保障，讓其能夠平衡發(fā)展。

二、新常態(tài)下地方政府投融資發(fā)展現(xiàn)狀及存在問(wèn)題

（一）新常態(tài)下地方政府投融資發(fā)展現(xiàn)狀

截至2015年，從投資資金來(lái)源出發(fā)，我國(guó)社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額達(dá)到338923.98億元，其中國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金為18349.23億元。其中國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金僅占據(jù)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額的6%，國(guó)內(nèi)銀行貸款資金占投資總額的12%，自籌資金占投資總額的77%。從中能夠看出，在財(cái)政收支存在較大矛盾時(shí)，各級(jí)地方政府的預(yù)算內(nèi)投資金額仍然相對(duì)有限。

地方政府的財(cái)政相對(duì)有限，多數(shù)運(yùn)用地方債的方式進(jìn)行融資，而且隨著地方政府融資規(guī)模的擴(kuò)張，其融資來(lái)源結(jié)構(gòu)逐漸多樣化。許多地方政府債臺(tái)高筑，極易給中央財(cái)政帶來(lái)巨大債務(wù)壓力。

（二）地方政府投融資存在問(wèn)題

1. 地方政府投資范圍界定較為模糊，存在缺、越位現(xiàn)象。市場(chǎng)與政府在投資領(lǐng)域的范圍上并沒(méi)有進(jìn)行明確確定，因此，容易導(dǎo)致本該由政府主導(dǎo)的公益事業(yè)、公共服務(wù)與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面的投資嚴(yán)重滯后，而在具有較大收益的投資領(lǐng)域出現(xiàn)大量投資額度。正是因?yàn)榈胤秸顿Y范圍界限的模糊就造成投資領(lǐng)域的畸形發(fā)展，不管是市場(chǎng)還是政府都一窩蜂的涌向巨大收益的投資領(lǐng)域，而對(duì)于某些收益低，但是仍然需要投資建設(shè)，需要政府出面帶頭的投資領(lǐng)域就缺乏資金發(fā)展。

2. 地方政府投資結(jié)構(gòu)不夠合理，投資產(chǎn)出效益較低。地方政府投資在結(jié)構(gòu)上存在一定的不合理處，諸如在基礎(chǔ)建設(shè)投資方面投入的資金過(guò)多，但是在技術(shù)改造上的投入相對(duì)較少。而且在投資目標(biāo)的選取上更多的是選擇具有較大利潤(rùn)的產(chǎn)業(yè)，不利于地區(qū)產(chǎn)業(yè)的平衡發(fā)展。同時(shí)在某些大型項(xiàng)目的投資商，更多的運(yùn)用承包或者采購(gòu)的形式，失去了投資的主體地位與通過(guò)大型項(xiàng)目提升當(dāng)?shù)貏趧?dòng)力水平的機(jī)會(huì)，同時(shí)極不利于當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

3. 地方政府融資模式過(guò)于傳統(tǒng)，渠道十分單一化。由于受到傳統(tǒng)歷史條件的影響，我國(guó)地方政府在項(xiàng)目融資時(shí)主要是運(yùn)用銀行貸款與財(cái)政性資金兩種形式。其中，通過(guò)銀行貸款進(jìn)行融資的形式容易對(duì)信貸資金產(chǎn)生依賴性，將融資渠道的拓展方向進(jìn)行阻礙。

4. 地方政府投融資平臺(tái)監(jiān)管機(jī)制不健全。地方政府作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控者，其更多的是注重市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)于投融資活動(dòng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)極易忽略。主要就是由于地方政府投融資平臺(tái)的監(jiān)督機(jī)制不夠健全，尤其是法律方面對(duì)于地方投融資平臺(tái)的監(jiān)督機(jī)制規(guī)定更是空白，存在較大的滯后性，而且社會(huì)公眾也無(wú)法參與到監(jiān)督機(jī)制中。

三、新常態(tài)下地方政府投融資體制改革創(chuàng)新的優(yōu)化策略

（一）深入投資審批體制改革，重點(diǎn)提升行政效能

要嚴(yán)格根據(jù)中央財(cái)政的部署，運(yùn)用有力舉措簡(jiǎn)政放權(quán)，減少審批環(huán)節(jié)，一定要審批則要將審批流程進(jìn)行優(yōu)化提升投融資活動(dòng)效率。首先各級(jí)政府要結(jié)合地方實(shí)際，將審批事項(xiàng)進(jìn)行全面清理，將投融資活動(dòng)審批事項(xiàng)進(jìn)行優(yōu)化。其次就是進(jìn)一步將政府核準(zhǔn)的投融資項(xiàng)目目錄進(jìn)行充實(shí)與完善，使得各個(gè)投融資活動(dòng)都有所根據(jù)。最后就是構(gòu)建投融資項(xiàng)目在線審批監(jiān)管平臺(tái)，從而實(shí)現(xiàn)網(wǎng)上多部門并聯(lián)審批，不僅提升地方政府投融資項(xiàng)目審批效率，同時(shí)也是提升行政效能的重要途徑。

（二）拓展投資領(lǐng)域多元化，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型

地方政府的投融資活動(dòng)要積極適應(yīng)新常態(tài)經(jīng)濟(jì)，同時(shí)主動(dòng)的幫助經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，將本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化。在該過(guò)程中，運(yùn)用投融資活動(dòng)鼓勵(lì)推進(jìn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的投資項(xiàng)目，涵蓋列入國(guó)家與省（區(qū)）工程包的項(xiàng)目，或者是文化旅游、現(xiàn)代物流等產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。同時(shí)要注重投融資項(xiàng)目的平衡，不能夠偏向于某一產(chǎn)業(yè)，要多元化發(fā)展才能夠滿足市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的需要。

（三）積極探索創(chuàng)新融資模式，構(gòu)建多層次融資渠道

地方政府要積極運(yùn)用創(chuàng)新融資模式，諸如產(chǎn)業(yè)投資基金模式、資產(chǎn)證券化融資、政府企業(yè)合作模式等等。融資模式的創(chuàng)新是地方政府投融資活動(dòng)創(chuàng)新的重要途徑，通過(guò)多層次融資渠道能夠?yàn)榈胤秸畮?lái)穩(wěn)定、長(zhǎng)期的資金，同時(shí)也是加深地方政府與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉驊，盧亞娟.轉(zhuǎn)型期地方政府投融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)價(jià)[J].財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)，2016（05）.

[2]丁兆君.地方政府公共基礎(chǔ)設(shè)施投融資管理體制研究[J].財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究，2014（12）.

[3]馬毅鵬.地方政府融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型路徑：透視水利行業(yè)[J].改革，2015（03）.

（作者單位：江蘇瀚瑞投資控股有限公司）